التحليل الأساسي تفوق على التحليل الفني في رالي أسهم الذهب

يقترب ارتفاع أسهم الذهب من هدفنا الصعودي طويل الأمد HUI 500 +/-

بالطبع، الهدف هو مجرد هدف. وليس علامة توقف. ولكن بينما كان المضاربون على الارتفاع في حاليًأ يرتجفون أو يطاردون إنفيديا (NVDA) وغيرها من الأسهم القيادية الرئيسية المثيرة في يناير، كانت NFTRH تناقش سبب اصطفاف الصورة الأساسية الكلية بشكل إيجابي لصناعة تعدين الذهب.

وأعتقد أنه دعمًا لتأكيداتي، وكمثال واحد فقط على ذلك، تضمنت طبعة 26 يناير من نوتس فروم ذا رابيت هول هذه الصورة "لآخر رجل صامد" في طريق النظرة الأساسية الصاعدة البحتة لتعدين الذهب من بين إشارات صعودية أخرى للسعر "الحقيقي" للذهب فيوتشرز، كما تم قياسه مقابل الأسواق الدورية.

لا تزال نسب الذهب إلى الأسواق الأخرى بناءة. ويعطي هذا الرسم البياني الأسبوعي نظرة شاملة للصورة الأكبر، ويُظهر الذهب/السلع الأساسية في اتجاه صعودي قوي في ما يُعتبر إشارة إلى عدم التضخم ومقاومة التقلبات الدورية. ولكنها ليست أزمة "ذعر الانكماش" بعد. ويجري تفسيرها من قبل رؤوس الفقاعات على نطاق واسع على أنها "غولديلوكس"...آه، صحيح! ما زلت أرى أن S&P 500 هو "آخر رجل يقف" في طريق رؤية قوية معاكسة للدورة الاقتصادية، وربما انكماشية.

حسنًا، لقد انهار آخر رجل صامد (SPX) في نهاية المطاف وتبع ذلك أفضل ارتفاع لقطاع أسهم الذهب المعاكس للدورة الاقتصادية. أيضًا، من الجزء الموجز من تقرير يناير/كانون الثاني ذاك

المعادن الثمينة: خرج الذهب من المثلث المتماثل وفوق المقاومة. وبالتالي، تم تحميل الهدف طويل الأمد عند 3000+. اخترقت الفضة فوق قمة الوتد (المقبض والعلم الصاعد) ومتوسط 50 يومًا، وتتداخل فوق تلك العلامات حاليًا. وطالما استمر في ذلك أو أفضل، فإننا نستهدف 42. يحتاج مؤشر GDX إلى تجاوز مستوى 38.72 والحفاظ عليه لكسر التصحيح رسميًا. إذا كان الأمر كذلك، فباستخدام مؤشر HUI فإن الهدف التالي هو 375+ (السعر الحالي: 305.86).

استمر الذهب في تحطيم هدفه، ولم تصل الفضة بعد إلى هدفها (منذ مراجعته للأسفل قليلاً، بعد فشل نموذج الكأس والمقبض) ومن الواضح أن صندوق VanEck Gold Miners ETF (بورصة نيويورك:GDX) قد تجاوز 38.72 وكسر التصحيح. اخترق مؤشر HUI فوق مستوى 375، وانخفض ليختبر ويهزّ التماسكات، ثم ترك تلك العلامة في الغبار.

وقد أدى ذلك إلى هدف الصورة الكبيرة الحالي البالغ 500 (+/-). يبعد مؤشر HUI (430 حاليًا) حوالي 16% فقط عن المنطقة المستهدفة، بينما ترك وراءه 115% من الرسم البياني من أدنى مستوياته في عام 2024 و145% من أدنى مستوى في السوق الهابطة في عام 2022.

ووفقًا للرسم البياني أعلاه، فإن الأساسيات كانت في الواقع إيجابية منذ عام 2022 (محايدة مقابل أسواق الأسهم). إليك النسخة المحدثة من هذا الرسم البياني. سيقوم المستثمر أو المتداول الحكيم بتجاهل ضجيج الحرب/السياسة والتضخم والتركيز على ما يهم؛ علاقة الذهب بالأسواق الدورية والأسواق الأكثر حساسية للتضخم. من الواضح أن الوضع قد تحسن بشكل أساسي.

يقول البعض أن العوامل الفنية تتقدم على العوامل الأساسية. حسنًا، ربما تكون هذه الفكرة مجاملة من أشخاص يعتقدون أن بإمكانهم استخدام الرسوم البيانية في الفراغ لإدارة الأسواق بفعالية. في الواقع، بدأت الأساسيات في الواقع تقود عمال مناجم الذهب بفارق ميل ريفي. وعندما انهار أخيرًا آخر رجل صامد، وهو سوق الأسهم، بدأت الأمور في الانهيار.

أما اليوم، فلدينا وضع اليوم حيث أدى ارتفاع سوق الأسهم المريح (الذي توقعناه أيضًا بشكل جيد جدًا) إلى ثني الأساسيات، ولكنه كان بعيدًا عن كسرها.

ولكن هناك علامات على وجود فائض داخل مجمع المعادن الثمينة داخليًا. ومرة أخرى، نحن على بعد 16% فقط من الهدف. ليس من الضروري أن يكون الهدف علامة توقف، ولكن عندما يكون لديك هدف محدد منذ سنوات كهدف، فمن الأفضل أن تحترمه.

هذا المنشور أبعد ما يكون عن الشمولية. سنلقي نظرة على المؤشرات الداخلية للقطاع، والزخم، وبالطبع الأساسيات، إلى جانب المزيد من المؤشرات الفنية في نهاية هذا الأسبوع. ولكن اختصار الأمر في رسم بياني واحد - وهو رسم بياني استخدمته لسنوات حتى الآن، منذ أن بدأ الصعود في عام 2016 - سيكون من المفيد أن نكون على دراية بما نحن فيه مقابل ما كنا عليه، والتوقعات المستقبلية التي كانت في السابق والتي أصبحت الآن على بعد 16% فقط. إنها مسألة مخاطرة / مكافأة.

كما أن الوضع في ذروة الشراء على الرسم البياني الشهري والأرباح الكبيرة على الورق، إن لم تكن في متناول اليد. من التقاليد المتبعة منذ فترة طويلة في "مجتمع" الذهب أن ندعو إلى "الشراء"، ولكن ليس كثيرًا أن ندعو إلى "البيع". في الواقع، أنا لا أدعو إلى "البيع" أيضًا. أنا أدعو إلى هدف أصبح أخيرًا على مسافة قريبة متزامنة مع شريك يركز على التوقيت (يونيو).