عاجل: عقود داو جونز تهبط بأكثر من 330 نقطة بعد أزمة ترامب وجرينلاند
يوم الخميس الماضي، ألغت القاضية الفيدرالية أناليسا توريس التسوية المعجلة لقضية معامل ريبل. وعلى الرغم من التسوية التي تم الاتفاق عليها مع لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) مقابل غرامة مخفضة قدرها 50 مليون دولار، إلا أن القاضية اعتبرت التسوية غير قانونية:
"لا يملك الطرفان سلطة الاتفاق على عدم الالتزام بحكم المحكمة النهائي بأن طرفًا ما انتهك قانونًا صادرًا عن الكونجرس بطريقة تجعل من الضروري إصدار أمر قضائي دائم وعقوبة مدنية لمنع ذلك الطرف من انتهاك القانون مرة أخرى."
يبدو أن شركة معامل ريبل، التي طورت العملة الرقمية XRP ، تعاني من تأخر تنظيمي. فخلال فترة إدارة بايدن، تحركت الهيئات الرقابية والتنظيمية بقوة لإلغاء مشاريع العملات الرقمية. ولكن منذ أن تولى الرئيس ترامب ولايته الثانية، تخلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن الدعاوى القضائية المدنية ضد أكبر منصات تبادل العملات الرقمية، وهي كراكن وكوين بيز (NASDAQ:COIN) وبينانس.
وعلاوة على ذلك، أقر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بالمشاكل التي تواجهها شركات العملات الرقمية في التعامل مع الشركات الرقمية، مشيرًا مؤخرًا إلى أن قطاع العملات الرقمية "أصبح أكثر انتشارًا." ومع مثل هذه الإشارات، ليس من المستغرب أن يكون الاكتتاب العام الأولي لمجموعة سيركل إنترنت (NYSE:CRCL) ناجحًا للغاية، حيث ارتفع الآن بنسبة 121% منذ إطلاقها.
ولكن ماذا لو اتبعت معامل ريبل نفس مسار الطرح العام الأولي (IPO)؟ وفقًا للمدافع عن العملات الرقمية جون ديتون، الذي تناول أيضًا الدعوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد شركة ريبل، فإن مثل هذا الاكتتاب العام الأولي سيؤدي في النهاية إلى قيمة سوقية تزيد عن 100 مليار دولار. ولكن قبل أن نتعمق في آفاق ريبل، دعونا نتفحص وضع الدعوى القضائية العالقة.
ملخص ملحمة دعوى الريبل القضائية
في غضون شهر واحد من إعلان فوز جو بايدن بالانتخابات الرئاسية في نوفمبر 2020، أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعوى قضائية ضد شركة ريبل في ديسمبر. تدور القضية حول انخراط شركة ريبل في طرح أوراق مالية غير مُسجلة من خلال بيع ما قيمته 1.3 مليار دولار من رموز عملة ريبل XRP.
وفي عام 2023، حكمت القاضية توريس بأن مبيعات الريبل لا تندرج تحت عروض الأوراق المالية، ولكن مبيعات الريبل المؤسسية تندرج تحت عروض الأوراق المالية، والتي بلغت قيمتها حوالي 728 مليون دولار. وبناءً على ذلك، في عام 2024، تم تغريم الريبل 125 مليون دولار، واستأنفت الريبل الحكم.
وفي يناير 2025، عندما تم تنصيب الرئيس ترامب، قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات استئنافها لإلغاء حكم 2023، والذي قرر أن مبيعات XRP المؤسسية فقط هي التي كانت تمثل مشكلة. وبالانتقال سريعًا إلى مايو 2025، توصلت شركة Ripple إلى اتفاق مع هيئة الأوراق المالية والبورصات على غرامة مخفضة للغاية بقيمة 50 مليون دولار، وتنازل كلاهما عن استئنافهما في هذه العملية.
وقد أبطل الحكم الأخير الصادر عن القاضي توريس هذا الجهد، مما أدى إلى إطالة أمد حل دعوى شركة معامل ريبل.
ما هو الهدف من الريبل (XRP)؟
XRP هي واحدة من أقدم التوكنات، حيث سبقت إطلاق الشبكة الرئيسية للبيتكوين في يناير 2009. وبالتحديد، في عام 2004، اقترح المطور الكندي ريان فوغر لأول مرة نظامًا نقديًا للأموال اللامركزية أُطلق عليه اسم ريبل باي الذي تم إطلاقه في عام 2005.
وباعتبارها شبكة من نظير إلى نظير (P2P)، تماماً مثل البيتكوين، هدفت ريبل باي إلى تطوير النظام المصرفي من خلال إنشاء الأموال وتحويلها بشكل لامركزي. وبعبارة أخرى، مع وجود المعاملات على دفتر حسابات XRP واحد (XRPL)، يمكن أن تتدفق الأموال أخيراً دون وسطاء معيقين على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وبرسوم لا تُذكر.
بنى كل من جيد ماكاليب وكريس لارسن على عمل فوغر، والذي تُوِّج في عام 2012 بـ أوبن كوين وبروتوكول الريبل (RTXP). وبعد ذلك بعام، ظهرت أوبن كوين تحت اسم معامل ريبل, إنك. والتي تم تغيير اسمها بعد ذلك إلى Ripple فقط في أكتوبر 2015.
إن توكن XRP نفسه هو العملة الأصلية لـ XRPL، حيث يعمل كأصل جسر للسيولة. وكمثال على ذلك، إذا كان أحد البنوك يحتفظ برموز XRP، بصفته حاملًا لعقدة مدقق، فسيكون البنك مشاركًا في بروتوكول إجماع XRPL لإجراء التحويلات عبر الحدود.
ومع ذلك، ليس من الضروري أن تحتفظ المؤسسات المالية بالفعل بعملة الريبل XRP، وبالتالي تعزيز قيمتها. بل يمكنهم ببساطة استخدام بلوكشين شبكة ريبل لتحويل الأموال. وتحت مظلة شبكة ريبل ، طورت الشركة ثلاثة منتجات رئيسية:
- إكس كرنت الذي يعمل كنظام للتسوية النهائية في الوقت الحقيقي (RTGS)، والذي يعمل كطريق مختصر للإشارات للبنوك لتسوية المدفوعات من طرف إلى طرف.
- إكس فيا الذي يعمل كحل لواجهة برمجة التطبيقات للمؤسسات لدمج شبكة ريبل.
- إكس رابيد عند الطلب (ODL)، حيث يعمل الريبل كعملة ربط - يتم تحويل العملة المحلية إلى الريبل (XRP)، ويتم إرسال الريبل (XRP) إلى هدف الدفع الخاص به ليتم تحويله مرة أخرى إلى العملة المحلية للبنك.
إن إكس رابيد هي التي تتطلب في الواقع حيازات XRP لتعمل كعملة جسر. وهذا يعني أنه عندما يُقال إن المؤسسات المالية مثل أمريكان إكسبريس (NYSE:AXP)، تستخدم الريبل، فإن هذا لا يُعد أمرًا إيجابيًا تلقائيًا لعملة الريبل الرمزية.
ومع ذلك، فإنه لا يزال مؤشرًا على تقييم XRP في المستقبل. وفقًا لشركة ريبل، يمكن لبروتوكول - ODL الخاص بـ ريبل تقليل تكاليف المعاملات بنسبة تصل إلى 60% مقارنة بالبروتوكولات المصرفية الحالية مع تقديم تسوية شبه فورية.
ولتحقيق الاندماج الكامل في إكس رابيد، يجب أن يكون هناك وضوح تنظيمي أكبر وحل للدعوى القضائية أولاً.
ماذا عن العملات المستقرة؟
لقد استكشفنا مؤخرًا ثورة العملات المستقرة المتجددة وتشكيل النظام البيئي المؤسسي للعملات المستقرة. ومع إزاحة العملة الرقمية للبنك المركزي الأمريكي (CBDC) عن الطاولة، أصبح من الواضح الآن أن العملات المستقرة المنظمة ستكون بمثابة دولارات رمزية بدلاً من ذلك. وهذا من شأنه أن يفيد الاحتياطي الفيدرالي أيضًا، حيث إن شركات العملات المستقرة تولد الطلب على سندات الخزانة الأمريكية.
من خلال التعرض لأذون الخزانة قصيرة الأجل ومنخفضة التقلبات، تكتسب شركات العملات المستقرة احتياطيات لرموزها، على غرار عملات XRP التي تعمل كأصل سيولة جسر مع xRapid. ومع ذلك، فإن أذون الخزانة تحفز مثل هذه الديناميكية من خلال عائد الفائدة.
علاوة على ذلك، تعمل العملات المستقرة على توسيع نطاق هيمنة الولايات المتحدة بشكل مباشر في المجال الرقمي.
"... سنبقي على الولايات المتحدة [الدولار] العملة الاحتياطية المهيمنة في العالم، وسنستخدم العملات المستقرة للقيام بذلك."
سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأمريكي في قمة البيت الأبيض للعملات الرقمية في مارس 2025.
وعلى نحو مماثل، أشار نائب الرئيس ج دي فانس في مؤتمر البيتكوين 2025 إلى أن العملات المستقرة بمثابة "قوة مضاعفة لقوتنا الاقتصادية". مع مثل هذه الإشارات الواضحة لصالح العملات المستقرة، أين يترك ذلك الريبل؟
لحسن الحظ، أطلقت الشركة بالفعل عملتها المستقرة RLUSD على كل من دفتر أستاذ الريبل و الإيثريوم في أواخر عام 2024، وتبلغ قيمتها السوقية حاليًا 440.9 مليون دولار.
مع كل من العملة المستقرة وعملة إكس رابيد ODL التي تتطلب رموز XRP، قد تقدم ريبل نفسها بعد ذلك كشركة قابلة للتداول العام. بالطبع، ستكون كل من سيركل المتاحة للتداول العام و تيثر المملوكة للقطاع الخاص في صدارة اللعبة بالفعل بينما تقوم ريبل بتسوية شؤونها القانونية.
في غضون ذلك، فإن عملة XRP نفسها ستكون أكثر قابلية للتطبيق من الميمكوين كأصل للمضاربة، بعد أن مرت بتقلبات سعرية متعددة هذا العام، ولكنها انخفضت بنسبة 10% تقريبًا منذ بداية العام حتى تاريخه.
***
لا يقدم المؤلف، تيم فرايز، ولا هذا الموقع الإلكتروني، ذا توكنيست، مشورة مالية. يُرجى الرجوع إلى سياسة موقعنا الإلكتروني قبل اتخاذ قرارات مالية.
نُشرت هذه المقالة في الأصل على موقع ذا توكنيست. اطلع على نشرة ذا توكنيست الإخبارية المجانية، خمس دقائق اقتصادية، للحصول على تحليل أسبوعي لأهم الاتجاهات في مجال التمويل والتكنولوجيا.