هل فاتك رالي الذكاء الاصطناعي؟

الجزء الأول من هذه المقالة (تزويد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بالوقود: حلول وراء العدادات) أوضح كيف تستفيد مراكز البيانات من وفرة الغاز الطبيعي وتكلفته المعقولة نسبيًا لتزويد مولدات الطاقة وراء العدادات (BTM) بالوقود. والجزء الثاني يطور النقاش إلى الاستثمار في هذه الابتكار الواعد.

يتجاوز هذا المقال مشغلي مراكز البيانات ويركز على خطوط أنابيب الغاز الطبيعي ومصنعي معدات محطات الطاقة التي تعمل بالغاز الطبيعي. كما نسلط الضوء على اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي يتم تداولها بشكل جيد والتي لها علاقة بحلول خلف العدادات وشركة لديها منتج فريد لتوليد الطاقة في الموقع. أخيرًا، نتناول بعض الاعتبارات والمخاطر الرئيسية المرتبطة بهذه الاستثمارات.

خطوط أنابيب الغاز الطبيعي

قبل مراجعة شركات خطوط الأنابيب المحددة التي قد تكون في وضع جيد للاستفادة من محطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي BTM، يجدر النظر في كيفية توفير موقع خطوط الأنابيب الحالية ميزةً واضحةً لبعض شركات خطوط الأنابيب.

وكما هو الحال في قطاع العقارات، فإن "الموقع، ثم الموقع، ثم الموقع" هو أهم شيء. فالشركات التي تمتلك خطوط أنابيب أقرب إلى مراكز البيانات يمكنها توفير طاقة أقل وأوقات نشر أسرع.

للمعلومية، يوضح الرسم البياني أدناه أن ولايات فرجينيا وتكساس وكاليفورنيا لديها أكبر عدد من مراكز البيانات..

شركات ويليامز (WMB)

تنقل خطوط أنابيب شركات ويليامز (NYSE:WMB) ما يقرب من ثلث الغاز الطبيعي في البلاد عبر شبكة خطوط الأنابيب الخاصة بها. ولديها خطوط أنابيب حالية تخدم الولايات التي بها أكبر عدد من مراكز البيانات. وعلاوة على ذلك، تعتقد الشركة أنها مناسبة تمامًا لخدمة ما تسميه "الأسواق الناشئة" في شرق واشنطن ومدينة سولت ليك.

بالإضافة إلى وجود مواقع استراتيجية لخطوط الأنابيب، تركز الشركة على التوصيلات الجانبية. وهي خطوط الأنابيب القصيرة المستخدمة لتحويل الغاز إلى محطة توليد الكهرباء من الخطوط الرئيسية.

وتتحدث الفقرة التالية من مقال نشرته شركة إس آند بي جلوبال عن الطلب الكبير الذي تشهده شركة ويليامز موبيل على حلول ما وراء العدادات:

تلقى شركة ويليامز العملاقة العاملة في مجال الغاز الطبيعي اهتمامًا "هائلاً" بالتوسعات لتلبية الطلب المتزايد من مراكز البيانات. .. "خاصة في الجنوب الشرقي ووسط المحيط الأطلسي" ويقولولون... نحن بصراحة غارقون نوعًا ما في عدد الطلبات التي نتعامل معها ونحاول أن نفهم تلك المشاريع"، كما قال أرمسترونج خلال مكالمة أرباح الشركة للربع الثاني من العام.

إذا تمكنت شركة ويليامز من التنفيذ بكفاءة لتلبية الزيادة "الهائلة" في الطلب، فمن المفترض أن تشهد ارتفاعًا في المبيعات والأرباح.

كيندر مورغان (Kinder Morgan (KMI)

تقع شبكة خطوط أنابيب كيندر مورجان (NYSE:KMI) في المقام الأول في منطقتي جنوب شرق ووسط المحيط الأطلسي، حيث يشهد نمو مراكز البيانات طفرة.

أشار الرئيس التنفيذي مؤخرًا إلى أن المنافسة شرسة وأن هناك تكاليف إضافية وتأخيرات بسبب الولايات والبلديات ذات القوانين واللوائح البيئية الأكثر صرامة.

الفقرات التالية مجاملة من رويترز:

"قال الرئيس التنفيذي كيمبرلي دانغ: "لقد ارتفع الطلب على مراكز البيانات بشكل كبير. وقالت إن سوق الغاز بشكل عام قد ينمو بمقدار 25 مليار قدم مكعب يوميًا خلال السنوات الخمس المقبلة.

قالت الشركة إن تمديد خط أنابيب ساحل الخليج السريع ، الذي تديره وتمتلك حصة فيه، قد أعطى الضوء الأخضر لمشروع توسعة بقيمة 455 مليون دولار تقريبًا من شأنه أن يرفع شحنات الغاز الطبيعي بمقدار 570 مليون قدم مكعب يوميًا من حوض بيرميان إلى أسواق جنوب تكساس.

وان أوك (OKE)

على حد علمنا، لم توقع شركة ONEOK (NYSE:OKE) عقودًا خلف العداد. كما أننا لم نشهد مناقشات إدارية حول حلول BTM . ومع ذلك، فهي في وضع جيد لتزويد مراكز البيانات بالغاز. تمتلك OKE شبكة واسعة من خطوط الأنابيب في تكساس وأوكلاهوما، وتقع بالقرب من مراكز البيانات. علاوة على ذلك، لديهم مرافق (TADAWUL:2083) تخزين متعددة لضمان تدفق الغاز بشكل موثوق. وهذا أمر بالغ الأهمية للمرافق فائقة النطاق ذات أعباء العمل على مدار 24 ساعة.

تتمتع OKE بإمكانيات كبيرة غير مستغلة. وعلاوة على ذلك، فإن قرب خطوط أنابيبها من مراكز البيانات يجعلها مرشحة جيدة للاستحواذ على شركة طاقة متعددة المنتجات أو منافس لخطوط الأنابيب.

يتم تداول OKE بتقييم أرخص من KMI وWMB. ويرجع جزء من الخصم إلى ضعف أدائها الأخير في سعر السهم مقارنةً بمنافسيها. من المحتمل أن تتمكن OKE من سد فجوة التقييم إذا أثبتت للمستثمرين أنها يمكن أن تكون موردًا للغاز الطبيعي لمراكز البيانات، أو إذا أعربت شركة أخرى عن اهتمامها بالشراكة أو الاستحواذ.

نقل الطاقة  (ET)

تمتلك شركة نقل الطاقة (NYSE:ET) أكثر من 100 ألف ميل من خطوط أنابيب الغاز الطبيعي. وقد أبرمت الشركة اتفاقية طويلة الأجل لتزويد مراكز بيانات كلاود بيرست في تكساس بالغاز الطبيعي، وتزعم الشركة أنها تجري مناقشات مع أكثر من أربعين عميلاً محتملاً خلف العداد. تمتلك ET شبكة خطوط أنابيب واسعة النطاق في تكساس، التي تضم ثاني أكبر عدد من مراكز البيانات في الولايات المتحدة.

يُرجى ملاحظة أن ET هي شراكة محدودة، وعلى هذا النحو، فإن لها عواقب ضريبية فريدة ومتطلبات إعداد التقارير للمستثمرين.

صندوق صندوق أليريان MLP المتداول في البورصة (AMLP)

صندوق أليريان MLP ETF (NYSE:AMLP) هو صندوق ETF يحتفظ بأكثر من 90% من أصوله في شراكات الطاقة الرئيسية المحدودة (MLPs). ونظرًا لهيكلها، فإن صندوق المؤشرات المتداولة يحمي مستثمريه من العواقب الضريبية ومتطلبات إعداد التقارير المرتبطة بممتلكاته الأساسية. أكبر ممتلكات صندوق المؤشرات المتداولة هي ETF، ولكنه لا يوفر التعرض لشركات WMB وKMI وOKE، لأنها ليست شراكات محدودة. ومع ذلك، فإن بعض حيازاتها الأخرى تستفيد من الطلب على الغاز الطبيعي خلف العدادات.

مصنعي معدات محطات توليد الطاقة

ننتقل الآن إلى الشركات المصنعة المتخصصة في معدات محطات توليد الطاقة التي تعمل بالغاز الطبيعي. تشمل المكونات الرئيسية في محطة توليد الطاقة التي تعمل بالغاز الطبيعي ما يلي:

• التوربينات- تحويل الغاز الطبيعي إلى طاقة ميكانيكية من خلال الاحتراق.
• المولدات- تحويل الطاقة الميكانيكية إلى طاقة كهربائية.
• أنظمة التحكم والمراقبة- الأنظمة التي تدير عمليات المحطة، وتساعد في تحقيق الكفاءة وموازنة الأحمال والتكامل مع مراكز البيانات.

التوربينات

تتصدر شركة جنرال إلكتريك (NYSE:GE) فيرنوفا (NYSE:GEV) السوق العالمية للتوربينات الغازية. ويليهما عن كثب كل من سيمنز للطاقة وميتسوبيشي باور.  وتتمتع توربينات جنرال إليكتريك فيرنوفا ميتسوبيشي بقدرات جاهزة للهيدروجين، مما يتيح لعملائها التوافق مع الأهداف البيئية والاستفادة من الهيدروجين كمصدر طاقة مستقبلي.

فيما يلي من جنرال إلكتريك فيرنوفا ما تقدمه لتوليد الطاقة في الموقع:

تقدم شركة جنرال إلكتريك فيرنوفا مجموعة واسعة من تقنيات توليد الطاقة في الموقع، بدءاً من التوربينات الهوائية ذات الدورة البسيطة إلى أنظمة الدورة المركبة الثقيلة وحلول التوليد المشترك للطاقة. هذه الأصول مصممة خصيصاً لتلبية المتطلبات الفريدة لمراكز البيانات، حيث توفر خيارات مرنة تدعم التطبيقات الرئيسية والاحتياطية على حد سواء.

المولدات

تعد شركات كاتربيللر (NYSE:CAT)، و كومينز (N:CMI)، وجنرال إليكتريك أكبر الشركات المصنعة للمولدات المستخدمة في المحطات التي تعمل بالغاز. وفي حين أن هذه الشركات ستستفيد، إلا أن المكاسب الهامشية ستضعف بسبب النطاق الواسع لعروض منتجاتها الحالية.

التحكم والمراقبة

شركة هانيويل (NASDAQ:HON) هي الشركة الرائدة المعترف بها في مبيعات أنظمة التحكم والمراقبة. الاقتباس التالي المتعلق بأحد هذه المنتجات هو من هانيويل:

"يعد نظام باور سبرينج لإدارة بيانات العدادات (MDM) عنصرًا حاسمًا في تحقيق الإمكانات الكاملة للبنية التحتية المتقدمة للقياس (AMI) أو القياس الذكي، خاصةً بالنسبة للعدادات المستخدمة في أعمال توزيع الغاز."

صندوق SPDR الصناديق الصناعية المختارة للقطاع الصناعي (XLI)

نحن لسنا على علم بأي صندوق استثمار متداول في البورصة يركز حيازاته فقط على حلول ما وراء العداد. ومع ذلك، يمتلك صندوق XLI العديد من الشركات التي نناقشها أعلاه. تُشكل كل من كاتربيللر وهني ويل، وجنرال إليكتريك فيرنوفا ما يقرب من 10% من صندوق المؤشرات المتداولة وجميعها ممثلة في أكبر عشر شركات قابضة.

بلوم للطاقة  (BE)

في حين أن حلول ما وراء العداد باستخدام محطات الطاقة التقليدية التي تعمل بالغاز الطبيعي فعالة، إلا أنها ليست فكرة جديدة بشكل خاص. هناك العديد من الشركات التي لديها أفكار مبتكرة حول كيفية توليد الكهرباء بشكل أكثر كفاءة ونظافة من تلك التي ناقشناها. نشارك وصفًا موجزًا لإحدى هذه الشركات، وهي شركة بلوم للطاقة (BE).

بلوم (NYSE:BE) هي شركة رائدة في مجال إنتاج أنظمة خلايا وقود الأكسيد الصلب  (SOFC). وفقًا لموقع بلوم الإلكتروني

تولد تكنولوجيا خلايا وقود الأكسيد الصلب من بلوم للطاقة كهرباء نظيفة وموثوقة ومرنة في الموقع عن طريق تحويل الوقود مثل الغاز الطبيعي أو الغاز الحيوي أو الهيدروجين إلى كهرباء من خلال عملية كهروكيميائية دون احتراق. ويؤدي ذلك إلى انبعاثات كربونية أقل بكثير مقارنةً بالطاقة التقليدية للشبكة ويوفر طاقة دائمة التشغيل وفعالة من حيث التكلفة ومستدامة.

الرسم البياني التالي مقدم من المجلة الدولية للطاقة الخضراء المستدامة.

وتتمثل الخلاصة الرئيسية في أن نظامهم مرن من حيث الوقود، وقادر على استخدام الهيدروجين أو الغاز الطبيعي أو الوقود الحيوي، وينتج انبعاثات أقل بكثير من الأنظمة القائمة على الوقود الأحفوري. كما أن تكلفته تضاهي محطات توليد الطاقة التقليدية القائمة على الاحتراق.

لا تفصح شركة بلوم عن إيراداتها الناتجة مباشرةً من مراكز البيانات، ولكن إيراداتها نمت بنسبة 40% تقريباً في الربع الأول مقارنةً بالربع نفسه من العام الماضي. وعلاوة على ذلك، وكما هو موضح أدناه، فإن الإيرادات تسير في مسار إيجابي مستمر.

في حين أن تقنيتها واعدة، خاصةً بالنسبة للعملاء في الولايات والدول ذات القوانين البيئية الأكثر صرامة، إلا أن الشركة كانت تخسر أموالاً خلال معظم العقد الماضي. وعلاوة على ذلك، فقد تحملت ديوناً تزيد قيمتها عن 1.5 مليار دولار. وتبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية 2.53. وبشكل عام، تُعتبر نسبة الدين إلى حقوق الملكية التي تزيد عن 2.0 مرتفعة. ومع ذلك، فإن الصناعات كثيفة رأس المال، مثل بلوم، تميل الصناعات كثيفة رأس المال، مثل بلوم، إلى أن تكون نسبتها بين 1.5 و3.0.

في حين أن الرافعة المالية يمكن أن تكون مفيدة على المدى الطويل، تحتاج الشركة إلى تحقيق أرباح على المدى القصير؛ وإلا فإنها تخاطر بإضافة عبء ديون مرهقة بالفعل.

يبلغ مكرر الربح الآجل لشركة بلوم 27 ونسبة مكرر الربح إلى الأرباح إلى الأرباح حوالي 1، على افتراض أن الأرباح يمكن أن تنمو بما يتماشى مع الإيرادات. وعادةً ما تكون تقييمات الشركة التي تتمتع بمثل هذه الإمكانات أعلى بكثير. تُعد تقييماتها المخففة نذيرًا بأن المستثمرين لديهم مخاوف بشأن التكنولوجيا و/أو عبء الديون. تبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 5 مليارات دولار، مما يجعلها مرشحة سهلة للاستحواذ.

يُظهر الرسم البياني أدناه أن أسهمها يتم تداولها بشكل جيد مؤخرًا، ولكنها بنفس السعر الذي كانت عليه عند إصدارها في عام 2018.

إستراتيجيات الاستثمار في حلول ما وراء العدادات

إذا كان الاستثمار في حلول ما وراء العداد لمراكز البيانات يهمك، فإننا نقترح بشدة التنويع بين العديد من اللاعبين والقطاعات في هذه الصناعة المزدهرة. على سبيل المثال، نقترح أن يكون لديك سهم واحد أو عدة أسهم من بعض القطاعات التالية

• شركات خطوط أنابيب الغاز الطبيعي في منتصف الطريق
• شركات تصنيع توربينات ومولدات الغاز الطبيعي
• منتجو الغاز الطبيعي
• شركات تصنيع أنظمة التحكم والمراقبة
• المرافق التي تقوم بتطوير حلول إدارة الطاقة لتخفيف قيود الشبكة

الاعتبارات

كما أشرنا سابقًا، تعتبر تقنية BTM تقنية جسرية. فهي ستساعد في تلبية متطلبات طاقة مراكز البيانات على المدى القصير والمتوسط. ولكن مع مرور الوقت، يمكن أن تثبت مصادر الطاقة النووية والمتجددة أنها أكثر كفاءة وفعالية من حيث التكلفة.

وفي حين أن الاتجاهات السياسية ستشهد مدًا وجزرًا، إلا أن الدول الصناعية الرائدة في العالم تنجذب نحو المزيد من مصادر الطاقة المتجددة وطاقة أقل اعتمادًا على الكربون.

يجب مراقبة التغيرات في الأنظمة التنظيمية على المستوى المحلي والولائي والوطني عن كثب.

تتغير التكنولوجيا بسرعة. للنظر، هل يمكن أن تخترع محركات الذكاء الاصطناعي مصدر طاقة أكثر كفاءة وفعالية من حيث التكلفة، مما يجعل حلول ما وراء العدادات قديمة؟

المعلومات المقدمة هنا هي لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية.