الدولار على وشك استئناف اتجاهه الهبوطي وسط بيانات ضعيفة وتزايد رهانات خفض أسعار الفائدة

• إقالة ترامب لرئيس مكتب الإحصاء المركزي الأمريكي وشغور منصب رئيس الاحتياطي الفدرالي يثيران المخاوف بشأن استقلالية المؤسسات.
• تقوم الأسواق الآن بتسعير 60 نقطة أساس لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي، مما يعكس ضعف الزخم الاقتصادي.
• يزيد التدخل السياسي ومدفوعات الناخبين المرتبطة بالتعريفات الجمركية من الضغط على مصداقية الدولار الأمريكي كملاذ آمن.
• هل تبحث عن أفكار تداول قابلة للتنفيذ؟ اشترك الآن لفتح إمكانية الوصول إلى الأسهم الرابحة التي اختارها InvestingPro بخصم يصل إلى 50% بمناسبة التخفيضات الصيفية!

فور صدور بيانات الوظائف، أقال الرئيس دونالد ترامب إريكا ماكينتارفر، رئيسة مكتب إحصاءات العمل (BLS) المسؤولة عن إحصاءات التوظيف، فور صدورها.

قال ترامب: "لقد تم التلاعب ببيانات التوظيف اليوم لتظهرني أنا والجمهوريين بمظهر سيء"، مشيرًا إلى "التلاعب بالبيانات" كمبرر لإقالتها.

لم يشكك هذا الانفعال في الاستقلالية المؤسسية فحسب، بل شكك أيضًا في دقة البيانات. ومن شأن التشكيك السياسي في البيانات الرسمية في بلد مثل الولايات المتحدة الأمريكية أن يقوض مكانة الدولار الأمريكي كملاذ آمن عالمي.

من ناحية أخرى، صرح مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في مؤسسة موديز أناليتيكس أن الولايات المتحدة على حافة الركود. ووفقًا لزاندي، فإن إنفاق المستهلكين في حالة ركود، في حين أن قطاعي البناء والتصنيع في حالة انكماش. وبينما يضعف سوق العمل، يتراجع أيضًا توظيف الخريجين الجدد. ويقول زاندي إن السبب الجذري لكل ذلك هو خيارات واشنطن، وخاصة سياساتها التجارية وسياسات الهجرة.

ترامب يصعد الضغوط السياسية على المؤسسات الأمريكية

في أعقاب صدور تقرير الوظائف مباشرة، أقال ترامب بشكل مفاجئ إريكا ماكينتارفر، رئيسة مكتب إحصاءات العمل، متهمًا إياها بالتلاعب بالبيانات. وزعم ترامب أن "بيانات التوظيف اليوم تم التلاعب بها لتظهرني أنا والجمهوريين بمظهر سيء"، زاعمًا وجود تحيز سياسي وراء الأرقام الضعيفة.

وقد أثارت هذه الخطوة القلق بشأن استقلالية المؤسسات الأمريكية وأثارت الشكوك حول مصداقية الإحصاءات الرسمية. وبالنسبة للمستثمرين العالميين، فإن التدخل السياسي من هذا النوع قد يؤدي إلى تآكل الثقة في البيانات الأمريكية وإضعاف مكانة الدولار الأمريكي كعملة ملاذ آمن.

وفي سياق منفصل، حذر مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في مؤسسة موديز أناليتيكس من أن الولايات المتحدة قد تتجه نحو الركود. فقد استقر إنفاق المستهلكين، في حين أن قطاعي البناء والتصنيع يُظهران علامات انكماش. وأشار زاندي أيضًا إلى تباطؤ في التوظيف بين الخريجين الجدد - وهي علامة على أن ضعف سوق العمل بدأ يؤثر على الفئات الأصغر سنًا. ويرى أن السبب الرئيسي وراء هذا الانكماش هو الأخطاء السياسية في واشنطن، لا سيما فيما يتعلق بالتجارة والهجرة.

وقد أضافت الاستقالة غير المتوقعة لمحافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر إلى المخاوف المتزايدة بشأن تسييس المؤسسات الأمريكية الرئيسية. وستترك كوغلر، التي ستتنحى عن منصبها في 8 أغسطس، مقعدًا شاغرًا يمكن أن يملأه ترامب قريبًا. وتشير الأحاديث في السوق إلى كيفن هاسيت - وهو حليف قديم لترامب ومستشار اقتصادي سابق في البيت الأبيض - كبديل محتمل.

ويُنظر إلى احتمال انضمام هاسيت إلى الاحتياطي الفيدرالي على أنه إشارة مقلقة للدولار الأمريكي. ويخشى المستثمرون من أن التحول في تركيبة الاحتياطي الفيدرالي نحو شخصيات منحازة سياسياً قد يقوض استقلالية البنك المركزي ويعكر صفو سياسته. ويأتي خروج كوجلر في أعقاب الهجوم العلني الذي شنه ترامب على مكتب إحصاءات العمل، ويُنظر إلى خروج كوغلر على أنه خطوة أخرى في إعادة تشكيل المؤسسات التي كانت تعتبر ذات يوم محصنة ضد الضغوط السياسية.

زيادة الضغط على الاحتياطي الفيدرالي

بعد تقرير الوظائف الضعيف، رفعت الأسواق رهاناتها بشكل حاد على خفض أسعار الفائدة. وقد تم الآن تسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر باحتمال بنسبة 90%. كما يتوقع المتداولون أيضًا تخفيضات إجمالية قدرها 60 نقطة أساس بحلول نهاية العام - أي ما يقرب من ضعف ال 33 نقطة أساس المتوقعة قبل أسابيع فقط.

.وفي الوقت نفسه، تشتعل التوترات التجارية مرة أخرى. فقد وقّع ترامب الأسبوع الماضي مرسومًا جديدًا يقضي بتطبيق إطار تعريفة جمركية قائم على المعاملة بالمثل. وكجزء من هذه الخطوة، تمت زيادة الرسوم الجمركية على الواردات الكندية من 25% إلى 35%. وهناك تكهنات بأن زيادات مماثلة يمكن أن تمتد إلى شركاء رئيسيين آخرين، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي والمكسيك، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين للأسواق العالمية.

كما طرح ترامب أيضًا فكرة إعادة توجيه عائدات الرسوم الجمركية إلى مدفوعات مباشرة لمجموعات مختارة من الناخبين - وهي خطوة يقول المنتقدون إنها تتعلق بالسياسة أكثر من السياسة. وتفيد التقارير بأن الخطة تتضمن إصدار شيكات موقعة من ترامب نفسه، في محاكاة لشيكات التحفيز في عهد الجائحة لعام 2020. وفي حين أن الاقتراح ليس له هيكل رسمي حتى الآن، إلا أنه يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه بادرة مدفوعة بالحملة الانتخابية وليس إجراءً يستند إلى استراتيجية اقتصادية.

ومما يزيد من حالة عدم اليقين أن محكمة الاستئناف الأمريكية قد أعادت فتح القضية التي تطعن في شرعية التعريفات الجمركية في عهد ترامب. وقد يؤدي صدور حكم ضد الرسوم الجمركية إلى إجبار وزارة الخزانة على رد الرسوم المحصلة منذ سنوات - وهي نتيجة من شأنها أن تفرض ضغوطًا مالية كبيرة في وقت تتزايد فيه ضغوط الميزانية بالفعل.

التحليل الفني للدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في وقت سابق من الأسبوع الماضي لكنه انعكس بشكل حاد يوم الجمعة بعد تقرير الوظائف الضعيف وتجدد الاضطرابات السياسية. وبعد أن اختبر المؤشر لفترة وجيزة مستوى 100، تراجع سريعًا وأنهى الأسبوع عند 98.61.

في بداية الأسبوع الجديد، يحاول مؤشر DXY في بداية الأسبوع الجديد انتعاشًا متواضعًا نحو 99، على الرغم من أن الاتجاه الأوسع لا يزال هشًا. يستمر نطاق 98.60-100 في العمل كمنطقة مقاومة رئيسية، في حين أن 98.30 بمثابة دعم مباشر. ويمكن أن يؤدي الاختراق الحاسم دون ذلك إلى فتح الطريق نحو مستوى 96، مما يوسع الزخم الهبوطي.

وقد أكدت البيانات الأخيرة وجود تباطؤ واضح في الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، لم تتشكل ردود فعل السوق ليس فقط من خلال الإشارات الكلية ولكن أيضًا بسبب الضوضاء السياسية المتزايدة. تؤثر تدخلات ترامب - الخطابية والمؤسسية - بشكل متزايد على اتجاه الدولار الأمريكي. على المدى القريب، يبدو أن الدولار الأمريكي معرض ليس فقط لسياسة سعر الفائدة الفيدرالية ولكن أيضًا للديناميكيات غير المتوقعة الناشئة من البيت الأبيض.

وعلى مدار الشهر، ستتابع الأسواق عن كثب ليس فقط بيانات التوظيف والتضخم ولكن أيضًا كل خطوة وتصريح من ترامب. ومن المتوقع أن يكون التعيين المرتقب لمجلس الاحتياطي الفدرالي والإصدارات الرئيسية للاقتصاد الكلي قبل اجتماع السياسة في سبتمبر المحرك الرئيسي لمؤشر الدولار الأمريكي. ومن المرجح أن تشكل هذه العوامل معًا المرحلة التالية من مسار مؤشر الدولار الأمريكي.

**** تأكد من الاطلاع على جميع الميزات الرائدة التي يقدمها InvestingPro .

يمكن لأعضاء InvestingPro الاستفادة من مجموعة قوية من الأدوات المصممة لدعم قرارات استثمارية أكثر ذكاءً وسرعة، مثل:

• • ProPicks AI

بفضل خبرتنا الممتدة لأكثر من 25 عامًا في البيانات المالية، يستخدم ProPicks AI نموذجًا للتعلم الآلي لتحديد الأسهم ذات الإمكانات العالية باستخدام جميع المقاييس المعترف بها في القطاع والمعروفة لدى الصناديق الاستثمارية الكبرى والمستثمرين المحترفين. يتم تحديث كل اختيار شهريًا، ويتضمن مبررًا واضحًا.

• • القيمة العادلة

يمنحك نموذج القيمة العادلة من InvestingPro إجابة واضحة ومدعومة بالبيانات. من خلال الجمع بين رؤى من ما يصل إلى 15 نموذج تقييم معترف به في القطاع، يقدم تقديرًا احترافيًا للقيمة الحقيقية لأي سهم.

• • WarrenAI

WarrenAI هو نظام الذكاء الاصطناعي التوليدي الخاص بنا، المُدرّب خصيصًا للأسواق المالية. بصفتك مستخدمًا محترفًا، ستحصل على 500 رسالة تنبيه شهريًا. يحصل المستخدمون المجانيون على 10 رسائل تنبيه.

• • درجة السلامة المالية

مؤشر السلامة المالية هو رقم واحد قائم على البيانات يعكس القوة المالية الإجمالية للشركة.

• • أفضل أداة بحث عن الأسهم في السوق

يتميز هذا المؤشر المتقدم بـ 167 مقياسًا مخصصًا للعثور على ما تبحث عنه بدقة، بالإضافة إلى أدوات فحص محددة مسبقًا مثل "أبطال توزيعات الأرباح" و"صفقات الشركات الكبرى".

صُممت كل أداة من هذه الأدوات لتوفير وقتك وتعزيز ميزتك الاستثمارية.

لم تشترك في Pro بعد؟ تعرّف على باقاتنا هنا أو انقر على اللافتة أدناه. InvestingPro

متوفر حاليًا بخصم يصل إلى 50% خلال فترة التخفيضات الصيفية المحدودة.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل التماسًا أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار على هذا النحو، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى مسئولية المستثمر.