إس آند بي 500: تشبع شراء، واختبار حاسم على الطريق

• مخاوف التقييم والبيانات الأمريكية الضعيفة قد تحد من الاتجاه الصعودي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 على المدى القريب.
• تشير الاتجاهات الموسمية لشهري أغسطس وسبتمبر تاريخياً إلى أداء أضعف للأسهم الأمريكية.
• تحتاج الأسواق إلى محفزات جديدة حيث تُظهر الارتفاعات التي تقودها التكنولوجيا علامات الإنهاك بعد الأرباح.

هل تبحث عن أفكار تداول قابلة للتنفيذ؟ اشترك الآن لتتمكن من الوصول إلى الأسهم الرابحة التي اختارها InvestingPro بخصم يصل إلى 50% وسط التخفيضات الصيفية!

في أعقاب الانتعاش الحاد الذي شهده يوم الاثنين، تراجعت المؤشرات الأمريكية يوم الثلاثاء، ولكن العقود الآجلة كانت تتداول على ارتفاع إلى جانب الأسواق الأوروبية في النصف الأول من جلسة الأربعاء. وفي حين أن المعنويات تجاه أسواق الأسهم لا تزال إيجابية في الوقت الحالي، إلا أن ذلك لا يعني أن الأمور ستظل وردية في الأسابيع المقبلة.

قد يبدأ التحيز S&P 500 في التدهور على المدى القريب وسط تحذيرات بشأن التقييمات المرتفعة للغاية على خلفية ضعف الاقتصاد كما اكتشفنا مع بيانات الوظائف يوم الجمعة و مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM يوم الثلاثاء.

وفي حال بدأت المخاوف بشأن التقييمات المبالغ فيها في التأثير على عدد قليل من الأسماء التكنولوجية المرتفعة، والتي تلقى معظمها الدعم من نتائج أرباحها الأخيرة، فقد تبدأ المؤشرات الرئيسية في إظهار إشارات هبوطية. وفي غضون ذلك، سينصب التركيز اليوم على تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفدرالي سوزان كولينز وليزا كوك - وقد تُحدد تعليقاتهما توقعات خفض أسعار الفائدة مع اقتراب فصل الخريف.

ولكن بشكل عام، هذا أسبوع هادئ بالنسبة للبيانات الاقتصادية. ومن العوامل المحفزة الأخرى التي ستؤدي إلى زيادة التقلبات هو دونالد ترامب، الذي يبدو أنه يستهدف دول البريكس من خلال التعريفات التجارية والعقوبات الاقتصادية.

ما التالي بالنسبة للأسواق؟

استردت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 حوالي نصف عمليات البيع التي شهدها الأسبوع الماضي على موقع NFP على أمل أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً، وذلك بفضل ضعف البيانات الأمريكية. ارتفعت العقود الآجلة بشكل طفيف هذا الصباح، وانضمت إليها الأسهم الأوروبية أيضًا. ومع ذلك، كان الحماس مقيدًا إلى حد ما. من الواضح أن هذا قد يتغير بمجرد فتح الأسواق النقدية، ولكن الأسواق قد تتحول إلى أكثر تقلبًا في الأسابيع المقبلة.

العوامل الموسمية لا تبشر بالخير بالنسبة للأسهم الأمريكية

مع استمرار بقاء مؤشرات الأسهم بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، تتزايد مخاطر التراجع وسط مخاوف التقييمات المتزايدة وظروف ذروة الشراء الفنية يومًا بعد يوم. وفي الوقت نفسه، تُضيف العوامل الموسمية أيضًا إلى هذا المزيج، حيث لم يكن شهرا أغسطس وسبتمبر تاريخيًا فترة جيدة لأسعار الأسهم الأمريكية.

فوفقًا لبلومبرج، وبالنظر إلى البيانات على مدار الثلاثين عامًا الماضية، نجد أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد خسر حوالي 0.7% في كل شهر من هذه الأشهر. وهذا لا يُبشر بالخير بالنسبة لتوقعات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على المدى القريب، لا سيما بالمقارنة مع متوسط مكاسب بنسبة 1.1% في الأشهر الأخرى.

الأسواق بحاجة إلى محفزات جديدة

إذن، هل نحن على وشك أن نشهد تقلبات متصاعدة في الأسواق قريبًا؟ حتى الآن، كانت الانخفاضات منذ قاع الأسواق في أبريل ضحلة وتم شراؤها بسرعة، بما في ذلك انخفاض يوم الجمعة. وفي حين أنني لن أراهن ضد حدوث انخفاض أكبر في الأسابيع المقبلة، فإن افتراضي هو أنه إذا انخفضت الأسواق، فسيتم شراء هذا أيضًا بسرعة. ولكن في الوقت الحالي، لا يزال المضاربون على الارتفاع مسيطرين على السوق، ولكن أصبح من الصعب على نحو متزايد تبرير استمرار الشراء دون أي محفزات جديدة.

في الواقع، تم تسعير التفاؤل المتعلق بالصفقات التجارية وجدول أعمال ترامب المالي، في حين أن موسم الأرباح الإيجابي بشكل عام ساعد أيضًا في إبقاء الأسهم في المقدمة.

التحليل الفني والمستويات التي يجب مراقبتها

لا تزال الصورة الفنية إيجابية بالنظر إلى القمم المرتفعة والقيعان المرتفعة التي لوحظت منذ أن وصلت الأسواق إلى القاع في أبريل/نيسان عندما وجد المؤشر القياسي الأمريكي دعمًا قويًا من خط الاتجاه الصاعد طويل الأجل. وبعد مرور أربعة أشهر، لا يزال الارتفاع مستمرًا، ولكن مع وجود بعض علامات التحذير من الإنهاك. وقد تم التأكيد على ذلك، على سبيل المثال، من خلال التذبذب الكبير الذي حدث في نهاية الأسبوع الماضي.

وقد تحرك مؤشر القوة النسبية اليومي منذ ذلك الحين إلى ما دون مستويات ذروة الشراء عند >70، ولكن مؤشر القوة النسبية الشهري على المدى الطويل (غير موضح) لا يزال فوق هذه العتبة التي ستحتاج إلى التراجع في نهاية المطاف إما من خلال الوقت أو السعر.

ارتد {{8839|عقود إس آند بي 500 الآجلة}} في المكان الذي احتاج إليه يوم الجمعة لإبقاء الثيران سعداء: منطقة 6240/45. كانت هذه المنطقة دعمًا مهمًا سابقًا في أوائل يوليو وقد صمدت مرة أخرى. ومن الآن فصاعدًا، سيحتاج الثيران إلى الثبات فوق هذه المنطقة إذا أرادوا الحفاظ على سيطرتهم. إذا فقدوا ذلك فقد تكون النتيجة انخفاضًا في الحجم، مع رؤية مستويات الدعم المؤقتة عند 6150/60 و6070/75 مبدئيًا، قبل مستوى 6000 الرئيسي التالي.

فيما يتعلق بمستويات المقاومة التي يجب مراقبتها، كان مستوى 6366 عقبة رئيسية يجب أن تصمد لإبقاء الدببة سعداء، بالنظر إلى أن هذا كان آخر دعم قبل الانهيار يوم الجمعة. وقد صمد يوم الثلاثاء وكان المؤشر يتداول تحته وقت كتابة هذا التقرير يوم الأربعاء أيضًا. قد يشير الإغلاق فوقه إلى أن الدببة تفقد قوتها مرة أخرى. ومع ذلك، دعونا نرى أين نحن في الجلسات القادمة. ستظهر المقاومة التالية عند مستوى 6,366 ثم سيكون أعلى مستوى على الإطلاق الأسبوع الماضي عند 6468 في بؤرة التركيز بعد ذلك.

***

تأكد من الاطلاع على جميع الميزات التي يقدمها InvestingPro للتغلب على السوق.

اقرأ مقالاتي على سيتي إندكس