خفض الفيدرالي للفائدة تحت مسمى "إدارة المخاطر" يثير البلبلة

تشهد الأسواق حالة ديجا فو حقيقية: فبعد 164 يوم تداول، حقق مؤشر إس آند بي  500 ارتفاعًا بنسبة 10%، وهو نفس المكسب الذي سُجّل عند هذه المرحلة من الولاية الأولى لترامب.

في هذه الأثناء، أقدم الفيدرالي على أول خفض للفائدة منذ نهاية العام الماضي، لينزل بسعر الفائدة المرجعي من 4.25–4.50% إلى 4.00–4.25%. وجاء القرار بتوافق شبه كامل، باستثناء العضو الجديد ميران، المعيّن من قبل الرئيس ترامب، الذي صوّت لصالح خفض أكبر بمقدار نصف نقطة مئوية.

أما توقعات الفيدرالي الأخيرة، فترجّح في المتوسط خفضين إضافيين هذا العام. لكن رئيسه جيروم باول شدد على أن هذه ليست "خطة للجنة"، موضحًا أن "10 أعضاء يتوقعون خفضين أو أكثر، مقابل 9 أعضاء يتوقعون أقل من ذلك — أو حتى عدم الخفض إطلاقًا".

التحديثات الاقتصادية زادت من حيرة الأسواق؛ إذ جرى رفع توقعات التضخم لعامي 2026 و2027، مقابل خفض تقديرات البطالة للعامين المقبلين. عادةً ما يعني ذلك توقع خفض أقل في الفائدة، إلا أن رؤية اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أشارت إلى العكس، مع توقع مزيد من التخفيضات. وقد برر باول القرار بوصفه "خفضًا لإدارة المخاطر"، استنادًا إلى بيانات جديدة تشير إلى تزايد احتمالات تباطؤ أسرع من المتوقع في سوق العمل.

وبناءً على ذلك، نتمسك برؤيتنا الأساسية التي ترجّح خفضًا واحدًا إضافيًا على الأكثر هذا العام، مع الإقرار بأن احتمالية رؤية خفضين بحلول نهاية 2025 أصبحت أكبر بكثير.

المصدر: بلومبرج

القيمة السوقية للأسهم العالمية تقترب من 150 تريليون دولار
ارتفعت الأسهم العالمية بأكثر من 80  تريليون دولار منذ قاع الجائحة — وهي فترة بدا فيها مطلع 2020 وكأن الاقتصاد بلا أرضية يستند إليها. وبالوتيرة الحالية، قد يتجاوز هذا الرقم 100  تريليون دولار قبل نهاية العام.

المصدر: ديفيد إنجليس، بلومبرج

في سوق الأسهم، يبدو أن نسخة ترامب 2.0 تسير على خطى ترامب 1.0
كان هذا الأمر غير قابل للتصديق في مطلع أبريل، ومع ذلك فإن مؤشر S&P 500 الآن مرتفع بالنسبة ذاتها التي سجّلها خلال الفترة نفسها من الولاية الأولى للرئيس ترامب.

 فبعد 164 يوم تداول في كلتا الولايتين، يقف المؤشر عند زيادة قدرها 10%.

المصدر: بيسبوك

مؤشر وارن بافت للتقييم يسجل مستوى قياسيًا
دخل مؤشر بافت منطقة غير مسبوقة، حتى إن فقاعة الدوت كوم في عام 2000 تبدو أقل تضخمًا بالمقارنة.

فقد بلغ المؤشر، الذي يقيس نسبة القيمة السوقية الإجمالية للأسهم الأمريكية إلى الناتج المحلي الإجمالي  (GDP)، مستوى 219% في 30 يونيو 2025. أي ما يعادل نحو 2.2 انحراف معياري فوق المتوسط التاريخي، ما يشير إلى أن سوق الأسهم الأمريكية يعاني من مبالغة قوية في التقييم.

بصفة عامة ترتفع السوق الأمريكية عندما يخفض الفيدرالي الفائدة
يوضح هذا الرسم البياني كيف كان أداء مؤشر إس آند بي 500 تاريخيًا بعد أن يبدأ الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.

المصدر: إيفان @StockMKTNewz، فيجوال كابيتاليست

شركات تعدين الذهب تحقق أرباحًا قياسية
وصلت هوامش الإنتاج إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، مع ارتفاع أسعار الذهب بوتيرة تفوق كثيرًا زيادة التكاليف. ويحقق المعدّنون اليوم أرباحًا لكل أونصة تفوق أي فترة خلال العقد الماضي. وفي الوقت نفسه، قفز صندوق المؤشرات المتداولة الخاص بشركات تعدين الذهب GDX  بنسبة 103% منذ بداية العام.
المصدر: مستثمر الأسواق العالمية

أكتوبر تاريخيًا شهر قوي جدًا للبيتكوين
يقترب أكتوبر الارتفاعات"... فمنذ عام 2012، يُعد أكتوبر أفضل أشهر السنة أداءً للبيتكوين، بنسبة صعود تبلغ 82% ومتوسط عائد يبلغ +18.4%.

المصدر:  ترند سبايدر

المصدر: ذا جريت مارتيس