مجلس الذهب العالمي يكشف عن مفاجآت قوية بشأن الطلب على المعدن الأصفر
مع اقتراب دخول عام 2026، تدخل الأسواق مرحلة جديدة تتميز بتحولات هيكلية في الجغرافيا السياسية والتكنولوجيا والسياسات الاقتصادية الكلية. فيما يلي أهم 10 قناعات لدينا حول القوى التي من المتوقع أن تشكل الأسواق هذا العام والفرص التي تتيحها للمستثمرين على المدى الطويل.
تسارع النمو العالمي
نتوقع أن يشهد الاقتصاد العالمي تسارعًا في النمو خلال 2026، مدعومًا بدورة استثمارية عالمية متجددة، وسياسات نقدية ما تزال ميسرة، ودعم مالي مستمر في الولايات المتحدة وأوروبا والصين، إلى جانب تخفيف مؤقت للتوترات التجارية. من المتوقع أن يظل التضخم مرتفعًا لكنه تحت السيطرة.
نظام جيوسياسي واقتصادي جديد
يتجه العالم بعيدًا عن العولمة المفتوحة المبنية على الكفاءة في الفترة من التسعينات إلى 2010، نحو نظام يرتكز على المصالح الوطنية والتنافس الاستراتيجي والأمن الاقتصادي. ستظل المنافسة الأمريكية–الصينية في صلب الاهتمام، مع تركيز القوتين على الذكاء الاصطناعي، والدفاع، والطاقة الكهربائية، مما يستلزم تحالفات استراتيجية أقوى، وحروب عملات، وإعادة تصنيع محلي، ومزيد من السيطرة على الموارد الحيوية. هذا يؤدي إلى ديون سيادية أعلى على نحو هيكلي، يتم امتصاصها غالبًا عبر التوسع النقدي، ما يترتب عليه تضخم مستمر، وعوائد سندات مرتفعة، واستمرار تآكل القوة الشرائية للنقد، مما يجعل التعرض للأصول الحقيقية طويل الأجل ضروريًا.
استمرار الدورة الصعودية للذكاء الاصطناعي
السوق الصاعد الطويل الأمد للذكاء الاصطناعي لم ينته بعد، فهو محرك نمو متعدد السنوات والقطاعات. استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تخلق تأثيرات مضاعفة على البناء والمرافق والصناعة الثقيلة والنقل والتنمية الحضرية، لتتجاوز تأثيرها قطاع التكنولوجيا وحده.
توسع السوق الصاعد للأسهم الأمريكية
نتوقع أن يتوسع زعامة السوق الأمريكية لتشمل ما هو أبعد من التكنولوجيا وخدمات الاتصال. يُنصح المستثمرون بعدم التركيز المفرط على قطاع واحد، بل تنويع التعرض نحو القطاعات المستفيدة من زيادة الإنتاجية وتسارع النمو العالمي مثل الصناعات، السلع الاستهلاكية الكمالية، الرعاية الصحية، والشركات المتوسطة.
التفوق الأمريكي مستمر—مع أهمية التنويع عالميًا
تشهد الأسواق المتقدمة خارج الولايات المتحدة، والأسواق الناشئة، انتعاشًا بفضل بيئة عالمية أقوى وضعف الدولار الأمريكي. تبقى التقييمات في الخارج جذابة مقارنة بالولايات المتحدة. والأسواق الناشئة على وجه الخصوص تتفوق غالبًا خلال دورات التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي، وتوفر فرصة للتعرض للابتكار التكنولوجي العالمي، مما يجعل التنويع الدولي أمرًا حيويًا.
ضعف الدولار على المدى المتوسط والطويل
رغم استقرار الدولار مؤخرًا، إلا أنه يبقى عرضة للضغوط المالية والسياسية ومسار خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. ولا يزال الفرنك السويسري يُعتبر أقوى العملات الورقية.
السلع ذات العجز الهيكلي في اتجاه صعودي دائم
يؤدي بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وزيادة احتياجات الكهرباء، وارتفاع الإنفاق الدفاعي، إلى تعزيز الطلب على المعادن الصناعية والقيّمة، بما في ذلك اليورانيوم والمواد النادرة.
سندات مجموعة السبع تظل ضعيفة كوسيلة تنويع
ترتبط سندات حكومات مجموعة السبع بالأسهم بشكل مرتفع، ما يقلل فعاليتها كأداة لتنويع المحفظة. وقد يؤدي ارتفاع جديد في العوائد إلى تصحيح محتمل في السوق، مما يستلزم متابعة دقيقة. ويظل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مؤشرًا رئيسيًا للمستثمرين.
السعي لتنويع الدخل
الاستثمار في السندات والشركات خارج مجموعة السبع يمكن أن يعزز الدخل مع توزيع المخاطر عبر المحفظة.
الاستثمار في البدائل لتعزيز العائد المعدل بالمخاطر
تستمر صناديق التحوط، والديون الخاصة، والبنية التحتية في تقديم خصائص جذابة، ويمكن أن تحسن بشكل ملموس نسب المخاطر إلى العوائد في المحفظة.
مع اقتراب دخول عام 2026، تعكس هذه القناعات الاتجاهات والفرص التي ستشكل الأسواق وتوجّه القرارات الاستثمارية، مما يساعد المستثمرين على التنقل خلال العام القادم بثقة وتركيز وفهم واضح لمواقع الفرص.