عاجل: الولايات المتحدة تكشف عن نواياها بشأن مرافقة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز
أحدثت الحرب في إيران تغييرات جذرية في التوقعات المتعلقة بالفائزين والخاسرين في سوق الأسهم الأمريكية، حيث أعادت توجيه تدفقات الاستثمار في الأسهم نحو قطاعات الطاقة والمواد الأولية والصناعات. ومن المرجح أن يحدد مسار ومدة الحرب مدى استمرار هذا التناوب القيادي في السوق. وفي الوقت نفسه، عادت أسهم الاقتصاد التقليدي إلى الواجهة.
وبفضل ارتفاع أسعار النفط والغاز، تُعد أسهم الطاقة القطاع الأفضل أداءً حتى الآن، وذلك استنادًا إلى مجموعة من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) حتى إغلاق جلسة الأمس (4 مارس). حقق صندوق ستيت ستريت للطاقة SPDR ETF (NYSE:XLE)}}، وهو مؤشر لأسهم شركات النفط الكبرى، قفزة بأكثر من 25% منذ بداية العام حتى تاريخه. ويأتي هذا الأداء مقارنة بأداء شبه ثابت للسوق العام للأسهم عبر صندوق SPDR S&P 500 ETF (NYSE:SPY)، الذي حقق مكاسب طفيفة بلغت 0.5% فقط حتى الآن في عام
2026.
يحتل قطاعا المواد (XLB) والصناعات (XLI) المركزين الثاني والثالث من حيث الأداء بفارق كبير هذا العام، يليهما قطاعات السلع الاستهلاكية الأساسية (XLP)، والمرافق (XLU)، والعقارات (XLRE) . أما القطاعات المتبقية، فوضعها مستقر أو متراجع. وكان القطاع المالي (XLF) الخاسر الأكبر، حيث انخفض بنسبة 6% منذ بداية العام.
قد يكون هذا التحول في التوجهات قصير الأجل، تبعًا لتطورات الحرب. ويتوقع العديد من المحللين انتهاء الصراع قريبًا، وفي هذه الحالة، قد تفقد القطاعات الرائدة حاليًا صدارتها، ويعود التركيز إلى الذكاء الاصطناعي والاقتصاد الرقمي.
ربما، لكن من الواضح أن الضربة الأمريكية الإسرائيلية على إيران ليست عملية سريعة. فقد دخل الصراع يومه الخامس، وتبدو احتمالات التوصل إلى حل في المستقبل القريب ضئيلة.
وقد أعلنت كل من الولايات المتحدة وإسرائيل علنًا أن حربًا تمتد لأسابيع أمرٌ وارد، بل وربما مرجح. وحذّر مسؤولون كبار في البنتاغون، يوم الأربعاء، من أن الحرب قد تتحول إلى صراع طويل الأمد، وأن القتال "لم ينتهِ بعد". وقال وزير الدفاع بيت هيجسيث إن الصراع قد يستمر لمدة تصل إلى ثمانية أسابيع.
وأقرّ ضابط عسكري إسرائيلي رفيع المستوى قائلًا: "نحن نستعد لعدة أسابيع طويلة".
وتُعدّ مدة الحرب العامل الرئيسي في تحديد مدى تقبّل المخاطر وكيفية تطور الأسواق من الآن فصاعدًا.
وقال ريك دي لوس رييس، مدير محافظ قطاعية في شركة تي رو برايس: "إذا كان الاضطراب قصير الأمد نسبيًا، فإن التاريخ يُشير إلى أن ارتفاعات الأسعار الناجمة عن التوترات الجيوسياسية قد تتلاشى بمجرد أن يبدأ عدم اليقين في التلاشي". وأضاف: "لكن إذا واجه الإنتاج أو الصادرات اضطرابًا مستمرًا، فسيمثل ذلك صدمة حقيقية في العرض، مع ما يترتب على ذلك من آثار على التضخم وتوقعات أسعار الفائدة والنمو العالمي".
ويبقى مصير التضخم والنمو الاقتصادي وأسعار الفائدة، فضلًا عن الشركات الرائدة والمتأخرة في سوق الأسهم وفئات الأصول الأخرى على المحك.
الأمر المؤكد الوحيد الآن هو أن لا أحد يعلم إلى أين تتجه الأمور أو كيف ستتطور. هناك العديد من السيناريوهات المعقولة التي تبدو منطقية على الورق، ولكن عندما ينتهي القتال، فإن النتائج ستقلب بالتأكيد العديد من التوقعات الحالية رأساً على عقب.