أسعار الذهب تتكبد أكبر خسارة أسبوعية منذ عام 1983 - هل يستمر الهبوط؟
عند تقييم العقود الآجلة للذهب عبر أنماط الرسوم البيانية الزمنية المختلفة، لاحظت أن انخفاض هذا الأسبوع قد زاد من القلق بين البنوك المركزية العالمية. فقد اعتمدت هذه المؤسسات نبرة متشددة منذ أن أدى الصراع الأمريكي-الإسرائيلي مع إيران إلى زيادة حادة في أسعار الطاقة، إلا أنها تقر بأن عدم اليقين الكبير بشأن التأثير الاقتصادي العالمي يستلزم الحذر في قراراتها السياسية المقبلة.
بعد احتواء ارتفاع التضخم المدفوع بالسلع الأساسية في الآونة الأخيرة فقط بعد الغزو الروسي الشامل لأوكرانيا في عام 2022، يظل صناع السياسات ملتزمين بالسيطرة على ضغوط الأسعار الجديدة مع السعي لتجنب تقويض النمو الاقتصادي الهش.
اختار كل من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك كندا الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، وكذلك فعل بنك اليابان يوم الخميس. ومع ذلك، أوضحوا أنهم في حالة تأهب، متخوفين من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يؤدي إلى موجة جديدة من التضخم.
ومع ذلك، فإن إحجام باول عن القول بأن مخاطر ضعف سوق العمل تشكل خطراً أكبر على أهداف الاحتياطي الفيدرالي من التضخم ساعد في دفع توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة إلى عام 2027.
بينما قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن البنك لن يستبعد رفع أسعار الفائدة على المدى القريب إذا ثبت أن التأثير المتوقع على النمو من ارتفاع تكاليف النفط مؤقت، ولا يعرقل التقدم في تحقيق هدف السعر المستدام للبنك.
وأعرب محافظ بنك كندا تيف ماكليم عن نبرة مماثلة قائلاً: "إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة، فلن نسمح بأن تتسع آثارها وتصبح تضخماً مستمراً".
في وقت سابق من هذا الأسبوع، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى في 10 أشهر وحذر من خطر "مادي" على التضخم من قفزة أسعار النفط.
حتى البنك المركزي البرازيلي، الذي لديه واحد من أعلى معدلات الفائدة بين جميع الاقتصادات الكبرى، اختار خفضاً حذراً بمقدار 25 نقطة أساس إلى معدل قياسي 14.75% - وهو خفض أصغر مما كان متوقعاً في البداية.
يوم الخميس، أبقى كل من البنك الوطني السويسري وبنك السويد المركزي على أسعار السياسة دون تغيير، مشيرين إلى عدم اليقين بشأن كيفية تأثير الحرب على الاقتصاد في نهاية المطاف.
التالي هو بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي - المقرر الإعلان عن قراراتهما في الساعة 15:00 و16:15 على التوالي. من المتوقع أن يبقي كلاهما على السياسة دون تغيير، لكن انتباه السوق سيركز على التواصل حول تلك القرارات.
أتوقع أن يظل مسار أسعار الفائدة متقلباً دون نهاية واضحة في الأفق للصراع الذي قد يقلب سلاسل التوريد العالمية، ويهز الأسواق المالية، ويضر بمعنويات الشركات.
يبدو هذا التصعيد الأخير وكأنه نقطة تحول للأسواق لأن الصراع لم يعد يتعلق فقط بالعناوين العسكرية أو إغلاق مضيق هرمز.
الآن، أصبح يؤثر على البنية التحتية لنظام الطاقة العالمي. ما يقلق الأسواق الآن هو تزايد خطر الركود التضخمي. وهذا يعني أن هذا لم يعد مجرد قصة جيوسياسية بل قصة اقتصادية كلية.
بلا شك، فإن مثل هذا الوضع السائد قد رفع من حالة الذعر بين المستثمرين في الذهب حيث فقد بالفعل إمكاناته كملاذ آمن منذ فترة طويلة بينما يتداول بالقرب من مستويات الذروة القياسية.
الآن، فقد الذهب أيضاً علاوة الحرب منذ بداية الانخفاض الحاد بعد اختبار الذروة القياسية الثانية في 02/03/2026 عند 5,435.42 دولار.
منذ ذلك الحين، تتبع العقود الآجلة للذهب زاوية انخفاض بمقدار 50 درجة حتى يوم الأربعاء، والآن ضاقت هذه الزاوية إلى زاوية انخفاض بمقدار 85 درجة. وإذا حافظ هذا الانخفاض على مثل هذا الانحدار، فقد تختبر العقود الآجلة للذهب الدعم الكبير عند المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (4,080 دولار) قبل إغلاق هذا الأسبوع.
أشرت إلى بداية هذا الانخفاض في تحليلي الأخير يوم الأربعاء الماضي، بينما كانت العقود الآجلة للذهب معلقة عند 4,994 دولار منذ افتتاح هذا الأسبوع.
الآن، قال وزير الدفاع الأمريكي بيت هيغسيث إن واشنطن ستضرب إيران بـ"أكبر حزمة ضربات حتى الآن" يوم الخميس، مضيفاً أن الضربات الصاروخية الإيرانية انخفضت بنسبة 90% منذ بداية الهجوم الأمريكي-الإسرائيلي المشترك على البلاد قبل حوالي ثلاثة أسابيع.
وقال هيغسيث في مؤتمر صحفي إن الغواصات الإيرانية الـ11 التي كانت في الخدمة قبل الحرب تم القضاء عليها، بينما الموانئ العسكرية الإيرانية "مشلولة".
تأتي هذه التعليقات بينما تؤدي الهجمات المتصاعدة على البنية التحتية الحيوية للطاقة في جميع أنحاء الشرق الأوسط إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط والغاز، مما يضع الأسواق القلقة بشأن صدمة إمداد متسعة على حافة الهاوية.
المستويات الفنية التي يجب مراقبتها
في الرسم البياني اليومي، تشهد العقود الآجلة للذهب انزلاقاً بزاوية 85 درجة، حيث بعد كسر الدعوم الهامة عند المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوم (4,919 دولار) والمتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم (4,627 دولار)، تبدو جاهزة لاختبار الدعم الهام التالي عند المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (4,080 دولار) قبل إغلاق هذا الأسبوع.
في الرسم البياني الأسبوعي، أجد أن العقود الآجلة للذهب تتداول تحت المتوسط المتحرك الأسي لـ20 أسبوع (4,639 دولار)، ويمكن أن تختبر الدعم التالي عند المتوسط المتحرك الأسي لـ50 أسبوع (4,070 دولار) حيث قد يؤدي الكسر إلى تسريع موجة البيع لاختبار الدعوم الهامة التالية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ100 أسبوع (3,498 دولار) والمتوسط المتحرك الأسي لـ200 أسبوع (2,860 دولار) إذا تصاعدت هذه الحرب للأسابيع القليلة القادمة.
أستنتج أنه على الرغم من أن الرئيس الأمريكي ترامب يبدو أنه جُر إلى مثل هذه الحرب الطويلة من قبل رئيس الوزراء الإسرائيلي نتنياهو الذي اقترح على ترامب جعل الصفقة أكثر صعوبة بينما كان الرئيس ترامب يهدف فقط إلى وقف برنامج التخصيب النووي من قبل إيران، وكانت صفقة السلام قريبة من الاكتمال عندما بدأت إسرائيل بقصف إيران وقتلت المرشد الأعلى الإيراني علي خامنئي في 28/02/2026.
الآن، لا أحد يعرف متى ستنتهي هذه الحرب وكم من الضرر الاقتصادي الإضافي ستلحقه بالدول التي لم تشارك حتى في هذه الحرب.
ناقشت نشأة هذه الحرب منذ فترة طويلة، موضحاً كيف أن الاتجاه المستقبلي لأسعار الذهب مرتبط ارتباطاً وثيقاً بالعلاقة العكسية بين "القبة الذهبية" و"القباب الحديدية" الإسرائيلية والأمريكية في تحليلي السابق في 04/03/2026.
إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي مركز في الذهب على مسؤوليتهم الخاصة، حيث أن هذا التحليل يعتمد فقط على الملاحظات.