إس آند بي 500: كسر هذا المستوى الحاسم قد يشعل موجة هبوط واسعة في الأسواق

• يتلاشى التفاؤل الجيوسياسي بسرعة مع عودة التوترات لتدفع الأسواق مرة أخرى إلى تجنب المخاطرة.
• حالة عدم اليقين بشأن مضيق هرمز ومخاطر التصعيد تواصل الضغط الهبوطي على الأسهم.
• S&P 500 تظل العقود الآجلة في اتجاه هبوطي، حيث تحد المقاومة الرئيسية من أي انتعاش على المدى القريب.

كان ارتفاع الأسهم أكثر قوةً بالأمس، مدفوعًا إلى حد كبير بتجدد الآمال في أن تهدأ التوترات في الشرق الأوسط. ولكن إذا كان هذا الدورة قد علمتنا شيئًا، فهو أن موجات التفاؤل هذه تميل إلى التلاشي بنفس السرعة التي تظهر بها. ولم يستغرق الأمر وقتًا طويلاً.

أدت التصريحات الأخيرة للرئيس دونالد ترامب التي تشير إلى أن الصراع قد يستمر إلى عودة المزاج العام إلى تجنب المخاطرة. استجابت الأسواق وفقًا لذلك، حيث تم بالفعل تراجع جزء كبير من مكاسب الجلستين الأخيرتين.

من غير المرجح أن تنتهي الحرب بسرعة

كان هناك تحول طفيف في لهجة ترامب، حيث أشار إلى أن إيران طلبت وقف إطلاق النار، ولكنه وضع شرطًا رئيسيًا يتعلق بإعادة فتح مضيق هرمز. وهذا أمر مثير للاهتمام، بالنظر إلى أنه قبل أيام قليلة فقط بدت الولايات المتحدة أكثر تحفظًا فيما يتعلق بالتطورات في ذلك الممر الحيوي.

ولا شك أن ترامب سيحاول على الأرجح تخفيف لهجته لمساعدة الأسواق في منشوراته المعتادة على مواقع التواصل الاجتماعي. لكن يبقى أن نرى مدى فعالية ذلك، حيث تبني الأسواق بعض المقاومة تجاه خطابه، نظراً لعدم موثوقيته.

ومع ذلك، فإن أي تفاؤل في هذا الصدد يبدو هشاً في أحسن الأحوال.

لقد كانت إيران ثابتة في موقفها — يظل المضيق مغلقاً فعلياً أمام الولايات المتحدة وإسرائيل وحلفائهما، بما في ذلك معظم دول الخليج. وهذا وحده يلقي بظلال من الشك على مدى سرعة تبلور أي حل. أضف إلى ذلك الأحاديث المتزايدة حول هجوم بري محتمل من جانب الولايات المتحدة، ويبدأ خطر التصعيد، وليس التهدئة، في الظهور كسيناريو أساسي أكثر واقعية.

كما تصدر تحذيرات من إيران بشأن ضربات محتملة على المصالح التجارية الأمريكية في المنطقة. لن يتطلب الأمر الكثير من هنا لمحو مكاسب الأسهم التي تحققت هذا الأسبوع تمامًا — وربما أكثر من ذلك.

ما الذي ينتظرنا بعد ذلك؟

بعيدًا عن الجغرافيا السياسية، يتحول الاهتمام إلى ( تقرير الوظائف غير الزراعية ) المرتقب. ربما يكون من المبكر جدًا أن تعكس البيانات أي تأثير حقيقي للتوترات الحالية، لكنها ستظل بمثابة مقياس مفيد لقوة سوق العمل الأساسية — وهو أمر تراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. تتراوح التوقعات بشأن الوظائف غير الزراعية حول 65 ألف وظيفة، مع توقع بقاء معدل البطالة عند 4.4%.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أنه من المرجح أن تتضاءل السيولة مع اقتراب عطلة عيد الفصح، مما قد يضخم تحركات السوق في أي من الاتجاهين، مما يجعل أي تحركات مدفوعة بالأخبار أكثر دراماتيكية.

التحليل الفني لعقود إس آند بي 500 الآجلة

من الناحية الفنية، لا تزال العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في اتجاه هبوطي، مع استمرار وجود قيعان وأعلى مستويات منخفضة.

توقف الارتفاع الذي شهدناه يوم الأربعاء عند الجانب السفلي من خط الاتجاه الهبوطي، حيث تشكل منطقة 6616-6650 مقاومة قوية. ويتم تعزيز هذه المنطقة بشكل أكبر من خلال المتوسط المتحرك لـ 21 يومًا، مما يجعلها المنطقة الرئيسية التي يجب مراقبتها في حالة أي ارتفاع. يقع المتوسط المتحرك لـ 200 يوم عند حوالي 6675، مع أعلى مستوى محلي مؤخرًا عند 6,685. سيكون من الضروري التحرك فوق هذه المنطقة لإعادة الزخم إلى الاتجاه الصعودي.

لذلك، لكي يتغير الاتجاه الهبوطي، نحتاج إلى اختراق واضح فوق هذه المستويات.

على الجانب الهبوطي، يمثل المستوى 6,525 — أدنى مستوى في نوفمبر — مستوى الدعم الأول بعد استعادته في وقت سابق من هذا الأسبوع. وتحت ذلك المستوى، يبرز المستوى 6,481. وهو أعلى مستوى في يوم الاثنين، والذي غمرته لاحقًا موجة الارتفاع الكبيرة يوم الثلاثاء.

إذا انهارت هذه المستويات، فلن يكون هناك دعم يذكر حتى 6,350–6,355، التي تمثل أدنى المستويات الأخيرة. وقد يؤدي الاختراق دون هذا المستوى إلى فتح الباب أمام مستويات طويلة الأجل، على سبيل المثال، أعلى مستوى على الإطلاق المسجل في فبراير 2025 عند 6,166.

كيفية التعامل مع هذه الأسواق

المعضلة واضحة تمامًا — هل تحترم نبرة تجنب المخاطرة وتبقى دفاعيًا، أم تبدأ في التمركز استعدادًا للانتعاش على افتراض أن الأسوأ قد انتهى؟

في الوقت الحالي، من الصعب تقديم حجة قوية لصالح الخيار الثاني.

لا تزال هناك الكثير من العوامل المتغيرة، والأهم من ذلك، الكثير من الأسئلة التي لم تتم الإجابة عليها. من المرجح أن أي وقف لإطلاق النار سيحتاج إلى ضمانات تحمي المصالح الاستراتيجية طويلة الأجل لإيران — ونظراً لانعدام الثقة بين الأطراف الرئيسية، فإن هذا ليس أمراً يمكن حله بسرعة.

وحتى إذا شهدنا تراجعاً في حدة التوتر، فهناك اعتبارات عملية أيضاً — مثل ما إذا كان مضيق هرمز سيُعاد فتحه بالكامل ويظل يعمل دون انقطاع.

لذا، نعم، قد نشهد انتعاشات متقطعة في الأسهم، لكنها قد تكون قصيرة الأجل.

في هذه المرحلة، لا يبدو أن الوضع مناسب تمامًا "لشراء الأسهم عند انخفاضها" — بل يبدو أن السوق لا يزال يبحث عن الاستقرار، مع عدم تضمين المخاطر السلبية بالكامل في الأسعار.

***

إخلاء المسؤولية: تمت كتابة هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل دعوة أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار، وبالتالي فهي لا تهدف إلى تحفيز شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. أود أن أذكركم بأن أي نوع من الأصول يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة ويحمل مخاطر عالية، وبالتالي فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تقع على عاتق المستثمر.

اقرأ مقالاتي على City Index