طفرة في الاكتتابات العامة الأولية تختبئ وراء ضباب الحرب

بينما يظل المستثمرون مركزين على الصراع الإيراني والتقلبات الشديدة في أسعار النفط، تتشكل بهدوء في الخلفية موجة تاريخية من الطروحات الأولية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. عندما يتبدد الضباب الجيوسياسي، قد تصبح الطروحات الأولية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي سردية سوقية مهمة لبقية العام.

كمقبلات، تستهدف أنثروبيك، صانعة كلود التي أسسها باحثون سابقون في أوبن إيه آي، طرحاً أولياً في الربع الرابع من عام 2026. وعلى الرغم من أن الأمر لا يزال مبكراً، من المتوقع أن تجمع الشركة أكثر من 60 مليار دولار بتقييم يتراوح بين 400 و500 مليار دولار. مثل هذا التقييم سيجعلها ثاني أكبر طرح أولي مدعوم برأس المال الاستثماري في التاريخ. أغلقت الشركة مؤخراً جولة تمويل بقيمة 30 مليار دولار بتقييم 380 مليار دولار في فبراير 2026، بدعم كبير من ألفابت وأمازون.

من المرجح أن يكون الحدث الرئيسي هو ما يتعلق بشركة سبيس إكس التابعة لإيلون ماسك. قدمت سبيس إكس ملفاً سرياً إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 1 أبريل، مستهدفة إدراجاً في يونيو بتقييم قد يتجاوز 1.75 تريليون دولار. كما يوضح الرسم البياني أدناه، يعطي المراهنون على بوليماركت احتمالاً بنسبة 27% أن يتجاوز 2 تريليون دولار، مما يجعلها سادس أكبر شركة متداولة علناً في أمريكا. غني عن القول، لكنها ستحطم كل رقم قياسي في الأسواق العامة. يعزز التقييم الاندماج الأخير بين SpaceX وxAI، مما يخلق ما وصفه ماسك بـ:

محرك الابتكار الأكثر طموحاً والمتكامل رأسياً على الأرض وخارجها

بالنسبة للمستثمرين، السؤال ليس ما إذا كان هذا الطرح الأولي سيكون تاريخياً؛ بل سيكون كذلك. السؤال هو ما إذا كانت علاوة الذكاء الاصطناعي المدمجة في التقييم مكتسبة أم طموحة.

الطاقة مقابل التكنولوجيا

خلال الشهر الماضي، كان قطاع الطاقة في حالة شراء مفرط بشكل كبير بينما كانت التكنولوجيا من بين القطاعات الأكثر بيعاً مفرطاً. الأسبوع الماضي، تحول المد. كما نشارك أدناه، شهدت الطاقة (XLE) تحرك درجاتها المطلقة والنسبية من حالة الشراء المفرط الشديد (الزاوية اليمنى العليا) نحو القيمة العادلة. في الوقت نفسه، انتقلت التكنولوجيا (XLK) من الزاوية اليسرى السفلى إلى مستوى شراء مفرط طفيف جداً.

السؤال هو ما إذا كان هذا التحول دائماً أم مجرد استراحة قصيرة من اتجاه القيمة-النمو، الذي أثقل كاهل التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة منذ نوفمبر. الإجابة على السؤال صعبة للغاية وسط وابل من عناوين إيران والنفط، التي تؤثر بشكل كبير على السوق. ومع ذلك، عندما لا يزدهر التقلب بعد الآن على إيران وأسعار النفط، سيصبح هذا السؤال أكثر أهمية للمستثمرين.

تغريدة اليوم

المنشور الأصلي