الاحتياطي النقدي الضخم لدى بيركشاير: وسيلة للتحوط من الأزمات؟

تمتلك بيركشاير هاثاوي (NYSE:BRKb) الآن 373 مليار دولار نقداً. لديها ما يكفي لشراء 480 شركة في S&P 500. وهذا هو أكبر احتياطي نقدي لدى الشركة منذ عام 2008. في ذلك الوقت، استخدمت بيركشاير أموالها النقدية ليس لشراء الأسهم في السوق المفتوحة، بل إلى حد كبير لتقديم صفقات خاصة للشركات لا يستطيع المستثمرون العاديون الوصول إليها.

وبذلك، فرضت شروطاً مواتية للغاية على الشركات اليائسة مقابل توفير رأس المال الذي تحتاجه بشدة وختم الموافقة من بيركشاير لتهدئة المستثمرين القلقين.

شملت الصفقات الأبرز:

مجموعة غولدمان ساكس إنك (سبتمبر 2008): استثمرت بيركشاير 5 مليارات دولار في أسهم ممتازة لغولدمان تدفع أرباحاً سنوية بنسبة 10%، بالإضافة إلى أوامر شراء أسهم عادية بقيمة 5 مليارات دولار بسعر 115.00 دولار للسهم. دفعت غولدمان في النهاية لبيركشاير حوالي 500 مليون دولار لاسترداد الأسهم الممتازة مبكراً.

جنرال إلكتريك (أكتوبر 2008): كانت هذه الصفقة مطابقة تقريباً للهيكل الذي كان لدى بيركشاير مع غولدمان: 3 مليارات دولار في أسهم ممتازة بأرباح 10%، بالإضافة إلى أوامر شراء. كان يُنظر إلى جنرال إلكتريك على نطاق واسع على أنها تترنح في ذلك الوقت، وكان استثمار بيركشاير بمثابة إشارة قوية للثقة العامة.

ريجلي/مارس (2008): قدمت بيركشاير 6.50 مليار دولار تمويلاً لمساعدة مارس على الاستحواذ على ريجلي، محققة عائداً ثابتاً مرتفعاً بأقل قدر من مخاطر الأسهم.

هذا يثير السؤال: إذا كنت كمستثمر ترغب في زيادة النقد لتقليل المخاطر، فهل قد تكون في وضع أفضل من خلال شراء أسهم بيركشاير هاثاوي والمشاركة في صفقاتها إذا دخلت الأسواق في وضع الأزمة؟

توقعات الأرباح تخلق معياراً عالياً

على الرغم من الصراع في إيران، رفع محللو وول ستريت توقعاتهم للأرباح لبقية العام في الأسابيع الأخيرة. كما يوضح الرسم البياني أدناه، بإذن من إد ياردني، تتوقع وول ستريت نمواً يزيد عن 20% على أساس سنوي في الربع الرابع. مرة أخرى، ترتفع توقعات الأرباح على الرغم من ارتفاع أسعلر النفط والتأثيرات السلبية المحتملة على معنويات المستهلكين والشركات.

من الجدير أيضاً النظر في أن قطاعين فقط، التكنولوجيا والطاقة، يقودان التوقعات المتزايدة. ضع في اعتبارك البيان التالي من فاكت سيت:

خارج قطاعي تكنولوجيا المعلومات والطاقة، القطاع الوحيد الآخر الذي سجل زيادة في الأرباح بالدولار منذ 31 ديسمبر هو قطاع الخدمات المالية (+0.40%).

ثلاثة أفكار:

• بالنظر إلى أن قطاعين فقط يقودان التوقعات الأعلى، فإن توقعات الأرباح الأعلى لا تشير إلى انتعاش اقتصادي واسع النطاق كما يعتقد البعض.

• من المرجح أن يولي السوق اهتماماً أكبر من المعتاد للتوجيهات القادمة في تقارير أرباح الربع الأول للتنبؤ بشكل أفضل بالأرباح. التوجيهات الضعيفة، كما رأينا من نايك إنك الأسبوع الماضي، يمكن أن تثقل كاهل الأسهم بشكل كبير.

• ستريد أسعار الأسهم أن تتجاوز الأرباح التوقعات لدفع السوق للأعلى. وبالتالي، حتى لو حققت الأرباح التوقعات الجريئة، فقد لا يكون ذلك كافياً لإرضاء المستثمرين.

قد يبتهج شاربو القهوة

قد يتنبأ الرسم البياني أدناه بانخفاض أسعار القهوة في مطعمك المفضل خلال العام المقبل. يُظهر الرسم البياني العلوي أدناه سعر القهوة. تسلط النقاط الحمراء الضوء على الفترات التي وصل فيها المتوسط المتحرك لـ 150 فترة لمؤشر أوبتيكس الخاص بهم (الخط الأخضر) إلى 65 أو أعلى ثم تراجع إلى ما دون 65.

يعتمد أوبتيكس على مقياس من 0 إلى 100 ويستخدم عوامل مثل بيانات الخيارات، ومراكز العقود الآجلة، ومؤشرات التقلب. تختبر الجداول أسفل الرسوم البيانية الفترات المنقطة وتجد أنه في المتوسط، تنخفض القهوة بحوالي 25% بعد استيفاء قاعدة التفاؤل 65 الخاصة بهم.

تغريدة اليوم

المنشور الأصلي