الدولار الآن إلى أين؟

• ارتفاع أسعار الطاقة يؤخر خفض أسعار الفائدة من الفيدرالي ويعزز دعم الدولار الأمريكي.
• التهدئة الجيوسياسية تبقي الدولار الأمريكي محصوراً في نطاق بينما تتحول الأسواق إلى وضع الانتظار.
• تراجع البيانات الأمريكية وانخفاض أسعار الطاقة قد يضعف الدولار الأمريكي دون المستويات الرئيسية.

احصل على الأخبار العاجلة والرؤى المتميزة على InvestingPro - وفر حتى 50%

الدولار الأمريكي يتحرك لأكثر من سبب في الوقت الحالي. الأمر لا يتعلق فقط بالمستثمرين الذين يبحثون عن الأمان.

التوترات في أسواق الطاقة العالمية تدفع أسعار النفط والغاز إلى الارتفاع. وهذا يزيد من توقعات التضخم ويجعل الناس يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

بسبب هذا، يحصل الدولار الأمريكي على دعم من جانبين. أولاً، يشتري المستثمرون الدولار الأمريكي كأصل آمن خلال فترات عدم اليقين. ثانياً، توقعات أسعار الفائدة المرتفعة تجعل الدولار الأمريكي أكثر جاذبية أيضاً.

مع وجود كلا العاملين، يبدأ الدولار الأمريكي في استعادة دور أقوى في الأسواق العالمية.

التوترات الجيوسياسية تغذي الدولار الأمريكي

القضية الرئيسية في الأيام الأخيرة هي كيف حولت التوترات حول مضيق هرمز أسواق الطاقة من مجرد قصة جيوسياسية إلى مشكلة اقتصادية حقيقية. الارتفاع الحاد في أسعار البنزين يظهر أن هذا لن يبقى محصوراً في السلع الأساسية. عندما ترتفع تكاليف الطاقة، فإنها تؤثر على كل شيء. إنها ترفع تكاليف الإنتاج ونفقات النقل وتكاليف الطيران وفي النهاية أسعار المستهلكين.

هذا يثير سؤالاً مهماً للأسواق. التضخم في الولايات المتحدة كان يتباطأ بالفعل بشكل تدريجي فقط. الآن، مع ارتفاع أسعار الطاقة مرة أخرى، إلى متى سيتعين على الفيدرالي تأجيل خفض أسعار الفائدة؟ الارتفاع في أسعار النفط والغاز يبدو أقل شبهاً بالذعر قصير الأجل وأكثر شبهاً بشيء يمكن أن يدفع التضخم العالمي إلى الارتفاع مرة أخرى.

في البداية، قد يبدو الدولار الأمريكي الأقوى مفاجئاً. عادة، صدمة الطاقة تضر بالنمو العالمي والرغبة في المخاطرة. كما أنها تشدد الظروف المالية. لكن بالنسبة للدولار الأمريكي، التأثير مختلف. يُنظر إلى الاقتصاد الأمريكي على أنه أكثر مرونة خلال مثل هذه الفترات لأنه ينتج الطاقة، ولديه أسواق مالية عميقة، ويحمل وضع العملة الاحتياطية.

أوروبا تشعر بالضغط أكثر بكثير. ارتفاع تكاليف الطاقة ومشاكل إمدادات الغاز الطبيعي المسال تجعل توقعات النمو الضعيفة بالفعل أسوأ. لهذا السبب يكتسب الدولار الأمريكي الدعم. الأمر لا يتعلق بالأمان فقط. بل يتعلق أيضاً بالقوة النسبية.

مع تزايد مخاوف الركود التضخمي في أوروبا، يتزايد الضغط على العملات، وترتفع مخاطر التضخم مرة أخرى في الأسواق الناشئة. من الروبية الهندية إلى الصناعات الأوروبية، يصبح الضغط أكثر وضوحاً.

توازن متشدد في الفيدرالي

أصبح من الصعب أيضاً على الأسواق أن تستقر على رؤية واضحة للفيدرالي. جاء التضخم بالفعل أعلى من المتوقع، مما قلل من فرص خفض أسعار الفائدة. الآن، ارتفاع تكاليف الطاقة يضيف المزيد من الضغط.

لا توجد أيضاً رسالة واضحة من الفيدرالي. يعتقد بعض المسؤولين أن البنك المركزي لا ينبغي أن يتفاعل بسرعة كبيرة مع الصدمات الجيوسياسية. يحذر آخرون من أن موقفاً أكثر صرامة قد يكون ضرورياً إذا ارتفع التضخم مرة أخرى. في الوقت الحالي، لا تزال الأسواق تعتقد أن ميزة سعر الفائدة للدولار الأمريكي لا تزال قائمة. إذا تم دفع توقعات خفض أسعار الفائدة إلى الأمام أكثر، فقد يعزز هذا الدولار الأمريكي أكثر.

ستكون بيانات أسعار المنتجين مهمة هنا. عادة ما تظهر تكاليف الطاقة أولاً في أسعار المنتجين قبل أن تؤثر على التضخم الأوسع. في الوقت نفسه، يبدو سوق الإسكان أكثر هشاشة. كانت معدلات الرهن العقاري المنخفضة قد قدمت بعض الدعم في وقت سابق، لكن ارتفاع عائدات السندات المرتبطة بالمخاطر الجيوسياسية تضع ضغطاً على القطاع مرة أخرى. الاقتصاد الأمريكي يصمد، لكن خطر تشديد الظروف المالية يتزايد.

سوق السندات يضيف إلى هذه الصورة. العائدات طويلة الأجل ترتفع بشكل أسرع من العائدات قصيرة الأجل. هذا لا يعكس نمواً أقوى. بدلاً من ذلك، يظهر القلق من أن التضخم قد يبقى مرتفعاً لفترة أطول. هذا فرق مهم. منحنى العائد لا يشير إلى نمو صحي هذه المرة. إنه يعكس الضغط من ارتفاع التكاليف.

في هذه البيئة، الدولار الأمريكي الأقوى ليس إيجابياً للأصول ذات المخاطر. إنه يجعل السيولة العالمية أكثر تشدداً وأكثر تكلفة. المناقشات حول توقعات النمو الأضعف في مؤسسات مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي تشير أيضاً في نفس الاتجاه. لذا، فإن الحركة في الدولار الأمريكي لا تتعلق فقط بقوة العملة. إنها أيضاً علامة على أن الظروف المالية العالمية تتشدد.

ما هي المستويات الفنية البارزة؟

بالنظر إلى مخطط مؤشر الدولار الأمريكي، الصورة أوضح وأكثر مباشرة. بعد انخفاض حاد في وقت سابق، كان المؤشر يتحرك في نطاق واسع بين 96.55 و100.21 لبعض الوقت. مؤخراً، حاول التعافي والتحرك نحو قمة هذا النطاق. لكن التراجع الأخير يظهر أنه لم يتمكن من كسر المقاومة بالقرب من 100.21. يبدو أيضاً أن الاتجاه الصعودي قصير الأجل يضعف، مما يشير إلى أن الزخم قد تباطأ.

في الوقت الحالي، مستوى 99.72 مهم للاتجاه قصير الأجل. إذا بقي مؤشر الدولار الأمريكي فوق هذا المستوى، فقد يحاول مرة أخرى التحرك نحو 100.21. إذا اخترق فوق 100.21 وبقي هناك، فإن المستويات التالية التي يجب مراقبتها هي 101.67، ثم 103.25، وربما 104.84. المفتاح ليس مجرد عبور 100، بل البقاء فوقه.

على الجانب السلبي، الدعم الأول حوالي 98.85، حيث يحاول السعر حالياً الصمود. تحت ذلك، يصبح 98.50 المستوى المهم التالي. إذا انكسر هذا أيضاً، يمكن أن يتحرك المؤشر للأسفل نحو قاع النطاق، مع 96.55 كدعم رئيسي.

المؤشرات تظهر أيضاً بعض الضعف. إشارة سلبية على مؤشر Stoch RSI تشير إلى أن مؤشر الدولار الأمريكي قد يتوقف مؤقتاً أو يتراجع قليلاً على المدى القصير.

بشكل عام، الصورة الأكبر لا تزال تدعم الدولار الأمريكي، لكن المخطط يظهر أنه ليس لديه بعد زخم كافٍ لكسر ما فوق 100.21.

المسارات الرئيسية التي قد تتخذها الأسواق في الأيام القادمة

هناك ثلاثة سيناريوهات رئيسية يجب مراقبتها في الأيام القادمة.

السيناريو الأول هو ارتفاع توترات الطاقة، إلى جانب بيانات تضخم أقوى مثل أسعار المنتجين. في هذه الحالة، سيتم تأجيل توقعات خفض أسعار الفائدة من الفيدرالي. ستبقى عائدات السندات مرتفعة، ويمكن أن يحاول مؤشر الدولار الأمريكي التحرك فوق 100. سيخلق هذا بيئة أكثر صعوبة للأسواق العالمية.

السيناريو الثاني هو بعض التخفيف في التوترات الجيوسياسية، بينما تبقى البيانات الاقتصادية مستقرة. في تلك الحالة، قد يستمر مؤشر الدولار الأمريكي في التحرك بين 98.50 و100. من المرجح أن تتحول الأسواق إلى وضع الانتظار والمراقبة دون اتجاه واضح.

السيناريو الثالث أقل احتمالاً. إنه يتضمن انخفاض أسعار الطاقة بسرعة وعلامات واضحة على أن الاقتصاد الأمريكي يتباطأ. إذا حدث ذلك، يمكن أن ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي دون 98.50، مما يمنح الأسواق بعض الراحة.

في النهاية، لا يكفي أن نسأل ما إذا كان الدولار الأمريكي قوياً أم ضعيفاً. السؤال الحقيقي هو لماذا يتعزز. إذا كانت القوة تأتي من كل من الطلب على الملاذ الآمن وتوقعات أسعار الفائدة المرتفعة، فهذه ليست علامة إيجابية للاقتصاد العالمي.

في الوقت الحالي، هذا بالضبط ما يحدث. قوة الدولار الأمريكي ليست علامة على الثقة في النمو. بدلاً من ذلك، تشير إلى ضغط متزايد من ارتفاع تكاليف الطاقة والتضخم المستمر والظروف المالية الأكثر تشدداً. على المخطط، يبقى مستوى 100 هو النقطة الرئيسية. من منظور أوسع، ما سيحدث بعد ذلك سيعتمد إلى حد كبير على أسواق الطاقة وتوقعات الفيدرالي.

****

فيما يلي الطرق الرئيسية التي يمكن أن يعزز بها اشتراك InvestingPro أداء استثمارك في سوق الأسهم:

• ProPicks AI: اختيارات الأسهم المدارة بالذكاء الاصطناعي كل شهر، مع العديد من الاختيارات التي انطلقت بالفعل هذا الشهر وعلى المدى الطويل.
• Warren AI: أداة الذكاء الاصطناعي من Investing.com توفر رؤى السوق في الوقت الفعلي، وتحليل الرسوم البيانية المتقدم، وبيانات التداول المخصصة لمساعدة المتداولين على اتخاذ قرارات سريعة مدفوعة بالبيانات.
• القيمة العادلة: تجمع هذه الميزة 17 نموذجاً للتقييم على المستوى المؤسسي لتقطع الضوضاء وتظهر لك الأسهم المبالغ في تقديرها أو المقومة بأقل من قيمتها أو المسعرة بشكل عادل.
• أكثر من 1,200 مقياس مالي في متناول يدك: من نسب الديون والربحية إلى مراجعات أرباح المحللين، سيكون لديك كل ما يستخدمه المستثمرون المحترفون لتحليل الأسهم في لوحة تحكم واحدة نظيفة.
• أخبار ورؤى السوق على المستوى المؤسسي: ابق في صدارة تحركات السوق مع عناوين حصرية وتحليلات مدفوعة بالبيانات.
• تجربة بحث خالية من التشتيت: لا نوافذ منبثقة. لا فوضى. لا إعلانات. فقط أدوات مبسطة مصممة لاتخاذ قرارات ذكية.
• 
  

  Vision AI: أحدث إضافة لـ InvestingPro. يحلل الرسم البياني لأي أصل مع معلومات السوق على المستوى المهني، ويحدد الأطر الزمنية الرئيسية والأنماط الفنية والمؤشرات - ثم يقدم خطة تداول واضحة مع المستويات والسيناريوهات والمخاطر الأكثر أهمية في أقل من دقيقة.
• لست عضواً في Pro بعد؟
• يمكن لمستخدمي التطبيق الاشتراك هنا.
• يمكن لمستخدمي الويب الاشتراك هنا.
• إخلاء المسؤولية: هذا المقال مكتوب لأغراض إعلامية فقط. لا يهدف إلى تشجيع شراء أي أصول بأي شكل من الأشكال، ولا يشكل التماساً أو عرضاً أو توصية أو اقتراحاً للاستثمار. أود أن أذكرك بأن جميع الأصول يتم تقييمها من وجهات نظر متعددة وهي عالية المخاطر؛ لذلك، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به هي مسؤولية المستثمر وحده. بالإضافة إلى ذلك، نحن لا نقدم أي خدمات استشارية استثمارية.