الأجندة الاقتصادية العالمية: الفيدرالي والناتج المحلي والتضخم وأرباح كبار الشركات

يُعد هذا أحد أكثر الأسابيع ازدحاماً في العام على التقويم الاقتصادي. حيث تجتمع خمسة بنوك مركزية رئيسية: الاحتياطي الفيدرالي، وبنك اليابان، وبنك كندا، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا. كما تعلن خمس شركات تكنولوجية عملاقة عن أرباحها: ألفابيت، وأمازون، وميتا، ومجموعة مايكروسوفت، وآبل.

يأتي يوم الأربعاء بتقرير الناتج المحلي الإجمالي الأولي للربع الأول من عام 2025، ويوم الخميس مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مارس، والذي سيُظهر مدى تأثير صدمة النفط على مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. كما ستكون هناك الكثير من بيانات المسوحات الجديدة، حيث تكمل المسوحات التجارية الإقليمية قراءة مؤشر مديري المشتريات الصناعي الوطني يوم الجمعة، بالإضافة إلى مؤشر ثقة المستهلك لشهر أبريل الصادر عن مجلس المؤتمر.

يبقى حصار مضيق هرمز من قبل الولايات المتحدة وإيران معاً القضية الطاغية. رفضت كل من الولايات المتحدة وإيران الاجتماع في إسلام أباد نهاية هذا الأسبوع. أغلق سعر برميل خام برنت عند 105.33 دولار يوم الجمعة، أي بارتفاع يقارب 20 دولار عن أدنى مستوى الأسبوع الماضي (الرسم البياني).

مع ذلك، دعونا نلقي نظرة على الإصدارات الرئيسية التي من المرجح أن تشكل تفكير المستثمرين حول النمو والتضخم ورد فعل البنك المركزي هذا الأسبوع:

1. اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وجدول أعمال البنوك المركزية العالمية

من المتوقع أن تبقي جميع البنوك المركزية الخمسة على معدلاتها دون تغيير، تاركةً أسعار الفائدة تقريباً حيث كانت منذ أواخر عام 2025 (الرسم البياني). كما هو الحال عادةً عندما تكون قرارات أسعار الفائدة نفسها نتيجة محسومة، سيقرأ المستثمرون التعليقات الرسمية بعناية. يُعد المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء الحدث الرئيسي. سيتم تحليل تصريحات محافظي البنوك المركزية الأخرى لمعرفة كيفية تأطيرهم لصدمة النفط وتباطؤ النمو وانتقال التضخم.

2. الناتج المحلي الإجمالي

من المرجح أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من عام 2025 (الأربعاء) بنسبة 1.20% وفقاً لنموذج GDPNow التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا. لا نزال نلقي اللوم على الطقس السيئ في يناير وفبراير للضعف (الرسم البياني).

3. التضخم

يُعد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مارس (الخميس) أول قراءة واضحة حول مدى وصول صدمة النفط إلى مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. بلغ التضخم الرئيسي لنفقات الاستهلاك الشخصي 2.80% على أساس سنوي في فبراير (الرسم البياني). يتوقع نموذج التنبؤ بالتضخم الآني التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند أن يرتفع التضخم الرئيسي إلى 3.39% على أساس سنوي في مارس (0.59% على أساس شهري).

يتتبع معدل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي عند 3.10% على أساس سنوي و0.23% على أساس شهري (الرسم البياني).

4. البطالة

ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية (الخميس) إلى 214,000 للأسبوع المنتهي في 17 أبريل، مع ارتفاع المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع إلى 210,800 (الرسم البياني). ارتفعت طلبات إعانة البطالة المستمرة إلى 1,821,000، على الرغم من أن المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع يستمر في الاتجاه نحو الانخفاض (الرسم البياني). من المرجح أن يظل سوق العمل صامداً خلال النصف الثاني من أبريل.

5. مسوحات التصنيع

إلى جانب مؤشر مديري المشتريات الصناعي الوطني يوم الجمعة، سيتم إصدار مسوحات الأعمال من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس (الاثنين)، وبنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند (الثلاثاء)، ومؤشر مديري المشتريات في شيكاغو (الخميس). يبلغ المؤشر المركب الإقليمي لشهر أبريل بالفعل 15.90 بناءً على المسوحات الثلاثة المتاحة (الرسم البياني). وهذا يشير إلى قراءة قوية أخرى لمؤشر مديري المشتريات الصناعي في أبريل.

6. ثقة المستهلك

قد يتبع مسح مؤشر ثقة المستهلك لشهر أبريل (الثلاثاء) مؤشر معنويات المستهلك لشهر أبريل نحو الانخفاض (الرسم البياني). في حين أن المعنويات مهمة، لا يزال المستهلكون ينفقون حتى الآن. قد يجد أحدث مسح لمؤشر ثقة المستهلك أن مؤشرات التوظيف تظهر بعض علامات الحياة، في رأينا.

المنشور الأصلي