عاجل: صدور بيانات مخزونات النفط في الولايات المتحدة.. والأسعار تواصل هبوطها
يواجه الذهب ضغطاً هبوطياً من ارتفاع العوائد، وقوة الدولار الأمريكي، وتوقعات تشديد السياسة النقدية.
- ما زال الطلب على الملاذ الآمن وشراء البنوك المركزية يحدّ من مخاطر الهبوط.
- يُرجَّح استمرار التداول في نطاق محدد مع موازنة التوترات الجيوسياسية للإشارات الهبوطية الكلية والتقنية.
يجد الذهب نفسه في موقف بالغ الصعوبة. فمن جهة، تُبقي أسعار النفط المرتفعة والتصريحات المتشددة من البنوك المركزية على الضغط فوق الذهب. وقد أضرّ ارتفاع العوائد وتوقعات تشديد السياسة النقدية من قِبل كبرى البنوك المركزية بالطلب من المشترين عند مستويات الانخفاض، وهي لا تزال مرتفعة نسبياً.
ومن الواضح أن الميل قصير الأجل لا يزال نحو الهبوط. غير أن الطلب على الملاذ الآمن لا يزال مرتفعاً في ظل التوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط، وإن كان دوره قد تراجع مؤخراً إذ بات المستثمرون يتعاملون مع الذهب باعتباره أصلاً خطراً أكثر من كونه ملاذاً آمناً. ومع ذلك، فإن الحاجة إلى التحوط من العملات الورقية في مواجهة التضخم، إلى جانب استمرار شراء البنوك المركزية، تعني أن الجانب الهبوطي ظل محدوداً حتى الآن.
تتجه أنظار الدولار الأمريكي نحو البيانات
لقد غيّر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المتشدد الأسبوع الماضي، إلى جانب أسعار الطاقة المرتفعة بشكل عنيد، نبرة السوق بوضوح.
تُسعّر الأسواق الآن تشديداً طفيفاً للسياسة النقدية خلال هذا العام من قِبل الاحتياطي الفيدرالي. بعبارة أخرى، تجاوزنا فكرة تأجيل خفض أسعار الفائدة — إذ باتت المحادثات تدور حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي قد يميل فعلاً نحو التشديد مجدداً استجابةً لهذه الموجة التضخمية الأخيرة. وهنا يأتي دور بيانات هذا الأسبوع. إذ ننتظر بيانات JOLTS، وADP، ثم بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة من الجانب الوظيفي.
أما على صعيد التضخم، فإن مكوّن الأسعار المدفوعة في مؤشر ISM لمديري مشتريات قطاع الخدمات الصادر اليوم يستحق المتابعة الدقيقة. فإذا بدأ بالارتفاع، إلى جانب توقعات التضخم المستندة إلى السوق والمرتفعة أصلاً، فقد يجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه مدفوعاً بشكل أكثر حسماً نحو جانب استقرار الأسعار.
يرتبط مسار التضخم في المقام الأول بصدمة النفط، وما إذا كانت التأثيرات الثانوية للتضخم ستدفع البنوك المركزية الكبرى نحو تشديد سياساتها. وكان هذا أحد الأسباب التي دفعت بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) إلى تنفيذ رفعه الثالث في دورة التشديد الحالية خلال الليل. وما لم نشهد تقدماً ملموساً نحو الاستقرار في مضيق هرمز، فمن المرجح أن تظل أسعار النفط المرتفعة داعمةً للعوائد الأمريكية قصيرة الأجل، وبالتبعية تُبقي على الدولار الأمريكي مدعوماً.
التحليل الفني للذهب
يظل المشهد الفني للذهب متضارباً مع ميل هبوطي معتدل. فقد شكّل السعر عدة قمم متراجعة، وظل دون المتوسط المتحرك لـ 21 يوماً الذي يميل بدوره نحو الأسفل. وهذا يُظهر بموضوعية أن الاتجاه قصير الأجل لا يزال هبوطياً. في المقابل، لا يزال المتوسط المتحرك لـ 200 يوم الأطول أمداً محتفظاً بزخمه مع ميل إيجابي، مما يُشير إلى أن الاتجاه طويل الأجل لا يزال إيجابياً موضوعياً حتى الآن.
يتعثر المعدن حول منطقة 4,550.00 دولار - 4,560.00 دولار في الساعات القليلة الماضية. وهي منطقة كانت تعمل في السابق كدعم قبل أن تنهار في موجة البيع أمس، وتُختبر الآن من الأسفل، وتصمد حتى الآن كمقاومة.
فوق ذلك، تُشكّل منطقة 4,645.00 دولار إلى 4,660.00 دولار منطقة مقاومة رئيسية أخرى على المدى القصير. وطالما أن تلك المنطقة تُقيّد الصعود، يبدو الميل قصير الأجل مائلاً نحو الهبوط.
ومع ذلك، لا تبدو أي علامات على تصفية مراكز عدوانية. في الوقت الراهن، لا يزال هذا السوق أنسب للتداول في نطاق محدد بدلاً من ملاحقة الزخم. ومن المرجح أن يُبقي المشهد الجيوسياسي المحيط بإيران الأمور ضمن نطاق محدود في المرحلة القريبة.
على الجانب الهبوطي، يُعدّ مستوى 4,500.00 دولار أول مستوى يستحق المراقبة، يليه 4,400.00 دولار إذا تصاعدت حدة البيع.
من وجهة نظري، يواصل الوضع غير المحسوم حول مضيق هرمز دوره كقاع داعم لأسعار النفط. وطالما استمر هذا الخطر، يصعب تصوّر تراجع ملحوظ لأسعار الخام.
إذا واصل النفط ارتفاعه التدريجي، فمن المرجح أن يظل الدولار الأمريكي مدعوماً في مواجهة عملات مناطق المستوردين للطاقة كاليورو. وبالتبعية، قد يشعر الذهب أيضاً بوطأة هذا الضغط في تلك البيئة.
إخلاء المسؤولية: كُتبت هذه المقالة لأغراض إعلامية فحسب؛ ولا تُشكّل طلباً أو عرضاً أو نصيحةً أو توصيةً بالاستثمار، وبالتالي فهي لا تهدف إلى تحفيز شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. أودّ التذكير بأن أي نوع من الأصول يُقيَّم من منظورات متعددة، وينطوي على مخاطر عالية، وبالتالي فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تقع على عاتق المستثمر.
