عاجل: مخزونات النفط الأمريكية تهبط بأكثر من المتوقع.. والأسعار تواصل صعودها
منذ ,وصل السوق لأدنى مستوياته في 30/03، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 16.00%. غير أن معظم هذا الارتداد جاء من 10 شركات فحسب، أسهمت بما يقارب 70.00% من إجمالي أداء المؤشر. وقد أسهمت ألفابت وانفبدبا وحدهما بنحو 25.00% من هذا الارتفاع، مما يكشف عن مدى تركّز مكاسب السوق.
المصدر: Negligible Capital
فقاعة الذكاء الاصطناعي مقابل فقاعة الإنترنت
بعد مرور 858 يوماً على إطلاق ChatGPT، ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 129.00%. وبالمقارنة، فبعد 858 يوماً من إطلاق متصفح نتسكيب خلال طفرة الإنترنت، كان مؤشر ناسداك قد صعد بنسبة 155.00%. يشير هذا التشابه إلى أن التوسع الحالي في مجال الذكاء الاصطناعي قد يكون لا يزال في مراحله الأولى، تماماً كما كان الحال مع بنية الإنترنت التحتية في أواخر تسعينيات القرن الماضي.
المصدر: Negligible Capital، Bespoke
الأسهم الأمريكية تحقق مفاجآت ربحية ضخمة
في موسم الأرباح الحالي، أعلنت 320 شركة من شركات مؤشر S&P 500 عن نتائجها بالفعل. وجاءت الأرباح في المتوسط أعلى بنسبة 20.00% من التوقعات، مما يجعل هذه الفترة من أقوى فترات المفاجآت الربحية في السنوات الأخيرة للشركات الأمريكية.
المصدر: Bloomberg، Negligible Capital
حمى الذكاء الاصطناعي لها ثمن خفي... وعمالقة التكنولوجيا تدفع الفاتورة
تنفق شركات التكنولوجيا الكبرى مبالغ ضخمة للحفاظ على تنافسيتها في مجال الذكاء الاصطناعي. فالتدفق النقدي الحر، الذي بلغ ذروته بنحو 300 مليار دولار في عام 2024، من المتوقع أن يقترب من الصفر بحلول عام 2026 بسبب النفقات الرأسمالية الضخمة التي تقترب من 715 مليار دولار. وتتراجع هوامش الربح لدى كبرى الشركات مثل مجموعة مايكروسوفت، وMeta، وAlphabet، وAmazon، في حين ترتفع مستويات الديون باستمرار. ومع تباطؤ عمليات إعادة شراء الأسهم وتزايد الرافعة المالية، قد تصبح بنية السوق أكثر هشاشة. قد يصنع الذكاء الاصطناعي مستقبلاً مشرقاً، لكن التكلفة المالية لبنائه تُلقي بظلالها على الحاضر بالفعل.
المصدر: Global Markets Investor، JPM، Bloomberg
وداعاً لحجة "تقلص الأسهم الأمريكية" السائدة منذ مطلع الألفية
على مدار سنوات، أسهمت عوامل كإعادة شراء الأسهم، ونمو صناديق الأسهم الخاصة، وانخفاض أسعار الفائدة، والسيولة الوفيرة في تقليص حجم الأسهم المتداولة علناً في السوق. وبحسب مجموعة بنك أوف أمريكا، قد ينعكس هذا الاتجاه الآن مع اقتراب موجة من الطروحات العامة الجديدة. إذ تمثل أكبر ثلاث شركات خاصة في العالم وحدها ما يزيد على 2 تريليون دولار من القيمة، مما قد يزيد من المعروض من الأسهم بشكل ملحوظ في السنوات المقبلة.
المصدر: Neil Sethi، BofA
علاوة تقييم أمريكا على أوروبا عند أوسع مستوياتها تاريخياً
يتداول مؤشر S&P 500 حالياً عند نحو 21 ضعفاً من الأرباح المستقبلية، مقارنةً بنحو 14 ضعفاً لمؤشر ستوكس أوروبا 600. وتُعدّ هذه الفجوة التقييمية البالغة 7 نقاط الأوسع منذ الأزمة المالية عام 2008. وقد أثقل اعتماد أوروبا على مصادر الطاقة الخارجية والتوترات الجيوسياسية على ثقة المستثمرين، في حين استفادت الولايات المتحدة من استقلاليتها الطاقوية المتنامية والنمو المستمر في قطاع التكنولوجيا.
المصدر:فايننشال تايمز، فاكتسيت، مستثمر الأسواق العالمية
الذهب يتصدر قائمة الصادرات الأمريكية منذ 5 أشهر متواصلة
في مارس، تجاوزت صادرات الذهب الأمريكية صادرات النفط والأدوية ومحركات الطائرات بفارق كبير. ويتجه معظم هذا الذهب عبر سويسرا قبل وصوله إلى الصين. ويعكس هذا الاتجاه غير المعتاد تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي، ومخاوف التضخم، والدور المتنامي للذهب في تسويات التجارة الدولية. ويُشكّل تصدير الولايات المتحدة للذهب بمستويات قياسية إلى الصين إشارة بالغة الأهمية للأسواق العالمية.
إذ تشحن دولة العملة الاحتياطية العالمية أقدم مخزن للقيمة لديها إلى أكبر منافسيها بوتيرة قياسية.
المصدر: بلومبرج، FRED