عاجل: ختام الجلسة الأمريكية اليوم... اللون الأحمر يسيطر على أسواق السلع
- يحافظ USD/JPY على زخمه الصعودي مع ارتفاع العوائد الأمريكية الذي يُضعف أثر تدخلات اليابان في سوق العملات.
- يواصل ارتفاع أسعار النفط والتضخم المستورد تصعيد الضغط على الين الياباني.
- تتركز اهتمامات الأسواق الآن على ما إذا كان USD/JPY قادراً على كسر مستوى المقاومة الرئيسي عند 160.
سجّل عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عاماً أعلى مستوى له منذ سنوات عند 5.20% اليوم، قبل أن يتراجع قليلاً. غير أن USD/JPY حافظ على مستوياته المرتفعة رغم ذلك. استأنف الزوج صعوده التدريجي عقب تدخل اليابان في نهاية أبريل، في ظل اشتباه واسع بوجود عمليات إضافية في مطلع مايو.
منذ ذلك الحين، اتخذت حركة الأسعار طابعاً أكثر إيجابية، لا سيما بعد أن استعاد الزوج مستوى 158.00 الرئيسي، وهو عتبة فنية بالغة الأهمية. يواصل الين الياباني معاناته على الرغم من فترات تراجع الدولار، مما يعزز المخاوف من أن الأسواق باتت أكثر ارتياحاً في اختبار مدى تحمّل السلطات اليابانية لمزيد من الضعف.
في الوقت الراهن، لا يزال ميزان المخاطر يشير إلى مزيد من الصعود في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين بدلاً من انعكاس دائم نحو الأدنى. قد تُفضي التدخلات إلى تراجعات حادة لكنها قصيرة الأمد، إذ تشير التجارب الأخيرة إلى أن هذه التحركات لا تصمد طويلاً.
تراجع أثر تدخلات اليابان
ما بات واضحاً بشكل متزايد هو أن الأسواق تُولي أهمية أقل لفاعلية التدخل في حد ذاته. يوحي التذبذب المحدود نسبياً بأن المتداولين يرون في الإجراءات الرسمية مجرد فرامل مؤقتة لا آلية انعكاس دائمة. يُبقي ذلك الين عرضة للضغوط في بيئة تظل فيها العوائد الأمريكية مرتفعة وشهية المخاطرة العالمية غير مستقرة، مما يُبقي الدولار مدعوماً. وقد اقترب مؤشر الدولار الأمريكي مجدداً من مستوى 100.00.
جاءت موجة ضعف الين الأخيرة عقب تحرك وزارة المالية اليابانية أخيراً بعد تحذيرات متكررة بشأن التحركات المضاربية أحادية الاتجاه في العملة، إذ تدخّلت عبر بنك اليابان خلال فترة عطلة الأسبوع الذهبي. وحين اخترق USD/JPY مستوى 160.00، بدا أن طوكيو خلصت إلى أن الأمر تجاوز الحد، فأطلقت أولى عمليات شراء الين منذ يوليو 2024.
أشعل التدخل في البداية ارتفاعاً حاداً في الين على نطاق واسع، غير أن الاتجاه الأساسي سرعان ما أعاد فرض نفسه. تتساءل الأسواق مجدداً ليس فقط عما إذا كانت طوكيو ستتدخل مرة أخرى، بل أيضاً عن مدى فاعلية أي تدخل إضافي.
لماذا يُعدّ ضعف الين أمراً سلبياً؟
تكمن المشكلة الجوهرية لليابان في أن ضعف الين يرفع بشكل ملحوظ تكلفة الطاقة والغذاء والمواد الخام المستوردة. ونظراً للاعتماد الكبير للبلاد على واردات الطاقة، فإن الارتفاع الأخير في أسعار النفط المرتبط بالتوترات المتعلقة بإيران زاد من حدة الضغوط. وبينما يدعم ضعف الين عادةً الصادرات اليابانية، فإن هذه الفائدة تتضاءل حالياً أمام التضخم المستورد وارتفاع تكاليف الطاقة.
إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة وواصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية صعودها، فمن المرجح أن تتراجع فاعلية التدخل أكثر. في ظل هذه الظروف، قد يتجاوز USD/JPY مستوى 160.00 بشكل حاسم.
التنسيق الأمريكي الياباني سيكون أكثر فاعلية، لكنه مستبعد
رصدت الأسواق بالفعل تراجعاً في العائد من جولات التدخل المتعاقبة، والسلطات اليابانية تُدرك جيداً أن احتياطيات النقد الأجنبي ليست بلا حدود.
أحد الخيارات المتاحة هو التنسيق مع الولايات المتحدة، وإن كانت واشنطن لم تُبدِ حتى الآن رغبة تُذكر في التدخل المباشر. ومع ذلك، إذا تسارعت قوة الدولار الشاملة بحدة، فقد تتعاون وزارة الخزانة الأمريكية في نهاية المطاف مع السلطات اليابانية لتثبيت الين. ومن المرجح أن تحمل مثل هذه الخطوة مصداقية أكبر من التدخل الأحادي وحده، لكن لا يوجد حتى الآن ما يشير إلى أن هذا السيناريو وشيك.
في ضوء هذه المعطيات، يظل التوقع الأشمل لـ USD/JPY صعودياً على الرغم من محاولات التدخل المتكررة. ويستلزم الانعكاس الدائم نحو الأدنى على الأرجح تراجعاً ملموساً في أسعار النفط، وهو ما يتوقف بدوره على إحراز تقدم ملموس في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران وتخفيف أشمل للتوترات الجيوسياسية.
التحليل الفني لـ USD/JPY
يظل التوقع الفني لـ USD/JPY يشير بوضوح نحو عودة سعر الصرف إلى منطقة 160.00، التي يعتبرها المستثمرون بشكل متزايد خطاً أحمر لصانعي السياسات في طوكيو. وإذا أحجمت السلطات عن التدخل عند تلك المستويات مجدداً، فمن المرجح أن تتحول الأنظار بسرعة نحو منطقة 161.00 - 162.00، وهي المنطقة التي تدخّل فيها بنك اليابان آخر مرة في يوليو 2024.
منذ كسر منطقة 157.90/158.00 الرئيسية (التي باتت دعماً مهماً يستحق المراقبة)، تجاوز USD/JPY أيضاً المتوسط المتحرك الأسي لـ 21 يوماً، ويختبر الآن منطقة 159.10 التي كانت تعمل سابقاً كدعم قبل موجة البيع الحادة المدفوعة بالتدخل في 30/04/2025. وإذا كُسر هذا المستوى، فقد يكون 160.00 المحطة التالية.
***
فيما يلي أبرز المزايا التي يوفرها اشتراك InvestingPro لتعزيز أدائك في الاستثمار بسوق الأسهم:
ProPicks AI: اختيارات أسهم مدارة بالذكاء الاصطناعي كل شهر، مع عدد من الاختيارات التي انطلقت بالفعل هذا الشهر وعلى المدى البعيد.
Warren AI: أداة الذكاء الاصطناعي من Investing.com توفر رؤى السوق في الوقت الفعلي، وتحليلاً متقدماً للرسوم البيانية، وبيانات تداول مخصصة لمساعدة المتداولين على اتخاذ قرارات سريعة مبنية على البيانات.
القيمة العادلة: تجمع هذه الميزة 17 نموذجاً للتقييم على مستوى المؤسسات للكشف عن الأسهم المبالغ في تقييمها أو المقيّمة بأقل من قيمتها أو المسعّرة بشكل عادل.
أكثر من 1,200 مقياس مالي في متناول يدك: من نسب الديون والربحية إلى مراجعات أرباح المحللين، ستجد كل ما يستخدمه المستثمرون المحترفون لتحليل الأسهم في لوحة تحكم واحدة منظمة.
أخبار وتحليلات السوق على مستوى المؤسسات: ابقَ متقدماً على تحركات السوق من خلال عناوين حصرية وتحليلات مبنية على البيانات.
تجربة بحث خالية من المشتتات: لا نوافذ منبثقة. لا فوضى. لا إعلانات. فقط أدوات مبسّطة مصممة لاتخاذ قرارات ذكية.
Vision AI: أحدث إضافة في InvestingPro. يحلل الرسم البياني لأي أصل بذكاء سوقي احترافي، ويحدد الأطر الزمنية الرئيسية والأنماط الفنية والمؤشرات، ثم يقدم خطة تداول واضحة مع المستويات والسيناريوهات والمخاطر الأكثر أهمية في أقل من دقيقة.
لست عضواً في Pro بعد؟
يمكن لمستخدمي التطبيق الاشتراك هنا بخصم 55% ضمن تنزيلات فلاش الجارية.
يمكن لمستخدمي الويب الاشتراك هنا بخصم 55% ضمن تنزيلات فلاش الجارية.
إخلاء المسؤولية: كُتب هذا المقال لأغراض إعلامية فحسب؛ ولا يُشكّل طلباً أو عرضاً أو نصيحة أو توصية للاستثمار، وبالتالي فهو لا يهدف إلى تحفيز شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. تجدر الإشارة إلى أن أي نوع من الأصول يُقيَّم من منظورات متعددة وينطوي على مخاطر عالية، وبالتالي تبقى أي قرارات استثمارية والمخاطر المرتبطة بها على عاتق المستثمر.