إنفيديا تفشل في الصعود رغم نتائجها القياسية: 10 بدائل بأقل من قيمتها الحقيقية

• أرباح انفيديا الاستثنائية تفشل في دفع السهم للصعود.

• هل ينبغي النظر إلى ذلك بوصفه إشارة تحذيرية لأغلى أسهم التكنولوجيا؟

• اكتشف 10 أسهم في قطاع التكنولوجيا مقومة بأقل من قيمتها يُبدي المحللون تفاؤلاً خاصاً حيالها.

أعلنت إنفيديا (NASDAQ:NVDA) عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 مساء الأربعاء، وجاءت الأرقام قوية للغاية مرة أخرى.

قفزت الإيرادات بنسبة 85% على أساس سنوي لتبلغ 81.60 مليار دولار، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة نحو 79.20 مليار دولار. وكاد قطاع مراكز البيانات، الذي يظل المحرك الرئيسي للنمو، أن يضاعف إيراداته على أساس سنوي لتصل إلى 75.20 مليار دولار. ويمثل هذا القطاع الآن 92% من إجمالي إيرادات Nvidia، وجاء أيضاً فوق تقديرات وول ستريت.

بلغ ربح السهم المعدّل 1.87 دولار، متقدماً على التوقعات البالغة 1.76 دولار.

كما قدّمت Nvidia توجيهات قوية للربع الحالي، إذ توقعت إيرادات بقيمة 91 مليار دولار، مما دفع المحللين إلى رفع تقديراتهم مجدداً.

وأبرز الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ الطلب المتنامي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مشيراً إلى أن التوسع في مصانع الذكاء الاصطناعي يتسارع بوتيرة كبيرة.

على الرغم من هذه النتائج القوية، انخفض سهم Nvidia بنحو 1% في تداولات ما بعد إغلاق السوق. ويستمر هذا النمط الأخير الذي يشهد تراجع السهم عقب تقارير الأرباح حتى حين تتجاوز النتائج التوقعات. وكان السهم قد تراجع أيضاً عقب التقارير الفصلية الثلاثة السابقة للشركة، بما في ذلك انخفاض بنسبة 4% عقب أرباح الربع الرابع من السنة المالية 2026 في فبراير.

يطرح هذا الوضع تساؤلاً مهماً أمام المستثمرين. إذ بلغ سهم إنفيديا مستوى قياسياً عند 236.54 دولار في 14 مايو، أي قبل أيام قليلة من تقرير الأرباح. ويتداول السهم حالياً عند ما يقارب 45 ضعفاً من أرباح الاثني عشر شهراً الماضية، بقيمة سوقية تبلغ نحو 5.30 تريليون دولار. وعند هذه المستويات، قد تعجز حتى النتائج القوية جداً عن إقناع المستثمرين إذا جاءت دون التوقعات المرتفعة للغاية ولو بهامش ضئيل.

وقد شبّه بعض المحللين الارتفاع الأخير في أسهم أشباه الموصلات بفقاعة الدوت كوم. فقد ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بأكثر من 50% في ستة أسابيع فحسب، مما أثار مخاوف من أن الأسواق ربما تُسعّر بالفعل سنوات من النمو المثالي.

يمتد هذا التحذير إلى ما هو أبعد من Nvidia ليشمل قطاعاً واسعاً من قطاع التكنولوجيا المرتفع التقييم. ففي السوق الحالية، قد لا تكون الأخبار الإيجابية وحدها كافية لدفع الأسهم نحو الارتفاع.

لهذا السبب، قد يُفضّل بعض المستثمرين شركات التكنولوجيا التي لا تزال تتداول بتقييمات أكثر معقولية وتوفر إمكانات صعود أوضح استناداً إلى نماذج التقييم، بدلاً من شراء أسهم باتت توقعات نموها المستقبلية مُسعَّرة بالكامل.

10 أسهم تكنولوجية تُظهر إمكانات قوية

لذلك، لجأنا إلى أداة ماسح الأسهم في Investing.com لتحديد أسهم تكنولوجية تختلف عن Nvidia، إذ تُعدّ مقيّمة بأقل من قيمتها بشكل ملحوظ وفقاً لنماذج التقييم والمحللين. وكانت معاييرنا كالتالي:

• السوق: الولايات المتحدة

• القطاع: التكنولوجيا

• القيمة السوقية تتجاوز 3 مليارات دولار

• إمكانات صعود تزيد على 20% وفقاً للقيمة العادلة من InvestingPro (التي تجمع بين عدة نماذج تقييم معترف بها)

• إمكانات صعود تزيد على 50% استناداً إلى متوسط السعر المستهدف للمحللين

• أسهم يغطيها أكثر من 10 محللين

• درجة الصحة الإجمالية ودرجة صحة النمو ودرجة صحة التدفق النقدي تتجاوز 2.5 من أصل 5

أتاح لنا هذا البحث تحديد 10 فرص:

• هل أنت مشترك في InvestingPro بخطة Pro+؟ انقر هنا للوصول إلى هذا البحث المحفوظ في أداة ماسح الأسهم

• هل أنت مشترك في Pro وتريد الترقية إلى Pro+؟ انقر هنا للترقية!

تحديداً، تُظهر هذه الأسهم التكنولوجية إمكانات استناداً إلى القيمة العادلة تتراوح بين 23.60% و45.30%، في حين يُحدد لها المحللون أهدافاً صعودية تتراوح بين 50% و104.10%.

ومن بين هذه الأسهم:

1. شركة بيغاسيستمز

شركة بيغاسيستمز (NASDAQ:PEGA) مزوّد رئيسي لبرامج أتمتة الأعمال وإدارة علاقات العملاء للشركات الكبرى، بما فيها البنوك وشركات التأمين وشركات الاتصالات. وتعمل الشركة أيضاً على توسيع استخدامها للذكاء الاصطناعي التوليدي عبر منصة Blueprint الخاصة بها.

تراجع السهم بنحو 40% من مستوياته المرتفعة في 2026 عقب نتائج الربع الأول التي جاءت دون التوقعات، غير أن بعض المستثمرين يرون في هذا التراجع فرصة محتملة. وقد نما مؤشر تجاري مهم وهو Cloud ACV، الذي يقيس الإيرادات السحابية المتكررة، بنسبة 29% على أساس سنوي. كما تجاوز التدفق النقدي الحر 200 مليون دولار في الربع الأول وحده.

على الرغم من هذه الأرقام، يتداول السهم عند نحو 11.70 ضعفاً من الأرباح المتوقعة، وهو مستوى منخفض نسبياً لشركة برمجيات بهوامش ربح إجمالية تقترب من 75%.

2. شركة فوتو القابضة المحدودة

تُشغّل شركة فوتو القابضة المحدودة (NASDAQ:FUTU) منصات وساطة مالية إلكترونية وإدارة ثروات في آسيا والولايات المتحدة عبر تطبيقَي Futubull وMoomoo. وتواصل الشركة توسعها في هونغ كونغ وسنغافورة واليابان وماليزيا والولايات المتحدة.

يظل نموذج أعمالها مربحاً للغاية، مع هوامش ربح إجمالية تتجاوز 88%، ونمو في حسابات العملاء النشطين، وتوسع دولي مستمر. بيد أن بعض المحللين يرون أن تقييم الشركة لا يعكس هذا النمو بالكامل بعد.

تمنح مجموعة بنك أوف أمريكا حالياً السهم تصنيف "شراء" بسعر مستهدف يبلغ 223.50 دولار، فيما تحتفظ مورغان ستانلي بتصنيف "أعلى من السوق" وسعر مستهدف يبلغ 225 دولار، مما يشير إلى أن المحللين يرون في مستويات الأسعار الحالية فرصة جذابة على المدى القريب.

غير أن جميع الأسهم الأخرى في القائمة تُظهر إمكانات أعلى وفقاً للقيمة العادلة!

إخلاء المسؤولية: كُتب هذا المقال لأغراض إعلامية فحسب. ولا يهدف إلى تشجيع شراء أي أصول، ولا يُشكّل عرضاً أو طلباً أو توصية أو نصيحة للاستثمار. تجدر الإشارة إلى أن جميع الأصول تُقيَّم من منظورات متعددة وتنطوي على مخاطر عالية؛ لذا فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به تقع على عاتق المستثمر وحده. كما أننا لا نقدم أي خدمات استشارية استثمارية.