الذهب يتجه لتسجيل أكبر خسارة أسبوعية في 6 أسابيع.. والأسعار تتداول تحت 4,000 دولار
النفط الخام وبرنت يرتفعان قرابة 12% خلال أسبوع، وعقود الجازولين ترتفع نحو 7%.
فهل وصل النفط إلى القمة، أم أن الارتفاع سيستمر؟وسنعود لرؤية 118 و 120 دولار
حتى نجيب عن هذا السؤال، يجب ألّا نتعامل مع النفط وكأنه يتحرك اليوم بسبب بيانات المخزونات أو الطلب الصيني فقط.
العامل الأساسي الذي يحرك النفط حاليًا هو الأزمة بين إيران والولايات المتحدة، وتحديدًا الخلاف حول مضيق هرمز.
ماذا تريد إيران؟
إيران تريد تحويل المضيق من ممر دولي مفتوح إلى ممر خاضع لسلطتها.
أي سفينة تريد العبور يجب أن تحصل على موافقة إيران، وتستخدم المسار الذي تحدده، و تدفع رسومًا مقابل المرور أو مقابل خدمات الحماية والملاحة.
ماذا تريد الولايات المتحدة؟
الولايات المتحدة تطالب إيران بإعلان واضح بأن جميع ممرات مضيق هرمز مفتوحة، وأن الهجمات على السفن ستتوقف، وأن العبور سيكون مجانيًا ومن دون رسوم.
لماذا ترفض أميركا الرسوم؟
لأن قبولها لا يعني دفع تكلفة إضافية فقط.
قبول الرسوم يعني اعتراف الولايات المتحدة بأن إيران نجحت بالقوة العسكرية في تغيير قواعد الملاحة داخل أحد أهم الممرات البحرية في العالم.
وإذا قبلت أميركا بذلك في مضيق هرمز، فقد يتحول الأمر إلى سابقة تستخدمها دول أخرى في ممرات بحرية دولية.
لذلك لا تستطيع واشنطن بسهولة الموافقة على مطلب إيران، حتى لو كانت قيمة الرسوم محدودة.
لماذا لا يوجد حل قريب؟
لأن أي تنازل من أحد الطرفين يعني انتصار الطرف الآخر.
إذا تخلت إيران عن السيطرة والرسوم، تكون قد خسرت أهم ورقة ضغط لديها.
وإذا وافقت الولايات المتحدة على حق إيران في إدارة المضيق وفرض الرسوم، تكون قد اعترفت بأن إيران استطاعت تغيير قواعد النظام البحري الدولي باستخدام القوة.
لهذا السبب، الهدنة التي تم التوصل إليها في يونيو لم تحل المشكلة.
بمجرد عودة السفن إلى استخدام مسارات لم توافق عليها إيران، عادت الهجمات، وعادت الضربات الأميركية، وانتهى وقف إطلاق النار عمليًا.
الولايات المتحدة أعادت فرض الحصار على الموانئ الإيرانية، وهددت بضرب منشآت الطاقة والجسور إذا لم تعد طهران إلى المفاوضات، بينما أعلنت إيران أن الضغط العسكري لن يجبرها على العودة وفق الشروط الأميركية.
هل تستطيع أميركا فتح المضيق بالقوة؟
نظريًا، الولايات المتحدة تمتلك تفوقًا عسكريًا كبيرًا، وتستطيع ضرب المواقع الإيرانية وإلحاق أضرار واسعة بقدراتها العسكرية.
لكن حماية مضيق هرمز بصورة دائمة شيء مختلف.
إيران لا تحتاج إلى إغراق عشرات السفن أو إغلاق المضيق بالكامل.
يكفي أن تضرب سفينة واحدة بين فترة وأخرى، أو تستخدم الألغام والطائرات المسيّرة والصواريخ، حتى ترتفع تكاليف التأمين والشحن وتتراجع أعداد السفن المستعدة للمخاطرة.
وهنا تستطيع إيران فرض رسوم غير مباشرة، حتى إذا لم تعترف الدول بحقها في تحصيل رسوم رسمية.
هذه الرسوم غير المباشرة تظهر في:
ارتفاع التأمين على الناقلات، وزيادة أجور الشحن، وتكلفة الحماية العسكرية، وتأخر التسليم، واحتمال خسارة سفن يصعب تعويضها.
لكن يجب أن ننتبه إلى نقطة مهمة:
غياب الحل السياسي لا يعني بالضرورة أن النفط سيصعد كل يوم.
الأزمة قد تستمر لأشهر، لكن النفط لن يواصل الصعود إلا إذا أدت هذه الأزمة إلى تراجع حقيقي ومستمر في حركة السفن والإمدادات.
هل وصل النفط إلى القمة؟
من وجهة نظري، لا أرى أن النفط صنع قمته النهائية؛ لأن المشكلة التي أوجدت علاوة الحرب لم تُحل.
إيران لم تتخلَّ عن مطلب السيطرة والرسوم.
والولايات المتحدة لم تتخلَّ عن مطلب العبور المجاني والمفتوح.
ولا يوجد حاليًا حل وسط يستطيع أي من الطرفين تسويقه على أنه انتصار.
لذلك أعتقد أن علاوة المخاطر ستبقى موجودة في النفط، وأن السوق سيظل معرضًا لقفزات قوية مع كل هجوم على سفينة أو فشل جديد للمفاوضات.
بالنتيجة :
قد يكون بناء مراكز مدروسة في النفط فكرة جيدة، بشرط الالتزام بإدارة مخاطر واضحة وخطة محددة مسبقًا.
وهنا توجد نقطة نفسية مهمة جدًا:
في الوقت الحالي، قد تؤدي كلمة واحدة من ترامب إلى ارتفاع النفط بسرعة، بينما قد تؤدي كلمة أخرى إلى هبوطه خلال دقائق. وهذا يعني أننا أمام سوق شديد التقلب، لذلك يجب أن يكون الدخول مبنيًا على خطة مسبقة ومراكز مدروسة، لا على رد فعل لحظي.
في هذا النوع من الاستثمارات، عندما ترى شمعة حمراء سريعة بعد تصريح لترامب، لا تغلق الصفقة مباشرة بدافع الخوف.
اسأل نفسك أولًا:
هل انتهى السيناريو الأساسي الذي دخلت الصفقة من أجله؟
هل حدث تطور سياسي حقيقي غيّر مسار الأزمة؟
هل كسر السعر مستوى دعم قويًا كان جزءًا من خطتي؟
أم أن ما حدث مجرد تقلب طبيعي داخل سوق تحركه التصريحات والأخبار؟
في هذا النوع من الاستثمارات، يجب أن تكون ملتزمًا بخطة مكتوبة مسبقًا، وأن تحدد بوضوح أين تدخل، وأين تخفف حجم المركز، ومتى تعتبر أن السيناريو قد انتهى.
لأنك إن لم تكن مستعدًا نفسيًا لهذه التقلبات، فسيسيطر عليك الخوف، وقد تبيع عند أول هبوط، ثم تعود إلى الشراء بعد أن يرتفع السعر من جديد.
إخلاء مسؤولية:
هذا المقال لأغراض تعليمية فقط، ولا يُعد توصية بالشراء أو البيع أو استشارة استثمارية. الاستثمار في النفط ينطوي على مخاطر مرتفعة، ويتحمل المستثمر وحده مسؤولية قراراته.
فراس حاج حسن
مستشار قرارات استثمارية
عضو معتمد في CISI – المعهد البريطاني للأوراق المالية والاستثمار
