عاجل: صدور بيانات اقتصادية أمريكية هامة.. والأسواق تتفاعل
جاء رد فعل السوق غريباً للغاية في أعقاب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. إذ ارتفع الطرف القصير من منحنى سندات الخزانة بشكل حاد، مع تراجع كبير في توقعات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر التي كانت مسعّرة في سوق المقايضات. في الوقت ذاته، تراجع الطرف الطويل من المنحنى بقوة. واتسع الفارق بين عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً وأذون الخزانة لأجل 3 أشهر بنحو 20 نقطة أساس خلال اليوم ليصل إلى 1.43%، وهو تحرك انحداري ضخم.
الاستنتاج اللافت من اجتماع الأربعاء هو أن الطرف الطويل من منحنى سندات الخزانة تلقّى الرسالة بوضوح: الاحتياطي الفيدرالي لن يقف في طريقه. وقد أقرّ وارش بأن العوائد الاسمية والحقيقية ارتفعت بشكل حاد منذ اجتماع يونيو، مما يشير إلى أن الفيدرالي يراقب السوق ويدرك أن الأوضاع المالية قد تشددت بالفعل بصورة ملحوظة.
وهذا أمر بالغ الأهمية لأنه يتيح للفيدرالي تجنب رفع سعر الفائدة الرسمي أكثر من ذلك. فعلياً، السوق هو من يقوم بعملية التشديد نيابةً عن الفيدرالي، وهذا ما يهم في نهاية المطاف. فإذا لم يعد الفيدرالي يعتمد على التوجيه المستقبلي وبات يسمح للسوق بإملاء السردية، فإن أسعار الفائدة طويلة الأجل يمكن أن تتكيف مع مستويات تعوّض المستثمرين بشكل مناسب عن التضخم، مع السماح لمنحنى العائد بالانحدار بصورة طبيعية.
لا يزال منحنى العائد مسطحاً تاريخياً، وهذا كان أحد الأسباب التي جعلت باول وزملاءه يكافحون لإعادة التضخم إلى مستهدفه. إذ لم يُسمح قط لأسعار الفائدة طويلة الأجل بالارتفاع بما يكفي مقارنةً بأسعار الفائدة قصيرة الأجل، مما حال دون انحدار منحنى العائد بطريقة كانت ستُفضي إلى أوضاع مالية أكثر تشدداً.
في غضون ذلك، دخل S&P 500 المنطقة الخطرة، مغلقاً عند مستوى 7,315.00. ويقع جدار خيارات البيع عند مستوى 7,300.00، وهو مستوى قد يوفر دعماً إذا صمد. عند هذا المستوى، قد يختار حاملو خيارات البيع تحقيق أرباحهم وإلغاء تحوطاتهم، مما قد يساعد على استقرار السوق. غير أن كسر مستوى الدعم هذا يفتح الباب أمام انخفاضات أكثر حدة.
كما انتقل السوق إلى منطقة غاما السلبية، مما يعني أن تدفقات تحوط صانعي السوق تصبح اتجاهية وقادرة على تضخيم تذبذبات الأسعار. ونتيجةً لذلك، من المرجح أن يرتفع التقلب، مع تصاعد حجم تحركات السوق في كلا الاتجاهين.
وتحت ذلك، يظهر الدعم الفني عند مستويي 7,250.00 و7,130.00.
