عاجل: وول ستريت تتباين مع تصاعد توترات الشرق الأوسط.. وداو جونز يخسر 85 نقطة
لا يزال الذهب يتحرك في نطاق ضيق حول مستوى 4050 دولارًا للأوقية، في وقت يفتقر فيه السوق إلى المحفز القادر على دفع الأسعار نحو اختراق واضح صعودًا أو هبوطًا. وبرأيي، فإن هذا الأداء لا يعكس ضعفًا في المعدن الأصفر بقدر ما يعكس حالة ترقب غير مسبوقة يعيشها المستثمرون قبل صدور بيانات سوق العمل الأمريكية، والتي ستحدد إلى حد كبير توقعات أسعار الفائدة الأمريكية خلال الأشهر المقبلة.
وفي تقديري، فإن الذهب يمر حاليًا بمرحلة "تجميع" أكثر من كونه دخل في اتجاه هابط جديد. صحيح أن الدولار الأمريكي استعاد جزءًا من قوته مدعومًا ببيانات التصنيع الأمريكية القوية وعودة الطلب على الملاذات الآمنة بعد تجدد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، إلا أن هذه العوامل لم تكن كافية لدفع الذهب إلى كسر مستويات الدعم الرئيسية، وهو ما يعكس استمرار وجود طلب استثماري على المعدن النفيس.
ومن وجهة نظري، فإن العامل الأكثر تأثيرًا خلال الأيام المقبلة لن يكون التصريحات السياسية أو حتى التطورات الجيوسياسية وحدها، بل بيانات الوظائف الأمريكية، بدءًا من تقرير فرص العمل (JOLTS) وصولًا إلى تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) فهذه البيانات ستحدد ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي لا يزال يحتفظ بزخمه، أم أنه بدأ يظهر علامات تباطؤ قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة النظر في مسار سياسته النقدية.
ورغم أن الأسواق ما تزال تمنح احتمالًا مرتفعًا لاستمرار تشدد الفيدرالي إذا ظلت البيانات قوية، فإنني أرى أن الذهب لم يفقد جاذبيته الاستثمارية. فارتفاع أسعار الفائدة عادة ما يدعم الدولار ويضغط على الذهب، لكن استمرار المخاوف المتعلقة بالتضخم، إلى جانب حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي، يمنح المعدن الأصفر قاعدة دعم يصعب تجاهلها.
أما على الصعيد الجيوسياسي، فإن التناقض بين التصريحات الأمريكية والإيرانية بشأن وجود مفاوضات محتملة يعكس استمرار الضبابية في منطقة الشرق الأوسط. وأعتقد أن أي تصعيد جديد أو تعثر في المسار الدبلوماسي سيعيد سريعًا الطلب على الذهب باعتباره أحد أهم الملاذات الآمنة، حتى وإن واصل الدولار الاحتفاظ بجزء من مكاسبه.
وفي المقابل، لا يمكن إغفال أن استمرار قوة البيانات الاقتصادية الأمريكية سيبقي الدولار في موقع قوي نسبيًا، وهو ما قد يحد من قدرة الذهب على تسجيل مكاسب كبيرة في المدى القصير. لذلك، لا أستبعد أن تستمر الأسعار في التحرك داخل نطاق عرضي إلى حين ظهور محفز اقتصادي جديد يمنح الأسواق رؤية أوضح بشأن توجهات الفيدرالي.
ومن وجهة نظري، فإن السيناريو الأكثر ترجيحًا يتمثل في استمرار التذبذب خلال الجلسات القليلة المقبلة، مع ارتفاع حدة التقلبات فور صدور بيانات التوظيف الأمريكية. فإذا جاءت الأرقام أقل من التوقعات، فقد تتراجع رهانات التشديد النقدي، ما يمنح الذهب فرصة لاستعادة الزخم الصاعد واختبار مستويات مقاومة أعلى. أما إذا فاجأت البيانات الأسواق بقوتها، فمن المرجح أن يواصل الدولار مكاسبه، الأمر الذي قد يدفع الذهب إلى اختبار مستويات دعم جديدة قبل أن يجد مشترين عند الأسعار المنخفضة.
وفي النهاية، أرى أن المستثمرين ينبغي ألا يفسروا ضعف الزخم الحالي على أنه بداية لاتجاه هابط طويل الأجل، بل باعتباره مرحلة انتظار تسبق حركة أكثر وضوحًا. فالذهب ما زال يحتفظ بعوامل دعم استراتيجية تتمثل في المخاطر الجيوسياسية، واستمرار حالة عدم اليقين بشأن التضخم، وإمكانية تغير توقعات السياسة النقدية في أي لحظة إذا أظهرت البيانات الاقتصادية تباطؤًا غير متوقع.
وعليه، فإن توقعي الأساسي يتمثل في أن الذهب سيظل أسير نطاق تداول محدود على المدى القصير، لكنه يمتلك فرصًا أفضل لاستعادة الاتجاه الصاعد خلال الأسابيع المقبلة إذا بدأت البيانات الاقتصادية الأمريكية في فقدان زخمها، أو إذا تصاعدت المخاطر الجيوسياسية مجددًا. وحتى ذلك الحين، ستبقى بيانات الوظائف الأمريكية هي العامل الأكثر قدرة على رسم الاتجاه التالي للمعدن الأصفر، بينما سيواصل المستثمرون مراقبة كل إشارة تصدر عن الاحتياطي الفيدرالي أو عن الاقتصاد الأمريكي بحثًا عن المحفز الذي ينهي حالة الترقب الحالية.
