الذهب في أسبوع بيانات التضخم

ارتبط اسم المتداول الأمريكي ريتشارد دينيس بفكرة جوهرية في الأسواق: الاتجاه القوي لا يحتاج إلى مطاردته، بل إلى التعرف عليه مبكراً ثم مراقبة ما إذا كان قادراً على الاستمرار، فالمشكلة ليست في أن يتحرك السعر بعيداً، وإنما في الدخول بعدما تكون معظم الحركة قد حدثت.

وهذا ما يجعل قراءة الذهب هذا الأسبوع مختلفة؛ فقد افتتح عند 4,075 بفجوة صاعدة قاربت 30 دولاراً، ثم تراجع إلى 4,019 قبل أن ينطلق في موجة قوية أوصلته إلى 4,371.

هذه الحركة تمنح المشترين أفضلية فنية واضحة، إلا أن الصعود بمقدار 322 دولاراً من القاع إلى الإغلاق يرفع أهمية التمييز بين استمرار الاتجاه وبين الدخول المتأخر فيه، لذلك سيكون الاختبار الحقيقي خلال الأسبوع الجديد هو قدرة الذهب على المحافظة على بنيته الصاعدة بعد هذا الامتداد، وليس مجرد تسجيل مستويات أعلى.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

مراجعة أداء التحليل السابق

افتتح الذهب الأسبوع الماضي عند 4,075 بفجوة صاعدة قاربت 30 دولاراً، ثم هبط إلى 4,019، ليغلق الفجوة بالكامل قبل أن يبدأ موجة شراء قوية. وخلال الصعود حققت الأسعار الأهداف الأربعة السابقة بالكامل: 4,103 ثم 4,158 ثم 4,210 وأخيراً 4,265، وتجاوزت كذلك الشقوق العلوية للتصحيح عند 4,118 و4,186 و4,257، قبل اختراق المعدل التراكمي الشهري عند 4,319 والوصول إلى 4,371. وكانت هذه المستويات جميعها محددة في التحليل السابق.

الإغلاق عند 4,341، أي بفارق 30 دولاراً فقط عن القمة، يؤكد أن القوة الشرائية بقيت حاضرة حتى نهاية الجلسات.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

الذهب بالأرقام

القمة الأسبوعية: 4,371

القاع الأسبوعي: 4,019

الافتتاح الأسبوعي: 4,075

الإغلاق الأسبوعي: 4,341

المعدل السعري: 352 دولاراً

المتوسط الأسبوعي: 4,517

متوسط الحركة الحسابية اليومية: 70.4 دولار تقريباً

نسبته إلى الإغلاق: 1.62% تقريباً

مقدار الصعود من الافتتاح إلى الإغلاق: 266 دولاراً

نسبة الارتفاع: 6.53%

مقدار الارتداد من القاع إلى الإغلاق: 322 دولاراً

نسبته: 8.01%

التراجع من القمة إلى الإغلاق: 30 دولاراً

نسبته: 0.69%

معدل التصحيح الهبوطي من أعلى قمة سنوية معتمدة: 937%

معدل التصحيح الصعودي من أدنى قاع سنوي معتمد: 1,137%

ويلاحظ أن الإغلاق جاء عند نحو 91% من كامل النطاق الأسبوعي محسوباً من القاع، وهي دلالة على أن جني الأرباح قرب النهاية بقي محدوداً مقارنة بحجم الموجة الصاعدة.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

ما الذي أثّر على الذهب خلال الأسبوع الماضي؟

أولاً: سوق العمل الأمريكي

جاء تقرير الوظائف مفاجئاً للأسواق، إذ انخفضت الوظائف خارج القطاع الزراعي بنحو 23 ألف وظيفة خلال يوليو، واستقر معدل البطالة عند 4.1%، فيما ارتفع متوسط الأجر بالساعة 3.2% على أساس سنوي. والأهم أن بيانات مايو ويونيو خُفضت بمجموع 103 آلاف وظيفة عن التقديرات السابقة، هذه الصورة قللت من قوة سيناريو رفع الفائدة، وضغطت على العوائد والدولار، وهو ما وفر بيئة مناسبة لامتداد صعود المعدن الأصفر.

ثانياً: النشاط الاقتصادي

أظهر القطاع الصناعي قوة ملحوظة، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات إلى 55.6، وهو الأعلى منذ مايو 202،. في المقابل، سجل قطاع الخدمات 54.1، لكن مكون التوظيف انخفض إلى 47.4 بينما بقيت الأسعار مرتفعة عند 70.3، المعادلة هنا مختلطة: النشاط ما زال جيداً، لكن إشارات العمل أصبحت أضعف، فيما لم تختفِ الضغوط التضخمية.

ثالثاً: النفط

أنهى الخام الأمريكي الأسبوع عند 78.18 دولاراً للبرميل، منخفضاً بنحو 7.7%، مع تراجع المخاوف المتعلقة بالإمدادات وظهور إشارات دبلوماسية إلى جانب زيادة متوقعة في إنتاج أوبك+، هبوط الطاقة خفف جانباً من مخاطر التضخم، ما ساعد على تراجع توقعات التشدد النقدي.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

قانون المرونة السعرية للطلب

1- عوائد سندات الخزانة الأمريكية

US02Y: -0.09%

US05Y: -0.10%

US10Y: -0.10%

US20Y: -0.08%

US30Y: -0.08%

2- النفط

مقدار التغير الأسبوعي: -6.49 دولار

نسبة التغير: -7.67%

المعدل الحركي اليومي: -1.30 دولار تقريباً

3- مؤشر الدولار الأمريكي

مقدار التغير الأسبوعي: -0.37 نقطة

النسبة: -0.37%

المعدل الحركي اليومي: -0.07 نقطة تقريباً

4- العقود المفتوحة على الذهب

الحالية: 488,312 عقداً

الأسبوع السابق: 493,548 عقداً

مقدار التغير: -5,236 عقداً

نسبة الانخفاض: -1.06%

5- سعر الفائدة الأمريكية

النطاق الحالي: 3.50%–3.75%

الفائدة الفعلية: 3.63% تقريباً

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

المستويات الأسبوعية المعتمدة لدينا لهذا الأسبوع

المعدل التراكمي الصاعد على الشهري: 4,609

الشق العلوي للتصحيح على اليومي: 4,537

الشق العلوي على فريم الأربع ساعات: 4,473

الشق العلوي على فريم الساعة: 4,402

الشق السفلي على فريم الساعة: 4,283

الشق السفلي على فريم الأربع ساعات: 4,219

الشق السفلي على اليومي: 4,147

المعدل التراكمي الهابط على الشهري: 4,077

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

التحليل الفني للأسبوع القادم

الترند العام صاعد ما دامت الأسعار تتداول أعلى مستوى 4,147.

الترند الفرعي صاعد ما دامت الأسعار تتداول أعلى مستوى 4,219.

الترند الثانوي هابط ما دامت الأسعار تتداول اسفل مستوى 4402.

شروط استكمال الصعود

1. ثبات التداول أعلى مستوى 4283.
2. عدم إغلاق شمعة يومية واضحة أسفل مستوى 4283.
3. اختراق4,402 والثبات أعلاه.
4. إغلاقشمعة يومية أعلى مستوى 4,402 يؤكد الكسر.

شروط استكمال الهبوط

1. الفشل فياختراقمنطقة 4,396 – 4,402.
2. كسر مستوى4,283 وثبات الأسعار أدنى المستوى.
3. إغلاق يومي واضح دون الشق السفلي على الساعة.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

الأهداف الفنية لهذا الأسبوع الأهداف الصعودية

الهدف الأول: 4,395

الهدف الثاني: 4,451

الهدف الثالث: 4,504

الهدف الرابع: 4,560 الأهداف الهبوطية

الهدف الأول: 4,288

الهدف الثاني: 4,236

الهدف الثالث: 4,180

الهدف الرابع: 4,125

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

البيانات الاقتصادية للأسبوع الماضي

- مؤشر مديري المشتريات الصناعي: 55.6

- مؤشر مديري المشتريات الخدمي: 54.1

- فرص العمل: 7.4 مليون فرصة.

- الإنتاجية في الربع الثاني: +1.4%

- تكلفة وحدة العمل: +1.3%

- طلبات إعانة البطالة: 199 ألف طلب مقابل 198 ألفاً بعد التعديل.

- الوظائف خارج القطاع الزراعي: -23 ألف وظيفة

- البطالة: 4.1%

وكان تقرير العمل هو الأكثر تأثيراً؛ لأنه غيّر تسعير الفائدة وأطلق الجزء الأخير من موجة الذهب الصاعدة.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

- مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يوليو.

- مؤشر أسعار المنتجين، إضافة إلى طلبات إعانة البطالة الأسبوعية.

- مبيعات التجزئة الأمريكية، وهي قراءة مهمة لقياس قوة إنفاق المستهلك.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

الاستراتيجية الأسبوعية

نحن مشترون للذهب ما دامت الأسعار أعلى 4,283، مع تجنب مطاردة الارتفاع بعد موجة تجاوزت 300 دولار من القاع.

الثبات فوق 4,402 يعطي أفضلية لاستهداف المستويات العلوية، بينما الإغلاق اليومي الواضح أسفل 4,283 يحول القراءة إلى تصحيح هابط باتجاه المناطق المحددة.

(((((نحن نتحدث هنا عن التداول اليومي وليس الاستثمار طويل الأجل)))))

وتبقى نقطة الدخول مرتبطة بسلوك السعر عند المستوى المحددة في المقال، فإذا كنت من عشاق السكالبنج يمكنك البيع من المستويات الصاعدة أو الأهداف الصاعدة وإذا كنت من عشاق اتجاه السعر يمكنك الشراء عند تأكيد الاختراق وتأكيد ثبات السعر أعلى المستويات المحددة.

هذه ليست توصية مباشرة بالبيع أو الشراء.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

انعكاس التضخم على حركة الذهب

يتحدد تأثير بيانات التضخم في الذهب بمقارنة النتيجة الفعلية مع توقعات السوق، وليس بمجرد ارتفاع الرقم أو انخفاضه، فإذا جاء التضخم العام عند 3.4% أو أقل والأساسي عند 2.5% أو أقل، فسيتراجع احتمال رفع الفائدة، ما يضغط على الدولار وعوائد السندات ويدعم صعود الذهب. أما ارتفاع التضخم العام إلى 3.5% أو أكثر والأساسي إلى 2.6% أو أعلى، فسيعزز توقعات استمرار التشدد النقدي، ويدعم الدولار والعوائد، ويدفع الذهب إلى تصحيح هبوطي.

وتبقى قراءة التضخم الأساسي هي الأكثر تأثيراً؛ لأن انخفاض التضخم العام نتيجة تراجع الطاقة، مع بقاء الأساسي مرتفعاً، قد يمنح الذهب صعوداً أولياً سرعان ما يفقد زخمه، أما تباطؤ المؤشرين معاً، ولا سيما السكن والخدمات، فيمنح الحركة الصاعدة أساساً أقوى وأكثر استدامة، وفي حال جاءت النتائج مطابقة للتوقعات، فقد يشهد الذهب تذبذباً سريعاً في الاتجاهين قبل أن يعود للتركيز على سوق العمل والسياسة النقدية والتطورات الجيوسياسية.

وبالنظر إلى ضعف بيانات التوظيف واستمرار المخاطر الجيوسياسية، فإن قراءة تضخم معتدلة أو أقل من المتوقع ستكون الأكثر دعماً للذهب، بينما قد يؤدي ارتفاع محدود فوق التوقعات إلى تصحيح مؤقت أكثر من كونه تحولاً مؤكداً في الاتجاه العام.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

الخاتمة

تقوم فلسفة ريتشارد دينيس على احترام الاتجاه ما دام السوق يؤكده، والخروج منه عندما تتغير شروطه، دون محاولة فرض رأي مسبق على الحركة، والذهب يدخل الأسبوع الجديد بعد موجة صعود استثنائية حققت كامل الأهداف السابقة وتجاوزت المعدل التراكمي الشهري، لكن ذلك لا يعني أن الطريق سيبقى مفتوحاً بالصورة نفسها، فالمرحلة المقبلة تحتاج إلى إثبات قدرة السعر على تحويل المستويات التي اخترقها إلى مناطق ارتكاز جديدة.

الاتجاه يستحق الاحترام ما دام قائماً، لكن الانضباط يبدأ عندما تتغير شروطه.

ما الفرق بين المستوى والهدف في التحليل؟

وردنا سؤال مهم من أحد المتابعين حول الفرق بين المستوى السعري (اشق العلوي أو السفلي) الوارد في التحليل والهدف الوارد في التحليل، ورغم تقارب المصطلحين ظاهرياً، فإن وظيفة كل منهما مختلفة تماماً في اتخاذ القرار.

المستوى هو نقطة سعرية فنية نراقب عندها سلوك السوق، وتُستخدم لتأكيد استمرار الاتجاه أو تغيره. فإذا كان المستوى أعلى السعر الحالي، ننتظر اختراقه والثبات فوقه لتأكيد القوة الشرائية. أما إذا كان أدنى السعر، فننتظر كسره والثبات تحته لتأكيد سيطرة البائعين. لذلك لا يُعد مجرد وصول السعر إلى المستوى إشارة كافية؛ فقد يلامسه أو يتجاوزه مؤقتاً ثم يعود، فيما يُعرف بالاختراق أو الكسر الكاذب. ويكون التأكيد أقوى عند إغلاق الشمعة المناسبة فوق المستوى أو تحته، أو بعد إعادة اختباره بنجاح.

أما الهدف فهو السعر الذي نتوقع وصول الحركة إليه بعد تأكيد الكسر أو الاختراق، ويُستخدم لتحديد منطقة جني الأرباح كلياً أو جزئياً. وبعبارة أوضح: المستوى يساعدنا على اتخاذ قرار الدخول، بينما الهدف يحدد أين نخرج من الصفقة بربح.

فإذا كان الذهب يتداول عند 4,000 دولار، وحددنا مستوى مقاومة عند 4,020 وهدفاً عند 4,050، فإن وصول السعر إلى 4,020 لا يعني تحقق الهدف، بل ننتظر اختراقه والثبات فوقه، وعندها يصبح 4,050 هو الهدف المحتمل للصفقة. والعكس في الاتجاه الهابط؛ فكسر مستوى الدعم والثبات تحته يفتح الطريق نحو الهدف السفلي المحدد.

وعليه، فإن التسلسل الصحيح هو: مراقبة المستوى، ثم انتظار التأكيد، ثم تنفيذ الصفقة، وبعد ذلك متابعة السعر باتجاه الهدف. مع التأكيد أن الهدف يمثل منطقة متوقعة لجني الأرباح وليس سعراً مضمون الوصول، لذلك تبقى إدارة المخاطر ووقف الخسارة جزءاً أساسياً من أي قرار تداول

هذا التحليل فني ورياضي وأساسي، ويعبر عن وجهة نظر شخصية، ولا يمثل توصية مباشرة بالبيع أو الشراء.

أسبوع موفق للجميع.