التحليل الفني لعوائد الخزانة 30 عامًا: إلى أين؟

يتداول عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا حاليًا قرب 5.292% بعد موجة صعود قوية دفعت السعر إلى اختبار منطقة مقاومة محورية قرب 5.30%–5.35%، وهي المنطقة التي يظهر عندها الحد العلوي للنطاق المظلل على الرسم.

فنيًا، ما يزال الاتجاه اليومي صاعدًا بوضوح، إذ تتحرك العوائد فوق المتوسط المتحرك الصاعد، كما أن القمم والقيعان المتتالية تؤكد استمرار الزخم الإيجابي. إلا أن وصول العائد إلى منطقة المقاومة الحالية، بالتزامن مع اقترابه من مستويات التشبع السابقة على مؤشر الزخم، يرفع احتمالية حدوث تصحيح هابط قبل استكمال الاتجاه الصاعد، خصوصًا أن الرسم يُظهر رفضًا سعريًا أوليًا من القمة الأخيرة.

وفي حال بدأ التصحيح، فإن مستوى 5.20% يمثل أول منطقة دعم فنية مهمة، ويتطابق تقريبًا مع مستوى فيبوناتشي 0.236، بينما يقع الدعم التالي حول 5.10% بالقرب من مستوى 0.382. ويكتسب نطاق 5.00%–5.05% أهمية أكبر، لأنه يتزامن مع منطقة الطلب المظللة ومستوى فيبوناتشي 0.618، وبالتالي فإن وصول العائد إليه سيكون اختبارًا حقيقيًا لقوة الاتجاه الصاعد. الحفاظ على هذه المنطقة والإغلاق اليومي فوقها سيبقي السيناريو الإيجابي قائمًا، في حين أن كسرها بوضوح سيزيد احتمالية امتداد التصحيح باتجاه 4.95%، حيث يظهر مستوى فيبوناتشي 0.786 والمتوسط المتحرك الصاعد.

أما السيناريو الصاعد، فيتطلب أولًا اختراقًا واضحًا ومستدامًا لمنطقة 5.30%–5.35% مع إغلاق يومي فوقها، لأن ذلك سيعني أن المقاومة التي أوقفت الصعود الأخير قد تحولت إلى دعم، ويفتح فنيًا الطريق أمام استهداف 5.40% ثم 5.50%، وهي المنطقة التي يشير إليها السهم الصاعد على الرسم. وفي المقابل، فإن الفشل المتكرر في اختراق 5.30%–5.35% ثم كسر 5.20% سيعطي التصحيح الهبوطي وزنًا أكبر، بينما سيكون كسر 5.00% إشارة فنية أكثر سلبية قد تدفع العائد نحو 4.95% وربما 4.80%. لذلك، أرى أن 5.30%–5.35% هي منطقة الحسم الحالية: اختراقها يدعم امتداد الاتجاه الصاعد، بينما الرفض منها مع كسر 5.20% يرجح الدخول في موجة تصحيح أعمق.

مستويات المقاومة: 5.30%–5.35% — 5.40%–5.50%

مستويات الدعم: 5.20% — 5.10% — 5.00%–5.05%

.