إنفيديا ارتفعت آلاف بالمئة.. وهذه الأسهم قد تكون الرابح التالي

قد يأتي الفائزون التاليون في طفرة الروبوتات من الشركات التي تبيع المكونات والأنظمة التي يحتاجها كل روبوت، وليس بالضرورة من الشركة التي تبني في نهاية المطاف الآلة الآدمية المهيمنة. تشكّل أنظمة التحكم في الحركة، وأجهزة الاستشعار، والرقائق، وأنظمة المستودعات، والمكونات المادية الأخرى جزءاً محورياً من منظومة الروبوتات، مما يخلق فرصاً واسعة في القطاع بصرف النظر عن أي شركة تصنيع روبوتات ستتصدر المشهد في نهاية المطاف.

هذا التمييز مهم لأن منظومة الروبوتات المادية تمتد إلى ما هو أبعد بكثير من نماذج الذكاء الاصطناعي التي تستقطب معظم اهتمام المستثمرين. يمكن لوحدة معالجة الرسومات (GPU) في مركز البيانات أن تساعد الروبوت على فهم محيطه، لكنها لا تستطيع تحريك ذراع، أو قياس موضع مفصل، أو التحكم في الكهرباء المتدفقة عبر محرك، أو تنسيق آلاف الآلات عبر مستودع. تتطلب هذه الوظائف طبقة منفصلة من الأجهزة والبرمجيات، يوفر كثيراً منها شركات لا تزال أصغر بكثير من أبرز أسماء الذكاء الاصطناعي.

الفرصة باتت واضحة بالفعل في مجال الأتمتة الصناعية. فوفقاً للاتحاد الدولي للروبوتات، تجاوز عدد الروبوتات الصناعية العاملة في المصانع حول العالم 5 ملايين روبوت في عام 2025، مع استمرار توسع القاعدة المنتشرة بوتيرة متسارعة. واستحوذت الصين على 59% من إجمالي تركيبات الروبوتات الصناعية العالمية في ذلك العام، مما يعكس الحجم الهائل لفرصة الأتمتة.

لذا، يتمحور السؤال الجوهري بالنسبة للمستثمرين حول أي الموردين قادر على اقتناص قيمة أكبر مع إضافة الروبوتات المزيد من المفاصل وأجهزة الاستشعار والإلكترونيات الكهربائية والبرمجيات. تقدم كل من Novanta وAllegro MicroSystems وSymbotic وRegal Rexnord أربع طرق مختلفة للمشاركة في هذا البناء، كل منها بمزيج مختلف من الفرص والمخاطر.

Novanta: رهان "المعاول والمجارف" على الحركة الروبوتية

تقع Novanta Inc (NASDAQ:NOVT) بالقرب من طبقة الحركة المادية في منظومة الروبوتات. صُمّم محرك المؤازرة Denali الخاص بها ليتناسب مع مفصل الروبوت، حيث يتحكم في الكهرباء التي تحرك المفصل. يمكن لحاسوب الروبوت أن يقرر ما يجب أن يفعله الطرف، لكن محرك المؤازرة والمحرك الكهربائي والمشفّر هي ما تحوّل هذا الأمر إلى حركة جسدية دقيقة من خلال حلقة تغذية راجعة مغلقة.

يُعدّ هذا موقعاً جذاباً للعمل لأنه يجعل Novanta مفيدة عبر تصميمات روبوتية متعددة. تبيع الشركة أيضاً مستشعرات القوة وأدوات نهاية الذراع، مما يعني أنها تستطيع توريد عدة مكونات في كل مرة يضيف فيها صانع روبوتات مفصلاً متحركاً آخر. لا تحتاج الشركة إلى التنبؤ بأي منصة آدمية ستفوز؛ بل تحتاج فقط إلى أن يستمر عدد مفاصل الروبوتات وتعقيدها في الازدياد.

صورة الطلب على المدى البعيد داعمة. من المتوقع أن يتجاوز سوق محركات المؤازرة 3.5 مليار دولار سنوياً بحلول عام 2035، فيما أصبحت الصين أكبر مشترٍ للروبوتات الصناعية والآدمية على حد سواء. وتستجيب الشركات الأمريكية بزيادة الاستثمار، مما ينبغي أن يوسّع السوق المتاحة لموردي التحكم في الحركة حتى لو تغيرت العلامات التجارية للروبوتات النهائية مع مرور الوقت.

يمنح الملف المالي لـ Novanta بعض الدعم للأطروحة. من المتوقع أن ينمو الإيراد بنحو 21% في الربع القادم، فيما أظهر آخر ربع صافي دخل قوياً وتدفقاً نقدياً تشغيلياً جيداً. عبر 12 مقياساً للتقييم المستخدمة في التحليل، تتداول الأسهم بنحو 16% أقل من القيمة العادلة المقدرة، مما يشير إلى أن السوق لا يسعّر الشركة كفائز خالص في مجال الروبوتات.

التعقيد هو أن Novanta تصبح أقل نقاءً كاستثمار في الروبوتات.

المصدر: InvestingPro

صفقة Riverpoint تغيّر المزيج

في يوليو 2026، استحوذت Novanta على Riverpoint Medical في صفقة تعادل قيمتها نحو 20% من قيمة Novanta ذاتها. يعزز الاستحواذ الجانب الطبي من الأعمال، لكن منتجات Riverpoint هي معدات طبية أكثر تقليدية بدلاً من أجهزة روبوتية متقدمة.

بعد الصفقة، ارتفع التعرض للسوق الطبية النهائية إلى نحو 60% من إجمالي الإيرادات. يخلق ذلك تحولاً غريباً لكنه مهم في أطروحة الاستثمار. لم تعد Novanta مجرد مورد روبوتات ذو تعرض طبي قوي؛ بل تتحرك نحو أن تصبح مورداً طبياً يمتلك أيضاً أعمالاً في مجال الأتمتة.

هذا ليس سلبياً بالضرورة. من المتوقع أن يتضاعف سوق الروبوتات الطبية أكثر من مرتين خلال السنوات الخمس المقبلة، كما يمكن للتطبيقات الطبية الخاضعة للتنظيم أن تخلق استبقاءً أقوى للعملاء مقارنة بالأجهزة الصناعية العادية. المسألة هي النقاء. يحتاج المستثمرون الذين يشترون Novanta تحديداً من أجل الروبوتات إلى أن ينمو جانب الأتمتة بشكل أسرع مع مرور الوقت، وإلا فإن السهم يتحول بشكل متزايد إلى قصة تقنية طبية متنوعة.

المصدر: InvestingPro

الصين هي المخاطرة التنافسية الأكبر

يطرح مزيج الإيرادات الجغرافي لـ Novanta مشكلة أخرى. على الرغم من السوق الروبوتية الهائلة في الصين، لا ترتفع إيرادات Novanta من البلاد بالسرعة التي قد يتوقعها المرء. في الوقت ذاته، تعمل الصين على تقليص وارداتها من الروبوتات وقطع غيارها، ولا سيما من الولايات المتحدة، بينما تبني سلسلة توريد روبوتاتها الخاصة محلياً.

هذا أهم من ربع ضعيف واحد لأنه يتحدث مباشرة عن الميزة التنافسية لـ Novanta. يستفيد الجانب الطبي من قدر أكبر من الحماية التنظيمية، لكن التحكم في الحركة الصناعية سوق أكثر تنافسية. يمكن لمورد أكبر من الصين أو اليابان أو الولايات المتحدة أن يستحوذ على حصة سوقية إذا لم تتمكن Novanta من الاستمرار في تمييز منتجاتها.

لا تزال الشركة في وضع جيد، لكن العامين المقبلين ينبغي أن يجيبا على سؤال مهم: هل يمكن لأعمال الأتمتة أن تتفوق في النمو على الجانب الطبي وتثبت أن Novanta تمتلك شيئاً أكثر ديمومة من مجرد موقع مؤقت في سوق سريعة النمو؟ إذا لم يكن الأمر كذلك، فقد يكون من الأفضل توجيه رأس المال نحو استثمار روبوتات أكثر مباشرة.

المصدر: InvestingPro

للمستثمرين الراغبين في التعمق في نفس النوع من بيانات الشركات ومقاييس التقييم وتحليل الذكاء الاصطناعي، يتوفر InvestingPro حالياً بخصم يصل إلى 50%.

إذا كنت تريد الاستفادة من العرض، استخدم الرابط أدناه للمطالبة بالعرض قبل انتهائه:

يمكن لمستخدمي التطبيق الاشتراك هنا

يمكن لمستخدمي الويب الاشتراك هنا

Allegro MicroSystems: نمو روبوتي خفي داخل شركة سيارات

تعمل Allegro Microsystems Inc (NASDAQ:ALGM) في طبقة أعمق من Novanta. بدلاً من توريد محركات المؤازرة ومستشعرات القوة، تبيع Allegro كثيراً من الرقائق المتخصصة التي تجعل هذه الأنظمة تعمل. قد يحتاج مفصل الروبوت إلى مستشعر مغناطيسي لقياس مقدار دوران المحرك، ومستشعر تيار لمراقبة الكهرباء عبر المحرك، ومشغّل للتحكم في الطاقة. هذه ليست وحدات معالجة رسومات للذكاء الاصطناعي؛ بل هي رقائق استشعار وتحكم في الوقت الفعلي تعمل كردود أفعال الآلة.

هذا بالضبط ما يجعل Allegro مثيرة للاهتمام. تقدّر الشركة أنها تستطيع توريد ما يقارب 5 دولار من محتوى الرقائق لروبوت منزلي، ونحو 55 دولاراً لروبوت مصنعي، وما يصل إلى 150 دولاراً لروبوت آدمي. مع إضافة الروبوتات المزيد من المفاصل والحركة الأكثر تعقيداً، تتزايد فرصة Allegro حتى لو تغيرت الشركة التي تبيع الروبوت النهائي.

بدأت أولى علامات هذه الاستراتيجية في الظهور. أعلنت Allegro عن صفقات تصميم مع كبار عملاء الروبوتات في الصين وأمريكا الشمالية، فيما ارتفعت المبيعات في أعمالها الصناعية بنسبة 59% خلال العام الماضي. صفقة التصميم لا تعادل الإيرادات المعترف بها، لكنها تُظهر أن الشركة تدخل في البنى المعمارية التي قد تكون ذات أهمية عند توسع أحجام الإنتاج.

الجزء الأكثر جاذبية في الأطروحة هو أن أعمال الروبوتات لا تزال صغيرة بما يكفي لتكون مقللاً من شأنها.

المصدر: InvestingPro

قطاع السيارات يموّل الأعمال بينما تتطور الروبوتات

يأتي نحو 64% من إيرادات Allegro حالياً من عملاء السيارات، فيما تمثل مراكز البيانات نحو 17% إضافية. هذا يجعل الروبوتات جزءاً صغيراً نسبياً من الشركة اليوم. على السطح، قد يجعل ذلك Allegro تبدو كشركة أشباه موصلات للسيارات بدلاً من سهم روبوتات.

الطريقة الأفضل للنظر إليها هي كأعمال راسخة تموّل أعمالاً ناشئة. تمتلك Allegro بالفعل الخبرة الهندسية اللازمة لبناء رقائق الاستشعار والتحكم في المحركات للسيارات، وكثير من هذه المعرفة تنتقل بشكل طبيعي إلى الروبوتات الصناعية والآدمية. السيارة هي بالفعل آلة كهروميكانيكية بالغة التعقيد تضم محركات ومستشعرات وأنظمة تحكم؛ والروبوتات تمتد بكثير من نفس القدرات إلى مفاصل أكثر ودرجات حرية أكبر.

هذا يخلق ما قد يكون أكثر الإعدادات إثارة في المجموعة: نمو متسارع خفي لم يكن بعد كبيراً بما يكفي ليهيمن على الأرقام المُبلَّغ عنها. لا يحتاج السهم إلى الروبوتات لدعم الأعمال الحالية، لكن الروبوتات يمكن أن تصبح مصدراً مهماً للارتفاع إذا تحولت صفقات التصميم إلى حجم إنتاج.

الخطر هو أن المستثمرين لا يزالون يشترون المستقبل لا الحاضر. لا تزال Allegro معرضة لسوق السيارات الدوري، ولم تثبت الشركة بعد أنها تستطيع أن تصبح مورداً رئيسياً لأشباه موصلات الروبوتات. هذا يجعل السهم أكثر تقلباً من صندوق ETF متنوع للأتمتة، لكنه أيضاً ما يخلق عدم التماثل. إذا ظلت الروبوتات صغيرة، يمتلك المستثمرون مع ذلك أعمالاً حقيقية في أشباه موصلات السيارات ومراكز البيانات؛ وإذا توسعت، فقد يضطر السوق إلى إعادة تقييم الشركة حول فرصة أكبر بكثير.

Symbotic: تحويل الروبوتات إلى تدفق نقدي فعلي

إذا كانت Novanta وAllegro موردَي مكونات، فإن Symbotic أقرب بكثير إلى التطبيق النهائي. تبني الشركة أنظمة أتمتة المستودعات التي تنقل الطرود وتنسق المخزون وتعيد تصميم مراكز التوزيع حول مستويات عالية من الأتمتة. في بعض التركيبات، تعمل أجزاء من المبنى كنظام روبوتي عملاق واحد تقريباً، مع إزالة البشر من المناطق التي يمكن للآلات العمل فيها باستمرار.

هذا يجعل Symbotic أقل اعتماداً على اعتماد الروبوتات الآدمية التخميني. فهي توفر بالفعل قيمة اقتصادية قابلة للقياس لبعض أكبر مستخدمي البنية التحتية اللوجستية، والأعمال في توسع. تجاوزت الإيرادات 700 مليون دولار في آخر ربع، بارتفاع 22% عن العام السابق، فيما وصلت الشركة أخيراً إلى ربحية متسقة.

أبرز دليل على ذلك كان علاقة وول مارت ستورز. اتفقت Symbotic سابقاً على تطوير أنظمة استلام وتسليم آلية بعد أن باعتها وول مارت ستورز أعمال الأنظمة المتقدمة والروبوتات. وصل الأمر المتراكم الإجمالي إلى نحو 22.5 مليار دولار، وإن كان كثير من هذا الإيراد المحتمل يعتمد على تحقيق Symbotic للمعالم وتنفيذ المشاريع بنجاح.

بعد تسعة أشهر من القلق الأصلي حول ما إذا كان هذا الأمر المتراكم سيتحول، تتحسن الأدلة التشغيلية. تقوم الشركة بتسليم مراكز توزيع معيارية، والإيرادات ترتفع والربحية تصبح أكثر اتساقاً. هذا لا يلغي مخاطر التنفيذ، لكنه يعزز حالة الاستثمار بشكل ملموس مقارنة بما كانت عليه قبل عام.

البرمجيات قد تغير طريقة تقييم السوق لـ Symbotic

التطور الأكثر إثارة قد يكون استحواذ يوليو 2026 على Arms Innovation، وهي منصة برمجية مصممة لتنسيق الأشخاص والروبوتات والمهام عبر المستودع. تعمل المنصة فعلياً كطبقة تحكم رقمية للمستودع المادي، وتجمع البيانات من أنظمة متعددة في مكان واحد.

هذا يمنح Symbotic طريقة للحصول على الدفع مرتين. الدفعة الأولى تأتي من مشروع أتمتة المستودع الكبير المسبق الدفع؛ والثانية يمكن أن تأتي من دعم البرمجيات المتكرر والخدمات المستمرة. تُخصص وول ستريت عموماً تقييمات أعلى للإيرادات المتكررة لأنها أكثر قابلية للتنبؤ وغالباً ما تحمل هوامش أعلى من مبيعات المعدات لمرة واحدة.

كانت إيرادات برمجيات Symbotic قد ارتفعت بالفعل 57% خلال العام الماضي قبل الاستحواذ. إذا جعلت المنصة الجديدة البرمجيات جزءاً أكبر من المزيج، قد تبدأ الشركة في الظهور بشكل أقل كأعمال مشاريع صناعية وأكثر كمنصة أتمتة هجينة بين الأجهزة والبرمجيات.

هذا مهم لأن السهم انخفض بالفعل إلى نطاق تقييم أكثر معقولية. إذا نمت البرمجيات المتكررة بشكل أسرع مما هو متوقع، فقد يقلل السوق من تقدير إمكانات الهامش ومتانة قاعدة الإيرادات.