Investing.com - في عام من "سيناريوهات الاقتصاد الكلي التي لا يمكن تصورها"، قال زولتان بوزار من كريديت سويس أن سعر الذهب قد يرتفع إلى 3600 دولار للأوقية في حال قبول روسيا مدفوعات الذهب مقابل النفط الخام بعد فرض السقف السعري على النفط الروسي من قبل مجموعة السبع.
في مذكرة للعملاء، قال بوزار إن أزمة السيولة في سوق المال في نهاية العام من غير المرجح أن تحدث، إلا إذا قررت روسيا قبول الذهب مقابل النفط في ضوء العقوبات.
في حين أن هذه النتيجة قد تبدو خارج هذا العالم، إلا أنها ليست بعيدة المنال نظرًا لبعض المفاجآت الجيوسياسية والاقتصادية الكلية من هذا العام، قال بوزار في مذكرة بعنوان "النفط والذهب".
هل يعد الأمر مجنونًا؟
بالتأكيد
هل الأمر غير محتمل بالمرة؟
لا!
وتابع بوزار في مذكرته: "كان هذا عام السيناريوهات غير المتوقعة للاقتصاد الكلي وعودة فن الحكم كقوة مهيمنة تقود القرارات النقدية والمالية ".
وفي هذا السيناريو المختلق، يستجيب الرئيس الروسي، فلاديمير بوتين، للحد الأقصى لأسعار النفط الذي تم إدخاله مؤخرًا وهو 60 دولارًا للبرميل من خلال طلب غرام من الذهب مقابل برميلين من النفط الخام.
وقال بوزار إنه بأسعار السوق الحالية، فإن الحد الأقصى البالغ 60 دولارًا للبرميل الواحد من النفط الروسي يساوي سعر غرام واحد من الذهب. ما يحدث هنا أساسا هو أن الولايات المتحدة تربط الصادرات الروسية بهذا السعر، وروسيا في المقابل، تربطها بسعر جرام الذهب. وسيأتي هذا في وقت تعمل فيه الولايات المتحدة على إعادة ملء احتياطياتها الاستراتيجية بالنفط الرخيص، بعد استنذافها الاحتياطيات لخفض أسعار البنزين.
وأشار بوزار أنه إذا حدث ذلك فما سيحدث هو إعادة تقييم الدولار الأمريكي مقابل النفط الروسي." "ولكن إذا كان الغرب يبحث عن صفقة، يمكن لروسيا أن تعطي واحدة لا يمكن للغرب أن يرفضها:" غرام واحد للمزيد." وقال بوزار: "إذا تصدت روسيا للربط السعري البالغ 60 دولارًا بعرض برميلين من النفط عند مقابل غرام من الذهب، فإن أسعار الذهب ستتضاعف".
وهذه هي الطريقة التي يرتفع بها سعر أوقية الذهب من 1793 إلى 3600 دولارًا.
وتابع: "لن تنتج روسيا المزيد من النفط، ولكنها ستضمن وجود طلب كافٍ يضمن عدم تعليق الإنتاج." كما أنه سيضمن أن يذهب المزيد من النفط إلى أوروبا أكثر من الولايات المتحدة عبر الهند. والأهم من ذلك، أن الذهب الذي يرتفع من 1800 دولار إلى ما يقرب من 3600 دولار من شأنه أن يزيد من قيمة احتياطيات الذهب الروسية وإنتاجها من الذهب في الداخل وفي مجموعة من البلدان في أفريقيا ".
لكن مضاعفة الذهب ستكون مشكلة للبنوك المشاركة في أسواق العقود الآجلة حيث افترض معظمها أن الحكومات لن تعود إلى دفع ثمن الاحتياجات مقابل السلع.
ولهذا الأمر تبعات خطير، حيث ثال بوزار: "تواجه البنوك النشطة في سوق الذهب الورقي نقصًا في السيولة، حيث تميل جميع البنوك النشطة في السلع إلى أن تكون مستحقات مشتقة طويلة غير متداخلة مع العقود الآجلة (وضع سيولة غير متماثل)." وتابع بوزار: "هذه مخاطرة لا نفكر فيها بما فيه الكفاية ومخاطرة يمكن أن تعقد الوضع في نهاية العام المقبل، حيث أن التحرك الحاد في أسعار الذهب يمكن أن يفرض تعبئة غير متوقعة للاحتياطيات (من مرفق o/n RRP إلى البنوك) والتوسعات في الميزانيات العمومية (SLR) والأصول المرجحة بالمخاطر. وهذا هو آخر شيء نحتاجه في نهاية العام."
يوم الاثنين، دخل سقف سعر النفط الروسي المحمول بحراً حيز التنفيذ. ويتم فرضه من قبل مجموعة الدول السبع، والاتحاد الأوروبي، وأستراليا. فأجابت روسيا، ثاني أكبر دولة مصدرة للنفط على مستوى العالم، بأنها لن تقبل الحد الأقصى للأسعار، حتى ولو اضطرت إلى خفض الإنتاج.