بقلم جيفري سميث
Investing.com – لم يستغرق التنبيه الأول في عام 2021 حول فقاعة إلا القليل من الوقت حتى تبين أنه صحيح!
في الأيام الـ 8 الأولى من العام، قفزت بيتكوين بنسبة 44٪، حيث قام المستثمرون الكبار والصغار بضخ الأموال إلى العملة الرقمية على خلفية نصيحة البنوك الاستثمارية التي ترسم احتمالية لمكاسب لا يمكن تصورها.
وكما هو الحال في كثير من الأحيان مع العملة الرقمية الأشهر، فسرعان ما تبع ذلك عمليات بيع حادة. ولكن الانخفاض سرعان ما وجد المشترين، ولا يزال الاتجاه الصعودي الذي تم التأسيس له في الأشهر القليلة الماضية سليماً. مع تزايد عدد الشركات الكبرى في وول ستريت التي ختمت موافقتها على العملة الرقمية، يبدو أن زخمها لن يتعرض لهزة كبيرة في الوقت الحالي.
وخلال الأسبوع الماضي، انضم بنك جاي بي مورغن إلى مجموعة ستي العملاقة في نشر بحث وضع قيمة لافتة للنظر على هذا الرمز الرقمي، استناداً إلى فرضية أنها ستحل محل الذهب باعتبارها "مخزناً للقيمة"، سيكون مفضلاً للمستثمرين في العصر الرقمي.
وأشار المحللون الاستراتيجيون بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوجلو إلى أن المستثمرين ما زالوا يملكون أكثر من أربعة أضعاف العملات الذهبية والسبائك والمنتجات المتداولة في البورصة. وقالوا بأن تحويل كل ذلك إلى بيتكوين سيرفع السعر نظرياً إلى 148,000 دولار.
في ديسمبر، استخدم المحلل سكوت ماينرد من (جوجنهايم) تفكيراً مشابهاً لفرض سعر الـ 400 ألف دولار على العملة. ومع ذلك، كان ماينرد، أكثر من أي شخص آخر، هو الذي ساهم في واحدة من عمليات البيع المألوفة خلال عطلة نهاية الأسبوع بالقول إن الارتفاع الذي تجاوز 40 ألف دولار قد ذهب بعيداً جداً وسريعاً جداً، وأنه قد حان الوقت لسحب بعض المال من على الطاولة. وخلال الـ 48 ساعة بعد هذا التصريح، سقطت أسعار بيتكوين بنسبة 21٪.
يا له من "مخزن للقيمة"!
ولكن حتى نكون منصفين، يجب أن نذكر أن عشاق بيتكوين لا يدعون أنها مخزن للقيمة اليوم، بل أنهم يقولون إنها حالة تنتظر العملة الرقمية في نهاية رحلة طويلة نحو القبول، عندما ستصبح الفضائح المبكرة للأمن السيء وغسيل الأموال وتقلبات الأسعار الجامحة دون شفافية، ذكريات قديمة.
من بعض النواحي، يبدو ارتفاع 2020 – 2021 أكثر صلابة من حيث الأساس، حيث تأتي التدفقات الوافدة إلى حد كبير من المستثمرين المؤسسيين الذين يلعبون "اللعبة الطويلة"، بدلاً من مستثمري التجزئة في موجة ساخنة من الخوف من فوات الفرصة أو FOMO. ومن الجدير بالذكر أن هذا السباق لم يرافقه سلسلة من "العروض الأولية" للعملات الزائفة والتي تهدف إلى جذب المتأخرين عن السداد.
لا يزال بإمكان المشككين أن يجادلوا بأن البيتكوين حتى الآن لا تفي بوظائف المال، وهي العمل كوسيلة للتبادل، ووحدة للحساب. بل أنهم يقولون إن بيتكوين لن تفي بهذه الوظائف أبداً. فلن يقبل أي تاجر رئيسي، ولن تقبل أي سلطة ضريبية، الدفع بـ بيتكوين.
يجادل مشجعو البيتكوين، بأن الأمر نفسه ينطبق على الذهب. ومع ذلك، فإن المقارنة لا تصل إلا إلى حد بعيد: فالذهب لديه علاقة قديمة بالمجوهرات والتباهي، والتي لها وظائف إرضاء الغرور البشري وزيادة الشهوة البشرية بطريقة لا تستطيع الأصول المجردة مثل العملات الرقمية القيام بها.
ومع ذلك، فإن مثل هذه الاعتبارات تلعب دوراً ضئيلاً في تحديد سياسة البنك المركزي الفضفاضة والعائدات السلبية على الأصول الآمنة تقليدياً مثل السندات. فوفقاً لبعض المصادر، هنالك أكثر من 18 تريليون دولار من الاستثمارات، تقدم الآن عوائد سلبية.
قد تكون أسعار الذهب والبيتكوين على حد سواء معرضة للخطر إذا نجحت البنوك المركزية في إعادة تنشيط اقتصاداتها واستعادة العوائد الإيجابية على الأصول الآمنة عالمياً. لكن الأمر يتطلب مستثمراً شجاعاً ليراهن على العملات الرقمية في المدى القريب.