يشعر المتداولون بالقلق بشأن خطر انهيار سعر عملة سولانا (Solana-SOL) مع مناقشة الخبراء للتحديات الماثلة أمام الموافقة على إنشاء صناديق تداول فوري لسولانا في البورصة (Solana Spot ETFs) وإمكانية إطلاقها عام 2025، وكانت كلٌّ من VanEck و21Shares ومؤسسات إدارة أصولٍ أخرى قد تقدمت بطلباتٍ لإنشاء Solana Spot ETFs سابقاً هذا العام، وحدّدت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) موعداً نهائياً للموافقة عليها أو رفضها في آذار/مارس 2025.
يُذكر أن الموافقة على إنشاء الـ ETFs الفورية لعملتي بيتكوين (Bitcoin-BTC) وإيثيريوم (Ethereum-ETH) هذا العام قد عزّزت الآمال في أن تكون سولانا هي التالية، لكنّ بعض الخبراء لا يزالون متشائمين، ويخشى البعض من انهيار سعر عملة SOL إذا تسرّبت أجواء التشاؤم هذه إلى الأسواق.
وتم تداول عملة سولانا وقت النشر حول مستوى 144$، وهي نقطةٌ وسطيةٌ في مجال أسعارها المتراوح بين 120 و190$ خلال الأشهر الأخيرة، وسط مخاوف من تراجع قيمتها سريعاً ليُصبح سعر 75$ هو نقطتها الوسطية إذا تسبّب محفزٌّ سلبيٌّ ما بكسر هذا النطاق نحو الأسفل. والآن، دعونا نستكشف أسباب تشكك الخبراء بإمكانية إطلاق Solana Spot ETFs عام 2025.
لماذا يبقى إطلاق Solana Spot ETFs عام 2025 غير مؤكّد؟
فك الحجز عن دفعاتٍ من العملة بخلاف عملتي بيتكوين (BTC) التي تتمتع بجدولٍ غير قابلٍ للتعديل ومُضمّنٍ مسبقاً في برمجتها لإصدار كمياتٍ جديدة منها وإيثيريوم (ETH) التي يمكنها الانتقال إلى حالةٍ انكماشيةٍ في أوقات ازدياد النشاط على شبكاتها؛ تتسم سولانا ببياناتٍ اقتصاديةٍ تضخمية. يُذكر أن نسبة 20% من معروضها الكليّ محجوزةٌ بانتظار حلول موعد إصدارها وتحويلها على دفعاتٍ إلى الشركات الاستثمارية ومُستثمرين كبار مثل FTX. ونظراً للأرباح الهائلة غير المحققة لهؤلاء المستثمرين، فمن المنتظر ورود كمياتٍ كبيرة من العملة فور فك الحجز عنها نظرياً إلى الأسواق لبيعها وجني الأرباح.
وأدناه تجدون تغريدة حساب Caramel على منصة X يوضّح فيها انتهاء فترة حجز 7.5 مليون عملة SOL وإطلاقِها المنتظر خلال آذار/مارس 2025.
كما ذكر حساب smartestmoney.eth على X أن المعروض المتداول للعملة سيزداد ليتجاوز متوسطه بقيمة 165,000 عملة SOL على المستوى اليومي.
لذا، قد تخشى الجهات التنظيمية من أن تؤدي الموافقة على طلبات إنشاء Solana Spot ETFs إلى تحقيق الشركات الاستثمارية للثراء على حساب المستثمرين الصغار.
حداثة السوق أبدى رئيس قسم الأصول الرقمية لدى شركة بلاك روك (BlackRock) روبرت ميتشنيك (Robert Mitchnick) شكوكه حول احتمالية إطلاق ETFs جديدة للأصول الرقمية خلال مؤتمر بيتكوين الأخير في مدينة ناشفيل؛ كما تحدّث محلل الـ ETFs في وكالة بلومبيرج جيمس سيفارت James Seyffart)) خلال ذات الحوار مبدياً عدم اعتقاده “أننا ستشهد قائمة ETFs طويلةً لمشاريع الكريبتو”، مشيراً إلى أن عملة BTC وحدها تستأثر بنسبة 55% من القيمة السوقية الإجمالية لسوق الأصول الرقمية، كما أن نسبة عملة ETH منها تقارب 18%، وأضاف:
“الأصل (الرقمي) القابل للاستثمار بعدهما يمثل… نسبة 3%، ويتخلف كثيراً عنهما فيما يتعلق بالحجم الإجمالي أو البيانات التاريخية أو السيولة وغيرها”.
يُذكر أن القيمة السوقية الحالية لعملة سولانا -وفقاً لسعرها الحالي- تقارب 67 مليار دولار، أي قرابة 2.7% من القيمة السوقية الكلية للقطاع البالغة 2.46 تريليون دولار.
عدم استقرار شبكة المعاملات هناك مشكلة أخرى قد تعيق موافقة الجهات التنظيمية على طلبات إنشاء Solana Spot ETFs وهي سجل الأعطال المتكررة لشبكة المعاملات، فقد عانت شبكة معاملات سولانا من حادثة توقفٍ تام خلال شباط/فبراير، كما أنها مرّت بسلسلة انقطاعاتٍ لفتراتٍ متباينةٍ في عشرات المناسبات الأخرى، وعادةً ما يكون لذلك أثرٌ سلبيٌّ على قيمة عملة SOL، ما قد يتسبّب بأضرار للمستثمرين.
في المقابل، فإن التاريخ الطويل للعمل بشكلٍ شبه مثاليّ بدون أي انقطاعاتٍ كان قطعاً أحد العوامل المساهمة في موافقة الجهات التنظيمية الأمريكية على إطلاق ETFs لعملتي بيتكوين وإيثيريوم، لذا فإن مشاكل الشبكة تُعَد علامةً أخرى على افتقار سولانا نسبياً للنضج.