Investing.com - الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في مأزق عندما يتعلق الأمر بزيادة أسعار الفائدة حيث أوضح ستيفن بليتز كبير الاقتصاديين الأمريكيين في لومبارد، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه التوقف عن زيادة الأسعار إلى أن يحدث الركود وترتفع البطالة. يفتقر الاحتياطي الفيدرالي إلى الوضوح بشأن مدى ارتفاع أسعار الفائدة دون التسبب في حدوث تباطؤ اقتصادي أو عواقب سلبية أخرى.
خلال شهادته أمام المشرعين يوم الثلاثاء، أشار جيروم بأول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن البيانات الاقتصادية الأخيرة تشير إلى أن أسعار الفائدة يجب أن تكون أعلى مما كان متوقعًا في السابق للسيطرة على التضخم. سيكون الاجتماع القادم للسياسة النقدية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 21 و 22 مارس أمرًا حاسمًا لأسواق الأسهم العالمية، حيث ينتظر المستثمرون لمعرفة ما إذا كان صانعو السياسة سيقررون رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 أم بمقدار 50 نقطة أساس.
كانت التوقعات بشأن الفائدة النهائية على الأموال الفيدرالية حوالي 5.1٪ في ديسمبر لكنها ارتفعت بشكل مطرد منذ ذلك الحين. رفعت جولدمان ساكس (NYSE:GS) توقعاتها للنطاق المستهدف لسعر الفائدة النهائية إلى ما بين 5.5-5.75٪ وهو ما يطابق أسعار السوق الحالية وفقًا لبيانات مجموعة CME.
يحذر بليتز من وجود علامات بالفعل على تباطؤ اقتصادي مع حدوث تسريح للعمال في قطاعي التمويل والتكنولوجيا جنبًا إلى جنب مع تعثر سوق الإسكان؛ ويتوقع أنه قد يكون هناك أيضًا "أزمة أصول" وأزمة ائتمان محتملة حيث بدأت البنوك تتراجع عن الإقراض.
إنه يعتقد أنه سيكون هناك ركود في نهاية المطاف، وأن حدوثه هي فقط مسألة وقت - سواء في منتصف العام عندما يصل الحد الأقصى لسعر الفائدة إلى 5.5٪ أو إذا استمر الارتفاع في يناير بما يؤدي إلى المزيد من الارتفاعات من قبل الاحتياطي الفيدرالي ودفع الفائدة نحو الحد الأقصى البالغ حوالي 6.5 ٪.
فيما يتعلق بالأصول عالية المخاطر مثل الأسهم أو السندات، ينصح بليتز المستثمرين بأن التأخير عندما تحدث هذه التغييرات يعني فقط ارتفاع التكاليف أسفل الخط بسبب زيادة معدلات الفائدة اللازمة خلال هذه الفترة.
تشير تقارير مؤشر أسعار المستهلك الأخيرة إلى ارتفاع أسعار السكن، وأن أسعار الغاز تؤثر على المستهلكين مما يشير إلى انعكاس محتمل عن تباطؤ التضخم في أواخر عام 2022 بينما لا يزال سوق العمل نشطًا مضيفًا أكثر من نصف مليون وظيفة في يناير وحده حيث سجل أدنى مستوى للبطالة منذ أكثر من خمسة عقود.
يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يظهر متوسط النقاط المتوقعة من تقرير موجز التوقعات الاقتصادية (SEP)، المقرر إصداره في وقت لاحق من هذا الشهر، زيادة شاملة بغض النظر عن اختيار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لرفع الفائدة بمقدار خمسة وعشرين أو خمسين نقطة أساس اعتمادًا على بيانات صافية مختلطة ولكن ثابتة بما في ذلك انخفاض فرص العمل JOLTS ثمانمائة ألف مطمئنين للنجاح المستمر في مكافحة سياسات التشديد السابقة جنبًا إلى جنب مع مكاسب الوظائف التي تجاوزت الإجماع والتي عوضت ارتفاع متوسط توقعات الدخل في الساعة.
مع أخذ كل تلك الأمور في الاعتبار، يتوقع الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس أن بعض المخاطر تظهر نفسها، مما قد يؤدي إلى رفع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الفائدة بمقدار خمسين نقطة أساس بدلاً من 25 نقطة أساس في شهر مارس بسبب سيناريوهات البيانات المحتملة التي تخلق تسارعًا مبكرًا بدلاً من الركود الوشيك الذي يمثل الخطر الرئيسي الذي تواجه الاقتصاد حاليًا.