من المتوقع أن يُبقي بنك الشعب الصيني (PBOC) على سعر الفائدة على قروض تسهيلات الإقراض متوسطة الأجل لمدة عام واحد (MLF) ثابتًا عند 2.50% في عملية التمديد القادمة يوم الإثنين. يأتي هذا الإجماع من استطلاع حديث للرأي شمل 35 من مراقبي السوق، حيث توقع 34 مشاركًا عدم حدوث أي تغيير عن العملية السابقة، بينما توقع أحدهم تخفيضًا طفيفًا.
ويتأثر قرار البنك المركزي بالحاجة إلى إدارة العملة الصينية الضعيفة، مما يحد من قدرة بكين على تيسير السياسة النقدية دون المخاطرة بزيادة تدفقات رأس المال إلى الخارج واتساع فجوة العائد مع الاقتصادات الرئيسية الأخرى، وخاصة الولايات المتحدة.
يعمل بنك الشعب الصيني على تحسين ممر أسعار الفائدة وقد أدخل مؤخرًا أداة جديدة لإدارة النقد. وذكر المحافظ بان غونغشنغ أن سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام يعمل بشكل فعال كمعدل السياسة الرئيسي، مما يشير إلى تحول في التركيز نحو معاملات السندات الحكومية قصيرة الأجل التي تتمحور حول هذا المعدل.
ويعتقد المشاركون في السوق أن أهمية سعر إعادة الشراء العكسي لسبعة أيام ستتضاءل مع تعزيز البنك المركزي لفعالية أدوات سياسته النقدية. ووفقًا لجو وانج، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية وأسعار الفائدة في الصين الكبرى في بنك بي إن بي باريبا، من المرجح أن يعطي بنك الشعب الصيني الأولوية للعمليات التي تتمحور حول سعر إعادة الشراء العكسي.
ويتوقع غالبية المشاركين في الاستطلاع أيضًا أن يقوم البنك المركزي بتجديد جزئي فقط لقروض صندوق النقد الدولي المستحقة هذا الشهر، والتي يبلغ مجموعها 103 مليار يوان (14.18 مليار دولار). وأشارت فرانسيس تشيونغ، خبيرة استراتيجيات أسعار الفائدة في بنك OCBC، إلى أن المستثمرين يفكرون فيما إذا كان بنك الشعب الصيني سيواصل نهج التبييت الجزئي هذا لتقليل المبلغ المستحق من التسهيلات.
لاحظ بعض متداولي السندات تراجعًا في الطلب على قروض صندوق النقد الدولي، وهو ما يُعزى إلى علامات على تيسير الأوضاع النقدية في النظام المصرفي. وكان آخر تداول لسعر الفائدة على شهادات الإيداع القابلة للتداول ذات التصنيف AAA لمدة عام واحد، وهو مقياس لتكاليف الاقتراض قصير الأجل بين البنوك، عند 1.9642%، وهو أقل بكثير من سعر الفائدة على صندوق النقد الدولي.
وبالإضافة إلى تجديد نقل سياسته النقدية، اتخذ بنك الشعب الصيني (PBOC) تدابير للحد من ارتفاع السندات لفترات طويلة، بما في ذلك خطط بيع سندات الخزانة. ويشير المحللون في بنك سوسيتيه جنرال إلى أن البنك المركزي قد يقلل من التعديلات المتكررة لأدوات السياسة النقدية المختلفة، مما قد يخفف من الضغط التصاعدي على سعر صرف الدولار واليوان.
من المقرر إجراء التثبيت الشهري التالي لسعر الفائدة الأساسي للقرض (LPR) في 22 يوليو. تتم مراقبة قرارات بنك الشعب الصيني وتعديلات سياسته النقدية عن كثب كمؤشرات على استراتيجية البنك المركزي للتعامل مع تعقيدات الاقتصاد الصيني واستقرار العملة.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها