فرانكفورت - يتصاعد النقاش داخل البنك المركزي الأوروبي (ECB) بين صانعي السياسات حيث يستعد فصيل يُعرف باسم "الحمائم" للدعوة إلى خفض أسعار الفائدة في الاجتماع القادم في 17 أكتوبر.
تأتي استجابة هذه المجموعة لسلسلة من المؤشرات الاقتصادية التي جاءت دون التوقعات، مما يشير إلى احتمال الحاجة إلى مزيد من التيسير النقدي.
اكتسب موقف "الحمائم" زخمًا في أعقاب استطلاعات الأعمال الأخيرة في منطقة اليورو وبيانات المعنويات الألمانية التي خيبت توقعات السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن التباطؤ الأكثر أهمية في نمو الأجور عما كان متوقعًا قد وفر المزيد من الذخيرة لأولئك الذين يدعون إلى خفض أسعار الفائدة.
يشعر هؤلاء صانعو السياسات أيضًا بالقلق إزاء انخفاض تكاليف الطاقة وبعض إشارات السوق التي تشير إلى خطر عدم تحقيق البنك المركزي الأوروبي لهدف التضخم على مدى فترة طويلة.
على النقيض من "الحمائم"، يركز "الصقور" في البنك المركزي الأوروبي على مقاييس اقتصادية أكثر ملموسية مثل الناتج المحلي الإجمالي ونمو الأجور، مفضلين الانتظار حتى تتوفر هذه البيانات الصلبة قبل اتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة. يجادلون بأن الاستطلاعات غالبًا ما تقدم نظرة أكثر سلبية مما ينعكس في الأرقام الاقتصادية الفعلية.
يتعزز منظور "الصقور" بحقيقة أن البيانات الشاملة، بما في ذلك توقعات البنك المركزي الأوروبي، لن تكون متاحة إلا لاجتماع ديسمبر. وقد أدى هذا إلى قيام بعض صانعي السياسات، بمن فيهم بيتر كازيمير من سلوفاكيا، بالإشارة علنًا إلى أن خفض سعر الفائدة من المرجح أن يتم النظر فيه في ديسمبر بدلاً من أكتوبر.
رغم ذلك، لم يتم استبعاد إمكانية خفض سعر الفائدة في أكتوبر تمامًا. زاد متداولو السوق من رهاناتهم على مثل هذه النتيجة، حيث تشير أسعار سوق المال إلى احتمال بنسبة 50-60% لخفض 25 نقطة أساس في سعر الفائدة على الودائع، ليصل إلى 3.25%. وهذه زيادة ملحوظة من احتمال 35% تم رصده قبل أسبوع فقط.
لا يزال القرار غير مؤكد مع وجود بيانات مهمة، مثل أرقام التضخم لشهر سبتمبر، من المقرر نشرها الأسبوع المقبل. مع نهج صنع القرار في البنك المركزي الأوروبي القائم على أساس "اجتماع بعد اجتماع"، اقترحت بعض المصادر حلاً وسطًا يتضمن الحفاظ على أسعار الفائدة الحالية في أكتوبر ولكن مع الإشارة إلى احتمال خفضها في ديسمبر إذا لم تتحسن الظروف الاقتصادية.
أدلى محللون من مؤسسات مالية مختلفة بآرائهم حول التحركات المحتملة للبنك المركزي الأوروبي. أشار بول هولينجزورث، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في BNP Paribas، إلى أن بيانات مؤشر مديري المشتريات الضعيفة لشهر سبتمبر قد تؤدي إلى دعوات أعلى من "الحمائم" لخفض سعر الفائدة في أكتوبر.
في الوقت نفسه، يتوقع الاقتصاديون في HSBC سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة بدءًا من أكتوبر واستمرارًا حتى أبريل المقبل. كما ذكر أناتولي أننكوف، الاقتصادي في سوسايتي جنيرال، إمكانية تقديم تخفيضات أسعار الفائدة لمواجهة التحديات الاقتصادية الحالية.
لم يقدم البنك المركزي الأوروبي أي تعليقات رسمية على المداولات أو النتائج المحتملة للاجتماع القادم.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها