وافق البنك المركزي المكسيكي، بانكسيكو، بالإجماع على خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى 10.00%.
يشير هذا القرار إلى أن دورة التيسير النقدي للبنك ستستمر في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، فإن الاتجاه المستقبلي لهذه الدورة سيعتمد بشكل كبير على أداء البيزو المكسيكي.
كان قرار خفض سعر الفائدة متوقعًا على نطاق واسع. من بين 23 محللًا استطلعتهم LSEG Data & Analytics، توقع 21 محللًا، بما في ذلك القائمون على الاستطلاع أنفسهم، بشكل صحيح خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.
توقع المحللان المتبقيان خفضًا أكبر بمقدار 50 نقطة أساس. تأثر قرار مواصلة تخفيف السياسة النقدية إلى حد كبير بانخفاض التضخم في نوفمبر إلى 4.6% على أساس سنوي، إلى جانب الاستقرار النسبي للبيزو بعد الانتخابات الأمريكية.
قدم البيان المصاحب لقرار خفض سعر الفائدة مزيجًا من الرسائل. أشار صانعو السياسات في البنك إلى "استمرار أكبر في تضخم الخدمات"، مما دفعهم إلى مراجعة توقعات التضخم نحو الارتفاع.
من المتوقع الآن أن يتماشى التضخم مع الهدف في الربع الثالث من عام 2026، وهو تحول عن الربع الرابع من عام 2025 كما كان مقدرًا سابقًا. يرى مجلس الإدارة أن المخاطر "منحازة نحو الارتفاع"، مع إضافة احتمال فرض رسوم جمركية على الواردات الأمريكية من المكسيك إلى حالة عدم اليقين.
ومع ذلك، ألمح صانعو السياسات أيضًا إلى إمكانية إجراء "تعديلات هبوطية أكبر" بسبب التقدم المحرز في خفض التضخم. سيعتمد تنفيذ هذه التعديلات إلى حد كبير على أداء البيزو، خاصة إذا واجهت المكسيك رسومًا جمركية أمريكية على الواردات في ظل إدارة ترامب.
قد يؤدي انخفاض كبير في البيزو إلى توقف صانعي السياسات عن دورة التيسير النقدي.
"لكننا نشك في أن بانكسيكو سيسرع وتيرة التيسير في أي وقت قريب. مع تعرض البيزو لانخفاضات حادة إذا فرض ترامب رسومًا جمركية على المكسيك، واستمرار المخاطر المالية، وموقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، نعتقد أن بانكسيكو سيواصل خفض سعر الفائدة بخطوات قدرها 25 نقطة أساس"،
كتبت كيمبرلي سبيرفيشتر، الاقتصادية في Capital Economics، في مذكرة.
"توقعنا بخفض سعر الفائدة إلى 8.50% بحلول نهاية عام 2025 يفوق التوقعات العامة. وإن كان هناك أي شيء، فإن مخاطر هذا التوقع تميل نحو الارتفاع، خاصة إذا فرض ترامب رسومًا جمركية وانخفض البيزو بشكل حاد."
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا