Investing.com - بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض وانخفاض التقييمات التي قضت على 148 مليار دولار من القيمة للمساهمين، يستعد ملاك العقارات في أوروبا لموجة جديدة من الألم.
تمتلك الشركات العقارية حوالي 165 مليار دولار من السندات التي تستحق حتى عام 2026، بينما تقلل البنوك من تعرضها للصناعة، وتزامنًا مع ارتفاع تكاليف الائتمان لأعلى مستوياتها منذ الأزمة المالية. وهذا ترك بعض الشركات معرضة لخطر خفض تصنيفها إلى حالة غير مرغوب فيها، مما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة لها، وفقًا لوكالة بلومبرغ.
اقرأ أيضًا: "زوكربيرج" يعود لقائمة أغنى 10 أثرياء لأول مرة منذ عام.. كم تبلغ ثروته الآن؟
اقرأ أيضًا: "جيه بي مورغان" يحذر من تبخر 150 مليار دولار من الأسواق بشكل مفاجئ!
تشمل الرياح المعاكسة انهيارًا في قيم المكاتب من مدينة لندن إلى برلين، مما جعل القطاع العقاري هي الصناعة الأقل شعبية بين مديري الصناديق للشهر الثالث على التوالي، وفقاً لمسح أجراه "بنك أوف أميركا". ومع تضخم الديون، سيتعين على العديد من الملاك اللجوء إلى مبيعات الأصول وخفض توزيعات الأرباح، فضلاً عن إصدار أوراق مالية جديدة في محاولة لترقية الشركات من أجل مستقبل أكثر اضطراباً، وفقًا لبلومبرغ.
وفي الوقت نفسه، قال رئيس منطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في "تشاتام فاينانشال"، جاكي بوي: "قد يكون جدار الاستحقاق حافزاً لحدوث المعاملات لأنه إذا لم يكن المقترضون قادرين على إعادة التمويل، فسيتعين عليهم الخروج".
وأضاف: "وسيكون هناك المزيد من الأصول المعروضة في السوق، عند مستويات محزنة".
أزمة بينانس.. هل أموالك في خطر؟ وكيف تتداول الآن؟
تعرض سوق العملات الرقمية لضربة قوية إثر اتهام منصتي "بينانس وكوين بيز" بالكذب والاحتيال من قبل المنظمين في أمريكا.
والمثير في هذه الاتهامات أنها كانت ضد أكبر بورصتين للعملات الرقمية، مما قد يؤدي إلى سلسلة من الانهيارات بالسوق إذا ما سقطا. وبالتالي، فهل أموالك في خطر؟ أم أنها مجرد إجراءات لن تفضي إلى شيء؟.. لمعرفة الإجابة عليك بالتسجيل في الندوة المجانية التالية: الضغط هُنا
ديون مكثفة
كانت شركة العقارات السويدية "Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB"، مثالاً واضحاً على أزمة الديون بين ملاك العقارات الأوروبيين، بعد أن تراجعت أسهمها بأكثر من 90% منذ أعلى مستوى لها على الإطلاق.
وتحولت كومة ديونها البالغة 8 مليارات دولار، والتي استخدمت لبناء محفظة تضم أكثر من 2000 عقار، إلى حجر رحى بعد نهاية عصر المال الرخيص.
ويستخدم مصطلح "عصر المال الرخيص"، كإشارة إلى الفترة التي كانت أسعار الفائدة فيها بالقرب من الصفر، وسط برامج تسهيل كمي من البنوك المركزية لدفع النمو الاقتصادي، وهو الأمر الذي تغير منذ بداية من العام الماضي.
وما لم يتمكنوا من تقليص ديونهم أو انخفاض معدلات الاقتراض مرة أخرى، فمن المحتمل أن تضطر تلك الشركات إلى دفع معدلات أعلى مقابل إعادة تمويل ديونها.
ويضاف إلى هذا أن بعض مديري الأموال نفد صبرهم، ويبيعون الأوراق النقدية إلى الشركات العقارية التي أصدرتها، بما في ذلك "Aroundtown"، و"Heimstaden Bostad" السويدية. وبالتالي أصبح حتمياً على ملاك العقارات، إدارة التزاماتهم، خاصةً أن أسعار الأوراق النقدية عالية الجودة المقومة باليورو انخفضت بمقدار الخمس تقريباً منذ بداية عام 2022.
مؤشرات هامة
أطلقت الأزمات الأخيرة الأضواء الحمراء في زوايا سوق الأسهم، والتي لم يتم مشاهدتها منذ الأزمة المالية، حيث تشير مضاعفات السعر إلى القيمة الدفترية الآجل إلى أن هذه الأسهم يتم تداولها بأرخص المستويات منذ عام 2008. وهو مؤشر يقيس قيمة أسهم الشركة مقابل قيمة أصولها، وفقًا لوكالة بلومبرغ.
كما اقتربت عمليات البيع من الذروة إلى القاع منذ أغسطس 2021 من 50%، أو 148 مليار دولار، تاركة مؤشر Stoxx 600 للعقارات عند مستوى قياسي منخفض مقارنة بمؤشر الأسهم الأوروبية القياسي.
وكلفت الاضطرابات الأوسع شركة "British Land Plc" مكانها في مؤشر "FTSE 100" بعد أكثر من عقدين من الزمان من التواجد داخله، بينما تم تخفيض تصنيف مالك حي "Canary Wharf" المالي في لندن إلى مستوى غير هام.
كما تركت أسواق العقارات مجمدة تقريباً مع مطالبة المشترين بعائدات أعلى للتعويض عن مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة ومغادرة المستأجرين. وانخفض سعر مباني المكاتب الرئيسية في باريس وبرلين وأمستردام بأكثر من 30% في 12 شهراً، وفقاً لشركة الوساطة العقارية "Savills Plc".
هناك ما هو أسوأ
قد يكون هناك ما هو أسوأ في المستقبل، إذ كتب آرون جاي، المحلل في "سيتي غروب" في مذكرة هذا الشهر: "قد تنخفض قيم العقارات التجارية في أوروبا بنسبة تصل إلى 40% بسبب انقلاب أسواق الديون".
وقد يتعين على ملاك العقارات زيادة رؤوس أموالهم بنحو 50% عند إعادة تمويل أحد الأصول من أجل تلبية المعايير التي تفرضها البنوك وصناديق الائتمان الخاصة. وذلك على أساس معدل إعادة التمويل بنسبة 6%.