في أعقاب أسبوع آخر من المؤشرات الاقتصادية القوية وانخفاض الثقة بين المستثمرين، ارتفع سعر الفائدة على السندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني.
ويعتقد محللو بنك يو بي إس أن احتمالية انخفاض أسعار الفائدة أعلى، على الرغم من توقعهم بأن معنويات السوق ستظل غير مستقرة قبل صدور بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي والتوظيف في الولايات المتحدة الأسبوع المقبل.
وأشار بنك يو بي إس إلى أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي بعد تعديلها وفقًا للتغيرات الموسمية في الربع الأول، متجاوزًا النسبة المتوقعة البالغة 3.5%.
وأدى ذلك إلى أن رقم شهر مارس لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية أظهر زيادة بنسبة 2.8% تقريبًا مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي في البيانات الصادرة اليوم، وهي أعلى من تقديرات بنك يو بي إس السابقة البالغة 2.7%.
بالإضافة إلى ذلك، لاحظوا خيبة أمل كبيرة في السوق على مدى الأشهر الأربعة الماضية بين المستثمرين الذين لم يغتنموا فرصة الاستثمار في العوائد المعدلة حسب التضخم في الولايات المتحدة عند 2.50% في أكتوبر. "وذكروا "لذلك، نعتقد أنه سيكون من الصعب أن ترتفع العوائد المعدلة حسب التضخم لعشر سنوات فوق 2.40%.
"وأشار محللو يو بي إس إلى أن "هذا يعني أن أي تقلبات كبيرة ستعتمد إلى حد كبير على التغيرات في معدل التضخم المتوقع، وهذه المعدلات قريبة جدًا بالفعل من أدنى مستوياتها منذ أكتوبر.
وأضافوا: "نتوقع أن تعلن وزارة الخزانة الأمريكية على الأرجح عن برنامج جديد لإعادة الشراء في الأول من مايو/أيار، والذي من المفترض أن يدعم السندات لأجل 20 عامًا، ولكننا لا نتوقع أن يغير ذلك السوق بشكل كبير".
أشار بنك UBS إلى الإعلان السابق الصادر عن وزارة الخزانة الأمريكية في نوفمبر/تشرين الثاني، والذي تمكن من وقف انخفاض أسعار السندات من خلال التأكيد على أن أحجام مزادات السندات لن تزيد ابتداءً من مايو/أيار. ولكن هذه المرة، لا توجد تدابير مماثلة مقترحة.
وسيتضمن برنامج إعادة الشراء المتوقع إصدار المزيد من السندات الحكومية المتداولة لتمويل إعادة شراء السندات الحكومية الأقل تداولاً.
وأوضح بنك UBS "على النقيض من برامج شراء السندات من قبل البنك المركزي، فإن هذه الاستراتيجية لا تقلل من إجمالي الوقت المتبقي على الاستحقاق الموجود في السوق".
تم إنشاء هذه المقالة وترجمتها بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.