شارك محللون في جولدمان ساكس (NYSE:GS) رؤاهم حول اتجاه تخفيف السياسة النقدية في جميع أنحاء العالم في تقرير صدر يوم الثلاثاء. وأشاروا إلى أن البنوك المركزية لدول مجموعة العشرة بدأت في تنفيذ إجراءات لتخفيف سياساتها النقدية.
وأوضحت الشركة أنه على الرغم من أنه من غير المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة قريبًا بسبب استمرار التضخم في الأسعار الأساسية، إلا أنه من المتوقع أن تبدأ البنوك المركزية الأخرى مثل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك كندا في تنفيذ سياسات أكثر تيسيرًا في شهر يونيو. وحتى مع التخفيضات التدريجية في أسعار الفائدة استجابةً للنمو المستمر في الأجور والأسعار، فإن الاتجاه العام نحو سياسات نقدية أكثر تيسيرًا يوفر فرصًا فريدة للمستثمرين.
ويُشير بنك جولدمان ساكس إلى أن الفرص الحقيقية للاستثمار تتواجد على الأرجح في الأسواق الناشئة وليس في الأسواق المتقدمة.
وقد شهدت مناطق مثل أمريكا اللاتينية وأوروبا الوسطى والشرقية والشرقية، والشرق الأوسط وأفريقيا زيادات مبكرة في أسعار الفائدة مما أدى إلى نتائج إيجابية في التضخم، وأبقت أسعار الفائدة الحقيقية فيها عند مستوى مقيد للغاية. ومن المتوقع أن يتراجع هذا النهج الحذر، المدفوع بمخاطر فقدان عملاتها لقيمتها مقارنة بالدولار الأمريكي، بمجرد أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، مما سيفتح فرصاً كبيرة للاستثمار في أسواق أسعار الفائدة في الاقتصادات الناشئة.
بالإضافة إلى ذلك، يشير البنك أيضًا إلى الوضع الاقتصادي في الصين كدعم إضافي لوجهة نظرهم.
فبينما نما الناتج الصناعي في الصين بنسبة 6.7% في شهر أبريل/نيسان الماضي مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي، لا يزال سوق العقارات يواجه صعوبات، مما دفع الحكومة إلى تنفيذ المزيد من الإجراءات لتخفيف السياسة النقدية. على الرغم من هذه العقبات، يشير بنك جولدمان ساكس إلى أنه من المتوقع أن يتوسع الاقتصاد الصيني بنسبة 5.0% هذا العام، وهي نسبة أعلى قليلاً من الإجماع العام.
ومع تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، يتغير سياق الاستثمار العالمي. يشير البنك إلى أن التحسن الطفيف في الأسواق لأسعار الفائدة، إلى جانب إحصاءات التضخم المعتدلة وانخفاض النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، يخلق توقعات متفائلة بحذر لعوائد الفائدة والفرق في تكاليف الائتمان.
ولذلك، ينصح بنك جولدمان ساكس المستثمرين بتوسيع آفاقهم خارج الأسواق الراسخة والنظر في الآفاق المستقبلية في الأسواق الناشئة مع بدء البنوك المركزية حول العالم في تخفيف سياساتها النقدية.
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة منظمة العفو الدولية وتمت مراجعته من قبل أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.