يتوقع المحللون في بنك جي بي مورجان استمرار الأداء القوي للقطاعات الدفاعية الذي شهدناه في الربع الثاني، على عكس أدائها الأضعف في الربع الأول.
وفي تقرير صدر يوم الاثنين، يوصي البنك باستراتيجية تدعم القطاعات الدفاعية والسلع على حد سواء.
"وجاء في التقرير: "كانت القطاعات الدفاعية الهامة ذات المرجعية الهامة للسندات - المرافق والعقارات والسلع الاستهلاكية الأساسية - هي الفئات الثلاث الأقل أداءً في الربع الأول. ومع ذلك، أظهر الربع الثاني تحولاً في الربع الثاني، حيث أصبحت هذه القطاعات الآن تتصدر مكاسب الأداء في أوروبا. يحدث هذا التحول جنبًا إلى جنب مع انخفاض الأداء في القطاعات الدورية مثل السيارات والسفر والترفيه والكيماويات.
يتحدى بنك جي بي مورجان الاعتقاد السائد لدى المستثمرين بشراء الأسهم الدورية عندما ترتفع مؤشرات مديري المشتريات (PMI). ويجادلون بأن هناك عدة عوامل تعطي ميزة للقطاعات الدفاعية.
أولاً، يلاحظون أن القطاعات الدورية أظهرت بالفعل تفوقًا كبيرًا في الأداء في عام 2023، حتى مع انخفاض مؤشرات مديري المشتريات. ويرى بنك JPMorgan أن تقييماتها الحالية لم تعد جذابة.
علاوة على ذلك، يوضح البنك بالتفصيل أنه مع تحسن نشاط التصنيع في أوروبا والصين، من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة في نهاية العام، الأمر الذي من شأنه أن يفيد القطاعات الدفاعية.
وفيما يتعلق بعائدات السندات، يحافظ بنك جي بي مورجان على توقعاته بأن عائدات السندات الأمريكية قد وصلت إلى أعلى مستوياتها، وهو وضع عادةً ما يُفضل القطاعات الدفاعية والأسهم الموجهة نحو النمو على أسهم القيمة.
ويشير البنك إلى قطاعات دفاعية محددة ذات إمكانات واعدة. ولا تزال نظرتهم إيجابية تجاه قطاع الرعاية الصحية، حتى عند عدم تضمين شركة الأدوية الكبرى نوفو نورديسك.
من المتوقع أن تستفيد المرافق من زيادة أسعار ثاني أكسيد الكربون والغاز الطبيعي، بالإضافة إلى نمو الأرباح المستمر. ويُفضل قطاع العقارات بعد تراجعه لمدة عامين، وذلك بعد تحسن ظروف التمويل الآن. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر السلع الاستهلاكية الأساسية الاستهلاكية مسعرة بشكل جذاب فيما يتعلق بقيمها لعام 2022.
في المقابل، يوصي بنك جي بي مورغان بتوخي الحذر فيما يتعلق بالقطاعات الاستهلاكية التقديرية، لا سيما قطاعي السيارات والسلع الفاخرة. وهم يحافظون على وضع أقل من الوزن الموصى به على قطاعات المواد الكيميائية على الرغم من انخفاض أسعارها في الآونة الأخيرة ويواصلون تقديم المشورة باتباع نهج حذر تجاه القطاعات المصرفية.
تم إعداد هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.