عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات.. والذهب يتراجع
استغلت شركة أوديسي غولد (ODY) يوم الأربعاء الموافق 22/07/2026، في مؤتمر نوسا للتعدين 2026، لاستعراض مشروع ذهب في ولاية أستراليا الغربية، قالت إنه يمكن أن ينتقل إلى مرحلة الإنتاج بتكاليف رأسمالية منخفضة نسبياً. وسلّطت الشركة الضوء على الجدوى الاقتصادية القوية لحفرة الاستخراج الأولية، غير أنها أشارت إلى أن الخطة تعتمد على الحصول على التصاريح في الوقت المناسب، وإبرام اتفاقية معالجة بالأجر، والالتزام بجدول تطوير محدد.
أبرز النقاط
- قالت أوديسي غولد إن حفرة الاستخراج الأولية يمكن أن تولّد ما يقارب 180 مليون دولار أسترالي من التدفق النقدي قبل الضريبة على مدى عامين، مقابل نفقات رأسمالية تبلغ نحو 7 مليون دولار أسترالي.
- تستهدف الشركة رصيد الخام في منطقة كيبل بتوكانارا، وتخطط لمعالجة الخام بالأجر في منشأة كيركالوكا، مما يقلل الحاجة إلى إنشاء محطة معالجة جديدة.
- أفادت الإدارة بأن المشروع يمتلك قاعدة موارد تبلغ 451,000 أوقية، مع توقعات باسترداد جيد لمعظم خام حفرة الاستخراج الأولية المتمثل في المواد الأكسيدية والانتقالية.
- أشارت الشركة إلى أن التصريح الرئيسي المتبقي هو موافقة إزالة الغطاء النباتي الأصلي، ومن المتوقع الحصول عليه خلال الأشهر القليلة المقبلة.
- قارنت أوديسي غولد خطتها بالتسارع السريع لإنتاج شركة نيو مورشيسون، مستدلةً بأن هذا النموذج قادر على تحقيق تدفق نقدي سريع إذا تحققت الأهداف المرحلية.
النتائج المالية والتقييم
تمحورت عروض أوديسي غولد حول الجدوى الاقتصادية لحفرة الاستخراج الأولية. وعند مستويات أسعار الذهب الحالية، قالت الشركة إن المشروع يمكن أن ينتج ما يقارب 180 مليون دولار أسترالي من التدفق النقدي قبل الضريبة على مدى عامين تقريباً.
- الاستثمار الرأسمالي المطلوب: نحو 7 مليون دولار أسترالي.
- إنتاج الذهب المتوقع: 79,000 أوقية على مدى عامين.
- تكاليف الاستدامة الشاملة: نحو 3,400 دولار أسترالي للأوقية.
- حصة أوديسي غولد البالغة 80% من التدفق النقدي قبل الضريبة: ما بين 144 مليون و145 مليون دولار أسترالي.
- تكلفة المعالجة: نحو 110 دولار أسترالي للطن الواحد شاملةً النقل والمعالجة بالأجر.
وأشارت الشركة إلى أن هذه الأرقام تعكس فجوة كبيرة بين القيمة الضمنية للمشروع وسعره في السوق. وقالت أوديسي غولد إن قيمتها السوقية الحالية تبلغ نحو 40 مليون دولار أسترالي، في حين تشير دراسة النطاق إلى قيمة ضمنية تتراوح بين 0.09 و0.10 دولار أسترالي للسهم. وكان السهم يُتداول عند نحو 0.03 دولار أسترالي وفقاً لعرض الشركة، مما يوحي بإمكانية ارتفاع تتراوح بين 200% و233% استناداً إلى حفرة الاستخراج الأولية وحدها.
وقال المقدّم خلال الجلسة: "يعني ذلك 0.09 أو 0.10 دولار أسترالي للسهم، في حين يُتداول السهم اليوم عند 0.03 دولار أسترالي. يمكنكم إجراء الحساب بأنفسكم."
كما أشارت الشركة إلى أن الجدوى الاقتصادية لحفرة الاستخراج الأولية تعادل التداول عند نحو 3.5 أضعاف القيمة الدفترية لنتائج دراسة النطاق.
التحديثات التشغيلية
أوضحت أوديسي غولد أن حفرة الاستخراج الأولية ستعمل على تعدين رصيد كيبل في توكانارا، وإرسال الخام إلى منشأة معالجة كيركالوكا الواقعة جنوب منطقة المشروع. وتمتد اتفاقية المعالجة بالأجر لمدة سنتين مبدئياً مع خيار تمديد لسنة إضافية.
- الهدف المستهدف لمنصة الخام الخام في كيركالوكا: 150,000 طن بحلول مارس 2025.
- موعد بدء التدفق النقدي المتوقع: مارس 2025، في حال تحقق الهدف المحدد.
- خطة التعدين: قطع مفتوح في رصيد كيبل.
- أول خام: متوقع خلال الشهر الأول من التعدين مع الحد الأدنى من إزالة الطبقة السطحية.
- نسبة التجريد في تصميم الحفرة: 11.9 إلى 1، وهو ما وصفته الشركة بأنه نموذجي لهذه البيئة.
وأفادت الشركة بأن كيركالوكا يجري إعادة تشغيلها من قِبل مالك خاص مدعوم بصندوق ائتمان دولي بمليارات الدولارات، مع استثمار يبلغ نحو 50 مليون دولار أسترالي في المنشأة. وقالت أوديسي غولد إن هذا الترتيب يمنحها مساراً للإنتاج بتكاليف رأسمالية منخفضة، بينما تسعى نحو حل معالجة طويل الأمد.
وقال المقدّم: "لا يكاد يكون هناك أي إزالة للطبقة السطحية قبل أن نصل إلى الخام ونبدأ في تحقيق الأرباح."
كما أشارت أوديسي غولد إلى خيار معالجة قريب في منشأة بورناكورا التابعة لشركة مونيومنت ريسورسيز شرقاً، واصفةً إياها بأنها خيار مستقبلي من خلال شريكها في المشروع المشترك.
موقع المشروع والجيولوجيا والبنية التحتية
أفادت الشركة بأن المشروع يقع بين مدينتَي كيو وميكاثارا على الطريق السريع الشمالي الكبير، في منطقة يتواجد فيها كبار منتجي الذهب من بينهم ويستغولد وراميليوس.
- البنية التحتية القريبة: الطريق السريع الشمالي الكبير، الذي قالت الشركة إنه يتيح مرور قطارات الطرق الرباعية.
- بدائل المعالجة: منشأة بورناكورا شرقاً.
- خدمات الدعم المحتملة: حلول مخيمات قريبة يمكن أن تقلص الاحتياجات الرأسمالية.
- الموقع الإقليمي: محاط بعمليات تعدين راسخة.
وقالت أوديسي غولد إن الجيولوجيا مواتية لترسب الذهب، وأوضحت أن جسم الخام عبارة عن تراكم رسوبي على هيكل مفصلة محدبة، مع تركيزات عالية الجودة في رصيد كيبل. وأشارت الشركة إلى أن المنطقة الأوسع تضم آباراً تاريخية عالية الجودة وعدة رواسب ذات امتدادات أعمق.
وأفادت الإدارة بأن المنطقة الرئيسية تمتد على اتجاه بطول كيلومترين وتحتوي على نحو 300,000 أوقية في أعلى 150 متراً، مع تقدير يبلغ نحو 2,000 أوقية لكل متر رأسي في تلك المنطقة. ويبلغ إجمالي الموارد 451,000 أوقية بمعدل 2.2 غرام للطن، ومعظمها قابل للتعدين بالحفر المفتوح.
كما سلّطت الشركة الضوء على حفرة استكشافية حُفرت على بُعد 130 متراً أسفل الموارد الحالية، وأسفرت عن نتيجة تبلغ 7.65 متراً بمعدل 11.8 غرام للطن. وقالت إن هذه النتيجة تشير إلى تمعدن أعمق وإمكانية تمديد عمر المنجم.
كما تضمّن العرض سياقاً تاريخياً، إذ أشارت أوديسي غولد إلى أن شركة ميتانا مينيرالز عمّنت خمس حفر مفتوحة في تسعينيات القرن الماضي، لكنها اقتصرت على العمل حتى منسوب المياه الجوفية، فيما اقتصر الحفر المبكر على أعماق تتراوح بين 30 و40 متراً، مما ترك الذهب الأعمق دون اختبار يُذكر.
المعدنية وجودة الموارد
قالت أوديسي غولد إن خام حفرة الاستخراج الأولية مناسب جداً للمعالجة، مشيرةً إلى أن 94% من الخام يتكون من مواد أكسيدية وانتقالية، مما يدعم معدلات استرداد مرتفعة.
- معدل استرداد المواد الأكسيدية والانتقالية: من 97% إلى 98%.
- معدل استرداد الصخور الطازجة: نحو 96% في المتوسط.
- المواد الحرارية: لم يُحدَّد أي منها.
وأشارت الشركة إلى أن الجمع بين المعدنية البسيطة ومسار المعالجة بالأجر ينبغي أن يدعم انطلاقاً سريعاً، مضيفةً أن المعالجة في الموقع مستقبلاً ستخفض التكاليف بشكل أكبر.
التصاريح والوضع التنظيمي
أكدت أوديسي غولد أن المشروع يسلك مساراً واضحاً نسبياً للحصول على التصاريح، مشيرةً إلى أن حقوق الملكية الأصلية قد أُلغيت بالفعل لأن عقود الإيجار التعديني سُجّلت كمواقع بلدية في تسعينيات القرن الماضي. كما أفادت بأن عقود الإيجار التعديني ممنوحة بالفعل، وأن مقترح تعديني سابق حصل على الموافقة عام 2014 في عهد مالك سابق.
- التصريح الرئيسي المعلّق: موافقة إزالة الغطاء النباتي الأصلي.
- تاريخ تقديم الطلب: أبريل.
- التوقيت المتوقع: خلال الأشهر القليلة المقبلة.
- قضايا التراث والبيئة: لا يوجد أي منها معروف في منطقة حفرة الاستخراج الأولية.
- حالة الموقع: مضطرب بشدة مع وجود خمس حفر قائمة.
وقالت الشركة إن هذه العوامل تقلل من مخاطر التطوير وتدعم مساراً أسرع نحو الإنتاج مقارنةً بكثير من مشاريع الذهب الصغيرة.
التوقعات المستقبلية
قدّمت أوديسي غولد حفرة الاستخراج الأولية باعتبارها الخطوة الأولى في خطة تطوير أشمل. وأوضحت الشركة أن اتفاقية المعالجة بالأجر الأولية لعامين تركّز على رصيد كيبل، لكنها ترى نمواً طويل الأمد من التمعدن الأعمق والأهداف الإضافية عبر مناطق الامتياز.
- الهدف قصير الأمد: إنتاج 79,000 أوقية من حفرة الاستخراج الأولية.
- الإمكانات متوسطة الأمد: امتدادات أعمق في كيبل وبولارد وبوتل دامب وميبيل.
- الخطة طويلة الأمد: التحرك نحو المعالجة في الموقع أو منشأة مخصصة أخرى.
- إمكانات المنطقة: آبار تاريخية متعددة وأهداف استكشافية أوسع عبر منطقة المشروع.
وقالت الشركة إن كثافة الموارد في المنطقة الرئيسية ونتيجة الحفر الأعمق تشيران إلى أن المشروع يمكن أن يدعم عمراً أطول للمنجم مما تعكسه حفرة الاستخراج الأولية وحدها، مضيفةً أن الأعمال التاريخية والحفر الضحل يتركان مجالاً لاكتشافات إضافية.
وقدّمت الإدارة المشروع باعتباره استثماراً في الذهب منخفض المخاطر وقريب الأمد وبتكاليف رأسمالية منخفضة مع آفاق عمر متزايدة الطول. وقال المقدّم إن الشركة "تبرز بوصفها استثماراً في الذهب منخفض المخاطر للغاية وقريب الأمد وبتكاليف رأسمالية منخفضة مع آفاق عمر متزايدة الطول أمامنا أيضاً."
المقارنة مع نيو مورشيسون
لدعم نموذج تطويرها، استشهدت أوديسي غولد بشركة نيو مورشيسون مثالاً إقليمياً، مشيرةً إلى أن نيو مورشيسون أبرمت اتفاقية شراء خام مع ويستغولد في ديسمبر 2024، وأجرت أول تفجير في يوليو، وبدأت الإنتاج الأول في سبتمبر، وحققت إيرادات بلغت 100 مليون دولار أسترالي في ستة أشهر.
واستخدمت أوديسي غولد هذا المثال للاستدلال على أن استراتيجية المعالجة بالأجر يمكن أن تنقل مشروع ذهب صغير إلى مرحلة التدفق النقدي بسرعة إذا تماشت اتفاقية المعالجة وجدول التعدين وسلسلة إمداد الخام.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
لم تتضمن الجلسة فترة رسمية للأسئلة والأجوبة، إذ قُدّم العرض إلى حد بعيد على شكل حديث متواصل، مع تعليقات لوجستية موجزة من المدير خلال الصعوبات التقنية ومشكلات التوقيت.
- اقتصر دور المدير على إدارة سير الجلسة.
- تضمّن أحد التعليقات الجانبية تصحيح إشارة إلى مسيرة جون ويلبورن مع فريق الواليبيز في الرغبي.
- لم تُعقد جلسة موسّعة لأسئلة المستثمرين حول اقتصاديات المشروع أو جدوله الزمني.
خلفية الشركة والإدارة
أوديسي غولد شركة تعدين صغيرة عمرها 20 عاماً تنتمي إلى مجموعة أبولو، يقودها إيان ميدلماس. وأفادت الشركة بأن لديها خمسة مديرين يتمتعون بخبرة واسعة في الصناعة، وأفردت مكانة خاصة للمدير الفني مات بريغز بوصفه أحد أبرز جيولوجيي الذهب في ولاية أستراليا الغربية.
كانت رسالة الشركة في نوسا أن مزيجها من عقود الإيجار القائمة والمعالجة بالأجر والمعدنية البسيطة وحفرة الاستخراج الأولية المحددة يمنحها مساراً أسرع وأقل كثافةً في رأس المال نحو إنتاج الذهب مقارنةً بكثير من نظيراتها.
السياق السوقي
أظهرت بيانات السهم المرفقة بالعرض أن أوديسي غولد تُتداول عند 0.032 دولار أسترالي، بارتفاع 5% عن الإغلاق السابق البالغ 0.03 دولار أسترالي، ضمن نطاق 52 أسبوعاً يتراوح بين 0.023 و0.046 دولار أسترالي. وربط عرض الشركة سعر السهم هذا بقيمة ضمنية أعلى بكثير وفق دراسة النطاق، وإن كان السوق لا يزال بحاجة إلى الموازنة بين مخاطر التنفيذ وأسعار الذهب وتوقيت الحصول على التصاريح والوصول إلى المعالجة.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على المناقشة الكاملة والسياق الإضافي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
