ريمي كوانترو تسجل نمواً متواضعاً في الربع الأول وترفع أسهمها

أعلنت شركة ريمي كوانترو عن عودة متواضعة إلى النمو في الربع الأول من السنة المالية، إذ ارتفعت مبيعاتها بنسبة 1.3% بشكل عضوي لتبلغ 223.2 مليون يورو، مدعومةً بأداء قوي في قطاع الكونياك ومكاسب بنسبة مزدوجة الرقم في قطاع التجزئة السياحية. وأشارت الإدارة إلى أن الربع جاء بشكل عام متوافقاً مع التوقعات، وأكدت توجيهاتها للسنة الكاملة. وارتفع السهم بنسبة 6.67% ليصل إلى 5.44 دولار، محتلاً منتصف نطاق أدائه خلال 52 أسبوعاً، في حين وازن المستثمرون بين الطلب المتين على المشروبات الروحية الفاخرة والضعف المستمر في قطاع المشروبات الكحولية، واضطراب التوزيع في الولايات المتحدة وتحديات السوق الصينية.

أبرز النقاط

- ارتفعت مبيعات المجموعة بنسبة 1.3% عضوياً في الربع الأول من السنة المالية 2026/27، مسجلةً عودة إلى النمو.

- كان الكونياك المحرك الرئيسي، مع ارتفاع المبيعات العضوية بنسبة 7.7% على خلفية تحسن الحجم وتأثير السعر/المزيج.

- تراجعت مبيعات المشروبات الكحولية والليكور بنسبة 6.6% عضوياً، مما يعكس ضغطاً مستمراً خارج قطاع الكونياك.

- حققت التجزئة السياحية العالمية نمواً قوياً بنسبة مزدوجة الرقم، فاق التوقعات.

- أكدت الإدارة توجيهات السنة الكاملة رغم الرياح المعاكسة المتعلقة بالتعريفات والعملة والتوزيع.

أداء الشركة

عكس أداء ريمي كوانترو في الربع الأول صورة متباينة عبر محفظتها ومناطقها الجغرافية. ظل الكونياك النقطة المضيئة الواضحة، في حين واصلت المشروبات الكحولية والليكور تخلفها. وأشارت الشركة إلى أن نمو مبيعات المجموعة استُدعم بتأثير إيجابي للسعر/المزيج، لا سيما في الكونياك، مما عوّض أكثر من الكافي ضعف الأحجام في بعض الأسواق.

جاءت منطقة الأمريكتين متذبذبة، مع تراجعات عضوية منخفضة الرقم الواحد بشكل عام، وإن كان أداء الولايات المتحدة أفضل من المنطقة الأشمل. وقالت الإدارة إن الشركة تكسب حصة سوقية في بيئة أمريكية صعبة، حتى مع إحداث تغييرات التوزيع اضطراباً مؤقتاً.

حققت منطقة آسيا والمحيط الهادئ نمواً عضوياً مرتفع الرقم الواحد، بقيادة أداء قوي في بقية دول آسيا والتجزئة السياحية. وظلت الصين ضعيفة بالقيم المطلقة، غير أن الإدارة أشارت إلى أن الأعمال أبدت مرونة حيث كان للشركة تواصل مباشر مع المستهلكين، ولا سيما عبر التجارة الإلكترونية.

تراجعت منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا عضوياً، إذ عوّض الضعف في ألمانيا وبنيلوكس جزئياً فقط القوة في المملكة المتحدة ودول الشمال الأوروبي وأفريقيا والتجزئة السياحية. ووصفت الإدارة المنطقة بأنها تعاني ضغطاً تنافسياً مستداماً وطلباً استهلاكياً معتدلاً.

المؤشرات المالية

- المبيعات: 223.2 مليون يورو، بارتفاع 1.1% وفق الأرقام المُعلنة و1.3% عضوياً.

- نمو المبيعات العضوية: +1.3%، أي نحو 2.8 مليون يورو.

- نمو المبيعات المُعلنة: +1.1%، أي نحو 2.4 مليون يورو.

- تأثير الحجم: -1.5%.

- تأثير السعر/المزيج: +2.7%، مدفوعاً بشكل رئيسي بالكونياك.

- هامش الربح الإجمالي: 65.8%، يعكس التموضع الفاخر للشركة.

- تأثير ترجمة العملة: -0.2%، أي نحو 0.4 مليون يورو.

- المبيعات العضوية للكونياك: +7.7%.

- المبيعات العضوية للمشروبات الكحولية والليكور: -6.6%.

- الأمريكتان: تراجع عضوي منخفض الرقم الواحد.

- آسيا والمحيط الهادئ: نمو عضوي مرتفع الرقم الواحد.

الأرباح مقابل التوقعات

لم يُقدَّم أي مقارنة بين ربحية السهم أو الإيرادات المتوقعة والفعلية للربع، لذا لا تتوفر حسابات رسمية للمفاجأة. يتمتع المشتركون في InvestingPro بالوصول إلى 6 نصائح حصرية إضافية حول REMYY، تشمل رؤى حول اتجاهات الربحية واتساق توزيعات الأرباح، إذ حافظت الشركة على مدفوعات الأرباح لمدة 27 عاماً متتالياً.

ومع ذلك، أوحى نبرة المكالمة بأن الربع جاء بشكل عام متوافقاً مع التوقعات بدلاً من أن يكون مفاجأة إيجابية أو سلبية كبيرة. وأكدت الإدارة مراراً أن التداول كان متسقاً مع خطتها، وأكدت توجيهات السنة الكاملة. وكان الإيجابي الرئيسي هو المرونة الأقوى من المتوقع في الكونياك والتجزئة السياحية والتجارة الإلكترونية في الصين. وظل العبء الرئيسي قسم المشروبات الكحولية والليكور الأضعف، إلى جانب الضغط المستمر في الولايات المتحدة والصين وأجزاء من أوروبا.

ردود فعل السوق

ارتفعت أسهم ريمي كوانترو المدرجة في الولايات المتحدة بنسبة 6.67% لتصل إلى 5.44 دولار. واستناداً إلى هذه الحركة، كان الإغلاق الضمني السابق نحو 5.10 دولار. ويقع السهم الآن بنحو 18% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 6.60 دولار، وبنحو 37% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 3.98 دولار.

يُشير الارتفاع إلى ترحيب المستثمرين بعودة الشركة إلى النمو العضوي وتوقعاتها السنوية الكاملة غير المتغيرة. كما بدا أن السوق ركّز على مؤشرات القوة في الكونياك والتجزئة السياحية والتجارة الإلكترونية في الصين، مما ساعد على تعويض المخاوف المتعلقة بالفئات الأضعف والبيئة التشغيلية الصعبة.

في غياب بيانات الحجم، لا يمكن التحقق مما إذا كان التداول أثقل من المعتاد. ومع ذلك، كان حجم الحركة لافتاً بالنسبة لشركة في قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية، ويعكس على الأرجح استجابة ارتياح لتأكيد التوجيهات ومؤشرات المرونة التشغيلية.

التوقعات والتوجيهات

أكدت الإدارة توجيهاتها للسنة الكاملة 2026/27 دون تغييرات.

أبرز نقاط التوقعات:

- تتوقع الشركة عودة إلى نمو المبيعات العضوية للسنة الكاملة.

- من المتوقع أن يظل هامش الربح التشغيلي مرناً عضوياً رغم ضغط التعريفات.

- لا يزال الهدف المحدد لصافي الدين أن يبقى دون 3.5 أضعاف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نهاية السنة المالية.

- تحتفظ الشركة بميزانية عمومية قوية مع نسبة تداول تبلغ 3.16 ونسبة دين إلى حقوق ملكية تبلغ 0.40.

- تُقدَّر الرياح المعاكسة للتعريفات بنحو 20 مليون يورو إجمالاً، منها نحو 15 مليون يورو في الولايات المتحدة و5 مليون يورو من تأثيرات التزامات أسعار الصين.

- من المتوقع أن تُثقل العملة على المبيعات بنحو 15 مليون يورو وعلى الربح التشغيلي بما بين 5 مليون يورو و8 مليون يورو.

- أشارت الإدارة إلى أن تداولات يوليو جاءت بشكل عام متوافقة مع التوقعات، مع وصف اتجاهات مبيعات الصين بأنها إيجابية جداً حتى الآن.

كما أشارت الشركة إلى عدة أولويات استراتيجية:

- إدارة أكثر صرامة للمخزون ورأس المال العامل،

- الانضباط المستمر في الإنفاق الرأسمالي،

- مزيد من الاستثمار في التجزئة السياحية،

- توسيع نقاط التواصل المباشر مع المستهلكين عبر التجارة الإلكترونية والقنوات الجديدة،

- وتفاصيل إضافية حول الاستراتيجية متوسطة المدى في تحديث مخطط له في وقت لاحق من العام.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال لوكا ماروتا، نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي، إن الربع عكس مزيجاً من الاتجاهات القوية والضعيفة. وأضاف: "نمت مبيعات الربع الأول بنسبة 1.3% عضوياً"، مشيراً إلى أن النتيجة جاءت مدفوعة بـ"نمو قوي في الكونياك بنسبة +7.7%".

وفيما يتعلق بالسوق الأمريكية، قال إن الشركة لا تزال تعمل في بيئة صعبة لكنها تتفوق على السوق. وأضاف: "الرسالة الأهم مني اليوم على مستوى الشركة هي أن السوق لا تزال معقدة جداً في الولايات المتحدة، ونحن نبذل قصارى جهدنا، وحتى الآن، وبتواضع شديد، نتفوق على السوق."

وفيما يخص الصين، أكد ماروتا قيمة التواصل المباشر مع المستهلكين والتجارة الإلكترونية. وقال: "في كل مرة تمكنا فيها من التواصل مباشرة مع المستهلك، أبدينا مرونة وتجاوزنا توقعاتنا."

كما أبرز التجزئة السياحية بوصفها قناة استراتيجية، مشيراً إلى أن الشركة لا تستفيد فحسب من قاعدة مقارنة سهلة. وقال: "الأمر لا يتعلق فقط بتجاوز أداء سلبي سابق، بل نحن نؤدي الأمور بشكل أفضل."

المخاطر والتحديات

- اضطراب التوزيع في الولايات المتحدة: قد تُفضي التغييرات في RNDC وانتقال Reyes إلى تذبذب مؤقت في الشحنات والمبيعات.

- ضعف الصين: لا تزال ثقة المستهلكين هشة، وتواصل القيود التنظيمية التأثير على الطلب على الكحول.

- ضغط الفئات: لا تزال المشروبات الكحولية والليكور في تراجع، مما يحدّ من الاستفادة من قوة الكونياك.

- المنافسة في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: تضغط حدة الترويج العالية، لا سيما في ألمانيا، على المبيعات والهوامش.

- التعريفات والعملة: تتوقع الإدارة رياحاً معاكسة ذات مغزى على مدار السنة الكاملة من السياسة التجارية وأسعار الصرف الأجنبي.

- إدارة المخزون: تسعى الشركة إلى موازنة مستويات المخزون عبر المناطق، وأي خطأ قد يؤثر على المبيعات المستقبلية.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: الولايات المتحدة والصين والتجزئة السياحية.

في الولايات المتحدة، تمحورت الأسئلة حول ما إذا كانت الشركة تشهد تغيراً حقيقياً في سلوك المستهلك أم أنها تستفيد فحسب من التنفيذ وتحولات التوزيع. وأجابت الإدارة بأنه لا يوجد تغيير جوهري في قاعدة المستهلكين، وأن التحسن يعود أساساً إلى التنفيذ القوي للفريق، حتى مع استمرار ضعف السوق.

في الصين، سأل المحللون عما إذا كانت الأعمال تشهد اتجاهاً تحسينياً. وقالت الإدارة إن السوق لا تزال صعبة للغاية، لكن التواصل المباشر مع المستهلكين والتجارة الإلكترونية يساعدان الشركة على تجاوز التوقعات في عدة قنوات. كما أشارت الشركة إلى أن ريمي مارتن كلوب يظل سلاحها الرئيسي في السوق.

أثارت التجزئة السياحية تساؤلات حول مقدار النمو القوي الناجم عن إعادة التخزين مقابل الطلب الأساسي. وقالت الإدارة إن تأثير قاعدة المقارنة من العام الماضي كان هامشياً فحسب، وأن الأداء يعكس التركيز الاستراتيجي وتصميم المنتجات وتحسين التنفيذ.

كما سأل المحللون عن الضغط الترويجي في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وتأثير تغييرات التوزيع في الولايات المتحدة. وقالت الإدارة إن المنطقة لا تزال غير متجانسة، مع بعض النقاط المضيئة في المملكة المتحدة ودول الشمال الأوروبي وأفريقيا، في حين ظلت ألمانيا وبنيلوكس صعبتين. وفيما يتعلق بالتوزيع، قالت الشركة إن التأثيرات ستكون متباينة ويصعب نمذجتها ربعاً بربع.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا