إيميريس تسجل نمواً قوياً في النصف الأول من 2026 وأسهمها مستقرة

أعلنت شركة إيميريس أن إيراداتها في النصف الأول من عام 2026 ارتفعت بنسبة 1.5% على أساس عضوي لتبلغ 1.74 مليار يورو، فيما ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل بنسبة 10% بأسعار صرف ثابتة ليصل إلى 290 مليون يورو، مدعوماً بارتفاع الأحجام وتحسّن الأسعار وخفض التكاليف. كما أعلنت الشركة عن تدفق نقدي تشغيلي حر بلغ 109 مليون يورو، وحافظت على نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك عند 2.6 مرة. وجاءت حركة السهم محدودة عقب المكالمة، إذ أُغلق عند 21.57 دولار، بارتفاع 0.09% عن الإغلاق السابق البالغ 21.55 دولار.

أبرز النقاط

- بلغت إيرادات النصف الأول 1.74 مليار يورو، مع نمو عضوي بنسبة 1.5% وزخم أقوى في الربع الثاني.

- ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل بنسبة 10% بأسعار صرف ثابتة ليبلغ 290 مليون يورو، بهامش 16.6%.

- تحسّن التدفق النقدي التشغيلي الحر ليصل إلى 109 مليون يورو، متجاوزاً بفارق واضح مستوى العام الماضي.

- حقق مشروع هورايزون وفورات بلغت 70 مليون يورو بحلول 30 يونيو، متجاوزاً هدف معدل التشغيل السنوي.

- أبقت الإدارة على توجيهاتها للربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل للعام الكامل 2026 عند نطاق 550 مليون يورو إلى 580 مليون يورو، في ظل المخاوف الجيوسياسية وعدم اليقين بشأن أسعار الطاقة.

أداء الشركة

أشارت إيميريس إلى تحسّن الأداء عبر خطوط أعمالها الثلاثة في النصف الأول، رغم استمرار ضعف بعض الأسواق النهائية. ووصفت الشركة الربع الثاني بأنه كان أقوى من الربع الأول، إذ ارتفع النمو العضوي إلى 2.3% في الربع مقارنةً بـ1.5% على مدى النصف الأول.

جاء الزخم الأقوى من قطاع حلول التحول نحو الطاقة، حيث ارتفعت إيرادات الجرافيت والكربون بنحو 14% بأسعار صرف ثابتة. وحقق قطاع المعادن عالية الأداء، الذي يمثل نحو 60% من المبيعات، نمواً عضوياً إيجابياً رغم الضعف في أوروبا. كما نما قطاع حلول المواد المقاومة للحرارة والكاشطات والبناء، بارتفاع إيراداته 1.6% بأسعار صرف ثابتة وارتفاع أرباحه قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 11.5%.

أشارت الإدارة إلى أن الشركة حققت مكاسب في حصتها السوقية في عدة مجالات، منها البوليمرات والتصفية والمواد الكاشطة. كما أشارت إلى متانة الطلب في آسيا، وانتعاش في أمريكا الشمالية خلال الربع الثاني، ومرونة مبيعات السلع الاستهلاكية عبر المناطق المختلفة.

أبرز المؤشرات المالية

- الإيرادات: 1.74 مليار يورو، بنمو عضوي 1.5% على أساس سنوي.

- نمو الإيرادات العضوية في الربع الثاني: 2.3%، أسرع من الربع الأول.

- الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل: 290 مليون يورو، بارتفاع 10% بأسعار صرف ثابتة.

- هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل: 16.6%، يعكس تحسّن التسعير والسيطرة على التكاليف.

- الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل للربع الثاني: 172 مليون يورو، بارتفاع 14.5% بأسعار صرف ثابتة.

- التدفق النقدي التشغيلي الحر: 109 مليون يورو، أعلى من العام الماضي.

- صافي الدين المالي: 1.47 مليار يورو في 30 يونيو.

- نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك: 2.6 مرة، دون تغيير عن ديسمبر.

- أثر أسعار الصرف: تأثير سلبي بقيمة 47 مليون يورو على المبيعات.

- تأثير تكاليف الطاقة والنقل: نحو 15 مليون يورو صافياً بعد التحوط.

النتائج مقابل التوقعات

لم تُفصح الشركة عن ربحية السهم في البيانات المتاحة، كما لم تُقارن الإيرادات الفعلية بتقدير الإيرادات البالغ 877 مليون دولار. وبالتالي، لا يمكن إجراء مقارنة مباشرة مع توقعات الإجماع من الأرقام المتوفرة.

بيد أن النتائج التشغيلية تشير إلى ربع ونصف عام قويين. وأفادت إيميريس بأن الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل ارتفع 10% بأسعار صرف ثابتة، وأن نمو هذا الربح في الربع الثاني بلغ 14.5%، مما يشير إلى استمرار تحسّن الأعمال رغم ضعف بعض الأسواق. كما أكدت الشركة أن جميع أعمالها حسّنت ربحيتها في النصف الأول من 2026 مقارنةً بالنصف الأول من 2025.

ردود فعل السوق

جاءت ردود فعل السهم خافتة في أعقاب التقرير. وأُغلق سهم إيميريس عند 21.57 دولار، بارتفاع 0.09% عن الإغلاق السابق البالغ 21.55 دولار. ويبقى السهم قرب النصف الأدنى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 19.74 دولار و28.50 دولار.

يُشير هذا التحرك المحدود إلى أن المستثمرين رأوا في النتائج أداءً جيداً لكنه غير مفاجئ. ومن المرجح أن التدفق النقدي القوي وتحسّن الهوامش والوفورات في التكاليف دعمت المعنويات، غير أن التوجيهات الحذرة والمخاطر الكلية المستمرة ربما حدّت من الاهتمام بالشراء. ويبقى السهم أدنى بنحو 24% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً.

التوقعات والتوجيهات

أبقت إيميريس على توجيهاتها للربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل للعام الكامل 2026 عند نطاق 550 مليون يورو إلى 580 مليون يورو. وأوضحت الإدارة أن هذه التوقعات تفترض عدم حدوث صدمات كبرى أو تدهور ملموس في البيئة الاقتصادية الكلية أو الجيوسياسية.

أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن الشركة لا تزال تتحلى بالحذر بسبب تقلب أسعار الطاقة، والضغوط التضخمية المحتملة، وعدم اليقين بشأن أسعار الفائدة. كما أشاروا إلى استمرار الضعف في قطاعي البناء والسيارات، لا سيما في الولايات المتحدة وأجزاء من أوروبا.

وأفادت الشركة بأنها تتوقع الاستمرار في الاستفادة من وفورات مشروع هورايزون، وإطلاق منتجات جديدة، وزيادة الطاقة الإنتاجية، والاستحواذات الأخيرة، بما فيها Great Lakes Minerals في الولايات المتحدة وSB Mineração في البرازيل. كما أشارت إلى أن طرح نظام تخطيط موارد المؤسسات (ERP) يكاد يكتمل، إذ يعمل أكثر من 85% من العمليات على نظام موحّد. ويُشير معامل بيتا للسهم البالغ 0.73 إلى تذبذب أقل من السوق الأوسع، مما قد يستقطب المستثمرين الحذرين. يحصل المشتركون في InvestingPro على أكثر من 10 نصائح حصرية إضافية بشأن إيميريس، إلى جانب أدوات فحص متقدمة ورؤى خبراء.

تصريحات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي أليساندرو داتسا: "ربع ثانٍ قوي أفضى إلى أداء ممتاز في النصف الأول، مع ارتفاع المبيعات والأحجام، وثبات الأسعار، والتكاليف تحت السيطرة، وبالتالي توسّع ملموس في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك وهامشها."

وأضاف: "ما الذي يمكننا التحكم فيه؟ هذا ما نركز عليه. خدمة عملائنا، وإدارة تكاليفنا، والانضباط النقدي، وتنفيذ مشاريعنا الاستراتيجية. هذا بأيدينا، وسنُنجزه."

وفيما يخص التوقعات، أضاف داتسا: "ثمة كثير من حالات عدم اليقين وكثير من التقلبات في عالم اليوم تجعل الحذر أمراً ضرورياً. أنتم تعرفون المجموعة، هذا ما نفعله."

وقال المدير المالي بيير لوبرويل: "بلغ التدفق النقدي التشغيلي الحر الحالي 109 مليون يورو، وكما ترون، فهو أعلى بكثير من العام الماضي."

المخاطر والتحديات

- تقلب أسعار الطاقة: ارتفاع أسعار الغاز والنفط قد يرفع التكاليف بسرعة ويضغط على الهوامش.

- ضعف الطلب في قطاع البناء: لا يزال البناء السكني متراجعاً في الولايات المتحدة ويتعافى ببطء في أوروبا.

- تباطؤ قطاع السيارات: انخفاض الإنتاج في المناطق الرئيسية قد يُثقل الطلب الصناعي.

- ضغوط أسعار الصرف: أدت تحركات العملات إلى خفض المبيعات بمقدار 47 مليون يورو في النصف الأول.

- قضايا التلك: لا تزال إيميريس تتوقع دفع 95 مليون دولار نقداً عند إغلاق إجراءات الفصل 11.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على أسباب ظهور التوجيهات حذرةً رغم النصف الأول القوي. وأجابت الإدارة بأن السبب يعود إلى حالة عدم اليقين، لا سيما بشأن أسعار الطاقة والجيوسياسة والتأثيرات المحتملة على التضخم وأسعار الفائدة.

كما تمحورت الأسئلة حول اتجاهات التسعير وأداء شركة The Quartz Corporation أو TQC. وأوضح داتسا أن التسعير تفاوت بحسب المنطقة والقطاع، مع رفع بعض الشركات الأوروبية أسعارها أكثر من نظيراتها الأمريكية بسبب ارتفاع تكاليف الغاز. وحذّر أيضاً من المبالغة في استقراء النتائج القوية لـTQC في النصف الأول، مشيراً إلى أن جزءاً من التحسّن يعكس تأثيرات توقيت مرتبطة بالعقود.

وكان موضوع قضايا التلك محوراً رئيسياً آخر. وأوضحت الإدارة أن حكم المحكمة لا يزال معلقاً، لكن الشركة تتوقع دفع 95 مليون دولار نقداً في مقابل مخصص بقيمة 117 مليون دولار فور إغلاق الإجراءات. وأكد المسؤولون التنفيذيون ثقتهم في أن الميزانية العمومية ستبقى تحت السيطرة وأن الشركة ستحافظ على تصنيفها الاستثماري.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا