عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات
أعلنت شركة Aris Mining عن نتائج قوية للربع الثاني والنصف الأول من عام 2026، مع تحسن في إنتاج الذهب والتدفقات النقدية والربحية، في حين واصلت الشركة تقدمها في مشاريع النمو الكبرى في كولومبيا وغيانا. وأعلنت الشركة عن إنتاج بلغ 74,000 أوقية في الربع الثاني، وأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) بلغت 179 مليون دولار، فيما بلغ إنتاج النصف الأول 148,000 أوقية، أي ما يعادل نحو نصف منتصف نطاق التوجيهات السنوية. وتراجع السهم بنسبة 4.21% إلى 19.57 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق، مقارنةً بإغلاق سابق عند 20.43 دولار، ليظل فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 9.17 دولار، لكنه دون أعلى مستوى عند 31.47 دولار. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يتداول السهم حالياً دون قيمته العادلة، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع محتملة للمستثمرين. كما تُبرز بيانات المنصة أن تحركات سعر السهم شديدة التذبذب، بمعامل بيتا يبلغ 1.95، وهو ما قد يفسر التراجع الحاد في تداولات ما بعد الإغلاق على الرغم من النتائج التشغيلية القوية.
أبرز النقاط
- أفادت Aris Mining بأن التدفق النقدي التشغيلي للنصف الأول بعد الضرائب والبالغ 200 مليون دولار غطّى نفقات رأس المال البالغة 196 مليون دولار.
- بلغ إنتاج الذهب في الربع الثاني 74,000 أوقية، ليصل إجمالي إنتاج النصف الأول إلى 148,000 أوقية.
- أعلنت الشركة عن ارتفاع مبيعات الذهب في النصف الأول بنسبة 27% على أساس سنوي.
- بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة في الربع الثاني 179 مليون دولار، مدعومةً بارتفاع الأحجام وأسعار الذهب القوية.
- أكدت الإدارة أن الشركة لا تزال في مسارها الصحيح لتحقيق توجيهات الإنتاج السنوي بين 300,000 و350,000 أوقية.
- تراجعت الأسهم بنسبة 4.21% عقب الإعلان، مما يشير إلى حذر المستثمرين رغم التقدم التشغيلي.
أداء الشركة
أفادت Aris Mining بأن الربع الثاني عكس تنفيذاً تشغيلياً قوياً عبر محفظتها من الأصول المنتجة وقيد التطوير. وواصل منجم Segovia، المنجم التشغيلي الرئيسي للشركة، أداءه الجيد في أعقاب توسعة سعة المعالجة السابقة، فيما اقترب مشروع Marmato من أول إنتاج للذهب. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة باتت تولّد ما يكفي من النقد من عملياتها لتمويل جزء كبير من إنفاقها على النمو.
مثّل إنتاج النصف الأول البالغ 148,000 أوقية نحو 50% من منتصف نطاق التوجيهات السنوية، وهو المستوى الذي قالت الشركة إنه يدعم نصفاً ثانياً أقوى. ويقترب الإنتاج خلال الاثني عشر شهراً الماضية من 300,000 أوقية، مما يؤكد تحول الشركة نحو مستوى المنتج المتوسط. وتأتي هذه النتائج في ظل بقاء أسعار الذهب مرتفعة بالمعايير التاريخية، مما يساعد على رفع هوامش الربح عبر الأعمال.
المؤشرات المالية
- إنتاج الذهب في الربع الثاني من 2026: 74,000 أوقية.
- إنتاج الذهب في النصف الأول من 2026: 148,000 أوقية.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة في الربع الثاني من 2026: 179 مليون دولار.
- التدفق النقدي التشغيلي للنصف الأول من 2026 بعد الضرائب: 200 مليون دولار.
- النفقات الرأسمالية للنصف الأول من 2026: 196 مليون دولار.
- الرصيد النقدي في نهاية الربع: 426 مليون دولار، منخفضاً من 472 مليون دولار في بداية الربع الثاني.
- مبيعات الذهب في النصف الأول: ارتفعت بنسبة 27% على أساس سنوي.
- تكلفة الإنتاج الكلية المستدامة (AISC) لمنجم Segovia من بداية العام حتى الآن للتعدين المباشر: 1,623.00 دولار للأوقية، دون نطاق التوجيهات السنوية.
- هامش مبيعات شريك التعدين التعاقدي: 43% فوق الحد الأعلى للتوجيهات.
- إنتاج الذهب خلال الاثني عشر شهراً الماضية: يقترب من 300,000 أوقية.
- القيمة السوقية: 3 مليارات دولار.
- نسبة السعر إلى الأرباح: 16.35.
- هامش الربح الإجمالي: 58.76% للاثني عشر شهراً الماضية.
- درجة الصحة المالية من InvestingPro: 3.6 من 5، مصنّفة بـ"ممتازة".
الأرباح مقابل التوقعات
استدعت التوقعات المقدمة من Aris Mining أرباحاً بقيمة 0.5046 دولار للسهم وإيرادات بقيمة 389.33 مليون دولار، غير أن الشركة لم تُدرج أرقام ربحية السهم الفعلية أو الإيرادات في المعلومات المُفصح عنها هنا. وهذا يعني أن المقارنة المباشرة بين الأداء الفعلي والتوقعات غير متاحة.
ومع ذلك، أشارت البيانات التشغيلية إلى ربع قوي. وأبرزت الشركة تحقيقها لأرقام قياسية في إيرادات النصف الأول والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة والأرباح، إلى جانب نمو بنسبة 27% على أساس سنوي في مبيعات الذهب للنصف الأول. كما بلغ إنتاج النصف الأول 148,000 أوقية، وهو المستوى الذي قالت الإدارة إنه يبقي الشركة بثبات في مسارها لتحقيق التوجيهات السنوية.
ردة فعل السوق
تراجعت أسهم Aris Mining بنسبة 4.21% إلى 19.57 دولار من إغلاق سابق عند 20.43 دولار. وجاء تحرك السهم ليضعه قرب منتصف نطاق الـ52 أسبوعاً الممتد من 9.17 دولار إلى 31.47 دولار. ويشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين لم يكونوا راضين تماماً عن التحديث، رغم وصف الشركة للربع بأنه قوي.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كان التحرك جاء مصحوباً بنشاط مرتفع بشكل غير معتاد. ومع ذلك، يبرز هذا التراجع في ظل أسعار الذهب القوية والنتائج التشغيلية المتينة، مما يشير إلى أن السوق ربما يركز على الإنفاق الرأسمالي أو استخدام النقد أو الحاجة إلى نصف ثانٍ أقوى.
التوقعات والتوجيهات
أبقت Aris Mining على توجيهات إنتاج 2026 عند 300,000 إلى 350,000 أوقية، وأكدت أنها لا تزال في مسارها الصحيح بثبات. وأشارت الإدارة إلى أن الإنتاج ينبغي أن يكون أثقل وزناً في النصف الثاني مع فتح التطوير تحت الأرض في Segovia لمزيد من واجهات الخام واقتراب Marmato من أول إنتاج للذهب.
في Segovia، تحوّل الشركة استثماراتها من توسعة المطحنة إلى التطوير تحت الأرض، بما في ذلك منحدرات جديدة في El Silencio وProvidencia ودائرة نقل رئيسية تربط المناجم. ومن المتوقع أن يخترق منحدر El Silencio السطح في الربع الرابع ويساعد في إزالة الاختناقات في المنجم.
في Marmato، أفادت الشركة بأن أول إنتاج للذهب لا يزال في موعده المحدد للربع الرابع من 2026، مع تشغيل تدريجي خلال 2027. ويمكن لمصنع التعويم الحالي دعم الحد الأدنى من التوجيهات السنوية بمفرده، في حين ينبغي أن يتيح مصنع CIP الجديد رفع الإنتاج ضمن النطاق.
كما أشارت الإدارة إلى دفعة أخيرة بقيمة 42 مليون دولار من Wheaton متوقعة في الربع الثالث، والتي ستساعد في تمويل رأس المال المتبقي اللازم لإتمام Marmato. ويتوقع المحللون أرباحاً للعام الكامل 2026 بقيمة 2.17 دولار للسهم، مما يعكس ثقتهم في مسار نمو الشركة. وللمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق، تُعدّ Aris Mining واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة من InvestingPro، التي تحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استثمارية قابلة للتنفيذ.
تعليقات المديرين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Neil Woodyer: "لقد حققنا نصفاً أول قوياً من العام ولا نزال بثبات في مسارنا لتحقيق توجيهات العام الكامل." ويعكس هذا التعليق ثقة الإدارة في تحسن الإنتاج في النصف الثاني من العام.
وأضاف Woodyer: "في النصف الأول من العام، بلغ تدفقنا النقدي التشغيلي بعد الضرائب 200 مليون دولار، والذي موّل نفقاتنا الرأسمالية البالغة 196 مليون دولار، مما أتاح لنا الحفاظ على مركز نقدي قوي." وتكتسب هذه الرسالة أهمية بالغة لأنها تُظهر أن الشركة تموّل نموها إلى حد بعيد من التوليد النقدي الداخلي.
وقال مدير المشروع Corné عن Marmato: "المنجم جاهز. يسير بناء المطحنة وتشغيلها وفق الجدول الزمني المحدد. ونواصل توقع أول إنتاج للذهب في الربع الرابع، يعقبه تشغيل تدريجي خلال 2027."
وأضاف أن فريق البناء أتمّ 457 يوماً دون إصابة تستوجب التوقف عن العمل، مما يسلط الضوء على الأداء الأمني خلال مرحلة بناء رئيسية.
المخاطر والتحديات
- الإنفاق الرأسمالي الكثيف: يُقدَّر استثمار Marmato لعام 2026 الآن بـ238 مليون دولار، متجاوزاً الميزانية الأصلية البالغة 220 مليون دولار.
- مخاطر التنفيذ: تعتمد الشركة على نصف ثانٍ أقوى لتحقيق التوجيهات.
- توقيت التطوير تحت الأرض: يعتمد نمو Segovia على اكتمال المنحدر وتحسين طاقة النقل.
- مخاطر تشغيل المشروع: يجب تركيب مصنع Marmato الجديد وتشغيله وفق الجدول الزمني لدعم نمو 2027.
- المخاطر السياسية والتنظيمية: تعمل الشركة في ظل حكومة كولومبية جديدة ويجب عليها الحفاظ على الدعم للتصاريح والتطوير.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على التشغيل التدريجي لـSegovia والضرائب النقدية والتحول السياسي في كولومبيا. وتمحور أحد الأسئلة حول ما إذا كان المنحدر الجديد في Segovia ضرورياً لرفع الإنتاجية. وأوضحت الإدارة أن المنحدر مصمم لإزالة الاختناقات في المنجم وليس للعمل كحد مباشر للطاقة، وأنه ينبغي أن يساعد في فتح واجهات خام إضافية وتحسين حركة الخام.
وتناول سؤال آخر الضرائب النقدية في أعقاب دفعة كبيرة في الربع الثاني. وأوضح المدير المالي أن الربع الثاني يُعدّ عادةً الأثقل من حيث الضرائب النقدية لأن الإقرارات السنوية تُقدَّم في ذلك الوقت، وأن هذا النمط ينبغي أن يبقى مماثلاً للسنوات السابقة.
كما سأل المحللون عن التغيير في حكومة كولومبيا. وقال الرئيس التنفيذي Neil Woodyer إن الشركة أقامت علاقة جيدة مع الإدارة الحالية، وأنها التقت مؤخراً بمسؤولين قادمين، من بينهم وزير البيئة ورئيس ANLA. وأشار إلى أن المناقشات سارت بشكل جيد، وأعرب عن أمله في استمرار هذه العلاقة الإيجابية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
