أريس ماينينج تسجل نمواً قوياً في الربع الثاني من 2026 وأسهمها تتراجع

أعلنت شركة Aris Mining عن نتائج قوية للربع الثاني والنصف الأول من عام 2026، مع تحسن ملحوظ في إنتاج الذهب والتدفق النقدي والربحية، في ظل تقدم الشركة في مشاريع نمو رئيسية في كولومبيا وغيانا. وأفادت الشركة بأن إنتاجها في الربع الثاني بلغ 74,000 أوقية، فيما بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة (EBITDA) 179 مليون دولار، في حين وصل إنتاج النصف الأول إلى 148,000 أوقية، أي ما يعادل نحو نصف منتصف نطاق التوجيهات السنوية. وتراجع السهم بنسبة 4.21% إلى 19.57 دولار في تداولات ما بعد ساعات العمل، مقارنةً بإغلاق سابق عند 20.43 دولار، ليبقى أعلى بكثير من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 9.17 دولار، لكنه يظل دون أعلى مستوى عند 31.47 دولار. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يتداول السهم حالياً دون قيمته العادلة، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع محتملة للمستثمرين. كما تُبرز بيانات المنصة أن تحركات سعر السهم شديدة التذبذب، بمعامل بيتا بلغ 1.95، وهو ما قد يفسر التراجع الحاد في تداولات ما بعد ساعات العمل على الرغم من النتائج التشغيلية القوية.

أبرز النقاط

• أفادت Aris Mining بأن التدفق النقدي التشغيلي للنصف الأول بعد الضرائب بلغ 200 مليون دولار، وهو ما غطى 196 مليون دولار من الإنفاق الرأسمالي.
• بلغ إنتاج الذهب في الربع الثاني 74,000 أوقية، مما أسهم في رفع إنتاج النصف الأول إلى 148,000 أوقية.
• أعلنت الشركة أن مبيعات الذهب في النصف الأول ارتفعت بنسبة 27% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي.
• بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة (EBITDA) في الربع الثاني 179 مليون دولار، مدعومةً بارتفاع الأحجام وأسعار الذهب القوية.
• أكدت الإدارة أن الشركة لا تزال في المسار الصحيح لتحقيق توجيهات الإنتاج السنوية البالغة بين 300,000 و350,000 أوقية.
• تراجعت الأسهم بنسبة 4.21% عقب الإعلان، مما يشير إلى حذر المستثمرين على الرغم من التقدم التشغيلي.

أداء الشركة

أشارت Aris Mining إلى أن الربع الثاني عكس تنفيذاً تشغيلياً قوياً عبر محفظتها من الأصول المنتجة وقيد التطوير. وواصل منجم Segovia، المنجم التشغيلي الرئيسي للشركة، أداءه الجيد في أعقاب توسعة سابقة لطاقة المعالجة، فيما اقترب مشروع Marmato من أول إنتاج للذهب. وقالت الإدارة إن الشركة باتت تولد تدفقات نقدية كافية من عملياتها لتمويل جزء كبير من إنفاقها على النمو.

مثّل إنتاج النصف الأول البالغ 148,000 أوقية نحو 50% من منتصف نطاق التوجيهات السنوية، وهو المستوى الذي قالت الشركة إنه يدعم نصفاً ثانياً أقوى. ويقترب الإنتاج خلال الاثني عشر شهراً الماضية من 300,000 أوقية، مما يؤكد تحول الشركة نحو مستوى المنتجين متوسطي الحجم. وجاءت هذه النتائج في ظل بقاء أسعار الذهب مرتفعة بالمعايير التاريخية، مما أسهم في رفع هوامش الربح عبر الأعمال.

أبرز المؤشرات المالية

• إنتاج الذهب في الربع الثاني من 2026: 74,000 أوقية.
• إنتاج الذهب في النصف الأول من 2026: 148,000 أوقية.
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة (EBITDA) في الربع الثاني من 2026: 179 مليون دولار.
• التدفق النقدي التشغيلي للنصف الأول من 2026 بعد الضرائب: 200 مليون دولار.
• النفقات الرأسمالية للنصف الأول من 2026: 196 مليون دولار.
• الرصيد النقدي في نهاية الربع: 426 مليون دولار، منخفضاً من 472 مليون دولار في بداية الربع الثاني.
• مبيعات الذهب في النصف الأول: ارتفعت بنسبة 27% على أساس سنوي.
• تكلفة الإنتاج الكلية المستدامة (AISC) لعمليات التعدين المملوكة في Segovia منذ بداية العام: 1,623.00 دولار للأوقية، دون نطاق التوجيهات السنوية.
• هامش مبيعات شريك التعدين التعاقدي: 43% فوق الحد الأعلى للتوجيهات.
• إنتاج الذهب خلال الاثني عشر شهراً الماضية: يقترب من 300,000 أوقية.
• القيمة السوقية: 3 مليارات دولار.
• نسبة السعر إلى الأرباح: 16.35.
• هامش الربح الإجمالي: 58.76% للاثني عشر شهراً الماضية.
• درجة الصحة المالية من InvestingPro: 3.6 من 5، مصنفة بـ"ممتازة".

الأرباح مقابل التوقعات

أشارت التوقعات المقدمة من Aris Mining إلى أرباح بقيمة 0.5046 دولار للسهم وإيرادات بقيمة 389.33 مليون دولار، غير أن الشركة لم تُدرج أرقام ربحية السهم الفعلية أو الإيرادات في المعلومات الصادرة. وهذا يعني أنه لا يمكن إجراء مقارنة مباشرة بين الأرقام الفعلية والتوقعات.

ومع ذلك، أشارت البيانات التشغيلية إلى ربع قوي. وأبرزت الشركة تحقيقها لأرقام قياسية في إيرادات النصف الأول والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة والأرباح، إلى جانب نمو بنسبة 27% على أساس سنوي في مبيعات الذهب خلال النصف الأول. كما بلغ إنتاج النصف الأول 148,000 أوقية، وهو المستوى الذي قالت الإدارة إنه يبقي الشركة بثبات في مسار تحقيق التوجيهات السنوية.

ردة فعل السوق

تراجعت أسهم Aris Mining بنسبة 4.21% إلى 19.57 دولار من إغلاق سابق عند 20.43 دولار. وجاء تحرك السهم ليضعه قرب منتصف نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 9.17 دولار و31.47 دولار. ويشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين لم يكونوا راضين تماماً عن التحديث، على الرغم من وصف الشركة للربع بأنه قوي.

لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كان التحرك جاء مصحوباً بنشاط غير اعتيادي. ومع ذلك، يبرز هذا التراجع في سياق أسعار الذهب المرتفعة والنتائج التشغيلية القوية، مما يشير إلى أن السوق قد يركز على الإنفاق الرأسمالي أو استخدام النقد أو الحاجة إلى نصف ثانٍ أقوى.

التوقعات والتوجيهات

أبقت Aris Mining على توجيهات الإنتاج لعام 2026 عند نطاق 300,000 إلى 350,000 أوقية، مؤكدةً أنها لا تزال في المسار الصحيح بشكل راسخ. وأشارت الإدارة إلى أن الإنتاج ينبغي أن يكون أكثر ثقلاً في النصف الثاني مع تقدم أعمال التطوير تحت الأرض في Segovia لفتح مزيد من الواجهات الخامية، واقتراب Marmato من أول إنتاج للذهب.

في Segovia، تحول الشركة استثماراتها من توسعة المطحنة إلى التطوير تحت الأرض، بما يشمل منحدرات جديدة في El Silencio وProvidencia ودائرة نقل رئيسية تربط المناجم. ومن المتوقع أن يخترق منحدر El Silencio السطح في الربع الرابع، مما يساعد على إزالة الاختناقات في المنجم.

في Marmato، أفادت الشركة بأن أول إنتاج للذهب لا يزال مجدولاً في الربع الرابع من 2026، مع تشغيل تدريجي خلال عام 2027. ويمكن لمصنع التعويم الحالي دعم الحد الأدنى من التوجيهات السنوية بمفرده، في حين ينبغي أن يتيح مصنع CIP الجديد رفع الإنتاج إلى مستويات أعلى ضمن النطاق.

كما أشارت الإدارة إلى دفعة أخيرة بقيمة 42 مليون دولار متوقعة من Wheaton في الربع الثالث، وهو ما سيساعد في تمويل رأس المال المتبقي اللازم لإتمام مشروع Marmato. ويتوقع المحللون أرباحاً للسهم الواحد لعام 2026 بالكامل تبلغ 2.17 دولار، مما يعكس ثقتهم في مسار نمو الشركة. وللمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق، تُعدّ Aris Mining واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة من InvestingPro، التي تحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استثمارية قابلة للتنفيذ.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي Neil Woodyer: "لقد حققنا نصفاً أول قوياً من العام، ولا نزال بثبات في المسار الصحيح لتحقيق توجيهاتنا السنوية." ويعكس هذا التعليق ثقة الإدارة في تحسن الإنتاج خلال النصف الثاني من العام.

وأضاف Woodyer: "في النصف الأول من العام، بلغ تدفقنا النقدي التشغيلي بعد الضرائب 200 مليون دولار، وهو ما موّل نفقاتنا الرأسمالية البالغة 196 مليون دولار، مما أتاح لنا الحفاظ على مركز نقدي قوي." وتكتسب هذه الرسالة أهمية بالغة لأنها تُظهر أن الشركة تموّل نموها إلى حد بعيد من خلال توليد النقد الداخلي.

وقال مدير المشروع Corné عن Marmato: "المنجم جاهز. ولا يزال بناء المطحنة والتشغيل التجريبي في الموعد المحدد. ونواصل توقع أول إنتاج للذهب في الربع الرابع، يعقبه تشغيل تدريجي خلال عام 2027."

وأضاف أن فريق البناء أتم 457 يوماً دون وقوع إصابات تستدعي التوقف عن العمل، مما يُبرز الأداء الأمني خلال مرحلة بناء رئيسية.

المخاطر والتحديات

• الإنفاق الرأسمالي الضخم: يُقدَّر استثمار Marmato لعام 2026 الآن بـ238 مليون دولار، متجاوزاً الميزانية الأصلية البالغة 220 مليون دولار.
• مخاطر التنفيذ: تعتمد الشركة على نصف ثانٍ أقوى لتحقيق التوجيهات.
• توقيت التطوير تحت الأرض: يعتمد نمو Segovia على اكتمال المنحدرات وتحسين طاقة النقل.
• مخاطر تشغيل المشروع: يجب تركيب المصنع الجديد في Marmato وتشغيله في الموعد المحدد لدعم نمو عام 2027.
• المخاطر السياسية والتنظيمية: تعمل الشركة في ظل حكومة كولومبية جديدة ويجب عليها الحفاظ على الدعم اللازم للتصاريح والتطوير.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على التشغيل التدريجي في Segovia والضرائب النقدية والتحول السياسي في كولومبيا. وتمحور أحد الأسئلة حول ما إذا كان المنحدر الجديد في Segovia ضرورياً لرفع الإنتاجية. وأوضحت الإدارة أن المنحدر مصمم لإزالة الاختناقات في المنجم، لا ليكون حداً مباشراً للطاقة، وأنه ينبغي أن يساعد في فتح واجهات خامية إضافية وتحسين حركة الخام.

وتناول سؤال آخر الضرائب النقدية عقب دفعة ضخمة في الربع الثاني. وأوضح المدير المالي أن الربع الثاني يمثل عادةً أثقل ربع من حيث الضرائب النقدية نظراً لتقديم الإقرارات الضريبية السنوية حينئذٍ، وأن هذا النمط ينبغي أن يظل مشابهاً للسنوات السابقة.

كما سأل المحللون عن التغيير في حكومة كولومبيا. وقال الرئيس التنفيذي Neil Woodyer إن الشركة أقامت علاقة جيدة مع الإدارة الحالية، وأنها التقت مؤخراً بمسؤولين قادمين، من بينهم وزير البيئة ورئيس ANLA. وأشار إلى أن المناقشات سارت بشكل جيد، معرباً عن أمله في استمرار هذه العلاقة الإيجابية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا