عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات
أعلنت شركة Wallbox أن إيراداتها في الربع الثاني جاءت دون التوقعات بفارق ملحوظ، غير أن شركة شحن السيارات الكهربائية أشارت إلى تحسن في حجم الطلبات الواردة، وارتفاع في الطلبات المتراكمة، وتحسن في الميزانية العمومية، بوصفها مؤشرات على أن مسيرة التعافي باتت تتشكل. وأعلنت الشركة ومقرها برشلونة عن إيرادات بلغت 23.9 مليون يورو للربع الثاني من عام 2026، بانخفاض 19% مقارنةً بالربع الأول، وهو ما يقل عن النطاق المستهدف الذي تراوح بين 33 مليون يورو و36 مليون يورو. وبالدولار الأمريكي، بلغت الإيرادات 20.94 دولار مليون، مقابل توقعات بلغت 39.88 دولار مليون، أي بفارق سلبي يبلغ نحو 47.5%. ولم تُفصح Wallbox عن نتائج ربحية السهم الفعلية، وكان من المتوقع أن تُسجل الشركة خسارة قدرها 0.8623 دولار للسهم. وفي التداولات قبل افتتاح السوق، انخفض السهم بنسبة 1.57% ليصل إلى 3.13 دولار من 3.18 دولار.
أبرز النقاط
- جاءت الإيرادات دون التوجيهات بفارق كبير، إلا أن الإدارة أوضحت أن العجز ناجم عن قيود تشغيلية لا عن تراجع في الطلب.
- ارتفع حجم الطلبات الواردة بنسبة 11% على أساس ربع سنوي، فيما تسلق الطلب المتراكم إلى ما يقارب 12 مليون يورو.
- حافظ هامش الربح الإجمالي على مستوى نحو 38%، قرب الحد الأدنى من التوجيهات لكنه جاء متوافقاً مع التوقعات.
- اتسعت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة (EBITDA) لتبلغ 7.8 مليون يورو، في ظل انخفاض الإيرادات وتراجع الرافعة التشغيلية.
- ارتفع الرصيد النقدي بشكل ملحوظ إلى 25.1 مليون يورو في أعقاب خطوات التمويل المرتبطة بإعادة الهيكلة وضخ رأس مال جديد.
أداء الشركة
كشف ربع Wallbox عن انفصال واضح بين الطلب والتنفيذ. وأفادت الشركة بأن العملاء واصلوا تقديم طلباتهم، لا سيما في أوروبا، إلا أن المفاوضات مع الموردين المرتبطة بإعادة الهيكلة المالية أبطأت الشحنات وأبقت الإيرادات دون مستواها المحتمل. وهو ما أفضى إلى تراكم الطلبات بدلاً من وجود مشكلة في الطلب، وفقاً لما أوضحته الإدارة.
جاء تراجع الإيرادات في وقت واصل فيه سوق السيارات الكهربائية الأشمل نموه. وأشارت Wallbox إلى أن مبيعات السيارات الكهربائية عالمياً خارج الصين ارتفعت بنسبة 30% على أساس سنوي خلال الربع، مع نمو بنسبة 28% في أوروبا. وقد أسهم هذا المناخ في دعم الطلبات الواردة في منطقة EMEA، وهي أكبر أسواق الشركة، حتى في ظل تراجع أمريكا الشمالية.
كما أحرزت الشركة تقدماً في إعادة هيكلتها المالية، إذ وافقت المحكمة التجارية في برشلونة على خطة إعادة الهيكلة في مايو، وقبلت بورصة نيويورك (NYSE) خطتها لاستعادة الامتثال لمعايير الإدراج في مطلع يوليو. وقد أسهمت هذه الخطوات في تمديد آجال استحقاق الديون طويلة الأجل حتى عام 2030 وتحسين السيولة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 23.9 مليون يورو، بانخفاض 19% على أساس ربع سنوي، ودون النطاق المستهدف البالغ 33 مليون يورو إلى 36 مليون يورو.
- الإيرادات بالدولار الأمريكي: 20.94 دولار مليون، مقابل توقعات بلغت 39.88 دولار مليون.
- الطلبات الواردة: ارتفعت 11% على أساس ربع سنوي، مما يعكس استمرار زخم الطلب.
- الطلبات المتراكمة: ما يقارب 12 مليون يورو، وتعكس طلبات مسجلة لم تُفوتر بعد.
- هامش الربح الإجمالي: نحو 38%، متوافق مع التوجيهات البالغة 38% إلى 40%.
- خسارة EBITDA المعدلة: 7.8 مليون يورو، أوسع من الخسارة المستهدفة البالغة بين 5 ملايين يورو و3 ملايين يورو.
- النقد والنقد المعادل: 25.1 مليون يورو، ارتفاعاً من 7.6 مليون يورو في نهاية الربع الأول.
- المخزون: 38.8 مليون يورو، بانخفاض 4% مقارنةً بالربع الأول، وبانخفاض 32% مقارنةً بالعام السابق.
- تكاليف العمالة والمصاريف التشغيلية: 17.3 مليون يورو، شبه مستقرة على أساس ربع سنوي وبانخفاض 29% على أساس سنوي.
- النفقات الرأسمالية: صفر تقريباً، مقارنةً بـ 0.30 مليون يورو في الربع الأول.
النتائج مقابل التوقعات
جاءت نتائج إيرادات Wallbox دون التوقعات بفارق كبير. إذ سجلت الشركة 23.9 مليون يورو في الإيرادات، في حين كانت التوجيهات تشير إلى نطاق يتراوح بين 33 مليون يورو و36 مليون يورو. وبالدولار الأمريكي، ترجم ذلك إلى 20.94 دولار مليون مقابل توقعات بلغت 39.88 دولار مليون، بعجز قدره 18.94 دولار مليون أو ما نسبته 47.5%.
لم يكن بالإمكان المقارنة المباشرة لربحية السهم نظراً لعدم الإفصاح عن الرقم الفعلي، غير أنه كان متوقعاً أن تخسر الشركة 0.8623 دولار للسهم. والمسألة الأكبر للمستثمرين كانت التقصير في الإيرادات وخسارة EBITDA المعدلة الأوسع من المتوقع.
وأوضحت الإدارة أن التقصير لم يكن مدفوعاً بالتسعير أو مزيج المنتجات. وقالت المديرة المالية إيزابيل لوبيز تروخيو: "هذا يخبرنا أن العجز في الإيرادات كان قصة حجم، لا قصة مزيج أو تسعير." وأضاف الرئيس التنفيذي إنريك أسونسيون أن الفجوة بين الحجوزات والإيرادات نتجت عن مفاوضات الموردين خلال عملية إعادة الهيكلة.
جاءت النتيجة أضعف من الأرباع الأخيرة على صعيد المبيعات المُبلَّغ عنها، لكن الاتجاه الأساسي للطلبات كان أفضل. مما يجعل التقصير يبدو أشبه بمشكلة توقيت لا انهياراً في الطلب، وإن كان المستثمرون قد يرغبون في رؤية دليل على قدرة الشحنات على اللحاق بالركب.
ردة فعل السوق
انخفض السهم بنسبة 1.57% في التداولات قبل افتتاح السوق ليصل إلى 3.13 دولار من 3.18 دولار. وكانت الحركة معتدلة مقارنةً بحجم التقصير في الإيرادات، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يوازنون بين ضعف الربع ومؤشرات الاستقرار.
عند مستوى 3.13 دولار، بقيت الأسهم قرب الطرف الأدنى من نطاق 52 أسبوعاً الذي يتراوح بين 2.30 دولار و7.83 دولار. وهذا يشير إلى أن Wallbox لا تزال تتداول بمستوى عالٍ من الحذر، حتى بعد إحراز الشركة تقدماً في إعادة الهيكلة والسيولة. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مع تقدير القيمة العادلة الذي يشير إلى إمكانية ارتفاع. وتظهر الشركة في قائمة الأسهم الأكثر تقليلاً للقيمة على InvestingPro، وإن كان مجمل درجة الصحة المالية لها يبقى ضعيفاً عند 1.71 من 5.
قد يعكس رد الفعل الخافت أيضاً تفسير الشركة للتقصير. إذ بدا المستثمرون على استعداد لمنح بعض المصداقية لفكرة أن الإيرادات تأخرت لا أنها ضاعت، لا سيما مع ارتفاع الطلبات الواردة وتراكم الطلبات. غير أن اتساع خسارة EBITDA واستمرار الضعف في أمريكا الشمالية أبقيا على الأرجح الحماس في حدوده الدنيا.
التوقعات والتوجيهات
للربع الثالث، توقعت Wallbox إيرادات تتراوح بين 29 مليون يورو و31 مليون يورو، وهو ما سيمثل تحسناً تسلسلياً مقارنةً بالربع الثاني. كما توقعت الشركة هامش ربح إجمالي يتراوح بين 38% و40%، وخسارة EBITDA معدلة تتراوح بين 6.5 مليون يورو و4.5 مليون يورو، مما يشير إلى بعض الرافعة التشغيلية مع تعافي الشحنات.
وأوضحت الإدارة أن تركيزها الآن ينصبّ على التنفيذ. وقال أسونسيون إن الشركة "تتحول من إعادة بناء أساسها إلى تحويل طلباتها المتراكمة الصحية إلى إيرادات." وأضاف أن اللبنات الأساسية للعودة إلى النمو باتت في مكانها، بما في ذلك إتمام إعادة الهيكلة وتعزيز السيولة وتحسين ملف الديون.
كما تُشكّل المبادرات المتعلقة بالمنتجات والجانب التجاري جزءاً من التوقعات. إذ أطلقت Wallbox جهاز Pulsar Pro في الاتحاد الأوروبي خلال الربع، مستهدفةً شحن أماكن العمل والأساطيل. كما أتمت أول نشر فعلي لبنية Supernova لمشاركة الطاقة في أوروبا، وهو ما تعتبره الإدارة محركاً محتملاً للنمو في النصف الثاني من العام. وللمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ Wallbox واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة من InvestingPro، التي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل متخصص.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
أكد أسونسيون أن ضعف إيرادات الربع لا يعكس تراجعاً في الطلب. وقال: "هذه ليست مشكلة طلب"، مشيراً إلى أن الطلبات الواردة على منتجات التيار المتردد والتيار المستمر ارتفعت 11% على أساس ربع سنوي، وبلغت الطلبات المتراكمة ما يقارب 12 مليون يورو.
كما أشار إلى الاختناق التشغيلي الناجم عن إعادة الهيكلة. وقال: "الفجوة بين ما نحجزه وما نفوتره هي نتيجة قيود تشغيلية مرتبطة بالمراحل الأخيرة من عملية إعادة هيكلتنا."
وشددت لوبيز تروخيو على أن الهوامش صمدت رغم انخفاض الإيرادات. وقالت: "لتوضيح المحركات، كان ذلك نتيجة انخفاض الرافعة التشغيلية على خلفية تراجع الإيرادات، لا تدهوراً في هامش الربح الإجمالي أو في انضباطنا في التكاليف الأساسية."
المخاطر والتحديات
- مخاطر التنفيذ: يتعين على Wallbox تحويل الطلبات المتراكمة إلى شحنات بوتيرة أسرع لإثبات أن الطلب يتحول إلى إيرادات.
- ضعف أمريكا الشمالية: تراجعت الإيرادات في المنطقة بشكل حاد على أساس سنوي، وكانت الطلبات الواردة مستقرة فحسب.
- التعقيد التشغيلي: لا تزال الشركة تعمل على معالجة تغييرات سلسلة التوريد والموردين في أعقاب إعادة الهيكلة.
- ضغط الربحية: اتسعت خسارة EBITDA المعدلة في الربع، مما يدل على أن الشركة لم تقترب بعد من الربحية المستدامة.
- تركز العملاء: في بعض الأسواق، لا سيما أمريكا الشمالية، لا تزال Wallbox تعتمد على عدد محدود من الحسابات الكبيرة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
لم تُدرج أي أسئلة من المحللين في سجل المكالمة المُقدَّم. واختتمت الشركة بالملاحظات المُعدَّة من الإدارة والتوجيهات، تاركةً المستثمرين دون مزيد من التوضيحات حول توقيت تحويل الطلبات المتراكمة، أو اتجاهات الطلب الإقليمية، أو وتيرة تعافي الهوامش.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
