عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات
أعلنت شركة Laureate Education عن نتائج الربع الثاني أعلى من المتوقع يوم الخميس، إذ بلغ ربح السهم المعدّل 1.00 دولار، فيما بلغت الإيرادات 615.90 مليون دولار، متجاوزةً بذلك تقديرات وول ستريت بفارق طفيف. كما رفعت الشركة توقعاتها للعام الكامل 2026، مستندةً إلى تحسّن اتجاهات التسجيل، وأسعار صرف أجنبي أكثر ملاءمة، والنمو المستمر في عملياتها بالمكسيك وبيرو. أغلق السهم عند 38.41 دولار، مرتفعاً بنسبة 1.83% خلال جلسة التداول، ولم يشهد أي تغيير يُذكر في التداول بعد ساعات السوق.
أبرز النقاط
- تجاوزت Laureate التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً، وإن كان هامش التفوق متواضعاً.
- جرى رفع التوجيهات السنوية عند نقطة المنتصف للإيرادات، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك المعدّلة، وربحية السهم المعدّلة.
- ارتفع إجمالي التسجيلات بنسبة 6% على أساس سنوي في النصف الأول، فيما زادت التسجيلات الجديدة بنسبة 10%.
- أشارت الشركة إلى أن أدوات الذكاء الاصطناعي تُحسّن عمليات التجنيد ومعدلات التحويل وتكاليف اكتساب العملاء.
- أبرزت الإدارة الميزانية العمومية المحافظة واستمرار عمليات إعادة شراء الأسهم.
أداء الشركة
أعلنت Laureate عن نتائج تشغيلية قوية في الربع الثاني والنصف الأول من عام 2026، بقيادة أسواقها الرئيسية في المكسيك وبيرو. بلغت الإيرادات 616 مليون دولار خلال الربع، الذي وصفته الشركة بأنه موسم قوي موسمياً. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك المعدّلة 251 مليون دولار، فيما بلغ صافي الدخل المُعلَن 137 مليون دولار.
وأشارت الشركة إلى أن الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك المعدّلة بالعملة الثابتة ارتفعت كل منهما بنسبة 8% مقارنةً بالعام السابق. وفي النصف الأول من العام، نمت الإيرادات بنسبة 7% على أساس معدّل التوقيت والعملة الثابتة. وارتفع إجمالي التسجيلات بنسبة 6% والتسجيلات الجديدة بنسبة 10% حتى نهاية يونيو.
وأوضحت الإدارة أن الأعمال تواصل الاستفادة من مزيج التعليم الجامعي الحضوري وبرامج العمال البالغين المقدّمة بالكامل عبر الإنترنت. كما أشارت إلى خطة توسع متعددة السنوات في المكسيك وبيرو، حيث ترى فرصاً لافتتاح حرم جامعية إضافية وتعزيز الانتشار الرقمي.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 615.90 مليون دولار، بنمو 7% على أساس معدّل التوقيت والعملة الثابتة في النصف الأول.
- ربحية السهم المعدّلة: 1.00 دولار، مقابل ربحية سهم مُعلَنة بلغت 0.98 دولار.
- صافي الدخل المُعلَن: 137 مليون دولار.
- صافي الدخل المعدّل: 140 مليون دولار.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك المعدّلة: 251 مليون دولار.
- القيمة السوقية: 5.38 مليار دولار.
- نسبة السعر إلى الأرباح: 20.41.
- العائد على حقوق الملكية: 29%.
- إجمالي التسجيلات: ارتفع بنسبة 6% على أساس سنوي.
- التسجيلات الجديدة: ارتفعت بنسبة 10% منذ بداية العام.
- إجمالي الديون: 223 مليون دولار.
- النقد: 162 مليون دولار.
- صافي الديون: 61 مليون دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
أعلنت Laureate عن ربحية سهم معدّلة بلغت 1.00 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.98 دولار بفارق 0.02 دولار، أي بنسبة 2.04%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 615.90 مليون دولار تقديرات المحللين البالغة 603.17 مليون دولار بفارق 12.73 مليون دولار، أي بنسبة 2.11%.
كان الفارق محدوداً، غير أنه جاء شاملاً على مستوى الأداء. فقد تجاوزت كل من الإيرادات والأرباح التوقعات، مما يشير إلى أن اتجاهات التسجيل والتسعير لدى الشركة جاءت أفضل مما نمذجه المحللون. وتتوافق هذه النتيجة أيضاً مع وصف الإدارة للتنفيذ المتين عبر أسواقها الرئيسية.
لم يكن حجم التفوق كافياً للإشارة إلى تسارع حاد في الأداء، لكنه كان كافياً لدعم رفع التوجيهات للعام الكامل.
ردة فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 1.83% خلال التداول الاعتيادي ليغلق عند 38.41 دولار. ولم يشهد أي تحرك إضافي في التداول بعد ساعات السوق، مما يشير إلى أن السوق نظر إلى التقرير بإيجابية دون أن يُفاجأ به. وقد حقق سهم الشركة عائداً لافتاً بلغ 68% خلال العام الماضي، مع معامل بيتا بلغ 0.45 فحسب، مما يدل على تذبذب أقل مقارنةً بالسوق الأوسع. ووفقاً لتحليل InvestingPro، الذي يقدم رؤى شاملة حول أكثر من 1,400 سهم أمريكي، يتداول سهم Laureate حالياً فوق قيمته العادلة، مما يضعه ضمن قائمة الأسهم الأكثر تقييماً بأعلى من قيمتها.
عند مستوى 38.41 دولار، يتداول السهم قرب أعلى نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 21.53 دولار و40.75 دولار. ويضع ذلك السهم على بُعد نحو 5.7% من أعلى مستوياته، وأعلى بنحو 78.4% من أدنى مستوياته. ويجعل هذا الوضع تحقيق مكاسب إضافية أمراً أكثر صعوبة ما لم تتجاوز النتائج التوقعات بوضوح.
قد تعكس ردة الفعل الخافتة بعد ساعات السوق أن المستثمرين كانوا يتوقعون ربعاً قوياً بالفعل، في ضوء الاتجاهات التشغيلية الأخيرة والتوقعات المحسّنة للشركة.
التوقعات والتوجيهات
رفعت Laureate توجيهاتها للعام الكامل 2026 عند نقطة المنتصف بمقدار 28 مليون دولار للإيرادات، و8 ملايين دولار للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك المعدّلة، و0.03 دولار للسهم لربحية السهم المعدّلة.
وتتوقع الشركة لعام 2026 ما يلي:
- إيرادات تتراوح بين 1.920 مليار دولار و1.930 مليار دولار.
- أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك المعدّلة تتراوح بين 593 مليون دولار و599 مليون دولار.
- ربحية سهم معدّلة تتراوح بين 2.04 دولار و2.10 دولار.
- إجمالي تسجيلات يتراوح بين 518,000 و523,000 طالب.
وللربع الثالث، تتوقع Laureate:
- إيرادات تتراوح بين 471 مليون دولار و476 مليون دولار.
- أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك المعدّلة تتراوح بين 134 مليون دولار و137 مليون دولار.
وأشارت الإدارة إلى أن التحسّن في التوقعات يعكس تحسّن العمليات وأسعار الصرف الأجنبي الأكثر ملاءمة. كما أوضحت أن توسع الهوامش سيكون مرجّحاً نحو النصف الثاني من العام مع بدء الاستثمارات وافتتاح الحرم الجامعية الجديدة في تحقيق نتائجها.
وأفادت الشركة بأنها تتوقع أن تُحوَّل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك المعدّلة إلى تدفق نقدي حر غير مرفوع بنسبة تبلغ نحو 50% على أساس مُعلَن للعام الكامل.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Eilif Serck-Hanssen إن أداء الشركة في النصف الأول أظهر زخماً متواصلاً: "حتى نهاية يونيو من العام الحالي، ارتفعت التسجيلات الجديدة والإجمالية بنسبة 10% و6% على التوالي مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، مما دفع نمو الإيرادات إلى 7% على أساس معدّل التوقيت والعملة الثابتة."
كما أشار إلى الاستراتيجية الرقمية للشركة، قائلاً: "بات الذكاء الاصطناعي قدرةً محوريةً عبر منظومتنا، ومحركاً متزايد الأهمية لاستراتيجيتنا طويلة الأمد."
وأضاف Serck-Hanssen أن عمل الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي والتسويق الرقمي أصبح ميزةً تنافسية، مشيراً إلى أن Laureate حظيت بتقدير من BCG وGoogle لعامين متتاليين بوصفها ضمن أفضل 10% في هذه القدرات.
وقال المدير المالي Rick Buskirk إن الشركة تتوقع تحسّن اتجاهات الاستنزاف في المكسيك، ولا سيما في قطاع التعليم الإلكتروني، مشيراً إلى أن الشركة ترى مجالاً مستمراً لتوسع الهوامش على المدى البعيد.
المخاطر والتحديات
- توقيت الهوامش: أشارت الإدارة إلى أن بعض توسع الهوامش سيكون مرجّحاً نحو النصف الثاني، مما يعني أن النتائج قصيرة الأمد قد تبدو غير منتظمة.
- تكاليف الاستثمار في الحرم الجامعية: قد تضغط افتتاحات الحرم الجامعية الجديدة، بما فيها بويبلا والمواقع المستقبلية، على الهوامش قبل أن تُسهم بالكامل في الإيرادات.
- التآكل الناجم عن التعليم الإلكتروني: تواصل الشركة رصد ما إذا كانت البرامج الإلكترونية قد تؤثر على التسجيل في الحرم الجامعية، وإن كانت الإدارة قد أشارت إلى أن هذا الخطر لا يزال محدوداً.
- تقلبات أسعار الصرف الأجنبي: تستفيد توقعات الشركة من ترجمة العملات الملائمة، وهو ما قد ينعكس.
- الظروف الاقتصادية الكلية والسياسية: تتسم أسواق Laureate في المكسيك وبيرو بالاستقرار، غير أن التغيرات في الإنفاق الاستهلاكي أو السياسات قد تؤثر على الطلب.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول ثلاثة محاور رئيسية: موسم القبول في سبتمبر بالمكسيك، ودور الذكاء الاصطناعي في التسويق، وآفاق النمو على المدى البعيد.
سأل Jeff Silber من BMO عن موسم القبول في سبتمبر، وهو أكبر فترة تسجيل للشركة في المكسيك. وأفادت الإدارة بأن الموسم اكتمل بنسبة نحو 50% وأنه يسير وفق التوقعات.
كما سأل Silber عما إذا كان الطلاب يتحولون من محركات البحث التقليدية إلى أدوات الذكاء الاصطناعي عند البحث عن المؤسسات التعليمية. وأجاب Serck-Hanssen بأن Laureate تتكيف بالفعل من خلال شراكات مع Google ومزودين رقميين وذكاء اصطناعي آخرين، مشيراً إلى أن هذه الجهود حسّنت توليد العملاء المحتملين ومعدلات التحويل.
وسأل Marcelo Santos من J.P. Morgan عن كيفية قدرة Laureate على الحفاظ على النمو خلال السنوات القادمة. وأشار Serck-Hanssen إلى ثلاثة محركات: ارتفاع معدلات المشاركة، والنمو في برامج العمال البالغين المقدّمة بالكامل عبر الإنترنت، وافتتاح حرم جامعية جديدة.
وسأل Alex Paris من Barrington Research عن تسعير البرامج الإلكترونية وهوامشها. وأوضح Serck-Hanssen أن البرامج الإلكترونية مسعّرة بنحو 40% أقل من العروض الحضورية، غير أنها لا تزال تحقق هوامش مساهمة في منتصف الخمسينيات بالمئة، مدعومةً بانعدام الإنفاق الرأسمالي.
وسأل Mauricio Cepeda من Morgan Stanley عن مصادر توسع الهوامش المستقبلية. وأجاب Buskirk بأن الشركة لا تزال ترى رافعة تشغيلية ومكاسب في الإنتاجية وفرصة لتضييق الفجوة بين الإيجار والتملك بين المكسيك وبيرو على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
