نتائج أويل ستيتس تتجاوز توقعات ربحية الربع الثاني 2026 رغم تراجع الإيرادات

أعلنت شركة Oil States International عن أرباح معدّلة للربع الثاني من عام 2026 تجاوزت توقعات وول ستريت، غير أن الإيرادات جاءت أدنى قليلاً من التوقعات، وتراجع السهم في تعاملات ما قبل افتتاح السوق. سجّلت الشركة ربحية معدّلة للسهم بلغت 0.14 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.10 دولار، فيما بلغت الإيرادات 156.65 مليون دولار، دون مستوى التوقعات البالغة 159.64 مليون دولار. وتداول السهم مؤخراً عند 7.62 دولار، بانخفاض 1.68% عن الإغلاق السابق البالغ 7.75 دولار، ليبقى السهم فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً بفارق كبير، لكنه لا يزال بعيداً عن أعلى مستوياته خلال العام.

أبرز النقاط

• تجاوزت الربحية المعدّلة للسهم البالغة 0.14 دولار التوقعات البالغة 0.10 دولار بنسبة 40%، مدعومةً بتحسّن الربحية عبر مختلف القطاعات.
• جاءت الإيرادات البالغة 156.65 مليون دولار دون التوقعات بنسبة 1.87%، مما يعكس تأخيرات في توقيت بعض الطلبات.
• ارتفع حجم الأعمال المتراكمة إلى 451 مليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عقد، مدعوماً بحجوزات فصلية بلغت 114 مليون دولار.
• أفادت الشركة بأن أكثر من 70% من إيرادات النصف الأول جاءت من النشاط البحري والدولي، مقارنةً بنحو 50% في عام 2023.
• تتوقع الإدارة تدفقاً نقدياً حراً يتراوح بين 35 مليون و40 مليون دولار لعام 2026، مع إمكانية تحقيق عوائد إضافية من مبيعات الأصول.

أداء الشركة

أشارت Oil States إلى تحسّن أداء الربع الثاني في عدة أجزاء من أعمالها، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 8% على أساس ربع سنوي لتبلغ نحو 157 مليون دولار، وزادت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة بنسبة 14% مقارنةً بالربع الأول لتصل إلى 19 مليون دولار. كما أعلنت الشركة عن صافي دخل معدّل بلغ 8 ملايين دولار، أو 0.14 دولار للسهم، باستثناء البنود غير المتكررة المرتبطة بإطفاء الديون وتكاليف الخروج من المنشآت ونفقات انتقال المديرين التنفيذيين.

تشير هذه النتائج إلى شركة باتت أكثر تركيزاً على الأعمال البحرية والمياه العميقة وتحت سطح البحر ذات الهوامش الأعلى. وأوضحت الإدارة أن هذا التحوّل أسهم في تقليل الاعتماد على نشاط الحفر البري الأمريكي الدوري. وقد استحوذت الأعمال البحرية والدولية على أكثر من 70% من إيرادات النصف الأول، مقارنةً بنحو 50% في عام 2023.

يكتسب هذا التحوّل في المزيج أهميةً بالغة لكونه قادراً على دعم هوامش أكثر استقراراً بمرور الوقت. وسجّل قطاع المنتجات المصنّعة البحرية إيرادات بلغت 93 مليون دولار وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 18 مليون دولار، بهوامش تجاوزت 19%. وحقّقت خدمات الإنجاز والإنتاج إيرادات بلغت 24 مليون دولار وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 7 ملايين دولار، فيما حقّقت تقنيات الحفر السفلي إيرادات بلغت 40 مليون دولار، وهو أقوى ربع لها منذ عام 2023.

المؤشرات المالية

• الإيرادات: 156.65 مليون دولار، بارتفاع 8% على أساس ربع سنوي.
• الربحية المعدّلة للسهم: 0.14 دولار، مقابل توقعات 0.10 دولار.
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة: 19 مليون دولار، بارتفاع 14% على أساس ربع سنوي.
• صافي الدخل: 6 ملايين دولار، أو 0.10 دولار للسهم، شاملاً الرسوم غير المتكررة.
• السيولة النقدية: 20 مليون دولار في 30/06/2026.
• الديون: 18 مليون دولار قائمة في 30/06/2026.
• الأعمال المتراكمة: 451 مليون دولار، بارتفاع 5% على أساس ربع سنوي و24% على أساس سنوي.
• الحجوزات: 114 مليون دولار في الربع، بنسبة حجز إلى فوترة بلغت 1.2 مرة.
• التدفق النقدي التشغيلي: سالب 6 ملايين دولار، متأثراً بالاستثمار في رأس المال العامل.
• الاستثمار في المخزون: 27 مليون دولار في النصف الأول، بصفة رئيسية لتنفيذ الأعمال المتراكمة وارتفاع تكاليف المدخلات.
• نسبة التداول: 1.94، مما يشير إلى سيولة جيدة لتغطية الالتزامات قصيرة الأجل.
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.13، مما يعكس ميزانية عمومية محافظة بمستوى رفع مالي معتدل.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت Oil States توقعات الأرباح لكنها قصّرت قليلاً في الإيرادات. وجاءت الربحية المعدّلة للسهم البالغة 0.14 دولار أعلى بـ 0.04 دولار من التوقعات البالغة 0.10 دولار، بمفاجأة إيجابية نسبتها 40%. وجاءت الإيرادات البالغة 156.65 مليون دولار دون التوقعات البالغة 159.64 مليون دولار بفارق 2.99 مليون دولار، أي بنسبة 1.87%.

جاء تجاوز توقعات الأرباح مدعوماً بتحسّن الأداء التشغيلي ومزيج أقوى من الأعمال ذات الهوامش الأعلى. وكان الفارق في الإيرادات متواضعاً، ويعكس على الأرجح توقيت الطلبات لا تباطؤاً عاماً في الطلب. وأشارت الإدارة إلى أن بعض طلبات موصلات الحفر ومنشآت الإنتاج والطلبات المرتبطة بالشرق الأوسط تأخّرت وقد تصل في النصف الثاني من العام.

بالنسبة للمستثمرين، يبدو الربع أفضل على صعيد الأرباح منه على صعيد المبيعات. وقد يدعم هذا النمط الثقة في التنفيذ، لكنه قد لا يكون كافياً لدفع رد فعل قوي في سعر السهم إذا ظل نمو الإيرادات متذبذباً.

ردة فعل السوق

تداول سهم Oil States مؤخراً عند 7.62 دولار، بانخفاض 1.68% عن الإغلاق السابق البالغ 7.75 دولار. ويقع السهم بنحو 60% فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 4.75 دولار، لكنه لا يزال أدنى بنحو 48% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 14.50 دولار.

يشير التراجع إلى حذر المستثمرين رغم تجاوز توقعات الأرباح. وبدا أن السوق ركّز على فجوة الإيرادات والتدفق النقدي التشغيلي السالب للشركة في الربع وتوقيت الطلبات المتأخرة. ولم تكن حركة السهم دراماتيكية، مما يشير إلى رد فعل متحفّظ لا إلى موجة بيع واسعة.

التوقعات والإرشادات

للربع الثالث، أرشدت Oil States إلى إيرادات تتراوح بين 157 مليون و167 مليون دولار وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدّلة تتراوح بين 18 مليون و20 مليون دولار. وللعام الكامل 2026، توقّعت الشركة إيرادات تتراوح بين 640 مليون و660 مليون دولار، وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدّلة تتراوح بين 77 مليون و83 مليون دولار، وتدفقاً نقدياً حراً يتراوح بين 35 مليون و40 مليون دولار قبل أي مبيعات إضافية للأصول. وتشير نصيحة InvestingPro إلى أن المحللين يتوقعون أن تكون الشركة مربحة هذا العام، مع توقعات إجماعية للربحية للسهم بلغت 0.62 دولار للسنة المالية 2026. وللحصول على تحليل أعمق، يمكن للمستثمرين الاطلاع على تقرير البحث الشامل لـ Oil States على منصة Pro، وهو أحد أكثر من 1,400 تقرير متاح تحوّل البيانات المعقّدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.

أضافت الإدارة أن مبيعات الأصول قد تضيف ما بين 5 ملايين و10 ملايين دولار إلى التدفق النقدي الحر في النصف الثاني. وتتوقع الشركة أن يبدأ رأس المال العامل المقيّد في المخزون بالتحرر في وقت لاحق من هذا العام، مما قالت إنه سيساعد في توليد السيولة النقدية.

أكدت Oil States توقّعها أن تكون نسبة الحجز إلى الفوترة للعام الكامل عند مستوى 1.0 مرة على الأقل، مدعومةً بالأعمال المتراكمة الحالية والتدفق المتوقع للطلبات. كما أشارت إلى تطوير منتجات جديدة، تشمل نظام حفر بضغط مُدار وحزمة معالجة منخفضة التأثير مخطط لها في عام 2027.

تعليقات المديرين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي Lloyd Hajdik إن مزيج أعمال الشركة تحوّل بشكل ملموس نحو الأسواق البحرية والدولية. وأضاف: "أكثر من 70% من إيراداتنا الموحّدة المحقّقة في النصف الأول من عام 2026 جاءت مدفوعةً بالنشاط البحري والدولي"، مشيراً إلى أن هذا التغيير وضع الشركة في موقع جيد للنمو المستقبلي.

كما أبرز Hajdik حجم الأعمال المتراكمة قائلاً: "ارتفعت الأعمال المتراكمة إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقد، لتبلغ 451 مليون دولار"، مشيراً إلى حجوزات بلغت 114 مليون دولار ونسبة حجز إلى فوترة فصلية بلغت 1.2 مرة.

وفيما يتعلق بالهوامش، أشار إلى أن قطاع المنتجات المصنّعة البحرية قد يتحسّن أكثر بمرور الوقت. ولفت إلى أن مستويات الأعمال المتراكمة التاريخية دعمت هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الفصلية في أوائل العشرينيات، وقال إنه يمكن أن يرى نتائج مماثلة في عام 2027 وما بعده إذا استمرت الأعمال المتراكمة في النمو.

المخاطر والتحديات

• لا يزال توقيت الطلبات غير منتظم، ولا سيما لمنتجات الحفر والموصلات المرتبطة بنشاط الشرق الأوسط.
• لا تزال احتياجات رأس المال العامل مرتفعة، مع استثمار 27 مليون دولار في المخزون في النصف الأول.
• تواجه تقنيات الحفر السفلي ارتفاعاً في تكاليف مدخلات التنغستن والنحاس ومسحوق الشحن.
• قد تنتقل بعض الإيرادات من عام 2026 إلى عام 2027، مما قد يجعل النتائج الفصلية متذبذبة.
• تظل الشركة عرضة لتقلبات أسعار السلع وتحفّظ الإنفاق لدى العملاء في أسواق الحفر البري الأمريكية.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة قضايا، من بينها هوامش الأعمال المتراكمة ومتانة الطلب على تقنيات الحفر السفلي وتوقعات التدفق النقدي الحر. وتمحور أحد الأسئلة حول ما إذا كان بإمكان قطاع المنتجات المصنّعة البحرية الوصول إلى هوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في أوائل العشرينيات. وقال Hajdik إن ذلك ممكن في عام 2027 وما بعده إذا استمرت الأعمال المتراكمة في التوسّع، لكنه أشار إلى أن الشركة تُرشد إلى نحو 20% لعام 2026.

وتمحور سؤال آخر حول تقنيات الحفر السفلي. وأوضحت الإدارة أن الربع الأقوى جاء مدفوعاً بصفة رئيسية بتحسّن سوق الحفر البري الأمريكي، لا بإعادة الهيكلة وحدها. وأشارت إلى ارتفاع أعداد منصات التكسير الهيدروليكي وأجهزة الحفر، وقالت إن أحجام الشحنات المشكّلة والبنادق المدمجة تضاعفت مقارنةً بالربع السابق.

كما سأل المحللون عن طلبات المنتجات العسكرية وما إذا كانت جوائز Block الكبيرة الأخيرة ستتكرر. وأوضحت الإدارة أن الشركة تتوقع طلبات عسكرية مستمرة بنحو 25 مليون إلى 30 مليون دولار سنوياً، لكن ليس جولة أخرى من جوائز Block بقيمة تزيد على 100 مليون دولار بالحجم ذاته. وأشارت إلى أن جوائز Block 6 ينبغي أن تبدأ في توليد إيرادات ملموسة في عام 2027.

وأثارت الأسئلة المتعلقة بالتدفق النقدي الحر الانتباه إلى تراكم المخزون لدى الشركة. وأوضحت الإدارة أن الاستثمار البالغ 27 مليون دولار كان مرتبطاً بتنفيذ الأعمال المتراكمة وارتفاع تكاليف المواد الخام، وأن رأس المال العامل ينبغي أن يبدأ في التحرر في النصف الثاني من العام.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا