عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات
أعلنت شركة Civeo Corporation عن خسارة في الربع الثاني أقل من المتوقع وإيرادات أعلى من التقديرات يوم الخميس، غير أن أسهمها تراجعت في التداول قبل ساعات الافتتاح، إذ وازن المستثمرون بين تراجع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة، وضغوط التكاليف المؤقتة في أستراليا، وتكاليف الإطلاق المرتبطة بعقد جديد في أونتاريو. سجّلت الشركة خسارة في الربع الثاني من عام 2026 بلغت 0.23 دولار للسهم، على إيرادات بلغت 180.0 مليون دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين لخسارة قدرها 0.30 دولار للسهم وإيرادات بلغت 172.18 مليون دولار. وانخفض السهم بنسبة 1.14% ليبلغ 32.13 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 32.50 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت Civeo توقعات وول ستريت للربع الثاني على صعيد الأرباح والإيرادات معاً.
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 11% على أساس سنوي، مدعومةً بأسعار صرف العملات الأجنبية، والقرى المُستحوَذ عليها، وارتفاع نشاط الخدمات.
- تراجعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة بنسبة 4.8% على أساس سنوي، عاكسةً تكاليف إطلاق عقد أونتاريو وضغوط التضخم في أستراليا.
- تحسّن التدفق النقدي التشغيلي بشكل ملحوظ ليبلغ 11.6 مليون دولار مقارنةً بسالب 2.3 مليون دولار في العام السابق.
- أبقت الإدارة على توجيهاتها للعام الكامل 2026 دون تغيير، وأشارت إلى خط أنابيب عروض ضخم في أمريكا الشمالية.
أداء الشركة
أظهرت نتائج Civeo للربع الثاني أن الشركة لا تزال في مسار النمو، لكنها لم تتخلص بعد من ضغوط هوامش الربح. ارتفعت الإيرادات إلى 180.0 مليون دولار من 162.7 مليون دولار في العام السابق، مدفوعةً في معظمها بارتفاع الدولار الأسترالي، إضافةً إلى مساهمات القرى المُستحوَذ عليها وارتفاع نشاط الخدمات المتكاملة. وتقلّصت الخسارة الصافية للشركة إلى 2.5 مليون دولار، أو 0.23 دولار للسهم، مقارنةً بـ 3.3 مليون دولار، أو 0.25 دولار للسهم، في الفترة ذاتها من العام الماضي.
بيد أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة تراجعت إلى 23.8 مليون دولار من 25.0 مليون دولار. وأوضحت الإدارة أن هذا التراجع يعود أساساً إلى تكاليف إطلاق عقد الخدمات المتكاملة الجديد في أونتاريو، والتضخم المؤقت في أستراليا، ولا سيما التكاليف المرتبطة بالوقود. كما عكس الربع انخفاضاً في معدلات إشغال القرى المملوكة في أستراليا، حتى في ظل استفادة الشركة من تحسّن الأسعار وأسعار صرف العملات.
تشير النتائج إلى أن Civeo لا تزال تستفيد من انكشافها على قطاع الإقامة في المناطق النائية والخدمات المتكاملة، غير أن المشهد قصير الأمد لا يزال متذبذباً. فالنمو في كندا وأستراليا يساعد على تعويض الضعف في بعض المؤشرات التشغيلية، في حين تواصل الضغوط الكلية تأثيرها على الهوامش.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 180.0 مليون دولار، بارتفاع 11% من 162.7 مليون دولار في العام السابق.
- صافي الخسارة: 2.5 مليون دولار، أو 0.23 دولار للسهم، مقارنةً بخسارة 3.3 مليون دولار، أو 0.25 دولار للسهم، في العام السابق.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: 23.8 مليون دولار، بانخفاض 4.8% من 25.0 مليون دولار.
- التدفق النقدي التشغيلي: 11.6 مليون دولار، مقارنةً بسالب 2.3 مليون دولار في الربع الثاني من 2025.
- النفقات الرأسمالية: 3.7 مليون دولار، منخفضةً من 4.5 مليون دولار.
- إيرادات أستراليا: 125.4 مليون دولار، بارتفاع 11%.
- إيرادات كندا: 54.6 مليون دولار، بارتفاع 9.2%.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة لأستراليا: 22.6 مليون دولار، بارتفاع 1.3%.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة لكندا: 6.0 مليون دولار، بانخفاض 13.0%.
- إجمالي السيولة: نحو 82 مليون دولار كما في 30 يونيو.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت الخسارة المعدّلة لـ Civeo البالغة 0.23 دولار للسهم التقدير الإجماعي لخسارة قدرها 0.30 دولار بفارق 0.07 دولار للسهم، أي بنسبة تقارب 23.3%. كما تجاوزت الإيرادات التوقعات بمقدار 7.82 مليون دولار، أو نحو 4.5%، مقارنةً بالتوقعات البالغة 172.18 مليون دولار.
كان التجاوز ذا دلالة، لكنه لم يكن كافياً لتبديد المخاوف المتعلقة بالربحية بالكامل. فقد تراجعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة على أساس سنوي، مما قد يكون قيّد الحماس على الرغم من تجاوز الإيرادات والأرباح للتوقعات. ومع ذلك، تبدو نتائج الربع أفضل مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، حين سجّلت Civeo خسارة أكبر وإيرادات أدنى.
ردود فعل السوق
تراجع سهم Civeo بنسبة 1.14% في التداول قبل ساعات الافتتاح ليبلغ 32.13 دولار، بعد إغلاقه عند 32.50 دولار في الجلسة السابقة. ويبقى السهم قرب الطرف الأعلى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 19.75 دولار و36.50 دولار، متداولاً بنحو 12.0% دون القمة وبنحو 62.7% فوق القاع.
يشير التراجع المبكر إلى أن المستثمرين تجاوزوا النتائج الإجمالية المتفوقة على التوقعات، وركّزوا بدلاً من ذلك على تراجع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، والطابع المؤقت لبعض محركات النمو، وحقيقة أن الإدارة أبقت على توجيهات العام الكامل دون تغيير. ولم تُقدَّم بيانات حجم تداول غير اعتيادية. وعلى الرغم من التراجع، حقّق السهم عائداً بلغ 42% منذ بداية العام، ولا يزال مرتفعاً بنسبة 28% خلال الأشهر الستة الماضية، وفقاً لبيانات InvestingPro. ويشير تحليل القيمة العادلة للمنصة إلى أن السهم قد يكون مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، إذ يظهر في قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم على InvestingPro. وبرسملة سوقية تبلغ 351 مليون دولار ومضاعف قيمة المنشأة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء عند 6.43، تتداول الشركة بتقييم متواضع نسبياً لقطاعها.
التوقعات والتوجيهات
أبقت Civeo على توقعاتها للعام الكامل 2026 دون تغيير. لا تزال الشركة تتوقع إيرادات تتراوح بين 675 مليون دولار و700 مليون دولار، وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء معدّلة تتراوح بين 85 مليون دولار و90 مليون دولار، ونفقات رأسمالية تتراوح بين 25 مليون دولار و30 مليون دولار.
أشارت الإدارة إلى أن النصف الثاني من عام 2026 ينبغي أن يستفيد من الاستمرار في تنفيذ الأعمال الأساسية، وزيادة أعمال الخدمات المتكاملة، ونشاط الإصلاح الشامل الذي تأجّل من الربع الثاني إلى الربع الثالث. وفي كندا، تتوقع الشركة نمواً في الإيرادات بنحو 20% على أساس سنوي في النصف الثاني مقارنةً بالفترة ذاتها من عام 2025.
أشارت الشركة أيضاً إلى خط أنابيح عروض يتجاوز 1.5 مليار دولار في إجمالي قيمة العقود. وقالت الإدارة إن مشروعَي الغاز الطبيعي المسال الكنديَّين يبدوان قريبَين من قرار الاستثمار النهائي، في حين يبقى مشروع الغاز الطبيعي المسال في ألاسكا، والبنية التحتية الكندية، ومشاريع الطاقة، والأعمال المرتبطة بمراكز البيانات، فرصاً مهمة. وأفادت الإدارة بأنه إذا تقدّمت مشاريع الغاز الطبيعي المسال، فقد تُسهم بشكل ملموس في إيرادات عام 2027، وإن كانت النافزة الزمنية للمساهمات على مدار عام 2027 بالكامل تضيق. ويتوقع المحللون أن تُسجّل Civeo أرباحاً بلغت 0.24 دولار للسهم للعام الكامل 2026، لتعود إلى الربحية بعد خسارة بلغت 1.17 دولار للسهم خلال الاثني عشر شهراً الماضية. وتُبرز نصائح InvestingPro أن صافي الدخل من المتوقع أن ينمو هذا العام وأن المحللين يتوقعون أن تحقق الشركة أرباحاً هذا العام. وقد حدّد محللو وول ستريت أهدافاً سعرية تتراوح بين 37 دولار و39 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع من المستويات الحالية. هل تريد رؤى أعمق؟ تقدّم InvestingPro 5 نصائح حصرية إضافية لـ CVEO، إلى جانب تحليل شامل للقيمة العادلة ودرجات الصحة المالية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال برادلي دودسون، الرئيس التنفيذي لشركة Civeo، إن النمو في أمريكا الشمالية لا يزال فرصة حقيقية للشركة. وأضاف: "يبقى خط أنابيب عروضنا قوياً بأكثر من 1.5 مليار دولار في إجمالي قيمة العقود."
وأشار أيضاً إلى إجراءات الميزانية العمومية للشركة بعد نهاية الربع، قائلاً: "يمنح Civeo عرض الدين القابل للتحويل الذي أتممناه بعد نهاية الربع القوة المالية اللازمة للعمل بشكل هجومي."
وفيما يخص أستراليا، قال دودسون إن الأعمال لا تزال قوية لكنها تواجه ضغطاً مؤقتاً، مضيفاً: "تبقى أستراليا ركيزة أعمالنا، وإن كانت نتائج الربع الثاني قد عكست تراجعاً قصير الأمد ناجماً عن تضخم التكاليف وتحفّظ العملاء."
وقال المدير المالي كولين جيري إن ارتفاع الدولار الأسترالي أسهم في دعم النتائج، في حين أثقلت تكاليف الإطلاق والتضخم على الهوامش. وأضاف أن السندات القابلة للتحويل الجديدة تعزز المرونة المالية مع خفض تكلفة رأس المال بسعر فائدة ثابت.
المخاطر والتحديات
- تضخم التكاليف في أستراليا: يمكن أن ترتفع تكاليف الوقود والتشغيل وتضغط على الهوامش حتى حين يكون الطلب مستقراً.
- توافر الديزل: يمكن أن تجعل مخاوف الإمداد العملاءَ أكثر تحفظاً وتحدّ من إمكانية رفع معدلات الإشغال.
- تكاليف إطلاق عقد أونتاريو: قد تُثقل الأعمال الجديدة على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء قبل أن تصبح منتجة بالكامل.
- توقيت المشاريع الكبرى: تعتمد كثير من الفرص في أمريكا الشمالية على قرارات الاستثمار النهائية للعملاء.
- نوافذ الطقس والتعبئة: قد تتأخر بعض المشاريع أو ترتفع تكاليف إطلاقها في ظروف الشتاء.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على مخزون الغرف المتاحة لدى الشركة، وتوقيت منح العقود الكبرى، وآفاق الخدمات المتكاملة.
تمحورت الأسئلة حول كيفية استخدام Civeo لـ 2,700 غرفة معسكر متنقل مقابل 7,000 إلى 8,000 غرفة نزل قابلة لإعادة النشر، إذ أوضحت الإدارة أن المعسكرات المتنقلة هي الأنسب للنشر السريع والمشاريع الصغيرة، في حين تُفضّل المشاريع الأكبر والأطول أمداً الأصول من نوع النزل.
كما سأل المحللون عن فرص مراكز البيانات، فأفادت الإدارة بأن الاهتمام كان قوياً في مطلع العام لكنه تباطأ نسبياً، وإن كانت الشركة لا تزال ترى في هذا القطاع فرصة ذات أهمية.
ومن المحاور الأخرى التي استأثرت بالاهتمام توقيت مشاريع الغاز الطبيعي المسال الكندية، إذ أشارت الإدارة إلى أنه في حال اتخاذ قرارات الاستثمار النهائية الإيجابية، فإن منح العقود تتبعها عادةً في غضون أربعة إلى ستة أشهر، ويعتمد توقيت التعبئة على جدول العميل وظروف الطقس.
كذلك تناولت الأسئلة عقد الخدمات المتكاملة في أونتاريو وخطط توسّع الشركة الأشمل في أمريكا الشمالية. وأفادت الإدارة بأنها نشطة في شرق كندا، وتدرس أيضاً عمليات استحواذ على منصات يمكنها إضافة قيمة للأعمال خلال الاثني عشر شهراً القادمة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
