عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات.. والذهب يتراجع
أعلنت شركة Rimini Street عن إيرادات الربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، غير أن الأرباح جاءت دون المستوى المتوقع، مما أدى إلى تراجع السهم في تداولات ما بعد الإغلاق. وسجّلت الشركة المتخصصة في دعم برمجيات المؤسسات إيرادات بلغت 111.10 مليون دولار للربع الثاني من عام 2026، بارتفاع 6.7% على أساس سنوي، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 106.70 مليون دولار. وجاءت الأرباح المعدّلة عند 0.03 دولار للسهم، دون التوقعات البالغة 0.06 دولار. وتراجع السهم بنسبة 5.6% في تداولات ما بعد الإغلاق ليصل إلى 4.635 دولار، بعد أن أنهى جلسة التداول الرسمية عند 4.91 دولار، منخفضاً 0.61% خلال اليوم.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 6.7% على أساس سنوي لتبلغ 111.10 مليون دولار، متجاوزةً التقديرات بنسبة 4.08%.
- جاءت ربحية السهم المعدّلة عند 0.03 دولار، دون توقعات المحللين البالغة 0.06 دولار بفارق 50%.
- تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 60.9%، متجاوزاً هدف الشركة البالغ 60%.
- ارتفعت الإيرادات المتكررة السنوية، باستثناء منتجات PeopleSoft، بنسبة 8.1% لتصل إلى 401.10 مليون دولار.
- أشارت الشركة إلى تحقيقها زخماً مبكراً من عروضها المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ومنظومة شراكاتها.
- تراجع السهم بحدة في تداولات ما بعد الإغلاق، مما يشير إلى تركيز المستثمرين على إخفاق الأرباح وضعف الفوترة.
أداء الشركة
أعلنت Rimini Street عن نتائج قوية للربع الثاني، مع نمو في الإيرادات والإيرادات المتكررة ومعدلات الاحتفاظ بالعملاء. ويتمحور النشاط الأساسي للشركة حول تقديم دعم من طرف ثالث لبرمجيات المؤسسات مثل SAP وOracle Financial Software وSalesforce، إلا أن الإدارة تعمل بشكل متزايد على تموضع الشركة بوصفها مزوداً لخدمات التحديث المدعوم بالذكاء الاصطناعي.
استند نمو الإيرادات إلى الطلب على خدمات الاشتراك، التي شكّلت 93% من إجمالي الإيرادات. وحافظ معدل الاحتفاظ بالإيرادات على مستوى 90%، فيما لا يمكن إلغاء نحو 84% من إيرادات الاشتراك لمدة 12 شهراً على الأقل، مما يمنح الشركة قاعدة إيرادات مستقرة نسبياً.
كما أظهر الربع تقدماً في مساعي الشركة للابتعاد عن أعمالها الموروثة المتعلقة بـ PeopleSoft، إذ انخفضت إيرادات PeopleSoft إلى 3% من إجمالي الإيرادات، مقارنةً بـ 6% قبل عام. وأكدت الإدارة أن عملية التخلص التدريجي لا تزال في مسارها الصحيح لاستكمالها بحلول يوليو 2028.
بيد أن الربع لم يكن قوياً على كل الأصعدة؛ إذ تراجعت الفوترة بنسبة 8.8% على أساس سنوي لتبلغ 100.90 مليون دولار، وإن كانت الإدارة أشارت إلى أن هذا التراجع تأثّر بتوقيت التجديدات. كما انخفض الـ EBITDA المعدّل إلى 10.50 مليون دولار، أي 9.5% من الإيرادات، مقارنةً بـ 14.00 مليون دولار أو 13.4% قبل عام.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 111.10 مليون دولار، بارتفاع 6.7% على أساس سنوي.
- الإيرادات المعدّلة باستثناء منتجات PeopleSoft: ارتفعت بنسبة 10% على أساس سنوي.
- الإيرادات المتكررة السنوية باستثناء PeopleSoft: 401.10 مليون دولار، بارتفاع 8.1%.
- هامش الربح الإجمالي: 60.9%، بارتفاع 50 نقطة أساس على أساس سنوي و190 نقطة أساس مقارنةً بالربع الأول.
- هامش الربح الإجمالي غير المعتمد على مبادئ GAAP: 61.3%، مقارنةً بـ 60.8% قبل عام.
- الفوترة: 100.90 مليون دولار، بانخفاض 8.8% على أساس سنوي.
- صافي الدخل العائد للمساهمين: 2.40 مليون دولار، أو 0.03 دولار للسهم.
- صافي الدخل غير المعتمد على مبادئ GAAP: 5.90 مليون دولار، أو 0.06 دولار للسهم.
- الـ EBITDA المعدّل: 10.50 مليون دولار، أو 9.5% من الإيرادات.
- الرصيد النقدي: 123.40 مليون دولار كما في 30 يونيو، مقارنةً بـ 101.30 مليون دولار قبل عام.
- الديون: 48.40 مليون دولار، عقب سداد مبكر بقيمة 10.00 مليون دولار خلال الربع.
- الالتزامات المتبقية بالأداء: 636.90 مليون دولار، بارتفاع 8% على أساس سنوي.
الأرباح مقابل التوقعات
سجّلت Rimini Street نتائج متباينة قياساً بالتوقعات. جاءت ربحية السهم عند 0.03 دولار، دون التوقعات البالغة 0.06 دولار بفارق 0.03 دولار أو 50%. في المقابل، بلغت الإيرادات 111.07 مليون دولار، متجاوزةً التقديرات البالغة 106.72 مليون دولار بمقدار 4.35 مليون دولار أو 4.08%.
يشير تجاوز الإيرادات للتوقعات إلى أن الطلب ظل صحياً خلال الربع، غير أن إخفاق الأرباح يدل على ارتفاع التكاليف أو ضعف الرافعة التشغيلية مقارنةً بما توقعه المحللون. وكثيراً ما يفضي هذا المزيج إلى تحفظ السوق، لا سيما حين تكون الفوترة تحت ضغط أيضاً.
والمقارنة مع العام الماضي ليست مباشرة على صعيد الأرباح، إذ تضمّن ربع العام الماضي مكسباً استثنائياً قبل الضريبة مرتبطاً بتسوية Oracle Financial Software. ومع ذلك، فإن الانخفاض من 0.32 دولار إلى 0.03 دولار للسهم يؤكد أن مستوى الربح في هذا الربع كان أدنى بكثير مما كان عليه قبل عام.
ردود فعل السوق
تراجع سهم Rimini Street في أعقاب الإعلان عن النتائج، مما يدل على أن المستثمرين لم يطمئنوا تماماً لتجاوز الإيرادات للتوقعات. وأنهى السهم جلسة التداول الرسمية عند 4.91 دولار، منخفضاً 0.61% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 4.94 دولار. وفي تداولات ما بعد الإغلاق، هبط إلى 4.635 دولار، بانخفاض 0.28 دولار أو 5.6% عن سعر الإغلاق.
وبذلك انخفض السهم بنحو 6.2% من سعر الإغلاق السابق إلى مستوى ما بعد الإغلاق، مبتعداً عن قمة نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 2.87 دولار و5.06 دولار، وإن ظل بعيداً بشكل ملحوظ عن الطرف الأدنى من هذا النطاق.
يشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين كانوا أكثر تركيزاً على إخفاق الأرباح وتراجع الفوترة وانخفاض هامش الـ EBITDA المعدّل من اهتمامهم بتجاوز الإيرادات للتوقعات. وعلى الرغم من التراجع في ما بعد الإغلاق، حقق السهم عائداً بنسبة 26.6% منذ بداية العام، ويبقى على بُعد 3% فقط من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 5.06 دولار. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مع تقدير للقيمة العادلة يشير إلى إمكانية ارتفاع. ولم تُوفَّر بيانات حجم التداول.
التوقعات والإرشادات المستقبلية
بالنسبة للربع الثالث، أعلنت Rimini Street عن توقعاتها بإيرادات تتراوح بين 110.00 مليون دولار و112.00 مليون دولار، وهو ما يتماشى تقريباً مع الربع الثاني وأدنى قليلاً من المستوى المُعلَن للتو. ووصفت الإدارة هذه التوقعات بأنها تتشكّل وفق موسمية الأعمال وتوقيت التجديدات.
وللعام الكامل 2026، أكدت الشركة توجيهاتها بنمو الإيرادات بنسبة 4% إلى 6% وهوامش EBITDA معدّلة تتراوح بين 12.5% و15.5%. كما أشارت الإدارة إلى تركيزها على تحقيق نتائج "قاعدة الـ 20"، وهو مقياس يجمع بين النمو والربحية.
تواصل الشركة أيضاً توسيع نطاق خدماتها المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، إذ أطلقت مؤخراً Rimini Govern for AI، الذي وصفته بأنه القطعة الأخيرة في عرضها الشامل للذكاء الاصطناعي، إلى جانب Rimini Agentic UX وRimini AgentWorks. ولا يزال المحللون متفائلين بشأن السهم، مع أهداف سعرية تتراوح بين 5.00 دولار و8.00 دولار وتوصية إجماعية تميل نحو الشراء. ويمنح InvestingPro الشركة درجة "جيدة" للصحة المالية بواقع 2.84 من 5، مع علامات قوية بشكل خاص في الربحية وزخم الأسعار. وللمستثمرين الراغبين في تحليل شامل، تُعدّ Rimini Street من بين أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research التفصيلية من InvestingPro، التي تُحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استثمارية قابلة للتنفيذ.
وأشارت الإدارة إلى أن الشركة تشهد تبنياً مبكراً من العملاء لهذه الأدوات، بما في ذلك من خلال شراكتها مع ServiceNow. وأفادت بأن 26 عميلاً كانوا يختبرون حلول Agentic AI ERP وقت يوم المستثمرين في ديسمبر، وقد انتقل عدد منهم منذ ذلك الحين إلى مرحلة الإنتاج الفعلي.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Seth Ravin إن الشركة حققت "أربعة أرباع متتالية من تحسّن مقاييس النمو"، مؤكداً من جديد توجيهات الشركة وفق قاعدة الـ 20 للسنة المالية 2026.
كما أكد أن "الابتكار الحقيقي لا يتمثل في تثبيت إصدار الذكاء الاصطناعي التالي من أحد موردي البرمجيات"، بل في تخفيض إجمالي تكاليف التشغيل وتحسين الربحية وتعزيز الموقع التنافسي. ويعكس هذا التوجه مساعي الشركة لتقديم نفسها بديلاً عن دورات ترقية أنظمة ERP التقليدية.
وأضاف Ravin أن الشركة تمنح العملاء "مساراً يمكّنهم من مغادرة صيانة المورد، والتخلي عن الترقيات، والسير في مسار يتضمن الابتكار والتحديث". ووصف ذلك بأنه كان "نقطة تحوّل" في توليد الطلب.
من جهته، قال المدير المالي Michael Perica إن نتائج الربع الثاني للشركة استُندت إلى "محركات نمو إيجابية على مدى الأرباع الأربعة الماضية" رفعت الإيرادات ومعدلات الاحتفاظ على أساس سنوي.
المخاطر والتحديات
- تراجع الفوترة: قد يثير الانخفاض بنسبة 8.8% في الفوترة تساؤلات حول تحويل الإيرادات المستقبلية.
- ضغوط الهامش: أدى ارتفاع الإنفاق على المبيعات والتسويق إلى تقليص هامش الـ EBITDA المعدّل.
- التخلص التدريجي من PeopleSoft: قد يستمر تقلّص الأعمال الموروثة في التأثير على النمو المُعلَن.
- دوران قوة المبيعات: أشارت الإدارة إلى مغادرة بعض مندوبي المبيعات في ظل بحث الشركة عن مهارات مختلفة.
- الضغط التنافسي: لا تزال Rimini Street تواجه منافسة من موردي البرمجيات ومزودي الدعم من أطراف ثالثة.
- مخاطر التنفيذ في الذكاء الاصطناعي: تستثمر الشركة في عروض ذكاء اصطناعي جديدة، غير أن هذه المنتجات يجب أن تُثبت قدرتها على التوسع التجاري.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على عدة محاور خلال المكالمة، شملت نشر الذكاء الاصطناعي، وتوظيف المبيعات، وقوة خط الأعمال، وتخصيص رأس المال.
تمحورت الأسئلة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي حول تأثير هذه التقنية على هيكل تكاليف Rimini Street ذاتها. وأفادت الإدارة بأنها توظّف الذكاء الاصطناعي في استكشاف العملاء المحتملين وإدارة خط الأعمال والعمليات المالية، مع التركيز على العائد القابل للقياس على الاستثمار بدلاً من الأتمتة الشاملة.
كما استفسر المحللون عن توظيف المبيعات ومعدل الدوران. وقال Ravin إن الشركة شهدت معدل دوران أعلى مما أرادت، مضيفاً أنها تسعى إلى مندوبي مبيعات قادرين على شرح التقنية بمصطلحات تجارية، لا سيما في مجالي الذكاء الاصطناعي والتحديث.
وكان من أبرز المحاور أيضاً توقعات النصف الثاني من العام. وأشارت الإدارة إلى نمو خط الأعمال بنسبة مضاعفة على أساس سنوي ومعدل إغلاق بلغ 30%، واصفةً ذلك بأنه دليل على خط أعمال واضح ونظيف. كما أشارت إلى أن الشركة بلغت ذروة الإنفاق على المبيعات والتسويق هذا العام أو اقتربت منها.
كذلك أُثير موضوع تخصيص رأس المال، إذ أوضحت الإدارة أنها توازن بين سداد الديون وإعادة شراء الأسهم، مع إعطاء الأولوية لسداد الديون في النصف الأول من العام، مع إبقاء الباب مفتوحاً أمام مزيد من عمليات إعادة الشراء إذا ظل السهم جذاباً.
وسأل المحللون أيضاً عن قرار المفوضية الأوروبية ضد SAP. وقال Ravin إن هذا الحكم قد يُحسّن خيارات العملاء ويدعم سوق مزودي الدعم من أطراف ثالثة مثل Rimini Street.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
