عاجل: صدور بيانات اقتصادية أمريكية هامة.. وحركة بالأسواق
أعلنت شركة Carter’s Inc. عن ربحية معدّلة للربع الثاني من السنة المالية 2026 بلغت 0.26 دولار للسهم، على إيرادات بلغت 615 مليون دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت ومواصلةً سلسلة نمو مبيعاتها. غير أن الأسهم تراجعت بنسبة 8.71% في التداولات السابقة للافتتاح لتصل إلى 34.50 دولار مقارنةً بـ 37.79 دولار، إذ بدا أن المستثمرين ركّزوا على تضييق توقعات المبيعات للعام الكامل، وتراجع الطلب في قطاع البيع بالجملة في النصف الثاني، والضغط على الهوامش المرتبط بالتعريفات والخصومات.
أبرز النقاط
- ربحية السهم المعدّلة بلغت 0.26 دولار، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 0.06 دولار بفارق 0.20 دولار للسهم.
- الإيرادات بلغت 615 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 606.93 مليون دولار.
- ارتفعت صافي المبيعات بنسبة 5% على أساس سنوي، في الربع الثالث المتتالي من النمو.
- ضيّقت الشركة توجيهات نمو صافي المبيعات للعام الكامل إلى نطاق 2% إلى 3%.
- تراجعت الأسهم بشكل حاد قبيل الافتتاح، مما يشير إلى حذر المستثمرين حيال التوقعات.
أداء الشركة
أعلنت Carter’s أن مبيعات الربع الثاني ارتفعت إلى 615 مليون دولار، مدعومةً بتعافي الطلب في قطاعَي التجزئة والجملة الأمريكيَّين، فضلاً عن الاستمرار في نمو التجارة الإلكترونية. وأشارت الشركة إلى أن مبيعات التجزئة المماثلة ارتفعت بنسبة 5% خلال الربع، لتُسجّل الربع الخامس المتتالي من نمو المبيعات المماثلة.
وأفادت الشركة المصنّعة لملابس الأطفال بأن صافي مبيعاتها في النصف الأول ارتفع بنسبة 7% ليبلغ 1.3 مليار دولار. وارتفعت صافي مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 2% خلال الربع، في حين قفزت مبيعات الجملة الأمريكية بنسبة 12%. وارتفعت المبيعات الدولية بنسبة 3% على أساس مُعلَن.
ووصفت الرئيسة التنفيذية شارون برايس جون نتائج الربع بأنها متينة في بيئة صعبة. وأشارت الشركة إلى أن منتجات الأطفال الرضّع ظلّت المحرّك الرئيسي للنمو، في حين يُتوقع أن تدعم منتجات الدنيم وملابس النوم والمنتجات ذات الأسعار التنافسية من علامة OshKosh النصفَ الثاني من العام.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 615 مليون دولار، بارتفاع 5% على أساس سنوي.
- ربحية السهم المعدّلة: 0.26 دولار، مقارنةً بـ 0.17 دولار قبل عام.
- الدخل التشغيلي المعدّل: 18 مليون دولار، بارتفاع 54% على أساس سنوي.
- هامش التشغيل المعدّل: 2.9%، بارتفاع 90 نقطة أساس.
- هامش الربح الإجمالي المعدّل: 46.3%، بتراجع 180 نقطة أساس.
- مصاريف البيع والعمومية والإدارية المعدّلة: 270 مليون دولار، بانخفاض 1% على أساس سنوي.
- صافي مبيعات التجزئة الأمريكية: ارتفعت بنسبة 2%.
- صافي مبيعات الجملة الأمريكية: ارتفعت بنسبة 12%.
- الدخل التشغيلي الدولي: أكثر من 5 مليون دولار، بارتفاع 50%.
- السيولة النقدية: أكثر من 650 مليون دولار في نهاية الربع.
الأرباح مقابل التوقعات
سجّلت Carter’s ربحية معدّلة بلغت 0.26 دولار للسهم، متجاوزةً بفارق كبير توقعات المحللين البالغة 0.06 دولار، بفارق قدره 0.20 دولار للسهم أي بنسبة 333.33%. وجاءت الإيرادات عند 615 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 606.93 مليون دولار بمقدار 8.07 مليون دولار، أي بنسبة 1.33%.
كان الفارق في الأرباح كبيراً، غير أنه استفاد من استرداد تعريفات بقيمة 132 مليون دولار من الحكومة الأمريكية، مما عزّز الدخل التشغيلي المُعلَن والسيولة النقدية. وأوضحت الشركة أن 128 مليون دولار من هذا المبلغ أسهمت في تحسين إجمالي الربح، فيما سُجّل 4 مليون دولار كإيرادات فوائد. ونظراً لأن هذا الاسترداد خاضع للضريبة، تتوقع Carter’s سداد نحو 30 مليون دولار في مراجعات ضريبية خلال شهر سبتمبر.
يبرز حجم التجاوز في الأرباح مقارنةً بالمفاجأة المتواضعة في الإيرادات. وكثيراً ما يُولي المستثمرون أهمية أكبر لاتجاهات المبيعات والتوجيهات المستقبلية حين تؤثر البنود غير المتكررة على الأرباح، وهو ما قد يفسّر تراجع السهم في التداولات السابقة للافتتاح.
ردود فعل السوق
تراجعت أسهم Carter’s بنسبة 8.71% في التداولات السابقة للافتتاح لتصل إلى 34.50 دولار، بانخفاض 3.29 دولار عن الإغلاق السابق البالغ 37.79 دولار. وتداول السهم دون مستوى إغلاقه السابق، لكنه ظلّ ضمن نطاق 52 أسبوعاً بين 23.38 دولار و44.44 دولار.
يشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين لم يطمئنوا إلى النتائج الإيجابية الظاهرة. وبدا أن السوق ركّز بدلاً من ذلك على تضييق توقعات المبيعات للعام الكامل، وتراجع الطلب في قطاع الجملة في النصف الثاني، والضغط على هامش الربح الإجمالي جراء التعريفات وأنشطة التخليص ومقاومة الأسعار.
كان هذا التحرك لافتاً لأن الشركة أعلنت نتائج أفضل من المتوقع. وغالباً ما يُشير هذا النوع من التناقض إلى قلق بشأن ما هو قادم لا ما جرى للتو.
التوقعات والتوجيهات
ضيّقت Carter’s توجيهات نمو صافي مبيعاتها للعام الكامل 2026 إلى نطاق 2% إلى 3%، مقارنةً بتوقعات سابقة تراوحت بين نمو منخفض إلى متوسط في الأرقام الفردية. وأشارت الإدارة إلى أن هذا التعديل يعكس تراجع الطلب في قطاع الجملة في النصف الثاني، والتزامات مخزون أكثر تحفظاً من العملاء، إلى جانب افتراضات معتدلة لمتوسط سعر الوحدة بسبب مقاومة الأسعار.
وأكّدت الشركة توقعاتها لنمو الدخل التشغيلي المعدّل في نطاق منخفض إلى متوسط من الأرقام الفردية. كما حسّنت توقعاتها لربحية السهم المعدّلة لتُشير إلى انخفاض في نطاق الأرقام الفردية المرتفعة إلى الأرقام المزدوجة المنخفضة مقارنةً بالعام السابق، مدعومةً بأرصدة نقدية أقوى وإيرادات فوائد، وإن كانت تكاليف الفائدة المرتفعة الناجمة عن إعادة تمويل الديون ستُثقل النتائج.
للربع الثالث، تتوقع Carter’s:
- صافي مبيعات بنحو 750 مليون دولار، مستقرة تقريباً مقارنةً بالعام السابق.
- دخل تشغيلي معدّل بنحو 50 مليون دولار، مقارنةً بـ 39 مليون دولار قبل عام.
- ربحية سهم معدّلة بنحو 0.85 دولار، مقارنةً بـ 0.74 دولار.
وأشارت الإدارة إلى أن هامش الربح الإجمالي ينبغي أن يتوسّع في الربع الثالث مع تجاوز الشركة تكاليف التعريفات المرتفعة للعام الماضي، والاستفادة من مزيج أفضل من مبيعات التجزئة، ومواصلة المكاسب من التسعير. ومن المتوقع أن تنمو مبيعات الربع الرابع في نطاق منخفض إلى متوسط من الأرقام الفردية، مع الأخذ بعين الاعتبار غياب الأسبوع الثالث والخمسين الذي كان موجوداً في العام السابق.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قالت برايس جون: "أدّى الفريق عملاً رائعاً في الربع الثاني، محققاً نتائج متينة في ظل بيئة اقتصادية كلية معقدة". وأضافت أن صافي المبيعات نما للربع الثالث على التوالي وأن الربح التشغيلي المعدّل ارتفع بنسبة 54%.
وأشارت أيضاً إلى أن الشركة تمتلك "قيمة كبيرة يمكن إطلاقها"، مستشهدةً بعلامتَي Carter’s وOshKosh بوصفهما علامتَين تجاريتَين تحظيان بوعي قوي وثقة المستهلكين. وقالت برايس جون إن تركيزها المبكر سينصبّ على فهم فريق القيادة وقاعدة العملاء وأصول العلامة التجارية قبل وضع خطة طويلة الأمد.
وأفادت مديرة التجزئة والرقمية أليسون بيترسون بأن مبيعات التجارة الإلكترونية المماثلة ارتفعت بأرقام مزدوجة للربع الرابع على التوالي، وأن هذا النمو كان مربحاً. وأشارت إلى أن استثمارات التسويق كانت فعّالة في استقطاب عائلات الجيل Z إلى المنصات الرقمية للشركة.
وقال المدير المالي ريتشارد ويستنبرغر إن الشركة استردّت 132 مليون دولار من الحكومة الأمريكية، وأن هذا الاسترداد حسّن إجمالي الربح والسيولة النقدية. وأضاف أن الشركة تحتفظ بسيولة أكبر في ميزانيتها العمومية نظراً لاستمرار عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات.
المخاطر والتحديات
- عدم اليقين بشأن التعريفات: أشارت الإدارة إلى أن معدلات التعريفات قد تتغير مجدداً، مما قد يؤثر على التكاليف والهوامش.
- ضغط الهوامش: تراجع هامش الربح الإجمالي بمقدار 180 نقطة أساس خلال الربع بسبب التعريفات وأنشطة التخليص وإجراءات التسعير.
- مقاومة المستهلكين للأسعار: أشارت الشركة إلى أن المتسوقين يُبدون مقاومة أكبر للأسعار المرتفعة.
- تذبذب الجملة: يُتوقع أن يكون الطلب في قطاع الجملة في النصف الثاني أخف وطأة بعد أن جرى سحب بعض المبيعات إلى الربع الثاني.
- الضغوط الاقتصادية الكلية: استشهدت الشركة بالتضخم وارتفاع أسعار الوقود وبيئة التجزئة الحذرة.
هل تريد رؤية الصورة الكاملة؟ يوفر InvestingPro أكثر من 5 نصائح حصرية إضافية حول Carter’s، إلى جانب مقاييس متقدمة وتحليل القيمة العادلة ورؤى خبراء تشمل أكثر من 1,400 سهم أمريكي.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة مسائل، من بينها الطلب في قطاع الجملة ومحاسبة التعريفات والهوامش والاستراتيجية الرقمية للشركة.
سأل بول لوجوز من Citi عن سبب قوة الطلب في قطاع الجملة خلال الربع مقارنةً بضعفه في بقية العام. فأجاب ويستنبرغر بأن بعض الطلب الخريفي جرى سحبه إلى الربع الثاني، لكنه لا يزال يتوقع نمواً في قطاع الجملة للعام الكامل في نطاق الأرقام الفردية المنخفضة.
وسأل إيك بوروتشو من Wells Fargo عن ضغط هامش الربح الإجمالي والتوقعات للنصف الثاني. فأوضح ويستنبرغر أن هامش الربح الإجمالي في الربع الثاني كان أسوأ بنحو 80 نقطة أساس من التوقعات، لكنه يتوقع انتعاشاً قوياً في هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث مع تجاوز الشركة تكاليف التعريفات المرتفعة للعام الماضي.
وسأل جيسون من UBS شارون برايس جون عن ملامح النجاح في دورها الجديد. فأجابت بأن الهدف هو تحقيق نمو مستدام ومربح واستثمار أقوى لقيمة علامة Carter’s التجارية.
كما سأل المحللون عن التحوّل نحو التجارة الإلكترونية. فأوضحت بيترسون أن المبيعات الإلكترونية تميل إلى تحقيق هامش ربح إجمالي أدنى بسبب تكاليف الشحن، غير أن هذه القناة تظل نشاطاً تجارياً ذا هامش تشغيلي قوي نظراً لكبر حجم السلال الشرائية وانخفاض معدلات الإرجاع وكفاءة التوصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
