عاجل: الصعود الأكبر للبورصة المصرية منذ التصحيح..25 سهم أقل من قيمتهم العادلة!
أعلنت شركة Gates Industrial Corp. عن نتائج الربع الثاني التي تجاوزت توقعات وول ستريت، إذ بلغت الأرباح المعدّلة 0.44 دولار للسهم على إيرادات بلغت 941.6 مليون دولار، ورفعت الشركة المصنّعة لمنتجات نقل الطاقة والطاقة الهيدروليكية توقعاتها للعام بأكمله في ظل تحسّن الطلب عبر عدة أسواق نهائية. وارتفع السهم بنسبة 7.95% إلى 27.83 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، مقتربًا من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 29.17 دولار، بعد أن أغلق في الجلسة السابقة عند 25.78 دولار.
أبرز النقاط
- بلغت ربحية السهم المعدّلة 0.44 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.42 دولار، فيما جاءت الإيرادات أيضًا فوق التقديرات.
- بلغت المبيعات الفصلية مستوى قياسيًا عند 942 مليون دولار، بارتفاع 6.6% شاملًا مكاسب العملات الأجنبية، و4.9% على أساس جوهري.
- رفعت الإدارة توجيهاتها للعام الكامل 2026 فيما يخص نمو المبيعات الجوهرية والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة وربحية السهم المعدّلة.
- تحسّن الطلب في قطاعات الشاحنات التجارية، والتنقل الشخصي، والمصنّعين الأصليين في القطاع الصناعي، وأعمال مراكز البيانات.
- أشارت الشركة إلى أنها تدخل المراحل الأولى من تعافٍ صناعي، مع توقعات بزخم أقوى في النصف الثاني من العام.
أداء الشركة
أفادت Gates بأن مبيعات الربع الثاني كانت الأعلى في تاريخها، مدعومةً بنمو واسع النطاق عبر المناطق والأسواق النهائية. وارتفعت ربحية السهم المعدّلة بنسبة 13% على أساس سنوي، مما يعكس تحسّن الأداء التشغيلي، ومكاسب العملات الأجنبية، وانخفاض تكاليف الضرائب والفوائد.
سجّل قطاع نقل الطاقة في الشركة مبيعات بلغت 589 مليون دولار ونموًا جوهريًا تجاوز 5%، فيما بلغت مبيعات قطاع الطاقة الهيدروليكية 353 مليون دولار بنمو جوهري قدره 4.2%. وتحسّن هامش قطاع نقل الطاقة بمقدار 60 نقطة أساس، في حين انخفض هامش قطاع الطاقة الهيدروليكية بمقدار 120 نقطة أساس بسبب تكاليف إعادة هيكلة البصمة التشغيلية والاستثمارات الموجّهة.
على الصعيد الجغرافي، تصدّرت منطقة آسيا والمحيط الهادئ النمو بنسبة 11.5% على أساس جوهري، تلتها منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بنسبة 6.4%، ثم الأمريكتان بنسبة 1.5%. وأشارت الإدارة إلى أن أمريكا الشمالية تحسّنت مع تقدّم الربع، غير أن قطاعَي الزراعة والمصنّعين الأصليين في صناعة السيارات لا يزالان ضعيفَين في بعض المناطق.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 941.6 مليون دولار، بارتفاع 6.6% على أساس سنوي شاملًا تأثيرات العملات؛ وارتفعت المبيعات الجوهرية بنسبة 4.9%.
- ربحية السهم المعدّلة: 0.44 دولار، بارتفاع 13% على أساس سنوي.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: 211 مليون دولار.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: 22.5%، أفضل قليلًا من المتوقع.
- هامش الربح الإجمالي المعدّل: ارتفع بمقدار 50 نقطة أساس على أساس سنوي.
- التدفق النقدي الحر: نحو 60 مليون دولار خلال الربع.
- معدل تحويل التدفق النقدي الحر: 94% من صافي الدخل المعدّل على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية.
- نسبة الرافعة المالية الصافية: 1.8 مرة، منخفضةً من 2.2 مرة قبل عام.
- القيمة السوقية: 7.04 مليار دولار.
- نسبة السعر إلى الأرباح: 27.12، مما يعكس تقييمًا مرتفعًا.
- نسبة السيولة الحالية: 3.67، مما يدل على مركز سيولة قوي.
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.70، تتسق مع ملف رافعة مالية معتدل.
- العائد على رأس المال المستثمر: 21.6% على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية.
- إعادة شراء الأسهم: نحو 22 مليون دولار خلال الربع.
يمنح InvestingPro الصحة المالية الإجمالية لشركة Gates تقييم "جيد" بدرجة 2.58 من 5. ووفقًا لنصائح InvestingPro، تتجاوز الأصول السائلة للشركة التزاماتها قصيرة الأجل، وتعمل بمستوى معتدل من الديون، وهما اثنتان من أكثر من 10 نصائح إضافية متاحة للمشتركين.
النتائج مقارنةً بالتوقعات
تجاوزت Gates التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معًا. إذ بلغت ربحية السهم المعدّلة 0.44 دولار، متخطيةً تقديرات المحللين البالغة 0.42 دولار بفارق 0.02 دولار، أي بنسبة 4.76%. وبلغت الإيرادات 941.6 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 926.11 مليون دولار بفارق 15.49 مليون دولار، أي بنسبة 1.67%.
لم يكن حجم التجاوز كبيرًا، غير أنه كان كافيًا لدعم ردة فعل أقوى في السوق، لا سيما أنه جاء مصحوبًا بهوامش أفضل وتوقعات مرفوعة. كما وصفت الإدارة الربع بأنه قياسي على صعيد المبيعات وربحية السهم المعدّلة، مما يشير إلى أن الشركة تكتسب زخمًا بعد فترة أضعف في بعض مراحل الدورة الصناعية.
ردة فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 7.95% إلى 27.83 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، صاعدًا من إغلاق سابق عند 25.78 دولار. وهو ما يضع السهم بنسبة 33.2% تقريبًا فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 20.88 دولار، وبنحو 4.6% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 29.17 دولار.
يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين ركّزوا على التوقعات المحسّنة للشركة لبقية العام أكثر من تركيزهم على الحجم المتواضع للتجاوز في الأرباح. وأشارت Gates إلى توقعها نموًا جوهريًا في المبيعات بنحو 6% في النصف الثاني، مقارنةً بنحو 1% في النصف الأول، وترى أن هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة ستبلغ 23.5% أو أعلى في النصف الثاني. وقد أسهم مزيج الطلب الأقوى والهوامش الأفضل والتوجيهات المرفوعة في دفع التجمع المبكر للسهم.
التوقعات والإرشادات
رفعت Gates توجيهاتها للعام 2026 عقب إعلان النتائج. وتتوقع الشركة الآن:
- نموًا جوهريًا في المبيعات بين 2.5% و4.5% للعام الكامل، بارتفاع 100 نقطة أساس عند نقطة المنتصف.
- أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة بين 800 مليون دولار و830 مليون دولار، بارتفاع 10 مليون دولار عند نقطة المنتصف.
- ربحية سهم معدّلة بين 1.62 دولار و1.70 دولار، بارتفاع 0.06 دولار عند نقطة المنتصف.
وبالنسبة للربع الثالث، وجّهت الشركة بإيرادات تتراوح بين 880 مليون دولار و920 مليون دولار، ونمو جوهري بنحو 5.5% عند نقطة المنتصف. وأشارت الإدارة إلى أن هوامش النصف الثاني ينبغي أن تبلغ 23.5% على الأقل، مدعومةً بتحسين البصمة التشغيلية وإعادة الهيكلة وإجراءات التسعير.
كما أشارت الشركة إلى عدة مبادرات نمو:
- قطاع التنقل الشخصي، حيث تتوقع Gates نموًا جوهريًا بين 25% و30% على مدى السنوات القليلة المقبلة.
- تطبيقات تبريد مراكز البيانات ومضخات المياه، التي تضاعفت أكثر من مرة على أساس سنوي، ويمكن أن تصل إلى إيرادات بين 100 مليون دولار و200 مليون دولار بحلول عام 2028.
- تحويلات السلاسل الصناعية إلى أحزمة، التي تعدّها الإدارة فرصة هيكلية طويلة الأمد.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي إيفو يوريك إن الربع عكس تحسّنًا في الطلب والتنفيذ الداخلي. وأضاف: "في الربع الثاني، حققنا أداءً قويًا إذ جاءت المبيعات قرب الحد الأعلى من توجيهاتنا، مدعومةً بأسواق نهائية صناعية أكثر إيجابية تدريجيًا ومساهمات من مبادراتنا الاستراتيجية للنمو."
وأشار يوريك أيضًا إلى أن الشركة في مراحل مبكرة من تعافٍ أشمل. وقال: "نعتقد أننا دخلنا المراحل الأولى من تعافٍ صناعي. وجداول المصنّعين الأصليين في القطاع الصناعي تتحسن بشكل عام مع وجود بعض الأسواق النهائية في مراحل أكثر تقدمًا على منحنى التعافي."
وأضاف أن الشركة لا تزال واثقة من مسارها في تحسين الهوامش على المدى البعيد. وقال: "نحن في المسار الصحيح لتحقيق هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة بنسبة 23.5% على الأقل في النصف الثاني من هذا العام، مما يضعنا على مسار جيد لتحقيق هدف الهامش متوسط الأمد الذي أعلنّا عنه في عام 2024."
المخاطر والتحديات
- يظل قطاع الزراعة ضعيفًا، لا سيما في أمريكا الجنوبية، ويستمر في الضغط على منطقة الأمريكتين.
- تعرّضت هوامش قطاع الطاقة الهيدروليكية لضغوط بسبب تكاليف إعادة هيكلة البصمة التشغيلية والاستثمارات المؤسسية.
- قد يؤثر تسعير المواد المرتبطة بالنفط على ربحية الربع الثالث قبل أن يعود إلى مستوياته الطبيعية في الربع الرابع.
- لا يزال الطلب من المصنّعين الأصليين في قطاع السيارات بأمريكا الشمالية ضعيفًا، حتى مع تحسّن الأسواق النهائية الأخرى.
- تعتمد الشركة على تعافٍ صناعي أشمل، وهو ما قد يتباطأ في حال تراجع الظروف الاقتصادية الكلية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على تحسّن الهوامش، والنمو الإقليمي، والتسعير، ومدى استدامة التسارع في النصف الثاني.
تمحورت الأسئلة حول مقدار ما سيأتي من تحسّن الهوامش من تلاشي الرياح المعاكسة المؤقتة مقابل النمو العضوي الأقوى. وأشارت الإدارة إلى أن تحسين البصمة التشغيلية ووفورات التكاليف بدأت تنعكس على النتائج وينبغي أن تدعم مزيدًا من التحسّن حتى عام 2027.
كما سأل المحللون عن الأداء القوي لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وتأثير الانتقال إلى نظام تخطيط موارد المؤسسات. وأفادت Gates بأن المنطقة تستفيد من تحسّن العمليات، وأن مزيدًا من المكاسب قد يتحقق مع اكتمال تحسين النظام بالكامل.
وكان موضوع آخر هو قوة قطاع التنقل الشخصي والشاحنات التجارية. وقال يوريك إن كلا القطاعين يستفيدان من صفقات التصميم، وتوسيع عروض المنتجات، وتعافٍ حاد في طلبيات الشاحنات، لا سيما في أمريكا الشمالية.
كما ضغط المحللون للحصول على تفاصيل حول إعادة تخزين الموزّعين. وأوضحت الإدارة أن مخزونات القنوات لا تزال منخفضة، وأن معظم التحسّن الحالي يأتي من المبيعات الفعلية للمستهلكين وليس من إعادة التخزين، مع توقع أن يصبح القناة أكثر دعمًا نحو نهاية عام 2026 أو مطلع عام 2027.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
