عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات
أعلنت شركة AGC Inc. عن ارتفاع في أرباحها خلال الربع الثاني من السنة المالية 2026، غير أن المستثمرين أقبلوا على بيع السهم بعد أن أبقت الشركة على توقعاتها للعام الكامل دون تغيير، مشيرةً إلى محدودية الرؤية في النصف الثاني من العام. جاءت الإيرادات عند 562.64 مليار ين ياباني، أدنى قليلاً من التوقعات البالغة 566.22 مليار ين ياباني، فيما بلغت ربحية السهم 59.72. وتراجع السهم بنسبة 7.88% ليصل إلى 5,585 دولار مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 6,063 دولار، مبتعداً بذلك عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 8,315 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت صافي المبيعات بنسبة 9.5% على أساس سنوي لتبلغ 1,100.6 مليار ين ياباني في الربع الثاني.
- ارتفع الربح التشغيلي بنسبة 19.6% ليصل إلى 64.7 مليار ين ياباني، مدعوماً بقطاعي الكيماويات والأعمال الاستراتيجية.
- قفز صافي الربح العائد لأصحاب الشركة الأم بنسبة 155% ليبلغ 35.5 مليار ين ياباني.
- ظل الطلب المرتبط بأشباه الموصلات محركاً رئيسياً للنمو، لا سيما في مجال ألواح قناع EUV ومادة CMP slurry.
- أبقت الإدارة على توجيهاتها للعام الكامل دون تغيير، مستشهدةً بحالة عدم اليقين في النصف الثاني.
أداء الشركة
أشارت AGC إلى أن الربع الثاني جاء أقوى مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي عبر معظم المؤشرات الرئيسية، إذ استفادت المبيعات والأرباح من ضعف الين الياباني، وارتفاع شحنات الكيماويات، وتحسّن أداء الأعمال الاستراتيجية. وتمثل الأعمال الاستراتيجية للشركة الآن 54% من الربح التشغيلي للمجموعة، مما يعكس توجهاً نحو مجالات ذات عوائد أعلى كمواد الإلكترونيات والكيماويات عالية الأداء وعلوم الحياة.
كشفت النتائج أيضاً عن صورة متباينة بحسب القطاعات؛ إذ حقق قطاعا الكيماويات والزجاج المعماري مكاسب، في حين واجه قطاعا الإلكترونيات والسيارات ضغوطاً على التكاليف. وقلّصت قطاع علوم الحياة خسائره لكنه لا يزال يسجل أرقاماً سلبية. وقالت الإدارة إن هذا القطاع لا يزال في مرحلة انتقالية، تنتقل فيها من التعافي إلى الصمود.
أبرز المؤشرات المالية
- صافي المبيعات: 1,100.6 مليار ين ياباني، بزيادة 105.1 مليار ين ياباني أي بنسبة 9.5% على أساس سنوي.
- الربح التشغيلي: 64.7 مليار ين ياباني، بزيادة 10.6 مليار ين ياباني أي بنسبة 19.6% على أساس سنوي.
- الربح قبل الضريبة: 60.3 مليار ين ياباني، بزيادة 26.6 مليار ين ياباني على أساس سنوي.
- الربح العائد لأصحاب الشركة الأم: 35.5 مليار ين ياباني، بزيادة 21.6 مليار ين ياباني أي بنسبة 155% على أساس سنوي.
- الإيرادات مقابل التوقعات: 562.64 مليار ين ياباني فعلياً مقابل 566.22 مليار ين ياباني متوقعاً.
- فارق الإيرادات: أدنى بـ 3.58 مليار ين ياباني أي بنسبة 0.63% عن التوقعات.
- التدفق النقدي من العمليات: 194.9 مليار ين ياباني.
- التدفق النقدي الحر: 10.1 مليار ين ياباني.
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.38.
- النفقات الرأسمالية للنصف الأول: 90.1 مليار ين ياباني، بانخفاض 6.8 مليار ين ياباني عن العام الماضي.
- القيمة السوقية: 8.2 مليار دولار.
- العائد على حقوق الملكية: 6% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
الأرباح مقابل التوقعات
أخفقت AGC في تحقيق توقعات الإيرادات بهامش ضيق. إذ جاءت الإيرادات الفعلية عند 562.64 مليار ين ياباني، أدنى بـ 3.58 مليار ين ياباني من التقدير البالغ 566.22 مليار ين ياباني، بفارق 0.63%. وسُجّلت ربحية السهم عند 59.72، غير أنه لم تتوفر بيانات للمقارنة مع توقعات المحللين.
جاء الإخفاق محدوداً في ظل نمو قوي في الأرباح على أساس سنوي. إذ ارتفع الربح التشغيلي بنحو 20%، وتضاعف صافي الربح العائد للمساهمين أكثر من مرتين. وهذا يشير إلى أن الربع كان متيناً من الناحية التشغيلية، حتى وإن جاءت المبيعات دون التوقعات بقدر طفيف.
ردة فعل السوق
تراجع السهم بحدة في أعقاب الإعلان عن النتائج، إذ هبط بنسبة 7.88% ليصل إلى 5,585 دولار من 6,063 دولار. وأدى هذا الانخفاض إلى ابتعاد السهم بنحو 32.9% عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وارتفاعه بنحو 25.2% عن أدنى مستوياته. وعلى الرغم من موجة البيع، يشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم مقيّم حالياً بأقل من قيمته الحقيقية، مع تقدير للقيمة العادلة يشير إلى إمكانية ارتفاع من المستويات الحالية. وتتداول الشركة بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 13.9، وتقدم عائد توزيعات أرباح بنسبة 3.5%، مدعومةً بسجل حافل في الحفاظ على مدفوعات الأرباح لـ 35 عاماً متتالياً، وهو أحد عدة نصائح من InvestingPro تسلط الضوء على سياسات الشركة الصديقة للمساهمين.
جاءت حدة التراجع أكبر مما يمكن تفسيره بمجرد الإخفاق في تحقيق توقعات الإيرادات. ويبدو أن المستثمرين ركزوا على قرار الإدارة بإبقاء توقعات العام الكامل دون تغيير رغم النصف الأول القوي. وأشارت الشركة إلى أنها لا تزال تواجه حالات كثيرة من عدم اليقين وليس لديها رؤية واضحة للنصف الثاني، وهو ما يبدو أنه طغى على نمو الأرباح المحقق في الربع.
التوقعات والتوجيهات
أبقت AGC على توقعاتها للسنة المالية الكاملة 2026 دون تغيير. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة تشهد عادةً نصفاً ثانياً أقوى، لكنها لم ترفع توجيهاتها بسبب حالة عدم اليقين في عدد من القطاعات ومحدودية الرؤية في الأشهر المقبلة.
في النصف الثاني، تتوقع الشركة:
- ارتفاع شحنات الزجاج المعماري في آسيا مع الطلب الموسمي وأعمال التحديث لتركيب الزجاج الموفر للطاقة.
- تراجع شحنات السيارات موسمياً مع التركيز على مزيج المنتجات والإنتاجية.
- تعافي أرباح قطاع الإلكترونيات، مدعومةً بتعزيز مواد أشباه الموصلات والطلب على الإلكترونيات الضوئية.
- استفادة قطاع الكيماويات من تراجع ضغوط التكاليف واستمرار الطلب في الكيماويات المتكاملة وجنوب شرق آسيا.
- تحسّن قطاع علوم الحياة، مع توقع عودته إلى الربحية في الربع الرابع.
كما أكدت AGC خططها للنمو طويل الأجل في قطاع أشباه الموصلات، بما في ذلك هدف مضاعفة مبيعاتها المرتبطة بأشباه الموصلات لتصل إلى 200 مليار ين ياباني بحلول عام 2030 من نحو 100 مليار ين ياباني في عام 2025. وأشارت الشركة إلى أنها وافقت بالفعل على توسعة طاقتها الإنتاجية بنسبة تتراوح بين 20% و50% بحلول عام 2028 عبر عدة خطوط إنتاج.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي يوشينوري هيراي إن الشركة تبني قاعدة أكثر متانة للنمو المستقبلي. وأضاف: "نحن نعزز بثبات أسس إدارتنا لدعم النمو والتحول المستقبلي."
وفيما يخص مواد أشباه الموصلات، أشار هيراي إلى تصاعد الطلب من العملاء قائلاً: "بصراحة تامة، نتلقى من عملائنا استفسارات طلبيات قوية جداً وطلبات بتوريد كميات أكبر." وأضاف أن العرض بات أكثر ضيقاً وأن الطلب من المرجح أن يواصل نموه.
وبشأن أسعار شاشات العرض، قال هيراي إن الصناعة تشهد تحولاً: "بات لدى العملاء الآن قناعة بأنه كصناعة، يمكن تحقيق الربح، ومصنّعو الألواح يفكرون أيضاً في رفع الأسعار."
وأوضح المدير المالي يوشيو تاكيغاوا أن الشركة أبقت على توقعاتها دون تغيير بسبب حالة عدم اليقين، قائلاً: "لا تزال هناك حالات كثيرة من عدم اليقين، وليس لدينا رؤية واضحة للنصف الثاني بعد، وهذا هو السبب في عدم تغيير توقعاتنا للعام الكامل."
المخاطر والتحديات
- عدم اليقين في النصف الثاني: أشارت الإدارة إلى أن الرؤية لا تزال محدودة، مما يجعل التنبؤ أكثر صعوبة.
- ضغوط الهامش في قطاع الإلكترونيات: تضررت ربحية شاشات العرض من ارتفاع التكاليف وتأثيرات العملة.
- مشكلات تكاليف قطاع السيارات: أثقلت تكاليف التصنيع في أوروبا والأمريكتين على الأرباح.
- تكاليف المدخلات المرتبطة بالشرق الأوسط: تواصل ارتفاع أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي التأثير على قطاعي الكيماويات والزجاج.
- مخاطر تنفيذ قطاع علوم الحياة: لا يزال القطاع يسجل خسائر ويعتمد على النجاح في تشغيل عقود ومنشآت جديدة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على الفجوة بين قوة النصف الأول والتوقعات غير المعدّلة للعام الكامل. وأوضحت الإدارة أن الشركة تتسم عادةً بنمط أرباح يكون فيه النصف الثاني أقوى، لكنها لم تكن مستعدة لرفع التوجيهات بسبب حالة عدم اليقين.
تمحورت الأسئلة أيضاً حول مواد أشباه الموصلات. وأفاد المسؤولون التنفيذيون بأن ألواح قناع EUV تشهد استفسارات قوية جداً من العملاء، مع توقع أن يتجاوز الحجم مستوى العام الماضي مع احتمال نمو إضافي في العام المقبل. كما أشاروا إلى أن القطاع يتحول نحو منتجات أكثر تطوراً وذات قيمة أعلى، مما ينبغي أن يدعم التسعير على المدى البعيد.
وكان قطاع علوم الحياة موضوعاً رئيسياً آخر. وأشارت الإدارة إلى أن عقداً طويل الأجل في مجال الأدوية البيولوجية ينبغي أن يرفع نسبة استغلال موقع يوكوهاما الجديد إلى نحو 50%، وأن نحو نصف المبيعات المتوقعة للعام المقبل مضمونة بالفعل كطلبيات ثابتة.
كما ضغط المحللون على الشركة بشأن تسعير شاشات العرض وأسعار الصرف. وأوضحت AGC أن الصناعة لا تزال تعتمد التسعير بالين الياباني، وأن التغييرات الأخيرة في السوق تجعل رفع الأسعار أكثر قبولاً لدى مصنّعي الألواح. وفيما يخص الكيماويات، أشارت الشركة إلى أن تحسّن هوامش PVC والإيثيلين جاء مدعوماً بارتفاع الأسعار والتغييرات في استردادات الضرائب الصينية، محذّرةً في الوقت ذاته من أن السوق لا يزال متقلباً.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
