البيتكوين تنفجر صعودًا وتقفز 20%.. ومليارات الدولارات من رهانات الهبوط تتبخر
أعلنت شركة SOPHiA GENETICS أن إيرادات الربع الثاني ارتفعت بنسبة 27% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، متجاوزةً توقعات وول ستريت، في حين جاءت خسائرها أوسع مما كان متوقعاً. وأفادت الشركة بخسارة قدرها 0.30 دولار للسهم على إيرادات بلغت 23.3 مليون دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين لخسارة 0.23 دولار للسهم على إيرادات 21.62 مليون دولار. وارتفع السهم بنسبة 11.95% في تداولات ما قبل السوق ليصل إلى 6.37 دولار، قريباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات إلى 23.3 مليون دولار، بزيادة 27% على أساس سنوي، متجاوزةً التوقعات.
- حققت الشركة أولى انتصاراتها في مجال التشخيص المرافق مع AstraZeneca، وهو إنجاز بارز لأعمالها الدوائية.
- رفعت الإدارة توجيهات الإيرادات للعام الكامل 2026 إلى نطاق 94 مليون - 96 مليون دولار، من 92 مليون - 94 مليون دولار سابقاً.
- جاءت مصاريف التشغيل المعدّلة مستقرة على أساس سنوي، مما يعكس رافعة تشغيلية أقوى.
- ارتفعت النقدية وما يعادلها إلى 107.7 مليون دولار عقب طرح إضافي بقيمة 57.5 مليون دولار في يونيو.
أداء الشركة
أشارت SOPHiA GENETICS إلى تسارع الطلب على منصتها للطب الدقيق خلال الربع الثاني، إذ بلغ حجم تحليلات المنصة مستوى قياسياً بـ 115,000 اختبار، بزيادة 22% على أساس سنوي. وتجاوز نمو الإيرادات نمو الحجم، مما يشير إلى تحسن في التسعير والمزيج.
وأوضحت الشركة أن النمو كان واسع النطاق، بقيادة السوق الأمريكية، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 64% وزاد الحجم بنسبة 60%. وأفادت الإدارة بأن المستشفيات والمختبرات تتجه بشكل متزايد نحو إجراء الاختبارات داخلياً مع تحسن التعويضات وانخفاض تكاليف التسلسل الجيني.
كما أظهر الربع انضباطاً تشغيلياً أقوى. وبلغت مصاريف التشغيل المعدّلة 25.6 مليون دولار، مستقرةً على أساس سنوي، حتى مع الارتفاع الحاد في الإيرادات. وقد أسهم ذلك في تضييق خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) إلى 8.8 مليون دولار من 12 مليون دولار في العام الماضي.
غير أن هامش الربح الإجمالي تعرّض لبعض الضغط. إذ انخفض هامش الربح الإجمالي المعدّل إلى 72.1% من 74.4% في العام الماضي، مع تأثير بدايات الأعمال الجديدة وإيرادات الخدمات وتكاليف الحوسبة السحابية على الربحية.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 23.3 مليون دولار، بزيادة 27% على أساس سنوي.
- حجم تحليلات المنصة: 115,000، بزيادة 22% على أساس سنوي.
- إجمالي الربح: 15.1 مليون دولار، بزيادة 23% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي: 64.6%، منخفضاً من 67.0% في العام الماضي.
- إجمالي الربح المعدّل: 16.8 مليون دولار، بزيادة 23% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي المعدّل: 72.1%، منخفضاً بمقدار 230 نقطة أساس على أساس سنوي.
- مصاريف التشغيل: 35.1 مليون دولار، بزيادة 14% على أساس سنوي.
- مصاريف التشغيل المعدّلة: 25.6 مليون دولار، مستقرة على أساس سنوي.
- خسارة EBITDA المعدّلة: 8.8 مليون دولار، تحسّناً من خسارة 12 مليون دولار في العام الماضي.
- النقدية وما يعادلها: 107.7 مليون دولار في نهاية الربع.
- القيمة السوقية: 477.36 مليون دولار.
- نسبة التداول: 2.06، مما يشير إلى أن الأصول السائلة تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل.
الأرباح مقابل التوقعات
سجّلت SOPHiA GENETICS خسارة قدرها 0.30 دولار للسهم، أوسع من الخسارة المتوقعة البالغة 0.23 دولار وفق تقديرات المحللين. وهذا يمثّل تجاوزاً للتوقعات بمقدار 0.07 دولار للسهم، أو ما يعادل 30.43% أسوأ من المتوقع.
أما على صعيد الإيرادات فكانت الصورة مختلفة. إذ تجاوزت المبيعات البالغة 23.3 مليون دولار التقدير الإجماعي البالغ 21.62 مليون دولار بفارق 1.68 مليون دولار، أي بنسبة 7.77%.
بالنسبة لشركة لا تزال في مرحلة النمو ولم تحقق الربحية بعد، فإن تجاوز توقعات الإيرادات وتحسّن المؤشرات التشغيلية قد يكونان أكثر أهمية من إخفاق ربحية السهم. وأشارت الشركة أيضاً إلى أن خسارة EBITDA المعدّلة تحسّنت بنسبة 27% على أساس سنوي، مما يدل على رافعة أفضل في الأعمال.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 11.95% في تداولات ما قبل السوق ليصل إلى 6.37 دولار، صاعداً من إغلاق سابق عند 5.69 دولار. وقد وضع ذلك السهمَ عند نحو 94% من طريقه نحو أعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً البالغ 6.77 دولار، وفوق أدنى مستوى بلغ 2.92 دولار بفارق كبير. وحقّق السهم عائداً بنسبة 72% خلال العام الماضي، وإن كان تحليل InvestingPro يشير إلى أن الأسهم قد تتداول فوق قيمتها العادلة عند المستويات الحالية. ووفقاً لـ InvestingPro، الذي يتيح الوصول إلى أكثر من 10 نصائح حصرية إضافية للسهم SOPH، تحافظ الشركة على درجة صحة مالية FAIR رغم الخسائر المستمرة.
يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين ركّزوا على تجاوز توقعات الإيرادات والتوجيهات المرفوعة والتقدم الاستراتيجي في قطاع الأدوية والشراكات. ولم يبدُ أن إخفاق ربحية السهم قد طغى على هذه الإيجابيات.
كان الارتفاع في ما قبل السوق قوياً بشكل غير معتاد بالنسبة لشركة بهذا الحجم، وإن لم تتوفر أرقام حجم التداول للتأكد من أن هذا التحرك جاء مصحوباً بنشاط مكثف.
التوقعات والتوجيهات
رفعت الإدارة توجيهات الإيرادات للعام الكامل 2026 إلى نطاق 94 مليون - 96 مليون دولار، من نطاق سابق بين 92 مليون - 94 مليون دولار. ويعني النطاق الجديد نمواً سنوياً بين 22% و24%.
وأكّدت الشركة من جديد توجيهات خسارة EBITDA المعدّلة للعام الكامل بين 29 مليون - 32 مليون دولار، مقارنةً بخسارة 41.5 مليون دولار في عام 2025. وأفادت الإدارة بأنها تتوقع الاقتراب من نقطة التعادل في EBITDA المعدّلة بحلول نهاية عام 2026، والتحول إلى الإيجابية في النصف الثاني من عام 2027.
وأشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن النصف الثاني سيستفيد من:
- انتقال العملاء الجدد من مرحلة التوقيع إلى التنفيذ وتوليد الإيرادات.
- استمرار النمو في السوق الأمريكية.
- تسارع إيرادات قطاع التقنيات الحيوية الدوائية.
- مساهمات أولية من برامج التشخيص المرافق مع AstraZeneca، مع توقع تأثير أكبر في عام 2027 وما بعده.
وأشارت الشركة أيضاً إلى أن لديها سيولة كافية لتمويل خطط نموها بعد جمع ما يقارب 57.5 مليون دولار كعائدات إجمالية في طرح إضافي خلال يونيو.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي روس موكن إن الشركة تجاوزت التساؤلات حول جدوى نموذجها. وأضاف: "لقد تجاوزنا الأسئلة الوجودية. هل الفرضية صحيحة؟ هل يمكن بناء الشبكة؟ لقد أجبنا على كليهما. Now ننفّذ."
وأشار أيضاً إلى الحضور العالمي للشركة قائلاً: "الإيرادات تتسارع، والشبكة مبنية، وفرضية المنصة مثبتة، والثقة التي اكتسبناها لدى أكثر من 1,000 مؤسسة في 75 دولة هي ميزة تنافسية لا يمكن شراؤها أو تكرارها."
أما على صعيد الأعمال الدوائية، فقال المدير المالي جورج كاردوزا: "أصبح قطاع التقنيات الحيوية الدوائية Now محرّكاً لمعدل نمونا، ونعتقد أنه سيستمر في ذلك في السنوات المقبلة."
المخاطر والتحديات
- استمرار الخسائر: لا تزال الشركة تسجّل خسائر تشغيلية وخسائر EBITDA، لذا يبقى تحقيق الربحية أمراً بالغ الأهمية.
- ضغط الهوامش: انخفض هامش الربح الإجمالي في الربع بسبب تكاليف الحوسبة السحابية وإيرادات الخدمات وبدايات المشاريع في مراحلها الأولى.
- التكاليف القانونية: سجّلت SOPHiA نحو 1.1 مليون دولار كمصاريف قانونية صافية مرتبطة بدعوى قضائية مع شركة Guardant Health.
- توقيت التكامل والتنفيذ: يُعدّ تراكم العملاء الجدد أمراً إيجابياً، لكن الإيرادات تعتمد على سرعة تفعيل هذه الحسابات.
- مخاطر تسارع الأعمال الجديدة: قد تستغرق مشاريع التشخيص المرافق والأدوية وقتاً للتوسع، وقد تكون غير منتظمة من ربع لآخر.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول أربعة موضوعات رئيسية: النمو في الولايات المتحدة، وعدد الموظفين، والمشروع المشترك مع Memorial Sloan Kettering، وبرامج التشخيص المرافق مع AstraZeneca.
وأوضحت الإدارة أن النمو في الولايات المتحدة كان واسع النطاق، مع قوة في اختبارات الإكسوم المحسّنة وأورام الدم والخزعة السائلة واختبارات الأورام الصلبة. كما أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن الشركة تُركّز عمداً على التوسع داخل قاعدة عملائها الحالية، بمعدل 2.5 تطبيق لكل عميل من أصل أكثر من 10 تطبيقات متاحة.
وتمحورت الأسئلة المتعلقة بالتوظيف حول ما إذا كان تحسّن الوضع النقدي سيؤدي إلى مزيد من التوظيف. وأفادت الإدارة بأن عدد الموظفين ظلّ مستقراً نسبياً، وأن الإنفاق الجديد سيكون انتقائياً، لا سيما في مجال المبيعات الأمريكية والتقنيات الحيوية الدوائية.
وفيما يخص المشروع المشترك مع Memorial Sloan Kettering، وصفه المسؤولون التنفيذيون بأنه "محوّل قواعد" استراتيجي، غير أنهم أشاروا إلى أنه لن يكون مساهماً رئيسياً في الإيرادات على المدى القريب. وستجمع هذه الشراكة الخبرة السريرية والبيانات الخاصة بـ MSK مع منصة الذكاء الاصطناعي لـ SOPHiA.
كما طالب المحللون بمزيد من التفاصيل حول صفقات AstraZeneca. وأوضحت الإدارة أن برنامجَي التشخيص المرافق يمثّلان أولى الانتصارات من هذا النوع للشركة، ومن المتوقع أن يكونا ذوَي أهمية مادية في عام 2027 وما بعده، مع مساهمة متواضعة في الإيرادات خلال النصف الثاني من عام 2026.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
