هوريزون كوانتم تسجل خسارة في الربع الثاني من 2026 وأسهمها تتراجع قبل افتتاح التداول

أعلنت شركة Horizon Quantum عن توسع حاد في خسائر الربع الثاني يوم الثلاثاء، غير أن الشركة أوضحت أن الرقم الرئيسي جاء مدفوعاً في معظمه بتكلفة محاسبية غير نقدية مرتبطة بالتزامات أوامر الشراء (الوارانت). سجّلت الشركة خسارة بلغت 2.20 دولار للسهم في الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بتوقعات المحللين بخسارة قدرها 0.09 دولار للسهم، فيما تراجعت الأسهم في التداول قبل افتتاح السوق بنسبة 6.38% لتصل إلى 12.91 دولار من إغلاق سابق عند 13.79 دولار. ولم تُفصح الشركة عن أي إيرادات. وأشارت الإدارة إلى أن السيولة النقدية ارتفعت إلى 113.3 مليون دولار بفضل تمارين أوامر الشراء التي عززت الميزانية العمومية.

أبرز النقاط

- اتسعت الخسارة المُعلنة لشركة Horizon Quantum لتبلغ 115.2 مليون دولار، أو 2.20 دولار للسهم، مقارنةً بخسارة 2.9 مليون دولار قبل عام.

- أوضحت الشركة أن 108.3 مليون دولار من الخسارة جاءت من إعادة قياس غير نقدية لالتزامات المشتقات المرتبطة بأوامر الشراء.

- ارتفعت النقدية وما في حكمها إلى 113.3 مليون دولار بنهاية 30/06/2026، بزيادة قدرها 16.7 مليون دولار عن ربع مارس.

- دخلت لغة البرمجة الكمومية الكائنية التوجه "Beryllium" الخاصة بالشركة مرحلة الوصول المبكر.

- فتحت منصة الاختبار فائقة التوصيل "Ember-1" في سنغافورة أبوابها أمام أول مستخدميها الخارجيين.

أداء الشركة

أعلنت Horizon Quantum عن تقدم في خارطة طريقها البرمجية والمادية خلال الربع، حتى مع الارتفاع الحاد في التكاليف التشغيلية. لا تزال الشركة في مرحلة ما قبل الإيرادات، وتضخ استثمارات ضخمة في الهندسة وتطوير المنتجات والبنية التحتية للشركة المدرجة في البورصة.

ارتفعت المصاريف التشغيلية إلى 7.2 مليون دولار من 2.8 مليون دولار قبل عام، مدفوعةً بزيادة أعداد الموظفين. وارتفع الإنفاق على البحث والتطوير إلى 2.6 مليون دولار من 1.2 مليون دولار. وزادت التكاليف العمومية والإدارية إلى 3.8 مليون دولار من 1.1 مليون دولار، مما يعكس تحول الشركة إلى شركة مدرجة في البورصة.

أنهت الشركة الربع بـ57 موظفاً بدوام كامل، بزيادة 68% عن 34 موظفاً قبل عام، و10% عن 52 موظفاً في الربع السابق. وأشارت الإدارة إلى أن غالبية الكوادر تقنية، من بينهم علماء ومهندسون.

أبرز المؤشرات المالية

- صافي الخسارة: 115.2 مليون دولار، أو 2.20 دولار للسهم، مقارنةً بخسارة 2.9 مليون دولار، أو 0.07 دولار للسهم، قبل عام.

- خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA): 5.5 مليون دولار، مقارنةً بخسارة 2.1 مليون دولار في الربع الثاني من 2025.

- الخسارة التشغيلية: 7.2 مليون دولار، مقارنةً بـ2.7 مليون دولار قبل عام.

- المصاريف التشغيلية: 7.2 مليون دولار، بارتفاع 157% على أساس سنوي.

- مصاريف البحث والتطوير: 2.6 مليون دولار، بارتفاع 117% على أساس سنوي.

- مصاريف المبيعات والتسويق: 0.38 مليون دولار، بارتفاع 51% على أساس سنوي.

- المصاريف العمومية والإدارية: 3.8 مليون دولار، بارتفاع 236% على أساس سنوي.

- صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية: 5.1 مليون دولار، مقارنةً بـ2.0 مليون دولار قبل عام.

- النقدية وما في حكمها: 113.3 مليون دولار بنهاية 30/06/2026، مقارنةً بـ96.6 مليون دولار في نهاية مارس.

- نسبة التداول: 31.32 خلال الاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الأول من 2026، مما يشير إلى سيولة استثنائية.

- القيمة السوقية: 711.26 مليون دولار.

- عائدات تمارين أوامر الشراء: 2.7 مليون دولار في الربع الثاني، مع 28.7 مليون دولار تم جمعها حتى تاريخه كما في 03/08/2026.

الأرباح مقابل التوقعات

سجّلت Horizon Quantum خسارة بلغت 2.20 دولار للسهم، متجاوزةً بفارق كبير توقعات المحللين بخسارة 0.09 دولار للسهم. وبلغ الفارق 2.11 دولار للسهم، أي ما يعادل نحو 2,344% أسوأ من المتوقع.

لم تُفصح الشركة عن أي إيرادات، لذا تمحورت المقارنة الرئيسية مع التوقعات حول الأرباح. وكان حجم الفارق كبيراً بشكل غير معتاد، لكن الإدارة أوضحت أنه جاء في معظمه بسبب تكلفة غير نقدية مرتبطة بإعادة قياس التزامات أوامر الشراء، وهي تكلفة لا تؤثر على التدفق النقدي، وإن كانت تؤثر على الأرباح والخسائر المُعلنة.

على الصعيد التشغيلي، سجّلت الشركة أيضاً خسائر أوسع مقارنةً بالعام الماضي، إذ ارتفعت الخسارة التشغيلية إلى 7.2 مليون دولار من 2.7 مليون دولار، واتسعت خسارة EBITDA المعدّلة إلى 5.5 مليون دولار من 2.1 مليون دولار. ومع ذلك، كانت الخسارة الرئيسية المُعلنة أشد وطأة بكثير مما يوحي به معدل الاستنزاف النقدي الفعلي.

ردة فعل السوق

تراجعت الأسهم في التداول قبل افتتاح السوق إلى 12.91 دولار، بانخفاض 6.38% عن الإغلاق السابق عند 13.79 دولار. وظل السهم فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 8.29 دولار، لكنه بقي بعيداً جداً عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 45.00 دولار، مما يؤكد تذبذب السهم الشديد.

يشير التراجع المبكر إلى أن المستثمرين ركّزوا على الخسارة المُعلنة الكبيرة وغياب الإيرادات، رغم تأكيد الإدارة أن معظم الخسارة غير نقدية. كما يعكس هذا التحرك حساسية السوق تجاه الشركات في مرحلة ما قبل الإيرادات التي تعتمد على معالم طويلة الأجل بدلاً من المبيعات القريبة.

لم تتوفر بيانات حجم التداول، لكن حجم التراجع قبل افتتاح السوق يشير إلى رد فعل قوي على الإعلان عن الأرباح.

التوقعات والتوجيهات

قدّمت الإدارة توجيهات رسمية محدودة، لكنها أشارت إلى أن الشركة تسير بشكل جيد نحو تحقيق المعالم المحددة في وثيقة التسجيل F-4. وقال المسؤولون التنفيذيون إن مستوى المصاريف التشغيلية للربع الثاني يُعدّ قاعدة معقولة للتخطيط على المدى القريب.

أعلنت الشركة عن خططها لمواصلة التركيز على التنفيذ التقني بدلاً من تقديم خدمات إثبات المفهوم. وتتوقع تحقيق الإيرادات فقط عندما يصل قطاع الحوسبة الكمومية الأشمل إلى مرحلة التفوق الكمومي، وعندها ستسعى إلى تحويل مستخدمي الوصول المبكر إلى عملاء يدفعون وفق نموذج التكلفة لكل استخدام.

أبرز البنود المستقبلية تشمل:

- التوسع في طرح Beryllium خارج نطاق الوصول المبكر،

- الاستمرار في تطوير أدوات المكتبة للغة البرمجة،

- مواصلة العمل مع Quantum Machines على المعايرة المدمجة،

- تركيب نظام IonQ بسعة 256 كيوبت في دبلن عام 2027،

- ومزيد من التقدم في تصحيح الأخطاء والبحث المدعوم بالذكاء الاصطناعي.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي جو فيتزسيمونز: "تنصبّ جهودنا على بناء أدوات لإطلاق التفوق الكمومي الواسع النطاق"، واصفاً الاستراتيجية طويلة الأمد للشركة.

وأضاف أن إصدار الوصول المبكر لـBeryllium يجلب "مفاهيم مألوفة من عالم تطوير البرمجيات الكلاسيكية، كالفئات والبنى والدوال ذات النطاق المحدد" إلى الحوسبة الكمومية، في إشارة إلى سعي الشركة لجعل برمجة الكم أكثر سهولة وإتاحة.

وفيما يخص الخسارة الكبيرة للربع، قال فيتزسيمونز إن صافي الخسارة البالغ 115.2 مليون دولار جاء مدفوعاً في معظمه بتكلفة غير نقدية بلغت 108.3 مليون دولار مرتبطة بالتزامات أوامر الشراء، و"لا تؤثر على مدة استمراريتنا بأي شكل من الأشكال."

وقال المدير المالي غريغ غولد إن الشركة لا تعتزم السعي وراء أعمال خدمات إثبات المفهوم، مستنداً إلى أن مثل هذه الأعمال ستشتت التركيز عن خارطة الطريق وتُبطئ التقدم نحو التفوق الكمومي.

المخاطر والتحديات

- لا تزال الشركة في مرحلة ما قبل الإيرادات، مما يعني أن المستثمرين يمتلكون أدلة محدودة على الطلب التجاري.

- ترتفع التكاليف التشغيلية بسرعة مع توسع الشركة في أعداد الموظفين والبنية التحتية.

- لا يزال سوق الحوسبة الكمومية في مراحله الأولى، وقد يستغرق اعتماده وقتاً أطول من المتوقع.

- يعتمد النشاط التجاري على التقدم التقني المستمر وجاهزية الأجهزة، وكلاهما غير مؤكد.

- قد تظل الأرباح المُعلنة متذبذبة نظراً لإعادة قياس التزامات أوامر الشراء كل ربع.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة موضوعات، من بينها الاهتمام المبكر بـBeryllium، ووتيرة تطوير المكتبة، والجدول الزمني لأعمال التطبيقات. وقال فيتزسيمونز إن الوصول المبكر لا يزال مقتصراً على مجموعة صغيرة، معظمها شركاء في الأجهزة، لكن الاهتمام قوي.

تمحورت الأسئلة أيضاً حول التعاون مع Quantum Machines. وقال فيتزسيمونز إن الهدف هو المعايرة المدمجة التي تعمل باستمرار في الخلفية، مما يقلل الحاجة إلى إيقاف الأنظمة للصيانة.

وسأل المحللون عن نظام IonQ المخطط بسعة 256 كيوبت في دبلن. وأوضحت الإدارة أن التركيب من المتوقع أن يبدأ في عام 2027، وأن الشركة تعمل على توسيع حضورها في دبلن لأن المساحة الحالية باتت ضيقة.

وكان موضوع المنافسة محوراً آخر للنقاش. وقال فيتزسيمونز إن المنافسة الحقيقية هي الحوسبة الكلاسيكية وليس شركات الكم الأخرى، مؤكداً أن مجموعة البرمجيات الشاملة لـHorizon Quantum "فريدة من نوعها إلى حد بعيد". وأضاف أن مصنّعي الأجهزة أبدوا اهتماماً واسعاً بما هو أعمق من طبقة Carbon، وأن الشركة مقيّدة أكثر بطاقة فريقها الداخلي من الطلب الخارجي.

وفيما يتعلق بتخصيص رأس المال، أشارت الإدارة إلى أن النقدية ستُدار بحذر. وقال فيتزسيمونز إن عمليات الاندماج والاستحواذ ليست استراتيجية أساسية، فيما أوضح غولد أن الميزانية العمومية الأقوى تمنح الشركة مرونة أكبر لكنها لا تُلغي الحاجة إلى الانضباط المالي.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا